💿 Разбор по компании Норникель #GMKN
Сектор: Металлургия и добывающая промышленность

Последний обзор по Норникелю делал 20 декабря, тогда акции стоили 97 р. и я говорил, что мы находимся на той точке, откуда 50/50 — либо пойдем 110 и выше, либо наоборот упадет, так как находились ровно на верхней границе канала, который шел чуть ли не год. По факту акции пошли вверх, пробили нисходящий канал и доходили и до 110 и даже на 128 в моменте ходили. Сейчас торгуются по 120. Чего ждем дальше?

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 19,4B$
▪️ P/E — 9.01
▪️ P/S — 1.6
▪️P/B — 3
▪️EPS — 13.77 р.
▪️EBITDA — 482B р.
ℹ️ По метрикам стал значительно дороже, чем в прошлом обзоре. По P/E сейчас оценивается дороже, чем в предыдущие периоды, а по P/B и P/S все еще дешевле. Это значит, что у компании упала прибыль.

🗞 Новостной фон
▪️Общий объем инвестиций Норникеля по итогам 2024г составит $3 млрд (планировали $3,6 млрд) - пресс-релиз
▪️НОРНИКЕЛЬ ОПУБЛИКОВАЛ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ИТОГИ ЗА 2024 ГОД: производство палладия в IV квартале выросло на 11% г/г и составило 606 тыс. унций; выпуск никеля снизился до 59 тыс. тонн в IV квартале против 63 тыс. тонн годом ранее; по итогам года производство меди увеличилось на 2%, достигнув 433 тыс. тонн.

💰 Финансовое здоровье, прибыль, выручка
Отчета за 3 или 4 кв 2024 года нет, разбор за 2 кв описывал тут. Кратко 1П2024ТТМ: собственный капитал +11%, чистый долг +20%, выручка -4%, прибыль -2%.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежий таргет от ФИНАМ за 13 января — 131,8 р. Пять предыдущих оценок: от 135 до 221 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
38,4% — МК ООО "Интеррос капитал"
28,3% — МК ООО "Активиум"
4.9% — ООО "Холдинговая компания Интеррос"

🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе компания одна из самых крупных по капитализации, больше только Полюс. По метрикам компания оценивается примерно по рынку. По долговой нагрузки — закредитованность ниже, чем у коллег по сектору. По метрикам рентабельности — выше рынка. Рост выручки за 5 лет — чуть ниже рынка.

🤑 Дивиденды
С 2023 не платят. Как предположил ранее Потанин, возможно в 2025 возобновят, когда снова появится положительный денежный поток.

📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы говорят за коррекцию. Но не глубокую. Скорее всего сходим в район 110 р., а от туда может продолжится рост, после того как "разгрузимся" по метрикам. Как я ожидаю движения цены отобразил на графике.

🧠 Выводы
Тех.анализ в моменте за коррекцию. По метрикам оценен даже немного дороже обычного. Отчетов за 3 кв до сих пор нет, и чувствую уже будет сразу за год. Поэтому реальное состояние дел за последние полгода компании не известно. За 1П2024ТТМ сокращалась выручка и прибыль. Если эта динамика продолжалась, то отчеты хуже, чем были за 2023 год. Как предположение, возможно в этом году компания снова начнет платить, если свободный денежный поток снова станет положительным. Прямо сейчас я бы подождал небольшой коррекции и после можно снова взять.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 130 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
⭐️ Проголосовать за канал — чтобы у нас 🧓 снова вернулась в реакциях

💿 Обзор по компании Северсталь #CHMF
Сектор: Материалы - Металлургия и добывающая промышленность

Северсталь давно не разбирал, последний обзор от 15 октября 2024. В последнем обзоре акции Северстали стоили 1233, я ожидал падения до 1080 и от туда роста до 1420. По факту мы падали до 1005, а от туда росли до 1366. Все движения указаны верно, ориентировочные уровни тоже с разницей 4-6%. По-моему очень хороший прогноз оказался 😎 Сейчас акции стоят 1220 р., давайте посмотрим, чего стоит ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10,5B$
▪️ P/E — 7.25
▪️ P/S — 1.25
▪️P/B — 2.01
▪️EPS — 168.94 р.
▪️EBITDA — 262.9B р.
ℹ️ По метрикам акции Северстали сейчас уже оцениваются даже дороже, чем за последние 10 лет, хотя и не сильно. По сравнению с прошлым разбором, по метрикам стало дороже, но не сильно.

🗞 Новостной фон
▪️Выплавка стали в России в 2024 году, по предварительным данным, снизилась примерно на 6-7% г/г – ТАСС
▪️СЕВЕРСТАЛЬ НЕ ПЛАНИРУЕТ МЕНЯТЬ ДИВПОЛИТИКУ, СОХРАНИТ ЕЕ В ДЕЙСТВУЮЩЕЙ РЕДАКЦИИ — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КОМПАНИИ
▪️СЕВЕРСТАЛЬ МОЖЕТ ПЕРЕСМОТРЕТЬ ИНВЕСТПРОГРАММУ-2025 ПРИ СОХРАНЕНИИ ВЫСОКИХ СТАВОК, ОХЛАЖДЕНИИ СПРОСА — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КОМПАНИИ
▪️Северсталь планирует сохранить ежеквартальные выплаты дивидендов — CEO компании
▪️«Северсталь» подтверждает прогноз производства на 2024 год на уровне 11 млн тонн, видит небольшое снижение спроса на экспортных рынках.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 9М2024ТТМ упал на 17%. До этого 3 года подряд рос.
▪️Чистый долг отрицательный, но он сократился за 9М2024ТТМ на 69% до -66B р. с 210,4B р. в 2023.
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение. Это значит, что у компании кэша больше на счетах, чем долгов перед финансовыми компаниями.
ℹ️ Есть ухудшение финансового здоровья, но оно в любом случае пока идеальное, долгов меньше, чем кэша. Главное чтобы эта динамика не продолжалась на следующие года.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 9М2024ТТМ на 13%. И рост выручки даже быстрее, чем в предыдущие 2 года.
▪️Прибыль за 9М2024ТТМ упала на 27%.
▪️Свободный денежный поток упал на 6% за 9М2024ТТМ.

🔮 Будущее, оценки
▪️ С последнего разбора появилось 2 прогноза. Первый от Синара ИнвестБанк от 8 ноября — 1550 р. Второй от АКБФ Инвестиции от 13 ноября — 1973 р. Три более старых таргета в диапазоне от 1678 до 2013 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
49,2% - В.П. Евтушенков

🤵‍♂️ Основные акционеры
77% — А. Мордашов

🤑 Дивиденды
В 2024 году компания выплатила 19,64% годовых, в 2023 15%. Последние годы компания платит высокие дивиденды. Как в новостях сообщается, планирует дальше ежеквартальные выплаты. Судя по финансовому здоровью возможность выплачивать дивиденды и дальше у компании есть. А их рост будет зависеть от чистой прибыли и FCF.

📈 Технический анализ
Прямо сейчас все индикаторы за продолжение коррекции. Можем сходить до 1120. От туда снова пойдем тестировать уровень 1340. И после очередной коррекции его пробьем и уйдем выше в район 1520. На мой взгляд будет так. Отобразил движение цены на графике.

🧠 Выводы
Инвестирование в акции Северстали — это ставка на остановку СВО и восстановление новых территорий. Где однозначно будет нужна сталь. Много стали. Поэтому тут могут быть большие возможности для роста выручки и прибыли компании. Прямо сейчас стоит ждать продолжения коррекции, а после продолжится рост на мой взгляд.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 130 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
⭐️ Проголосовать за канал — чтобы у нас 🧓 снова вернулась в реакциях. Надо еще 5 голосов! 👍

🏗 Сектор: Недвижимость

Продолжаю разборы целых секторов и поиск лучших компаний в секторе. Сегодня разберем компании из строительного сектора, девелоперских, строительных компаний.

Данный пост — это исследование, на которое у меня уходит очень много времени. Результаты простые и понятные. Но чтобы их получить надо потратить большое кол-во времени. Но оно того стоит. Поэтому таким постом предлагаю смело поделиться с друзьями и близкими! Репосты этого поста = забота о ваших друзьях, коллегах ☝️🔄

Критерии, по которым я оцениваю компании:
1. Финансовое здоровье
2. Стоимость по метрикам
3. Дивиденды (стабильность выплат, их размер, риски сокращения или отмены)
4. Рентабельность
5. Выручка, средняя за 5 лет

Кого мы будем рассматривать?
ПИК, ЛСР, Самолет, Инград, ЦИАН, Эталон, ЦМТ, АПРИ

Как я ставлю оценки?
Смотрю свои обзоры, смотрю текущую информацию в сервисах аналитики, ставлю оценку на основе этого и своих мыслей.
Про субъективность. Это субъективный рейтинг, здесь нет десятка аналитиков, чьи мнения бы мы сложили и получили что-то среднее. Но идеалов вообще нет, считаю, что это будет лучшее из возможного. Используем эти данные «как есть» и не завышаем ожиданий 😌

Итак, начинаем!

1. ПИК, капитализация 4.73B$
Здоровье: 8/10. Стоимость по метрикам: 4/10. Дивиденды: 0/10. Рентабельность: 7/10. Выручка: 10/10
Итого: 29/50

2. ЛСР, капитализация 910M$
Здоровье: 7/10. Стоимость по метрикам: 7/10. Дивиденды: 8/10. Рентабельность: 8/10. Выручка: 10/10
Итого: 40/50

3. Самолет, капитализация 810M$
Здоровье: 5*/10. Стоимость по метрикам: 4/10. Дивиденды: 0/10. Рентабельность: 9/10. Выручка: 10/10
Итого: 28/50

4. Инград, капитализация 746M$
Здоровье: 4/10. Стоимость по метрикам: 2/10. Дивиденды: 0/10. Рентабельность: 1/10. Выручка: 10/10
Итого: 17/50

5. ЦИАН, капитализация 389M$
Здоровье: 9/10. Стоимость по метрикам: 4/10. Дивиденды: 0/10. Рентабельность: 9/10. Выручка: 10/10
Итого: 32/50

6. Эталон, капитализация 267M$
Здоровье: 4/10. Стоимость по метрикам: 9/10. Дивиденды: 0/10. Рентабельность: 2/10. Выручка: 6/10
Итого: 21/50

7. ЦМТ, 177M$
Здоровье: 7/10. Стоимость по метрикам: 5/10. Дивиденды: 5/10. Рентабельность: 6/10. Выручка: 5/10
Итого: 28/50

8. АПРИ**, 156M$
Здоровье: 7/10. Стоимость по метрикам: 3/10. Дивиденды: 0/10. Рентабельность: 8/10. Выручка: 10/10
Итого: 28/50

* Ремарка по Самолёт. У компании неплохо растёт прибыль и выручка, собственный капитал. Главная проблема — уровень долга, долги конские.
** Ремарка по АПРИ. По данным за 2023 год.

🔝Что в итоге получилось? ТОП-3 российских компаний строительного сектора по инвестиционной привлекательности:

1. ЛСР (40/50 баллов): Лидер рейтинга, демонстрирующий сильные показатели по всем категориям, особенно выделяясь дивидендами, рентабельностью и выручкой.

2. ЦИАН (32/50 баллов): Компания показывает отличные результаты по финансовому здоровью, рентабельности и выручке.

3. ПИК (29/50 баллов): Компания демонстрирует хорошие результаты по финансовому здоровью, рентабельности и выручке.

Прикрепляю дополнительные данные и итоговую таблицу.

Предыдущие разборы секторов:
▪️Нефть и газ
▪️IT
▪️Финансы
▪️Металлы, угль, алмазы
▪️Здравоохранение
▪️ Энергетика
▪️Производство
▪️Магазины, интернет-магазины
▪️Химическая промышленность

😁 Полезно? Ставьте лайки, пересылайте друзьям! 🔄