🏠 Обзор по компании ГК Самолет #SMLT
Сектор: Девелопер, застройщик

«Война войной, а обед по расписанию» — продолжаю пилить разборы компаний. И параллельно следить за развитием событий по разрешению ударов дальнобойными ракетами Украиной по России со стороны США.

Последний разбор Самолёта делал 5 июля, тогда цена была в районе 3000 р. Тогда я говорил об огромных долгах компании и предупреждал, что мы можем увидеть ипотечный кризис, падение продаж и большие проблемы для компании. А в 2022 году я вообще проехался по компании вопросом: не новое ли это МММ? Одним словом уже долгое время у меня негативные мысли про компанию на основе их цифр. С тех ~3000 тысяч в июле Самолёт обрушился до текущих 1365 и падал до 1237 в моменте. Давайте разберемся, чего ждать дальше?

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 840M$
▪️ P/E — 7.34
▪️ P/S — 0.26
▪️P/B — 3.06
▪️EPS — 185.97 р.
▪️EBITDA — 119.8B р.
ℹ️ По метрикам компания только-только стала похожей на адекватной, а то в прошлые периоды всегда была завышенной. Но с учетом проблем компании и сектора мне все равно эти метрики кажутся завышенными.

🗞 Новостной фон
▪️ГК Самолет была готова к росту ключевой ставки ЦБ РФ и учла такой сценарий в финансовой модели — директор по продажам федеральных проектов компании Антон Гак
▪️Акционер ГК Самолёт — Михаил Кенин, владеющий 31,6% акций, ищет покупателей на свой пакет
▪️Выручка ГК Самолет за 9 месяцев 2024 по РСБУ увеличилась на 49,5% г/г, до ₽7,03 млрд. При этом чистая прибыль уменьшилась на 71% г/г, до ₽1,78 млрд

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п2024ТТМ вырос на 36% до 49,3B р. СК рос последние 10 лет.
▪️Чистый долг за 1п2024ТТМ года вырос на 704% до 610B р. а все обязательства выросли на 25%.
▪️Net Debt / EBITDA — 5.0945. Это довольно высокий уровень дога, хотя для строительных компаний набирать долги это примерно тоже самое, что для финансовых компаний — рабочий инструмент.
ℹ️ Надо смотреть динамику. Что будет за 3кв 2024. По последним данным по МСФО все относительно неплохо, но то что прибыль упала по РСБУ за 3кв — это звоночек. Ждем полный отчет.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка выросла на 27% за 1п2024ТТМ. С одной стороны много, а с другой стороны замедление третий год подряд: 2022 +85%, 2023 +49%. Опять же ждем отчет за 3кв2024.
▪️Прибыль за 1п2024ТТМ упала на 17%. И вот это уже первый звонок. Данные по РСБУ за 3кв2024ТТМ показывают, что прибыль упала на 58%.
▪️Свободный денежный поток за 1п2024ТТМ минус 248,3B р., что на 72% хуже, чем за этот же период в 2023 году.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Вижу 2 свежие оценки. Одна из них 6 ноября от Сигналы РЦБ — ожидают роста на 3000 р. А вторая оценка от ФИНАМ за 7 ноября, они предлагают шортить до 1100 р. Предыдущие оценки были от 3700 до 5300 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
31.62% — Кенин М.Б.
25,9% — Голубков П.А.
5,97% — Евтушевский И.В.
4.4% — ООО "Самолет-Резерв"
2.26% — Голубков Д.А.

🆚 Сравнение с конкурентами
Вторая компания по капитализации в секторе. По метрикам теперь оценивается примерно по рынку. По уровню задолженности один из самых высоких, выше только у ИНГРАД (ранее не разбирал). По совокупным метрикам рентабельности компания скорее работает в середине рынка.

🤑 Дивиденды
Последние были в 2022 году около 3.6%, компания не особо дивидендная.

📈 Технический анализ
Прошли огромные объемы за всю историю торгов в последние месяц-два. Индикаторы за отскок. Если отскок будет, то небольшой. Сегодня еще упадем из-за других новостей. И только после этого будет отскок, а после может уйти еще ниже, к уровням IPO. В моменте рост, а позже наиболее вероятно продолжение падения. Мысли как это будет отобразил на графике.

🧠 Выводы
Может сделать отскок. Для трейдинга — может быть. Для инвестора — покупать нельзя. И ждем отчета за третий квартал. Вероятно там будет не так же радостно, как в предыдущие. Советовать инвестировать в Самолёт я точно не стану.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут
✈️ Навигация

🛡 Обзор по компании Софтлайн #SOFL
Сектор: Информационные технологии

Последний обзор по Софтлайну делал 11 августа, тогда цена была 152 р., я ожидал сначала роста в район 176, а от туда падения до 137 и к поддержке в районе 130. По факту сходили со 152 до 159,5, а от туда ушли в коррекцию до 119 р. в моменте и сейчас торгуемся по 126. Т.е. все движения были определены верно — сначала рост, потом падение, а сами конечные цифры плюс-минус 8%, можно считать, что прогноз уже отработан. Чего ждать далее, давайте разбираться.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 412M$
▪️ P/E — 23,72
▪️ P/S — 0,51
▪️P/B — 3,2
▪️EPS — 10.7 р.
▪️EBITDA — 7.1B р.
ℹ️ Во втором квартале компания уходила в убыток, а за 3кв2024 вновь вернулась в прибыль. По метрикам компания сейчас имеет (кроме P/E) самые низкие значения по сравнению с предыдущими периодами.

🗞 Новостной фон
▪️«Софтлайн» пересматривает M&A стратегию на фоне рынка, снизит бюджет на сделки на 30-40%
▪️ОБОРОТ СОФТЛАЙН В III КВАРТАЛЕ ВЫРОС НА 28%, ДО 28,3 МЛРД РУБ. Чистая прибыль составила 2 млрд рублей против убытка в размере около 3 млрд рублей в III квартале 2023 года.
▪️Софтлайн, отчетность по РСБУ за 9м2023: выручка — 20.3 млрд руб (-5% г/г), чистая прибыль — 89.7 млн руб (х2.5 г/г)
▪️С 25 октября по 31 октября 2024 года дочка Софтлайн, ООО «Софтлайн Проекты», купила на Московской бирже более 1 млн акций SOFL
▪️СД СОФТЛАЙН УТВЕРДИЛ ПРОГРАММУ BUYBACK ОБЪЕМОМ ДО 5% АКЦИЙ СРОКОМ НА 1 ГОД
▪️Softline расширяет присутствие на ближневосточном рынке — руководитель направления
▪️Softline Venture Partners планирует вложить ₽2 млрд в стартапы, работающие в сфере информационной безопасности
▪️Софтлайн с 16 сентября начинает размещение 76 млн акций допэмиссии, которая была одобрена в июне.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2кв2024ТТМ вырос на 32%, данных в отчете по 3кв2024 не нашел.
▪️Чистый долг на 6М2024 — 20.9B р., а за 9M2024 — 25,57B р. Долг продолжает рост
ℹ️ В 3 кв финансовое здоровье стало лучше. Но есть вопросы к самому отчету, он не полный, не отображает всю информацию, например нет данных по СК. Долги стали больше.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 2кв2024ТТМ выросла на 13%. Данных за 3кв2024 почему-то нет.
▪️Прибыль за 3кв2024 — 2.02Bр. против убытка в 2.98B р. год назад.

🔮 Будущее, оценки
▪️ СБЕР Инвестиции 24 октября поставил таргет на 200 р. за акцию. В ноябре 2023 от СИНАРА был таргет на 220 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
47.3% — ООО "Аталайя"
7,9% — ООО "Софтлайн Проекты"
1,7% — Лавров В.Е.

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации Софтлайн — это средняя компания в секторе. По P/E оценена дорого. А вот по P/S и P/B дешевле, чем в среднем по сектору. Поэтому в целом оценена дешевле рынка.

🤑 Дивиденды
Пока нет

📈 Технический анализ
Сейчас на дневном ТФ один из индикаторов дает неоднозначный сигнал. Чаще всего RSI все-таки доходит до верхней границы и после идет к нижней. Поэтому наиболее вероятно это все-таки за рост. Второй индикатор говорит за рост. Поэтому тут вероятность значительно ниже обычного, но все же такая конфигурация чаще говорит о росте. Наиболее вероятное движение отобразил на графике.

🧠 Выводы
Есть свои плюсы и минусы. Минусы — отчет. Часть данных сообщают, часть нет. Долги опять растут. Допэмиссия. Из плюсов — уже относительно недорогая по метрикам, в сравнение с другими, прибыль за 3кв, рост скор. EBITDA. Компания молодая и растущая. В настоящее время это стартап. Если вам хочется в формате "венчурных инвестиций" — т.е. то, что либо очень может вырасти или же вообще развалиться, то это подходящая компания. Судя по данным, вероятность в итоге показать иксы чуть больше, чем обанкротится. Лично я бы сюда больше 0,5% от депозита вкладывать бы не стал. Вот как-то все примерно так. Купить акций Софтлайна вместо похода в кофейню — вот это годная инвестиция :) Но скорее не более того.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

🇷🇺 Обзор по компании КуйбышевАзот #KAZT #KAZTP
Сектор: Химическое производство

Ох, какие только компании не разбираю. Скоро до ГазМяса доберусь 🤣 Впрочем, это очень круто, когда доходят руки до таких компаний, так как их разбирают раз в год кто-нибудь чисто случайно) Поэтому будет уникальная, редкая информация. Ранее эту компанию не разбирал, давайте исправим эту ситуацию.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,06B$ (между прочим не маленькая компания!)
▪️ P/E — 10.45
▪️ P/S — 1.22
▪️P/B — 1.18
▪️EPS — 42.63 р.
▪️EBITDA — 20.1B р.
ℹ️ По P/E компания дешевле, чем в 2023 году, но дороже, чем обычно в другие годы. По P/B и P/S дешевле, чем в прошлом году, но примерно также, как в предыдущие годы. Т.е. компнаия

🗞 Новостной фон
▪️КуйбышевАзот — РСБУ 9м 2024г: чистая прибыль = +4.9 млрд руб (против прибыли +16.6 млрд годом ранее).
▪️Все остальные новости только про дивиденды за 2 года и более старые отчеты.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п2024 вырос на 5%. СК существенно вырос в 2022 году и с тех пор растёт небольшими темпами около 5%.
▪️Чистый долг — отрицательный, минус 4,8B р. Но он сокращается: 2022 минус 15,2B р., 2023 минус 11,4B р.,
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение. Кэша у компании больше, чем долгов.
ℹ️ В настоящий момент у компании отличное финансовое здоровье, никаких проблем.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка последние 4 года стоит в диапазоне 81-98B р. За 1п2024ТТМ выручка выросла на 7%.
▪️Прибыль за 1п2024ТТМ упала на 20%. Падение прибыли уже второй год подряд.
▪️Свободный денежный поток в 1п2024ТТМ вырос на 208% до 3,7B р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Никто не оценивал.

🤵‍♂️ Основные акционеры
36,9% — ООО "Куйбышевазот-плюс"
5,6% — Герасименко В.И.
4,7% — ООО "ТольятиХимИнвест"
3.2% — Шульженко Ю.Г.
3% — Огарков А.А.

🆚 Сравнение с конкурентами
Компания КуйбышевАзот по капитализации находится в средней весовой категории в своей нише, где ФосАгро и Акрон в лидерах. По метрикам компания оценивается примерно по рынку. По метрикам рентабельности компания оценивается где-то в среднем по рынку.

🤑 Дивиденды
Есть обыкновенные акции #KAZT и есть префы #KAZTP. При том получается, что по обычке дивиденды с каждым годом чуть-чуть больше, в сотых процента. Обычно платит дважды в год. Дивиденды последних 4 лет от 5,66% до 7,79%.

📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы за рост. Скорее всего пока что можно будет увидеть рост максимум до 590 р. А после можем уйти ниже, если не начнется рост прибыли. С ней сейчас главная проблема. Наиболее вероятное движение отобразил на графике.

🧠 Выводы
В целом что-то такое среднее. Средние дивиденды, средняя оценка по метрикам, средняя по капитализации. Но падающая прибыль — это основной негатив для компании сейчас. Финансовое здоровье хорошее. Вроде бы не сказать ничего особо плохого про компанию, но и чего-то вау нет. Вау разве что - что она довольно большая по капитализации, а про неё мало кто что говорит. Вообщем и целом — я бы себе такую компанию брать не стал. Есть более интересные варианты на рынке, но и сказать что это плохая компания я бы тоже не стал.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.