📱 Обзор по компании Ростелеком #RTKM #RTKMP
Сектор: Услуги связи

Последний разбор Ростелекома делал 24 октября, тогда акции стоили 68 р. Делал вывод, что за 1П2024 дела несколько ухудшились, а главная проблема долговая нагрузка. Тогда же я ожидал, что будет боковик с последующим отскоком, а акции как и большинство других, будут следовать движениями индекса МосБиржи. По факту акции продолжали падать вместе с индексом, падали до 59, от туда был отскок, а после завалились еще ниже до текущих 53. Увы, боковика не вышло — шли за индексом и падали. Чего ждать дальше, давайте разберемся.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,74B$
▪️ P/E — 16.19
▪️ P/S — 0.24
▪️P/B — 0.83
▪️EPS — 3.2 р.
▪️EBITDA — 284.8 млрд. р.
ℹ️ По 16.19 компания стала очень дорогой, значит упала прибыль. Это одна из самых дорогих оценок за последние 10 лет. Но по P/S и P/B акции оценены на 15-20% ниже самых дешевых оценок за те же 10 лет.

🗞 Новостной фон
▪️«РОСТЕЛЕКОМ» ОТКЛАДЫВАЕТ IPO «РТК-ЦОД» ИЗ-ЗА НЕГОТОВНОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА В РФ НА ТЕКУЩИЙ МОМЕНТ — ОСЕЕВСКИЙ
▪️«Ростелеком» отменил наценку на мобильную связь в Крыму
▪️НОВАЯ СТРАТЕГИЯ «РОСТЕЛЕКОМА» ПОДГОТОВЛЕНА, ОНА БУДЕТ ВЫНЕСЕНА НА РАССМОТРЕНИЕ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ В I ПОЛУГОДИИ 2025 ГОДА
▪️«Ростелеком» планирует увеличить инвестиции в ИИ в 2025 году на 60%

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 9М2024ТТМ упал на 2% до 269,8B р. СК стоит в боковике 214-275B р. последние 10 лет.
▪️Чистый долг за 9М2024ТТМ вырос на 16%
▪️Net Debt / EBITDA — 1.7322 на 9М2024ТТМ. Это средний уровень долговой нагрузки, но выше чем за последние 2 года.
ℹ️ Есть явное ухудшение. Долги выросли, СК упал. Но долги пока на комфортном уровне. Фин. здоровье — среднее.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 9М2024ТТМ выросла на 7%.
▪️Прибыль за 9М2024ТТМ упала на существенные 50% 😳 Когда по итогу 1П2024ТТМ падала прибыль на 2%, Это прям очень существенное ухудшение.
▪️Свободный денежный поток ушел в минусовую плоскость и упал на 110% за 9М2024ТТМ до -5,8B р. За 10 лет это самое низкое значение у FCF.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Появилось несколько свежих таргетов. ФИНАМ, 12 ноября — 94 р. КИТ ФИНАНС, 18 ноября — 82 р. ПСБ, 19 ноября — 79 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
38,2% — Росимущество
21% — АО "Телеком Инвестиции"
8,4% — Банк ВТБ (ПАО)

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации компания №2 в своем секторе, крупнее МТС. По P/E компания стала прям дорогой, прибыль сильно упала больше, чем у остальных. По метрикам рентабельности оценена примерно по рынку, но лучше, чем МТС, однако хуже, чем МГТС. Зато по выручке лучше, чем остальные.

🤑 Дивиденды
Есть RTKM и есть RTKMP, вторые дают чуть больший процент по дивидендам. Всего компания выплачивает около 7-8% годовых, последняя выплата была в сентябре. Дивиденды не самые высокие среди российских компаний, но выплачиваются давно и стабильно.

📈 Технический анализ
Акции Ростелекома вернулись на дно 2022 года. На дневном ТФ индикаторы за р ост. Куда? 56, 59 рублей. Учитывая новый отчет и фундаментал, пока можно только про отскок говорить. Ожидания от движения цены отобразил на графике.

🧠 Выводы
Существенно ухудшение по прибыли. Она обвалилась на 50% за 9М2024ТТМ. Сократился СК, вырос долг. Пока не понятно на чем так упала прибыль. Если это какая-то бухгалтерская ситуация и компания просто потратила деньги, то один расклад. Так как выручка упала лишь чуть-чуть, то есть надежда, что это техническая ситуация. Но в любом случае из-за этого ухудшения я бы не стал торопиться покупать акции Ростелеком. Раньше эта компания мне нравилась сильно больше. Сейчас бы я нажал на паузу и не стал торопиться с покупками несмотря на низкие цены.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 110 разборов компаний России

🏦 Обзор по компании ЭсЭфАй #SFIN
Сектор: Финансы

Последний разбор ЭсЭфАй делал 5 октября, тогда акции стоили 1270 р., я ожидал небольшого снижения в район 1100, а после возврат к тем же 1270 и рост до 1370 и выше. По факту компания держалась лучше рынка и вниз захода не было, сейчас акции торгуются в районе 1395. Компания выглядит лучше остального рынка. Не зря ЭсЭфАй — №1 из моего сравнения компаний по сектору наряду со Сбером и Банком Санкт-Петербург.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 687.4M$
▪️ P/E — 3.38
▪️ P/S — 1.68
▪️P/B — 0.67
▪️EPS — 408.45 р.
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором компания по метрикам стала оцениваться чуть дороже, так как и акции немного выросли. Тем не менее компания оценена не дорого, если смотреть оценки за предыдущие периоды.

🗞 Новостной фон
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ SFI ПО МСФО ЗА 9 МЕСЯЦЕВ ВЫРОСЛА НА 16%, ДО 19,3 МЛРД РУБЛЕЙ — КОМПАНИЯ
▪️СД ЭсЭфАй рекомендовал дивиденды за 9 мес 2024г в размере 227,6 руб/акция (ДД 15%), ВОСА - 11 декабря, отсечка - 23 декабря

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 9М2024ТТМ показал рост на 37% и это даже лучше, чем в 2023 году, когда рост составил 31%.
▪️Чистый долг сократился на 19% за 9М2024ТТМ.
▪️Debt/Equity — 2.3697. Обязательства сократились к СК. Это самый низкий уровень обязательств по сравнению с предыдущими периодами.
ℹ️ Всё отлично. Мощный рост собственного капитала, сокращение долговой нагрузки, которая и так не большая для финансовой компании.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 9М2024ТТМ выросла на 32%. И это 10-ый год роста выручки. 🔥
▪️Прибыль за 9М2024ТТМ выросла на 14%. И это 4-ый год роста прибыли.
▪️Свободный денежный поток отрицательный, но он уменьшился на 37% за 9М2024ТТМ о -34,3B р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Два свежих диаметрально разных таргета. Первый за 25 ноября от ФИНАМ — 1800 р. Второй за 26 ноября от РДВ — 950 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
70,84% — Саид Гуцериев
24,52% — В свободном обращение
4,64% — В собственности ЭсЭфАй (казначейские акции)

🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе "Деятельность на рынках капитала" компания конкурирует с МосБиржей и СПБ Биржей. В этом секторе компания средняя по капитализации, меньше МосБиржи, но даже крупнее СПБ Биржи. По метрикам компания дешевле коллег по сектору. По метрикам рентабельности компания выглядит привлекательной, схожей с МосБиржей и лучше, чем по сектору.

🤑 Дивиденды
По дивидендам в предыдущие годы было не так всё привлекательно. И вдруг компания сообщает о прям здоровых дивидендах, в новостях об этом писалось. За год это будет 18% див.доходность. И в целом компания может себе это позволить.

📈 Технический анализ
Учитывая скорый дивидендный гэп, мы сходим куда-то к нижней границе текущего боковика — 1050. До этого дня скорее всего будем стоять в боковике или даже чуть падать. Наиболее вероятное движение отобразил на графике, учитывая дивиденды и фундаментал.

🧠 Выводы
Компания — шикарная. Не дорогая. Я бы рассмотрел покупку но только после дивидендного гэпа. Возможно в районе 1000 или чуть ниже. Компания выглядит долгосрочно привлекательной. Во всяком случае в настоящем её финансовом состояние.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут разобраны более 120 компаний России

📦 Обзор по компании Ozon #OZON
Сектор: Интернет-магазин

Последний обзор по Озону делал 20 октября, тогда цена была 3076 р., я ожидал ухода к 2500, а от туда возврат к 3100, а после и до 3500. По факту мы падали до 2615 р., а от туда росли до 3470. И вот эту часть плюс-минус я и предугадал. Но после того как прогноз исполнился 😁 мы ушли вниз вместе с рынком до 2630, и теперь снова начался отскок до текущих 2885. Чего ждать дальше?

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 5.8B$
▪️ P/E — отр.
▪️ P/S — 1.11
▪️P/B — отр.
▪️EPS — минус 288.29 р.
▪️EBITDA — 21.7B р.
ℹ️ Компания все так же убыточная. но по прибыли на акцию убыток немного сократился за 9М2024ТТМ по сравнению с 1П2024ТТМ. По P/S стало дешевле.

🗞 Новостной фон
▪️«Ozon банк» в 2025 г. планирует установить первые собственные банкоматы
▪️Ритейлеры просят федеральные власти ужесточить ответственность маркетплейсов за контрафакт и устранить налоговое неравенство в части привлечения к работе самозанятых
▪️Ozon собирается нанимать складских сотрудников из Индии
▪️Акционеры Ozon 27 декабря рассмотрят вопрос о редомициляции компании с Кипра в Калининградский САР
▪️Ozon запускает логистический комплекс в Саратове, общие инвестиции - 8 млрд руб
▪️Ozon ведет переговоры по выходу на рынок Туркмении — директор по развитию


💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал упал на 52% за 9М2024ТТМ или -101.4B р. и это чуть лучше, чем в прошлом квартале, когда было -130B р.
▪️Чистый долг за 9М2024ТТМ вырос на 91% до 124B р. И это сильный рост долга по сравнению с прошлым месяцем, когда было 68B р. 😳
ℹ️ У компании, конечно, зашкаливающие долги. Финансовое здоровье отвратительное. Но они как-то с этим живут и бешено развиваются.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 9М2024ТТМ выросла на 24%. И это замедление по сравнению с прошлыми годами, когда рост был 53-74%.
▪️Прибыль у компании отрицательная, в плюсе компания еще ни разу не была. За 9М2024ТТМ отрицательная прибыль 🤣 выросла на 41%. Так и вспоминается мой отдельный канал @OTRICATELNAYA_PRIBYL с финансовым юмором и трейдингом))
▪️Свободный денежный поток — положительный и он вырос на 108% за 9М2024ТТМ до 120B р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Один свежий прогноз от ПСБ за 6 ноября, установили таргет на 4305 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
31.8% — АФК Система
27.8% — Baring Vostok Private Equity Funds

🆚 Сравнение с конкурентами
В своей категории "Розничная торговля универсальным ассортиментом товаров" Ozon — крупнейшая по капитализации компания. По метрикам компания выглядит хуже рынка — так как убыточна. По росту выручки — лучше рынка.

🤑 Дивиденды
Не платит

📈 Технический анализ
На дневке индикаторы дают разнонаправленные сигналы. Потенциал роста немного больше. На недельном ТФ индикаторы сигнализируют за самое начало роста. В январе нас ждет шорох из-за прихода Трампа, я думаю что будут дни мощного взлета и мощного падения, а потом ожидаю на позитиве отскока всей фонды России. Но вот что дальше после этого отскока я пока не знаю, это уже будет зависеть от факта решений по СВО и экономических показателей типа ставки и инфляции.

🧠 Выводы
Одна из самых неоднозначных компаний в России сейчас. Продолжает генерировать большие убытки и бешено развиваться. Положительный FCF радует. Рост выручки тоже радует, хотя он и замедлился. Прибыль и долги печалят. Здесь всё не просто. Я сомневаюсь, что компания обанкротится, на мой взгляд большая вероятность, что озон сделает несколько иксов. Хотя в моменте есть много неприятных моментов по фин. здоровью. Здесь отчасти похожая ситуация, как и с ВК. Покупайте, только если верите. Классический подход — держаться подальше, слишком много рисков в моменте. Если исходить из теории Бафета, то надо покупать то, чем сам пользуешься. Вот Озон — пожалуй похож на этот пример лично для меня.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 120 разборов компаний России