🏦 Обзор по компании Банк Санкт-Петербург #BSPB
Сектор: Банковская деятельность

Этот банк ранее не разбирал. Закрываю последние "бреши" в разборах российских компаний, скоро будут разборы по каждой :)

ℹ️ О Банке Санкт-Петербург
Банк «Санкт-Петербург» — один из крупнейших российских банков, работающий с 1990 года. Банк предоставляет широкий спектр услуг, включая кредитование, расчетно-кассовое обслуживание, операции с валютой и ценными бумагами, а также обслуживание физических и юридических лиц.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,76B$
▪️ P/E — 3.9
▪️ P/S — 2.16
▪️P/B — 0.90
▪️EPS — 90.58
ℹ️ По сравнению с самой собой же в другие годы сейчас Банк Санкт-Петербург оценивается на 30-50% дороже по метрикам.

🗞 Новостной фон
▪️Чистая прибыль банка «Санкт-Петербург» за 8 месяцев по РСБУ снизилась на 6% - до 33,8 млрд руб.
▪️Чистая прибыль банка Санкт-Петербург за 7меc по РСБУ снизилась на 13% - до 29,44 млрд руб
▪️БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ» В I ПОЛУГОДИИ СНИЗИЛ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПО МСФО НА 14,3%, ДО 24,3 МЛРД РУБЛЕЙ
▪️Банк «Санкт-Петербург» создал лизинговую «дочку»

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п 2024 вырос на 8% до 187B р., но это более низкие темпы, чем в прошлом году, когда СК рос на 67%, а также меньше, чем в предыдущие 2-3 года.
▪️Так как в банках понятия "Чистый долг" нет, есть информация про обязательства. Они не изменились в 1п 2024 по сравнению с 2023 годом и это минус. Так как увеличение обязательств для финансовых компаний = рост бизнеса.
▪️Debt/Equity — 4.724. Это довольно высокий показатель, но не для банковского сектора. Кроме того у компании даже снизились цифры по этому пункту, значит обязательства стали ниже по отношению к собственному капиталу. Опять же для банка это скорее минус.
ℹ️ Никаких проблем с финансовым здоровьем, все хорошо. Из минусов - темпы роста СК падают, судя по другим параметрам видно небольшое сокращение выручки вероятное, о чем ниже сейчас посмотрю.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка в 1п 2024 выросла на 16%, но в 2023 на 66%. С 2018 по 2021 выручка росла около 8-9%,
▪️Прибыль за 1п 2024 упала на 9% по сравнению с 1п 2023, в то время как в 2023 году прибыль выросла на 162%. Идёт замедление, надо следить за следующими квартальными о отчетами.
▪️Свободный денежный поток — перестали публиковать данные с 2022 года. А в 2021 году FCF был отрицательным.

🔮 Будущее, оценки
С мая по июль вышло 3 оценки аналитиков. Они поставили таргет с 445 до 450 р. за акцию.

🤵‍♂️ Основные акционеры
26,8% — ООО "Управляющая компания "Верные друзья"
26,2% — Савельев А.В.

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации банк скорее относится к небольшим банкам как Росбанк, Московский кредитный банк. По метрикам банк оценивается примерно средне по рынку, но Сбербанк, например, дешевле.

🤑 Дивиденды
C 2022 года Банк Санкт-Петербург начал выплачивать высокие дивиденды, в 2023 19%, в 2024 13,85% годовых. При том сама выплата растёт, но из-за существенного роста котировок дивиденды не успевают за такой скоростью.

📈 Технический анализ
Тут стоит даже месячный ТФ посмотреть. И вот на нём очень большая перекупленность и даже индикаторы говорят за коррекцию. На недельном ТФ индикаторы также говорят за коррекцию. В моменте на дневном тоже самое. Все 3 таймфрейма говорят о возможной коррекции. Куда? Легче лёгкого на 330 р., там находится 200-дневная скользящая, она может стать поддержкой, до этого с 2020 года она регулярно помогала отталкиваться или не давала сильно уходить ниже от неё. Если пробьёт этот уровень можем пойти и до 305 р. , там ближайший уровень поддержки находится. Если и он не выдержит, можем пойти на 246 р., но мало вероятно, что пойдет ниже, так как тогда акции Банка Санкт-Петербург будут прям дешевыми.

Дорогая, я Камаз с мужиками пошел разбирать — думалось мне во время разбора 🤣

🚗 Обзор по компании КАМАЗ #KMAZ
Сектор: Машиностроение

Ранее КАМАЗ не разбирал. Это первая автомобильная компания России, по которой я делаю обзор. К сожалению на листинге мало аналогичных крупных компаний, нет Автоваза (производителя Lada, Niva). Но есть СОЛЛЕРС (УАЗ, ЗМЗ и др), его бы тоже разобрать надо. Но давайте посмотрим разберем Камаз на винтики :)

ℹ️ О компании КАМАЗ
«КАМАЗ» – крупнейшая автомобильная корпорация РФ. Входит в Госкорпорацию Ростех. Единый производственный комплекс группы организаций ПАО «КАМАЗ» охватывает весь технологический цикл производства грузовых автомобилей – от разработки, изготовления, сборки автотехники и автокомпонентов до сбыта готовой продукции и сервисного сопровождения.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 939M$
▪️ P/E — 14.27
▪️ P/S — 0.23
▪️P/B — 0.77
▪️EPS — 8.82 р. за 1п 2024 по сравнению с 22.92 в 2023 году
▪️EBITDA — 12.1B р.
ℹ️ По половине метрик компания стала в 2 раза дороже, по другой в 2 раза дешевле за 1п 2024 по сравнению с 2023. Оценка по метрикам у КАМАЗа постоянно не стабильная, все время скачут.

🗞 Новостной фон
▪️На поддержку спроса на отечественные автомобили в 2025 году выделят ₽18,06 млрд на льготное автокредитование и ₽11 млрд на лизинг, согласно проекту бюджета на 2025–2027 годы
▪️Продажи КАМАЗа в I полугодии упали на 20%, до 18,460 тыс. единиц
▪️КАМАЗ намерен в 2024г увеличить производство автобусов и электробусов на четверть
▪️СП с участием КАМАЗа к 2031г поставит Москве электрические уборочные машины на 58 млрд руб
▪️Камаз: МСФО за 1п 2024г: чистая прибыль 3.7 млрд руб (-72% г/г)
▪️«Камаз» планирует открыть производство в Туркменистане
▪️Темпы роста авторынка РФ в ближайшие годы пойдут на спад. Большая часть автовладельцев не готовы менять машину — Ведомости

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал с 2015 по 2019 стоял в диапазоне 37-39B р, с 2020 начал рост: 2020 +30%, 2021 +15%, 2022 +70%, 2023 +17%, в 1п 2024 +5% — темпы роста существенно сократились.
▪️Чистый долг вырос на 76% за 1п 2024 по сравнению с 1п 2023. В целом чистый долг у компании в основном около 100B р. последние лет 6.
▪️Net Debt / EBITDA — 8.295 за 1п 2024, что в 2 раза больше, чем 2023 году. Это высокий уровень долговой нагрузки, существенно больше, чем в предыдущие 2 года.
ℹ️ Есть замедление темпов роста за 1п 2024 года - это минус. В целом финансовое здоровье среднее.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за последние годы растёт: 2020 +12%, 2021 +26%, 2022 +9%, 2023 +26%, 1п 2024 +6%. Но есть замедление в этом году.
▪️Прибыль существенно выросла в 2022 году, но с того года постоянно падает: 2022 +330%, 2023 -15%, 1п 2024 -58%. Вот это пока что основная проблема компании — существенное падение прибыли.
▪️Свободный денежный поток ушел в отрицательную зону за 1п 2024 и составил -60,5B р. Вообще FCF у компании от года к году прыгает то в плюс, то в минус уходит.

🔮 Будущее, оценки
Есть одна оценка от АКБФ Инвестиции от 15 января. Тогда аналитики поставили таргет в 271.5 р. за акцию.

🤵‍♂️ Основные акционеры
47,1% — Гос.корпорация "Ростех"
23,5% — ООО "Автоинвест"
15% — Daimler Truck AG

🆚 Сравнение с конкурентами
Среди автопроизводителей компаний России имеющих листинг Камаз - самая крупная по капитализации. По метрикам: по P/E - дороже остальных, по P/B и P/S примерно на уровне рынка. По показателям рентабельности довольно низкие значения, тот же Соллерс значительно лучше.

🤑 Дивиденды
Платит эпизодически. Есть деньги - платят, нет - не платя. В 2024 году компания выплатила рекордные дивиденды для себя, целых 3,24% годовых. В целом это совсем не дивидендная история.

📈 Технический анализ
Так как я скорее всего эту компанию в следующий раз буду разбирать через год-два или три, то я смотрю сразу на больших тайм-фреймах, на месячных. Там индикаторы "говорят" за падение, которое еще не закончилось. Но на недельном ТФ за отскок, а на дневном за движение вниз. Постарался с учетом всех этих данных, а также аналитикой выше отобразить наиболее вероятное движение на длительный горизонт времени.