🪨 Обзор по компании Распадская #RASP
Сектор: Добыча угля и потребляемого топлива

Последний раз делал разбор по компании Распадская в сентябре 2022 года. Тогда акции стоили 229 р., я ожидал небольшой коррекции к 215 р., а от туда ждал либо мы прям сильно обвалимся на 80, либо от туда начнется уже полноценный рост. Плюс-минус так и получилось, этот уровень стал кульминацией: в моменте уходили ниже на 183 р. - напугав кучу инвесторов, а от туда быстро вернулись на 215, после чего уходили сильно выше к 450. Сейчас акции Распадской торгуются по 260, давайте разберемся, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,81B$
▪️ P/E — отрицательное значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.98
▪️P/B — 0.80
▪️EPS — минус 3.61 р.
▪️EBITDA — 43.3B р.
ℹ️ По метрикам по сравнению с предыдущими периодами компания оценена дешевле всего за историю, но это не просто так, а из-за убыточности.

🗞 Новостной фон
▪️Нулевая пошлина на энергетический уголь, скорее всего, будет продлена до конца года, по коксующемуся углю пошлина продолжит действовать — замминистра финансов РФ Алексей Сазанов
▪️Распадская заказала проект консервации убыточной шахты Межегейугля
▪️Аналитики прогнозируют снижение цен на уголь в Азии в ближайшие годы. Это еще ухудшит рентабельность поставок российского топлива за рубеж.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал вырос на 7% за 1п2024ТТМ. Последние 10 лет у компании каждый год рос СК, но за 1п2024 темпы роста существенно снизились (в 2023 +21%)
▪️Чистый долг всё еще отрицательный за 1п2024ТТМ минус 22B р., т.е. кэша больше, чем долга.
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение.
ℹ️ Несмотря на проблемы с бизнесом у компании продолжает расти СК, кэша больше, чем долга. Финансовое здоровье хорошее.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка падает второй год подряд. За 1п2024ТТМ выручка упала на 4%.
▪️Прибыль падает третий год подряд и уже за 1п2024 из прибыли образовался первый убыток. Прибыль упала на 107% до минус 2,39B р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Два прогноза финансовых компаний. Первый от ВЕЛЕС Капитал от 29 февраля, позиция — шорт, цель 234 р. Второй от АКБФ Инвестиции от 13 августа, позиция — лонг, цель 359 р.

🆚 Сравнение с конкурентами
Распадская — самая крупная в своем секторе компания по капитализации. По метрикам компания оценивается или по рынку, или чуть дороже. Но компания убыточна, как и большинство компаний из сектора.

🤑 Дивиденды
С 2022 не выплачивает. До этого див. доходность была 6-8%.

📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном и недельном ТФ говорят, что они находятся вблизи зоны перепроданности, но пока не говорят о начале роста или скорее отскока. Поэтому еще какое-то время попадаем, потом либо рост, либо (скорее всего) боковик. Постоим в боковике и пойдем ниже. Исключение - если ситуация со спросом на уголь начнет меняться. Или, что в настоящее время кажется более вероятным, компания купит другие бизнесы или создаст с нуля. Бизнесы не связанные непосредственно с углём. В противном случае акции продолжат падать. Сейчас находимся на микро-поддержке в районе 250 р. за акцию. Когда этот уровень пройдем, акции потихоньку пойдудт к 215 р. В случае если к этому моменту ситуация в бизнесе не начнет улучшатьяс, то пойдем и ниже к 180 или даже к 165 р. за акцию.

🧠 Выводы
Компания с хорошим прошлым, с накопленным отличным финансовым здоровьем, которая попала в сложную ситуацию, так как спрос на уголь упал и стоимость угля низкая. Среди прочего это связано с ситуацией в Китае. Как и 2 года назад я говорил, что направление бизнеса у компании не перспективное, также считаю и сейчас. На мой взгляд только покупка новых бизнесов, или создание их с нуля, может дать шанс компании на долгосрочное выживание. Судя по новостям пока ничего такого не происходит. Я бы держался подальше от этой компании с хорошим финансовым здоровьем, но проблемным бизнесом. Если спрос на уголь начнет расти или откроется новое направление бизнеса - можно попробовать переоценить.

🤓 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

📱 Обзор по компании Ростелеком #RTKM #RTKMP
Сектор: Услуги связи

Последний обзор по Ростелекому делал 11 июля, тогда акции стоили 84 р. и я ожидал коррекции к 68, а к началу осени ожидал смену тренда и роста. По факту с 84 упали до 69,5 (на 1,5 рубля не попал 😁) и как раз с начала осени был отскок до 82 р., но с конца сентября рынок снова стал депрессивным и акции Ростелекома опять упали до текущих 69 р. Текущая цена — возможность для покупки? Давайте разбираться.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2.5B$
▪️ P/E — 7.54
▪️ P/S — 0.33
▪️P/B — 0.98
▪️EPS — 9.12 р.
▪️EBITDA — 282.6B р.
ℹ️ Сейчас Ростелеком оценивается по метрикам примерно как и обычно в другие периоды.

🗞 Новостной фон
▪️«Ростелеком» планирует увеличить инвестиции в ИИ в 2025 году на 60%
▪️Ростелеком думает о тайминге IPO «РТК-ЦОД» с учетом состояния рынка, хочет правильной оценки — Осеевский
▪️Структура Ростелекома приобрела аудитора кибербезопасности компанию Digital Security.
▪️Основными направлениями работы «Ростелекома» станут импортозамещение и разработка ИТ-оборудования — Медведев
▪️ЗАМПРЕД СОВБЕЗА РФ МЕДВЕДЕВ ВОЗГЛАВИЛ СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ РОСТЕЛЕКОМА — КОМПАНИЯ
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «РОСТЕЛЕКОМА» ПО МСФО В II КВАРТАЛЕ ВЫРОСЛА НА 43% — ДО 13,6 МЛРД РУБ.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 1п 2024ТТМ вырос на 8%, СК растёт 5ый год подряд.
▪️Чистый долг за 1п2024ТТМ вырос на 3%. У компании довольно высокий объема долга, и она его регулярно наращивает.
▪️Net Debt / EBITDA — 2.0604, по этому показателю долговая нагрузка у компании высокая, но умеренная. Более того она даже стала ниже, чем за 2023 год (2.1087).
ℹ️ Компания продолжает активно расти и по СК и по долгу, при том СК растёт быстрее, чем долговая нагрузка. Финансовое здоровье можно назвать средним. Не плохим и не хорошим.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п2024ТТМ выросла на 4%, выручка растёт 8-ой год подряд. Темпы роста выручки пока что ниже, чем в предыдущие годы (2023 +13%, 2022 +8%).
▪️Прибыль за 1п2024ТТМ упала на 2%, до этого 7 лет подряд был рост прибыли. Надо посмотреть чем закончится год, но пока динамика — ухудшение.
▪️Свободный денежный поток упал в 1п2024ТТМ на 83% с 56,7B р. в 2023 до 9,8B р. Судя по всему это связано с какой-то инвестиционной деятельностью компании (покупка другого бизнеса и т.д.). До этого 3 года подряд был рост.

🔮 Будущее, оценки
▪️ 3 оценки от финансовых компаний от 14 июня по 15 августа. От 105 до 130 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
38,2% — Росимущество
21% — АО "Телеком Инвестиции"
8,4% — Банк ВТБ (ПАО)

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации Ростелеком не самая крупная компания в секторе, МТС и VEON значительно крупнее. Но по метрикам компания значительно дешевле своих коллег. По метрикам рентабельности компания Ростелеком хуже своих более крупных коллег.

🤑 Дивиденды
Есть RTKM и есть RTKMP, вторые дают чуть больший процент по дивидендам. Всего компания выплачивает около 7-8% годовых, последняя выплата была в сентябре. Дивиденды не самые высокие среди российских компаний, но выплачиваются давно и стабильно.

📈 Технический анализ
Акции Ростелекомпа подошли к своей очередной поддержке. Индикаторы заходят в зону перепроданности. Пока нет сигнала на разворот, но он скоро поступит. Наиболее вероятное движение учитывая фундаментал и технику отобразил на графике.

🧠 Выводы
За 1п2024ТТМ у компании дела несколько ухудшились. Хотя компания продолжает своё активное развитие. Одной из проблем у компании — долговая нагрузка, особенно актуальна проблема в текущих условиях высокой процентной ставки. По технике ожидается скорый отскок. Но станет это отскоком или разворотом - будет зависеть от дальнейших отчетов и ситуации в стране (процентная ставка и т.д.). Можно подумать взять как минимум на отскок.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

👕 Обзор по компании HENDERSON #HNFG
Сектор: Производство и продажа одежды; аксессуаров и предметов роскоши

Раньше эту компанию я не разбирал, компания в конце прошлого года вышла на IPO, сейчас цена у акций ниже IPO. Давайте разберемся, стоит ли одеваться в этом магазине становится акционером этой сети магазинов одежды.

ℹ️ О компании HENDERSON
Дом моды HENDERSON более 25 лет предлагает мужчинам элегантную и стильную одежду для работы и отдыха. Сегодня HENDERSON присутствует в 160 крупнейших торговых центрах, расположенных более чем в 60 городах России.


📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 247M$ (❗️ компания малой капитализации)
▪️ P/E — 7.54
▪️ P/S — 1.25
▪️P/B — 2.96
▪️EPS — 77.81 р.
▪️EBITDA — 6.6B р.
ℹ️ За небольшую историю отчетов сейчас компания оценивается по самым низким метрикам.

🗞 Новостной фон
▪️Henderson в течение трех лет планирует удвоить свою выручку — IR-директор компании Константин Гедымин — ТАСС
▪️Выручка HENDERSON за 9 месяцев 2024 года выросла к аналогичному периоду 2023 года на 27%. Рост к 9 месяцам 2022 превысил 66%.
▪️HENDERSON в сентябре 2024 продолжает демонстрировать двузначные темпы роста выручки к сентябрю 2023 г

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 1п2024ТТМ вырос на 3% и это мало по сравнению с 2023 годом, когда СК вырос на 164% или в 2022 на 392%. Но посмотрим как будет по итогу года.
▪️Чистый долг за 1п2024ТТМ вырос на 287%, в 2023 году долг был отрицательный (кэша больше, чем долгов перед фин. организациями).
▪️Net Debt / EBITDA — 0.1403. Несмотря на то что чистый долг существенно вырос, по метрикам у компании ОЧЕНЬ низкая долговая нагрузка. Т.е. тут вообще никаких проблем.
ℹ️ В настоящий момент у компании всё отлично с финансовым здоровьем.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п2024ТТМ выросла на 13%, но это более медленные темпы, чем в 2022 +31% и 2023 +35%. Опять же ждем результаты за год.
▪️Прибыль выросла 34% за 1п2024ТТМ до 3,1B р., это даже лучше, чем в 2023 году.
▪️Свободный денежный поток упал на 17% за 1п2024ТТМ, а в 2023 вырастал на 1285% (перед IPO видимо 😁)

🔮 Будущее, оценки
▪️ 6 прогнозов от финансовых компаний от 13 ноября 2023 до 6 сентября. Аналитики ставили свои таргеты от 810 до 950 р. за акцию.

🤵‍♂️ Основные акционеры
78,31% — Арутюнян Р.А.

🆚 Сравнение с конкурентами
Среди производителей и продавцов одежды из России других компаний с листингом нет. Поэтому придется сравнивать с другими магазинами. По капитализации это очень маленькая компания, меньше большинства других. По метрикам Хендерсон во-первых прибыльный (а это далеко не у всех так из сектора, например Ozon или М.видео убыточные), а во-вторых не дорогой. По метерикам рентабельности компания выглядит лучше, чем другие компании из сектора.

🤑 Дивиденды
Из див. политики: "компания будет стремиться... выплачивать не менее 50% чистой прибыли, определяемой на основе полугодовой и годовой отчетности по стандартам МСФО... не менее 2 раза в год". В этом году уже выплатила 4,42% годовых или 30 р. в мае.

📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы находятся в зоне перепроданности, сигнала за разворот нет. Значит мы увидим еще небольшое падение, и вскоре после этого может начаться как минимум отскок. Учитывая хорошее фин. здоровье и рост прибыли выручки тут больше стоит ожидать роста. Главное чтобы началась смена тренда по широкому рынку. Думаю что в ближайшие 3-5 месяца акции будут в районе 700 р. Хорошо, если не дойдем до уровня поддержки 560 р., так вероятность, что будет рост, а не отскок, сильно увеличивается (когда локальные лои и хаи повышаются).

🧠 Выводы
Хорошее финансовое здоровье, недорогая, платит дивиденды, хоть и небольшие. Судя по прошлым результатам компания может хорошо расти. В целом компания достойна для покупки для долгосрочного инвестора. но так как это маленькая по капитализации компания, то здесь как и для любой маленькой компании буквально 1-2% от депозита, больше нельзя брать, из-за её размеров риски выше.

🤓 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы