📱 Обзор по компании МТС #MTSS
Сектор: Услуги связи

Последний обзор по МТС был 9 августа в формате видео-обзора. Тогда цена была 222 рубля и я говорил, что в моменте находимся на уровне поддержки, если его пробиваем — то уходим сильно ниже. Если отскакиваем — то растём в район закрытия див. гэпа в район 260 р. И говорил, что долгосрочно мне компания не нравится, слишком много проблем. По факту — тогда постоянно продолжили падение и до начала сентября ходили на 184 р., пробив тот уровень поддержки о котором я предупреждал. Потом был сентябрьский отскок и сегодня мы снова по 187 р. Чего ждать дальше?

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 3.8B$
▪️ P/E — 5.21
▪️ P/S — 0.57
▪️P/B — отр.
▪️EPS — 35.88 р.
▪️EBITDA — 200.5B р.
ℹ️ По метрикам компания сейчас оценивается дешевле, чем в другие периоды.

🗞 Новостной фон
▪️Рекламная структура МТС арендовала офис рядом с Кремлем, аренда будет стоить компании 400 млн руб в год — источники РБК
▪️МТС имеет высокую прибыль, нет необходимости в нагрузке абонентов — ФАС
▪️МТС ОБЯЗАНА ПЕРЕЧИСЛИТЬ В БЮДЖЕТ НЕЗАКОННО ПОЛУЧЕННЫЙ ДОХОД В РАЗМЕРЕ 3 МЛРД РУБЛЕЙ — ФАС
▪️ФАС ОБЯЗАЛА МТС СНИЗИТЬ ТАРИФЫ ДЛЯ АБОНЕНТОВ, КОТОРЫМ НЕОБОСНОВАННО ПОВЫСИЛИ СТОИМОСТЬ УСЛУГ СВЯЗИ
▪️Розница МТС будет сокращаться, особенно если ужесточат законодательство в сфере связи — президент компании в интервью Forbes
▪️Финам рекомендует «покупать» акции МТС с целевой ценой на 12 мес. 309,2 руб., потенциал роста 56%

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 1п2024ТТМ стал отрицательный, минус -18.5B р. Это падение СК на 1178%.
▪️Чистый долг 424B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 2.114 — это довольно значительная долговая нагрузка, но не смертельная.
ℹ️ Плохое финансовое здоровье. Отрицательный СК.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п2024ТТМ выросла на 8%. Выручка обычно растёт на 4-8%.
▪️Прибыль за 1п2024ТТМ выросла на 32%. Но даже в таком росте у компании прибыль в боковике 55-73B р. Но хорошо, что растёт в последние 3 года.
▪️Свободный денежный поток за 1п2024ТТМ упал на 42%. FCF падает с 2019 года с 73.6B р. до 25.9B р. в 1п2024.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть свежая оценка от 10 сентября от ФИНАМ — они поставили таргет на 309 р. Более старые таргеты в кол-ве 7 штук ставят таргет от 255 до 354 р.

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации МТС самая крупная компания в секторе. По метрикам компания оценена сейчас примерно по рынку, как и другие. По метрикам рентабельности компания выглядит более привлекательной, чем Ростелеком. Но так как у компании отрицательный СК, то на мой взгляд компания заметно проигрывает по финансовому здоровью.

🤑 Дивиденды
На мой взгляд здесь скрывается основная проблема. У компании отрицательный СК, плохое финансовое здоровье, довольно высокий долг. И дивиденды компания не имеет права платить, чисто по здравому смыслу. Они под большой опасностью. А их компания платит высокие, в этом году — 13.43%. В предыдущие годы 10-12%.

📈 Технический анализ
Индикаторы дают противоположные сигналы на дневном ТФ. Чаще всего это говорит за ближайший разворот или отскок. Пока что я больше жду отскока, а на пару месяцев какой-то боковик, если не прилетят каких-нибудь белых или черных лебедей. Если продолжат повышать процентную ставку, компании будет все хуже и хуже.

🧠 Выводы
Покупать на отскок - есть чего поинтересней. Покупать долгосрочно нельзя, тут вообще отрицательный СК. Покупать это под дивиденды — это как добивать лежачего. Я бы сюда не стал инвестировать. Есть компании с хорошим финансовым здоровьем, МТС не такая. Из плюсов — растёт выручка и прибыль. Но не на столько, чтобы я посоветовал брать.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

💻 Обзор по компании Группа Позитив (Positive Technologies) #POSI
Сектор: Производство программного обеспечени

Последний обзор Позитива делал 12 августа, тогда цена была 2912 р., я ждал коррекции к ~2400 и говорил, что компания сама отличная, но покупать не надо, дорогая больно. С 12 августа падали на 2400 к началу сентября, потом был отскок, а сейчас ушли еще ниже к 2324. Прошлый прогноз уже полностью отработал. Давайте смотреть, что будет дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,56B$
▪️ P/E — 27.14
▪️ P/S — 6.73
▪️P/B — 69.13
▪️EPS — 85.64 р.
▪️EBITDA — 7.18B р.
ℹ️ По метрикам компания стала немножко дешевле, чем в прошлом обзоре. Но все равно остается очень дорогой и дороже, чем в большинство других периодов.

🗞 Новостной фон
▪️«Группа Позитив» намерена занять значимую часть рынка анализа защищенности объемом 5 млрд руб.
▪️Группа Позитив планирует к 2028 году занять 50% рынка защиты данных в РФ объемом около 350 млрд рублей
▪️«Группа Позитив» отозвала заявление на выпуск дополнительной эмиссии акций. Отзыв заявления на выпуск допэмиссии — это технический момент, заявила компания.
▪️ЦБ РФ приостановил допэмиссию акций «Группы Позитив»

💰 Финансовое здоровье, выручка, прибыль, FCF
С августовского разбора не было свежего отчета, там все также, как было в прошлом обзоре. А если кратко - собственный капитал резко упал на 83%, выручка внезапно топчется на месте, прибыль упала на 42%. Резкое ухудшение ситуации.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих оценок нет. С 12 марта по 20 августа 3 оценки с таргетом от 3284 до 5176 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
51,9% компании принадлежит Юрию Максимову. 7,9% - Евгению Кирееву, 7.7% - Дмитрию Максимову. Владельцы и руководители компании - это одни и те же люди. Это позитивный момент. Руководство заинтересовано в росте компании.

🆚 Сравнение с конкурентами
Самая крупная по капитализации в секторе — Яндекс. Там нет никого даже рядом. Но Позитив — №2 по капитализации. По метрикам компания дороже, чем большинство остальных компаний, но есть и более дорогие, например ИВА. По метрикам рентабельности Позитив имеет очень высокие оценки, но у Астры, Диасофта и Аренадата эти показатели выше.

🤑 Дивиденды
Компания уже 3 года платит дивиденды, они не большие, в районе 3-4%. Пока что надежным плательщиком дивидендов я бы не назвал, особенно из-за ухудшения фин. здоровья.

📈 Технический анализ
Индикаторы сейчас дают противоположные сигналы. Чаще всего это к развороту или отскоку. Думаю еще немного упадем, до уровня 2170, от туда сделаем отскок до ~2450. А от туда уйдем ниже вплоть до 2000 р. Вероятное движение отобразил.

🧠 Выводы
Есть техническая вероятность отскока в ближайшее время. Финансовое здоровье заметно ухудшилось, выручка стоит на месте, а прибыль упала на 42%. На мой взгляд пока нет хорошего отчета заходить не стоит. Компания хорошая и перспективная, но просто рынок её сильно переоценил. Либо компания должна оправдать ожидания и сильно улучшить прибыль/выручку, либо упасть в своей цене еще больше. Я бы пока не брал.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

👛 Обзор по компании Европлан #LEAS
Сектор: Финансовые услуги: лизинг, страхование

Последний раз делал обзор по Европлану 17 октября, тогда цена была 675 р. В тот момент тех.анализ был за рост, но я писал, что Ероплан будет коррелировать с индексом МосБиржи и если индекс будет падать, то Европлан не сможет быть в вакууме и расти против рынка. К сожалению с тех пор индекс МосБиржи все время падал и акции Европлана тоже падали. По сути в тот раз ТА не отработал. Сейчас акции стоят 581 р., на 14% ниже, чем в прошлом обзоре. Давайте посмотрим, что может быть дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 709M$
▪️ P/E — 4.21
▪️ P/S — 1.89
▪️P/B — 1.36
▪️EPS — 138.05 р.
ℹ️ Отчетов по МСФО свежих не было, компания лишь стала дешевле оцениваться. Компания имеет не большой срок публикации отчетов и по сравнению с прошлым годом значительно дешевле.

🗞 Новостной фон
▪️СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ «ЕВРОПЛАНА» РЕКОМЕНДОВАЛ ДИВИДЕНДЫ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ В РАЗМЕРЕ 50 РУБ./АКЦИЯ — РАСКРЫТИЕ
▪️Европлан РСБУ 9 мес 2024г: выручка: 45,9 млрд (+52,5%), чистая прибыль: 13,083 млрд (-5,1%)
▪️С января по сентябрь 2024 года компания закупила и передала в лизинг более 43 000 единиц автотранспорта и техники на сумму 184,7 млрд руб. с НДС. За 9 месяцев 2024 года количество лизинговых сделок выросло на 11% г/г, а общее число сделок компании достигло 655 000.

💰 Финансовое здоровье, выручка, прибыль, FCF
Отчета по МСФО не было, все что в прошлом месяце рассказывал — актуально. Вышел отчет за 3кв по РСБУ — видим, что выручка продолжает расти, но прибыль падает. Возможно по МСФО будет что-то похожее, но надо увидеть этот отчет, чтобы выводы делать.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Две свежих оценки. Первая от СБЕР Инвестиции от 25 октября, установили таргет в 900 р. Вторая от КИТ Финанс от 31 октября, установили таргет в 950 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
ЭсЭфАй - 100% компании

🆚 Сравнение с конкурентами
В своей нише Европлан по капитализации находится примерно на ровне с самыми дорогими по капитализациями компаниями, хотя и нельзя сказать, что это компания высокой капитализации. Сейчас Европлан лишь чуть дороже, чем остальные компании из сектора.

🤑 Дивиденды
Ожидается див. выплата 50 рублей или 8.61% годовых в декабре. По первой выплате сложно сказать о дальнейшей перспективе.

📈 Технический анализ
Есть жесткая перепроданность на всех ТФ. Нет сигнала за разворот. Ждем когда будет отскок по индексу МосБиржи, тогда и Европлан полетает. Этот отскок по МосБирже может быть уже на этой неделе, последний обзор индекса был 2 дня назад. Если индекс так и не начнет расти, Европлан будет искать новое дно.

🧠 Выводы
Компания хорошая, есть небольшие проблемы по прибыли, но по выручке продолжает мощный-сочный рост, вон по РСБУ +52,5% за 3кв, надо дождаться отчета по МСФО, чтобы нормально о динамике говорить. Возможен отскок в ближайшие дни. Начнется ли разворот - будет зависеть от всего рынка. Если вдруг реализуется вот этот сценарий, то разворот может быть очень скоро. Если не реализуется еще будем падать. Куда? Не известно, так как даже там, где мы находимся сейчас, еще никогда не были. Поэтому там будет метод тыка. Сама компания очень даже ничего по финансовому здоровью, скорости роста выручки и т.д. Остается дождаться только прекращения падения всего рынка и можно смело брать даже долгосрочному инвестору.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.