Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
📺 Мой оперативный комментарий по Китаю сегодня на РБК
Главные тезисы:
▪️Китай растёт уже 2 месяца. В предыдущие 2 захода рос 3 или 4 месяца.
▪️Сейчас рост на краткосрочных мерах - понижение процентной ставки, снижение резервных требований банков, смягчение для сектора недвижимости.
▪️Фьючерсы на китайские активы на Московской бирже не подходят для инвесторов. Только спекулянтам. Наши инвесторы в основном обходят этот инструмент стороной (но не все).
▪️Пока не будет в Китае реформ, долгосрочного роста ожидать не стоит. Если Китай решит провести реформы, с текущих вырастит еще в несколько раз.
Меня попросили коротко, но ёмко. Получилось? 😁
Что готовил, но не успел озвучить:
▪️Производители электромобилей сообщают о рекордных продажах в праздничную неделю.
▪️Вся последняя выходящая статистика говорит, что в экономике Китая есть проблемы.
▪️По данным за июнь депозиты домохозяйств выросли до рекордных 146,3 трлн юаней. Фондовый рынок материкового Китая — 73 трлн юаней. Проблема не в отсутствие денег у населения, а в уверенности в завтрашнем дне.
Главные тезисы:
▪️Китай растёт уже 2 месяца. В предыдущие 2 захода рос 3 или 4 месяца.
▪️Сейчас рост на краткосрочных мерах - понижение процентной ставки, снижение резервных требований банков, смягчение для сектора недвижимости.
▪️Фьючерсы на китайские активы на Московской бирже не подходят для инвесторов. Только спекулянтам. Наши инвесторы в основном обходят этот инструмент стороной (но не все).
▪️Пока не будет в Китае реформ, долгосрочного роста ожидать не стоит. Если Китай решит провести реформы, с текущих вырастит еще в несколько раз.
Меня попросили коротко, но ёмко. Получилось? 😁
Что готовил, но не успел озвучить:
▪️Производители электромобилей сообщают о рекордных продажах в праздничную неделю.
▪️Вся последняя выходящая статистика говорит, что в экономике Китая есть проблемы.
▪️По данным за июнь депозиты домохозяйств выросли до рекордных 146,3 трлн юаней. Фондовый рынок материкового Китая — 73 трлн юаней. Проблема не в отсутствие денег у населения, а в уверенности в завтрашнем дне.
🇷🇺 Индекс МосБиржи #IRUS #IMOEX
Вернемся к нашим российским реалиям :) По индексу МосБиржи пока идёт все примерно как и предполагал — или боковик, или движение вниз. У нас и происходит минимальное движение вниз напоминающее боковик и вчера и сегодня. Поэтому все что писал по индексу МосБиржи по графику в воскресенье, все тоже самое, без изменений.
Сейчас начну разбирать Магнит, а если успею, то еще ВТБ также сегодня разберу, а если нет, то завтра. Иду строго по порядку из компаний в опросе.
Вернемся к нашим российским реалиям :) По индексу МосБиржи пока идёт все примерно как и предполагал — или боковик, или движение вниз. У нас и происходит минимальное движение вниз напоминающее боковик и вчера и сегодня. Поэтому все что писал по индексу МосБиржи по графику в воскресенье, все тоже самое, без изменений.
Сейчас начну разбирать Магнит, а если успею, то еще ВТБ также сегодня разберу, а если нет, то завтра. Иду строго по порядку из компаний в опросе.
Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами
В последнем обзоре Магнита
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 5.37B$
▪️ P/E — 12.48
▪️ P/S — 0.19
▪️P/B — 3.52
▪️EPS — 406.33 р. за 1п 2024, что ниже, чем в 1п 2023 на 30%
▪️EBITDA — 272.2B р.
ℹ️ По сравнению с разбором от 27 августа вышел отчет за 1п 2023, где видно, что прибыль стала меньше, из-за этого метрики стали дороже. По сравнению с другими периодами Магнит сейчас все равно оценивается дешевле, чем ранее на 10-30%.
🗞 Новостной фон
▪️Магнит продлил договор РЕПО по своим 3,8 млн акциям, после этого начались распродажи в бумагах «Магнита». Инвесторы ждали, что эти бумаги вернутся к ней и им будет выставлена оферта.
▪️«Магнит» открыл первые магазины в Иркутской области
▪️Магнит и Самбери тестируют на Дальнем Востоке новый формат «жестких» дискаунтеров «Ценохит» — компания
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «МАГНИТА» В I ПОЛУГОДИИ ПО МСФО УМЕНЬШИЛАСЬ НА 39,9%, ДО 22,435 МЛРД Р.
▪️ВЫРУЧКА «МАГНИТА» В I П УВЕЛИЧИЛАСЬ НА 18,76%, ДО 1,46 ТРЛН Р.
💰 Финансовое здоровье
По итогу 1п 2024 года собственный капитал сократился на 4%, а в 2023 году на 24%. Чистый долг в это время вырос, в 1п 2024 на 13%, в итоге Net Debt / EBITDA вырос до 2.735, что значительно выше, чем за 2023 год, когда это показатель был равен 2,4416. Долги выросли. Выручка за 1п 2024 г. выросла на 9%, в этом плане все также хорошо, но вот прибыль упала на 28%.
В целом получается, что выросли долги, сократился СК и прибыль. Ситуация в компании ухудшилась, как показали отчеты.
🔮 Будущее, оценки
Аналитики ПСБ 2 октября поставили таргет по акциям Магнита на 7000. До этого 3 аналитики в разное время ставили таргеты от 6150 до 7500 р.
🤵♂️ Основные акционеры
29,7% — ООО "Магнит Альянс"
26,7% — ООО "Марафон Ритейл"
🆚 Сравнение с конкурентами
По большинству метрик, после публикации отчета, когда упала прибыль, акции Магнита стали оцениваться дороже, чем большинство конкурентов. По метрикам рентабельности Магнит несколько хуже, чем основной конкурент, ИКС 5, но который пока не торгуется.
🤑 Дивиденды
В этом году компания заплатила 12,21% годовых. До этого в 2022 и в 2023 году дивидендов не было. А до этого стабильно платила дивиденды более 10 лет от 2 до 8% годовых в среднем.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы за продолжение падения. Можем еще раз сходить к уровню 4630-4640. На недельном ТФ индикаторы за рост. В идеале важно, чтобы акции не уходили ниже 4830, иначе мы будем видеть, как нижние точки движения понижаются, это будет означать, что акции находятся в нисходящем тренде. Потенциал коррекции уже скоро закончится и вероятно скоро снова стоит ждать роста. Как цена может пойти наиболее вероятным способом отобразил на графике.
🧠 Выводы
После отчета стало ясно, что дела у Магнита ухудшились. Уменьшилась прибыль, сократился собственный капитал. Ситуация с РЕПО считаю сильно преувеличенной. Скорее сокращение прибыли и рост долга — проблема. В последнем разборе, до публикации отчетов, акции Магнита мне нравились намного больше, сейчас скорее получается вывод ближе к нейтральному. Может еще немного упасть, а после вероятно начнет расти, как это будет смотрите картинку с графиком. Для роста — ждем разворот по всему индексу МосБиржи, который пока скорее продолжит падение.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сектор: Финансы, Банковская деятельность
ВТБ последний раз делал разбор 16 августа, тогда цена была 98 р. и я ожидал роста, а финансовое здоровье и развитие мне понравилось. Но вот — ВТБ одна из оооочень немногих компаний, которая пошла совсем не так, как я ожидал. Сначала акции ВТБ упали до 84 р. 3 сентября, и вот только потом они сделали совсем незначительный отскок до 94,5 р. А сейчас снова укатали на 85,85. Почему ВТБ себя чувствует хуже рынка, давайте разбираться.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10.1B$
▪️ P/E — 2.43
▪️ P/S — 1.07
▪️P/B — 0.41
▪️EPS — 0.0077
ℹ️ Компания оценивается дешево, на 15-25% дешевле обычного в другие периоды. По сравнению с прошлым обзором компания стала только дешевле оцениваться.
🗞 Новостной фон
▪️ВТБ начнет доставку еды и продуктов через свое приложение
▪️Рыночная стоимость 100% акций Почта банка для сделки с ВТБ оценена в 72 млрд руб. ВТБ может выкупить долю почты России в Почта банке за 36 млрд руб., соответствует мультипликатору в 1 капитал.
▪️ВТБ одним из первых банков запустил для своих клиентов возможность оплаты по биометрии через мобильное приложение СБПэй
▪️Минфин выступил против налога на сверхприбыль банков
▪️ВТБ ввел запрет на оформление более чем одной кредитной карты. Банк назвал ограничение временным и объяснил необходимость их введения ужесточением ДКП ЦБ
▪️В России предлагают ввести налог на сверхприбыль банков.
▪️РНКБ выплатит ВТБ дивиденды на 25 млрд руб. из прибыли за I полугодие 2024г и прошлых лет
▪️ВТБ ждет снижения выдач ипотеки во 2п 2024г в полтора раза
▪️Чистая прибыль ВТБ по МСФО в августе выросла на 57%, до 40,6 млрд рублей
▪️Чистая прибыль ВТБ по МСФО за 8 месяцев 2024 года сократилась на 3,6%, до 338,5 млрд руб.
▪️ВТБ в Крыму начал дистанционно открывать счета для бизнеса. До конца года услуги и сервисы ВТБ станут доступны в Крыму.
▪️ВНЕОЧЕРЕДНОЕ СОБРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ ВТБ 16 ОКТЯБРЯ РАССМОТРИТ ВОПРОС СОЗДАНИЯ ОТДЕЛЬНОГО ЮРЛИЦА ПОД ЗАБЛОКИРОВАННЫЕ АКТИВЫ — БАНК
▪️Костин сообщил о возможности «придержать» дивиденды ВТБ за 2024 год. Окончательное решение по возможным дивидендам ВТБ за 2024 г. примут в январе.
ℹ️ Очень бурный новостной фон. Одна из самых активных с точки зрения новостного потока компания России.
💰 Финансовое здоровье (кратко, подробнее в прошлом обзоре)
Собственный капитал растёт на 12% за 1п 2024, на длительном горизонте также растёт. Выручка упала на 7% по данным за 1п 2024, на длительном горизонте выручка растёт. Чистая прибыль упала на 3% за 1п 2024 до 419,5B р.
Debt/Equity — 11.8783 за 1п 2024, что ниже, чем 12.5758 в 2023 году или 15.567 в 2022 году.
Учитывая небольшие сокращения по прибыли и выручке, хоть финансовое здоровье и хорошее, но в целом ситуация в компании немного ухудшилась.
🔮 Будущее, оценки
Несколько свежих оценок появилось за сентябрь. АКБФ Инвестиции 3 сентября поставили таргет на 226,69 р. за акцию. Финам от 11 сентября поставили таргет на 135,9 р. за акцию. ПСБ от 27 сентября поставили таргет на 130 р. за акцию. Более старые прогнозы финансовых компаний на ВТБ ставили таргеты в диапазоне 123-175 р. за акцию.
🤵♂️ Основные акционеры
60,9% — Росимущество
🆚 Сравнение с конкурентами
Компания входит в тройку крупнейших по капитализации банков России. По метрикам ВТБ самый дешевый банк России с листингом на бирже. По метрикам рентабельности ВТБ на уровне лучших банков типа Сбера или Т-Банка, по части метрик чуть лучше, по части чуть хуже. Учитывая дешевую оценку по метрикам ВТБ один из самых привлекательных банков для инвестора.
🤑 Дивиденды
Пока это основная проблема компании. В России любят дивидендные компании и не любят тех, кто дивиденды не платит или платит мало. Я бы очень не согласился с таким подходом, но это повод для отдельной статьи (надо будет как-нибудь объяснить эту свою позицию). К сожалению Костин опять заявил, что не хочет выплачивать дивиденды за 2024 год. Хотя их финансовое здоровье явно позволяет это сделать. Но они либо жадничают, либо тратят все деньги на выкуп конкурентов и подобную инвестиционную деятельность.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📈 Технический анализ
На сентябрьском отскоке акции ВТБ отскакивали на 12.5%, что примерно также, как и у других банков (но лучше всех были Т-Банк, отскакивали на 25%). К сожалению отскок остановился на середине пути и сейчас снова индикаторы на дневном ТФ за падение. Несмотря на то, что сам отскок был примерно как и у других, но вот слили весь отскок быстрее других. Здесь явно проявляется отношение рынка к ВТБ в целом, а также заявлениям Костина про дивиденды.
Вернемся к тех.анализу. На дневном ТФ индикаторы за продолжение движения вниз. Ближайший уровень поддержки в районе 80 р., следующий в районе 70 р. Вероятно один из этих уровней станет местом, откуда можем либо отскок сделать либо разворот.
🧠 Выводы
На последнем отчете у компании видно падение выручки и прибыли и хотя это совершенно не критично для компании, такое периодически происходит и через время все восстанавливается и растёт далее, в моменте это негатив. Заявление руководства про дивиденды также выглядит не в пользу компании. На новостном фоне видно, что ВТБ продолжает мощно расширяться, скупать конкурентов и подобную инвест. деятельность. По метрикам мы видим, что компания очень дешевая, самый дешевый банк из публично торгуемых. Настроение инвесторов по ВТБ стабильно негативное, хуже, чем есть на самом деле. Техника за движение вниз. Казалось бы всё против ВТБ. Но лично я считаю, что здесь есть интересная инвест. идея для долгосрочного инвестора. Стоит ВТБ немного повернуться лицом к инвестору, у них есть для этого все возможности, чтобы рынок переоценил акции и они выросли в 2-3 раза (или больше!). Поэтому я считаю, что в настоящий момент это хорошая идея. Возможно стоит присмотреться к покупкам от 80 или 70 рублей, если упадут до туда. Вероятнее всего моё мнение про ВТБ будет сильно отличаться от большинства мнений на рынке, но я оцениваю непосредственно цифорки, динамику, я отметаю эмоциональный фон, который негативный для ВТБ. Считаю что рынок со временем переоценит и акции ВТБ существенно вырастут. Про тайминг сложно сказать, вероятно 2025-2026 годы.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы
⚡️ Бустануть канал | 👋 Знакомимся тут!
✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.
На сентябрьском отскоке акции ВТБ отскакивали на 12.5%, что примерно также, как и у других банков (но лучше всех были Т-Банк, отскакивали на 25%). К сожалению отскок остановился на середине пути и сейчас снова индикаторы на дневном ТФ за падение. Несмотря на то, что сам отскок был примерно как и у других, но вот слили весь отскок быстрее других. Здесь явно проявляется отношение рынка к ВТБ в целом, а также заявлениям Костина про дивиденды.
Вернемся к тех.анализу. На дневном ТФ индикаторы за продолжение движения вниз. Ближайший уровень поддержки в районе 80 р., следующий в районе 70 р. Вероятно один из этих уровней станет местом, откуда можем либо отскок сделать либо разворот.
🧠 Выводы
На последнем отчете у компании видно падение выручки и прибыли и хотя это совершенно не критично для компании, такое периодически происходит и через время все восстанавливается и растёт далее, в моменте это негатив. Заявление руководства про дивиденды также выглядит не в пользу компании. На новостном фоне видно, что ВТБ продолжает мощно расширяться, скупать конкурентов и подобную инвест. деятельность. По метрикам мы видим, что компания очень дешевая, самый дешевый банк из публично торгуемых. Настроение инвесторов по ВТБ стабильно негативное, хуже, чем есть на самом деле. Техника за движение вниз. Казалось бы всё против ВТБ. Но лично я считаю, что здесь есть интересная инвест. идея для долгосрочного инвестора. Стоит ВТБ немного повернуться лицом к инвестору, у них есть для этого все возможности, чтобы рынок переоценил акции и они выросли в 2-3 раза (или больше!). Поэтому я считаю, что в настоящий момент это хорошая идея. Возможно стоит присмотреться к покупкам от 80 или 70 рублей, если упадут до туда. Вероятнее всего моё мнение про ВТБ будет сильно отличаться от большинства мнений на рынке, но я оцениваю непосредственно цифорки, динамику, я отметаю эмоциональный фон, который негативный для ВТБ. Считаю что рынок со временем переоценит и акции ВТБ существенно вырастут. Про тайминг сложно сказать, вероятно 2025-2026 годы.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔝 Самые популярные компании у инвесторов на Московской Бирже. Топ-10.
Компания собрала статистику за сентябрь, получилась следующая занимательная статистика (по компаниям добавил ссылки на последние разборы)
1. Сбербанк — 32%
2. Лукойл — 16%
3. Газпром — 14%
4. Сбербанк преф — 7%
5. Роснефть — 6%
6. Яндекс — 6%
7. Сургутнефтегаз преф — 6%
8. Норильский Никель — 5%
9. ТКС Холдинг — 4%
10. Новатэк — 4%
Сегодня к вечеру опубликую разбор и самой Московской биржи🏛
❓А у вас акции какой компании больше всего? Соответствует «средней температуре по больнице»?
Компания собрала статистику за сентябрь, получилась следующая занимательная статистика (по компаниям добавил ссылки на последние разборы)
1. Сбербанк — 32%
2. Лукойл — 16%
3. Газпром — 14%
4. Сбербанк преф — 7%
5. Роснефть — 6%
6. Яндекс — 6%
7. Сургутнефтегаз преф — 6%
8. Норильский Никель — 5%
9. ТКС Холдинг — 4%
10. Новатэк — 4%
Сегодня к вечеру опубликую разбор и самой Московской биржи
❓А у вас акции какой компании больше всего? Соответствует «средней температуре по больнице»?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM