📱 Обзор по компании МТС #MTSS
Сектор: Услуги связи

Последний обзор по МТС был 9 августа в формате видео-обзора. Тогда цена была 222 рубля и я говорил, что в моменте находимся на уровне поддержки, если его пробиваем — то уходим сильно ниже. Если отскакиваем — то растём в район закрытия див. гэпа в район 260 р. И говорил, что долгосрочно мне компания не нравится, слишком много проблем. По факту — тогда постоянно продолжили падение и до начала сентября ходили на 184 р., пробив тот уровень поддержки о котором я предупреждал. Потом был сентябрьский отскок и сегодня мы снова по 187 р. Чего ждать дальше?

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 3.8B$
▪️ P/E — 5.21
▪️ P/S — 0.57
▪️P/B — отр.
▪️EPS — 35.88 р.
▪️EBITDA — 200.5B р.
ℹ️ По метрикам компания сейчас оценивается дешевле, чем в другие периоды.

🗞 Новостной фон
▪️Рекламная структура МТС арендовала офис рядом с Кремлем, аренда будет стоить компании 400 млн руб в год — источники РБК
▪️МТС имеет высокую прибыль, нет необходимости в нагрузке абонентов — ФАС
▪️МТС ОБЯЗАНА ПЕРЕЧИСЛИТЬ В БЮДЖЕТ НЕЗАКОННО ПОЛУЧЕННЫЙ ДОХОД В РАЗМЕРЕ 3 МЛРД РУБЛЕЙ — ФАС
▪️ФАС ОБЯЗАЛА МТС СНИЗИТЬ ТАРИФЫ ДЛЯ АБОНЕНТОВ, КОТОРЫМ НЕОБОСНОВАННО ПОВЫСИЛИ СТОИМОСТЬ УСЛУГ СВЯЗИ
▪️Розница МТС будет сокращаться, особенно если ужесточат законодательство в сфере связи — президент компании в интервью Forbes
▪️Финам рекомендует «покупать» акции МТС с целевой ценой на 12 мес. 309,2 руб., потенциал роста 56%

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 1п2024ТТМ стал отрицательный, минус -18.5B р. Это падение СК на 1178%.
▪️Чистый долг 424B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 2.114 — это довольно значительная долговая нагрузка, но не смертельная.
ℹ️ Плохое финансовое здоровье. Отрицательный СК.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п2024ТТМ выросла на 8%. Выручка обычно растёт на 4-8%.
▪️Прибыль за 1п2024ТТМ выросла на 32%. Но даже в таком росте у компании прибыль в боковике 55-73B р. Но хорошо, что растёт в последние 3 года.
▪️Свободный денежный поток за 1п2024ТТМ упал на 42%. FCF падает с 2019 года с 73.6B р. до 25.9B р. в 1п2024.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть свежая оценка от 10 сентября от ФИНАМ — они поставили таргет на 309 р. Более старые таргеты в кол-ве 7 штук ставят таргет от 255 до 354 р.

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации МТС самая крупная компания в секторе. По метрикам компания оценена сейчас примерно по рынку, как и другие. По метрикам рентабельности компания выглядит более привлекательной, чем Ростелеком. Но так как у компании отрицательный СК, то на мой взгляд компания заметно проигрывает по финансовому здоровью.

🤑 Дивиденды
На мой взгляд здесь скрывается основная проблема. У компании отрицательный СК, плохое финансовое здоровье, довольно высокий долг. И дивиденды компания не имеет права платить, чисто по здравому смыслу. Они под большой опасностью. А их компания платит высокие, в этом году — 13.43%. В предыдущие годы 10-12%.

📈 Технический анализ
Индикаторы дают противоположные сигналы на дневном ТФ. Чаще всего это говорит за ближайший разворот или отскок. Пока что я больше жду отскока, а на пару месяцев какой-то боковик, если не прилетят каких-нибудь белых или черных лебедей. Если продолжат повышать процентную ставку, компании будет все хуже и хуже.

🧠 Выводы
Покупать на отскок - есть чего поинтересней. Покупать долгосрочно нельзя, тут вообще отрицательный СК. Покупать это под дивиденды — это как добивать лежачего. Я бы сюда не стал инвестировать. Есть компании с хорошим финансовым здоровьем, МТС не такая. Из плюсов — растёт выручка и прибыль. Но не на столько, чтобы я посоветовал брать.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

💻 Обзор по компании Группа Позитив (Positive Technologies) #POSI
Сектор: Производство программного обеспечени

Последний обзор Позитива делал 12 августа, тогда цена была 2912 р., я ждал коррекции к ~2400 и говорил, что компания сама отличная, но покупать не надо, дорогая больно. С 12 августа падали на 2400 к началу сентября, потом был отскок, а сейчас ушли еще ниже к 2324. Прошлый прогноз уже полностью отработал. Давайте смотреть, что будет дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,56B$
▪️ P/E — 27.14
▪️ P/S — 6.73
▪️P/B — 69.13
▪️EPS — 85.64 р.
▪️EBITDA — 7.18B р.
ℹ️ По метрикам компания стала немножко дешевле, чем в прошлом обзоре. Но все равно остается очень дорогой и дороже, чем в большинство других периодов.

🗞 Новостной фон
▪️«Группа Позитив» намерена занять значимую часть рынка анализа защищенности объемом 5 млрд руб.
▪️Группа Позитив планирует к 2028 году занять 50% рынка защиты данных в РФ объемом около 350 млрд рублей
▪️«Группа Позитив» отозвала заявление на выпуск дополнительной эмиссии акций. Отзыв заявления на выпуск допэмиссии — это технический момент, заявила компания.
▪️ЦБ РФ приостановил допэмиссию акций «Группы Позитив»

💰 Финансовое здоровье, выручка, прибыль, FCF
С августовского разбора не было свежего отчета, там все также, как было в прошлом обзоре. А если кратко - собственный капитал резко упал на 83%, выручка внезапно топчется на месте, прибыль упала на 42%. Резкое ухудшение ситуации.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих оценок нет. С 12 марта по 20 августа 3 оценки с таргетом от 3284 до 5176 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
51,9% компании принадлежит Юрию Максимову. 7,9% - Евгению Кирееву, 7.7% - Дмитрию Максимову. Владельцы и руководители компании - это одни и те же люди. Это позитивный момент. Руководство заинтересовано в росте компании.

🆚 Сравнение с конкурентами
Самая крупная по капитализации в секторе — Яндекс. Там нет никого даже рядом. Но Позитив — №2 по капитализации. По метрикам компания дороже, чем большинство остальных компаний, но есть и более дорогие, например ИВА. По метрикам рентабельности Позитив имеет очень высокие оценки, но у Астры, Диасофта и Аренадата эти показатели выше.

🤑 Дивиденды
Компания уже 3 года платит дивиденды, они не большие, в районе 3-4%. Пока что надежным плательщиком дивидендов я бы не назвал, особенно из-за ухудшения фин. здоровья.

📈 Технический анализ
Индикаторы сейчас дают противоположные сигналы. Чаще всего это к развороту или отскоку. Думаю еще немного упадем, до уровня 2170, от туда сделаем отскок до ~2450. А от туда уйдем ниже вплоть до 2000 р. Вероятное движение отобразил.

🧠 Выводы
Есть техническая вероятность отскока в ближайшее время. Финансовое здоровье заметно ухудшилось, выручка стоит на месте, а прибыль упала на 42%. На мой взгляд пока нет хорошего отчета заходить не стоит. Компания хорошая и перспективная, но просто рынок её сильно переоценил. Либо компания должна оправдать ожидания и сильно улучшить прибыль/выручку, либо упасть в своей цене еще больше. Я бы пока не брал.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.