📱 Разбор компании Яндекс #YDEX #обзор
Сектор: Интернет-контент, поисковый сервис, такси, экосистема

Следующая компания из опроса — Яндекс. Последний раз я его разбирал совсем недавно, 12 февраля, но вышел по ним отчет за 2024 год, стоит разобрать снова. В последнем разборе акции Яндекса стоили 4287 и я ожидал роста к 4650-4800. Сейчас акции акции торгуются по 4630, а 14 февраля были по ~4800. Прошлый прогноз уже сбылся. Давайте посмотрим, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 20.2B$
▪️ P/E — 154.12
▪️ P/S — 1.62
▪️P/B — 6.03
▪️EPS — 30.31 р.
▪️EBITDA — 188.6B р.
▪️EV/EBITDA — 10.09
ℹ️ По итогу 2024 года компания закрыла с минимальной, но прибылью. По метрикам сейчас акции Яндекса оцениваются самыми дорогими за последние 10 лет отчетов. По EV/EBITDA в целом адекватно, но по остальным метрикам дорого.

🗞 Новостной фон
▪️Бизнес увеличит бюджеты на рекламу в интернете в 2025 году — Forbes
▪️Водители и таксопарки обратились к Путину с просьбой не принимать законопроект, обязывающий использовать только автомобили российской сборки
▪️Forbes опубликовал 30 самых дорогих компаний Рунета-2025: первые места заняли Яндекс, Ozon и Wildberries

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 2024 году вырос на 13% по сравнению с падением на 23% в 2023.
▪️Чистый долг за 2024 вырос на 9%.
▪️Net Debt / EBITDA — 0.69, уровень долговой нагрузки низкий.
ℹ️ С одной стороны все неплохо. С другой стороны — для бурно растущей IT-компании рост СК на 13% — ну это такое, не вау. По финансовому здоровью все ок.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 2024 год выросла на 37% и впервые перевалила за 1T р., составив 1.094T р. Однако это замедление темпов роста. В 2021 +63%, в 2022 +46%, в 2023 +53%.
▪️Прибыль упала на 79% за 2024 год, в то время как в 2023 году был рост прибыли на 17%. Прибыль упала с 55,6B р. до 11,5B р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих оценок нет. 9 старых оценок: от 4850 до 5300. По сути мы уже в этом диапазоне.

🤵‍♂️ Основные акционеры
67,5% — АО "СОЛИД Менеджмент"

🆚 Сравнение с конкурентами
Яндекс — самая большая по капитализации в своем секторе. Год закрыла в прибыли, хоть и маленькой. По метрикам оценивается дороже, чем более мелкие компании. По метрикам рентабельности из-за итоговой низкой прибыли оценивается хуже рынка. Что касается роста выручки — лучше рынка.

🤑 Дивиденды
С 2024 года начал платить дивиденды. Я традиционно считаю, что это плохая идея для Яндекса с точки зрения акционера. Деньги — мизерные. Но на эти деньги они могли бы быстрее развиваться. Если бы у них было +5% прибыли, это было бы лучше.

📈 Технический анализ
Идём по восходящему каналу. Индикаторы говорят о возможности коррекции. Думаю, что можем сходить в район 3900-4000. От туда я бы ждал продолжения роста, но в данный момент ограниченного. Мощный рост может быть на хайпе заключения перемирия на СВО, но не на своём фундаментале пока что.

🧠 Выводы
Этот год был сложный для Яндекса. Падение прибыли, замедление всех остальных важных метрик, говорящие о том, что Яндекс в этом году до своих обычных темпов роста не достиг, посмотрим, что будет в 2025 году. По метрикам компания сейчас оценена максимально дорого за последние 10 лет. В настоящий момент я не вижу большого потенциала роста акций Яндекс. Либо коррекция и там можно подумать, либо должны существенно увеличиться прибыль, выручка, собственный капитал. Рост может быть, но он будет либо на хайпе, либо на реальном росте показателе компании.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 130 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
⭐️ Проголосовать за канал

💰 Обзор по компании АФК Система #AFKS #обзор
Сектор: Финансовая корпорация

Давно Систему не разбирал. Последний обзор был 5 сентября, тогда акции стоили 16,6 р. и я ожидал, что акции упадут или до 10 или до 8 рублей. По факту акции падали до 11,6 р., после чего в декабре с выборами Трампа начался мощный рост и сейчас акции стоят 18,1 р. Давайте посмотрим, что может быть дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,97B$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.15
▪️P/B — 5.11
▪️EPS — минус 5.9 р.
▪️EBITDA — 272.7B р.
▪️EV/EBITDA — 5.94
ℹ️ Сейчас акции АФК Система оценены дороже, чем обычно по метрикам.

🗞 Новостной фон
▪️ЕС ВВЕЛ САНКЦИИ ПРОТИВ ВЛАДЕЛЬЦА АФК «СИСТЕМА» ВЛАДИМИРА ЕВТУШЕНКОВА
▪️Биннофарм групп выходит на российский рынок гормональных препаратов, компания планирует в ближайший год вывести на российский рынок пять продуктов, ориентированных на розничный сегмент — Ведомости
▪️АФК «Система» готовит к IPO 3-4 компании, сообщила главный инвестиционный директор АФК «Система» Оксана Косаченко в ходе Kommersant Invest Day
▪️АФК Система МСФО 3кв2024: выручка 313.3 млрд руб (+13% г/г), OIBDA 84.3 млрд руб (+5.4% г/г), чистый убыток 2.6 млрд руб

💰 Финансовое здоровье, прибыль, выручка
Компания не публиковала полноценного отчета по МСФО за 9М2024, разбор 1П2024 в прошлом обзоре. Если кратко про 1П2024: собственный капитал упал на 33%, чистый долг вырос на 36%, NetDebt/EBITDA — 5,3 — это высокая долговая нагрузка, существенно больше обычного, выручка выросла на 10%, чистая прибыль показала убыток 30,1B р. или минус 468%. Финансовое здоровье плохое.

🔮 Будущее, оценки
▪️ 3 декабря КИТ Финанс поставил таргет на 18 р. 30 августа ФИНАМ поставил таргет на 18,78 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
49,2% — В.П. Евтушенков
18.6% — ГДР во владении компаний Группы АФК "Система", членов совета директоров и менеджмента ПАО АФК "Система"

🆚 Сравнение с конкурентами
Вторая по капитализации в секторе. по метрикам оценивается дороже рынка, самая большая долговая нагрузка в сравнение с остальными в секторе. одни из самых плохих метрик по рентабельности. Рост выручки — хуже рынка. В моем рейтинге финансовых компаний АФК Система не вошла в 5-ку лучших.

🤑 Дивиденды
Последние 2 года платит небольшие дивиденды около 2% или чуть выше, до этого платили меньше. Это не "дивидендная" компания, в текущем состояние компании им бы даже было логичным отказаться от них.

📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы зашли в зону перекупленности, но пока не говорят о начале разворота. Ближайший уровень сопротивления в районе 19 р., думаю сходим туда, прежде чем скорректируемся. После коррекции ожидаю похода в сторону 21 рубля. На недельном ТФ индикаторы говорят о возможности продолжения роста. Как я вижу дальнейшее движение цены отобразил на графике.

🧠 Выводы
Прямо сейчас у компании далеко не все хорошо: убытки, падение СК, рост долга... Но если посмотреть на историю торгов, то для АФК Система — это обычная волатильность, акции торгуются в широком боковике 10-30 р. начиная с 2008 года.
Но классическому инвестору с текущими проблемами компании я не могу рекомендовать сюда инвестировать. Практически за 20 лет торгов акции стоят плюс-минус на одном месте, если смотреть глобально. На мой взгляд из похожих компаний ЭсЭфАй выглядит интересней. Я бы сюда не рискнул инвестировать, но и какого-то банкротства или нечто подобного я тоже бы здесь не ждал.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 130 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
⭐️ Проголосовать за канал

📦 Обзор по компании Ozon #OZON #обзор
Сектор: Интернет-магазин

Последний обзор по Озону делал 7 декабря, тогда акции стоили 2878 и акции падали уже 8 месяцев подряд. В моем выводе я пришел к тому, что плюс-минус сейчас мы на дне и вот-вот будет разворот и прогнозировал рост до 4100. По факту акции еще какое-то время падали до 2460, а от туда начался разворот и сходили до текущих 4225, прогноз полностью отработан. Чего ждать дальше, давайте разбираться.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10,08B$
▪️ P/E — отр. значение
▪️ P/S — 1.66
▪️P/B — отр. значение
▪️EPS — минус 288.29 р.
▪️EBITDA — 21,7B р.
▪️EV/EBITDA — 34.47
ℹ️ Компания все также в большом убытке, по метрикам оценивается дорого, по P/S нормально. Все также убыточна.

🗞 Новостной фон
▪️27 февраля - День инвестора OZON + результаты 2024г
▪️Озон заставит продавцов платить за отказ покупателя от товара. Так компания планирует бороться с ростом своих издержек на доставку — Ведомости
▪️Ozon начал выдавать ипотеку на коммерческую недвижимость
▪️Ozon подал иск на 5,49 млрд руб к девелоперу своего сгоревшего склада в Истре

💰 Финансовое здоровье, прибыль, выручка
Следующий отчет выйдет завтра. Дополню завтра информацию по Озону. За 3кв2024 разбирал в прошлом обзоре. Кратко про 9М2024ТТМ: собственный капитал упал на 52% до минус 101,4B р., отрицательный долг — 124.8B р. вырос до 91%, выручка выросла на 24%, прибыль упала на 41% до минус 60,05B р. Видимо у компании такая стратегия. Работать в убыток, существенно наращивать выручку. Вообще у неё совершенно нетипичное финансовое здоровье. Кэша больше, чем долга, но отрицательный СК. Это совсем не обычно. В целом у компании плохое финансовое здоровье, но уровень кэша высокий, что позволяет и дальше развиваться.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих оценок нет. Три старых от 4035 до 5350 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
31.8% — АФК Система
27.8% — Baring Vostok Private Equity Funds

🆚 Сравнение с конкурентами
Пока что не с кем особо сравнивать. WB не имеет публично торгуемых акций. Яндекс — он сильно отличается. Как и Сбер со своим маркетплейсом. Магнит с Х5 тоже сильно отличается своим бизнесом. Тем не менее если сравнить с всеми ними, то Озон примерно на ровне с этими крупнейшими компаниями по капитализации, убыточен в отличие от остальных. По ROE — лучше остальных, а по другим метрикам рентабельности хуже, т.к. убыточен. По росту выручки за 5 лет — лучше остальных. В моем рейтинге магазинов и интернет-магазинов компания не вошла в 3-ку лучших.

🤑 Дивиденды
Не платит

📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ говорят, что они находятся в зоне перекупленности, но еще не сигнализируют о развороте. Думаю, что еще чуть-чуть вырастим и будет коррекция. Примерно как и по всему рынку. После коррекции продолжится рост. Как я это вижу отобразил на графике.

🧠 Выводы
Компания сложная. С одной стороны отличный рост выручки, с другой стороны падение собственного капитала, прибыли. С третьей стороны кэша больше, чем долга. Это одна из самых не типичных компаний на рынке в плане финансового здоровья. Прямо сейчас я считаю, что будет в скором времени коррекция, поэтому здесь брать я бы не стал. После коррекции — можно подумать. Неплохая цена в районе 3500. А в целом раньше надо было брать, когда было дешево, как раз в прошлый раз когда я разбирал и ожидал разворота.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 130 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
⭐️ Проголосовать за канал