⛽️ Обзор по компании Газпром #GAZP
Сектор: Энергетика; ГАЗ

Последний разбор Газпрома я делал 29 июня. Тогда акции стоили 115 р., я ожидал отскок к 130 р. а при пробитие и закрепление этого уровня уход к 150. По факту мы доходили до 137, но закрепиться выше 130 не смогли, а за пару дней ушли ниже. Сейчас торгуемся по 122 р. Давайте посмотрим, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 31.3B$
▪️ P/E — 24.66
▪️ P/S — 0.30
▪️P/B — 0.17
▪️EPS — 4.96
▪️EBITDA — 1.188T р.
ℹ️ Конечно, по P/E компания сейчас оценивается дорого, но во всяком случае Газпром уже стал прибыльным, так как в прошлом обзоре компания до отчета была убыточной, по итогу 2023 была убыточной. По остальным мультипликаторам Газпром стал только еще дешевле. Кроме P/E по остальным метрикам Газпром сейчас оценивается настолько дешево, что с 2015 года таких дешевых оценок просто никогда не было.

🗞 Новостной фон
▪️«Газпром» и CNPC договорились о досрочном выводе суточных поставок газа в Китай по «Силе Сибири» на максимальный контрактный уровень.
▪️Газпром продает газ Европе через Украину на Суджу в объеме 42,4 млн куб. м
▪️Поставки трубопроводного газа из России в Китай в январе — августе в стоимостном эквиваленте превысили 5,4B$, увеличившись на 21,1% г/г
▪️Поставки СПГ из РФ в Евросоюз за январь-август 2024г выросли на 18% г/г до 14,5 млрд кубов, трубопроводного газа — на 31% до 21,6 млрд кубов
▪️Газификация может дать спрос на газ в России дополнительно на 15-20 млрд кубометров
▪️Проект газопровода из РФ в Китай через Монголию сейчас проходит госэкспертизу — Путин
▪️Доля «Газпрома» в нидерландской Wintershall Noordzee, которую газовый монополист пытается продать, арестована судом Гааги по запросу Украины
▪️Газпром МСФО за 1п 2024г: выручка: 5.088 трлн руб (+23%г/г), чистая прибыль: 1.095 трлн руб (3.18Х г/г, прогноз 0.5 трлн)
▪️ГАЗПРОМ НАЧАЛ СТРОИТЕЛЬСТВО «ДАЛЬНЕВОСТОЧНОГО» МАРШРУТА ДЛЯ ПОСТАВОК ГАЗА В КИТАЙ.
▪️«ГАЗПРОМ» ЗА ВОСЕМЬ МЕСЯЦЕВ УВЕЛИЧИЛ ПОСТАВКИ В КИТАЙ К АНАЛОГИЧНОМУ ПЕРИОДУ ПРОШЛОГО ГОДА НА 37% .
▪️«ГАЗПРОМ» ЗА ЯНВАРЬ — АВГУСТ НАРАСТИЛ ПОСТАВКИ ГАЗА В ЦЕНТРАЛЬНУЮ АЗИЮ В ДВА РАЗА.
ℹ️ Большой новостной поток. Компания не затаилась - продолжает генерировать на еженедельной основе большой поток новостей. Работа кипит.


💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п 2024 продолжил рост, хотя и на более скромные 2%, чем был на 10% по итогу 2023 года.
▪️Чистый долг вырос на 6% в 1п 2024 по сравнению с 1п 2023 г и составил 5,541T р. Что интересно все обязательства компании упали за 1п 2024 на 5%.
▪️Net Debt / EBITDA — 4.66. Это довольно высокий показатель уровня долга.
ℹ️ Кэш на балансе в 1п 2024 сократился на 53% и составил 669,2T р., чистый долг растёт. Финансовое здоровье среднее, темпы роста СК замедлились. Но как я и ранее говорил, Газпром слишком большой для неудачи или "Too big to fail". Пока компания держится на этом всем фоне, несмотря на ситуацию для бизнеса вышла в прибыльность,

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п 2024 выросла на 11% по сравнению с 1п 2023 до 9.515T р., но до максимумов 2021-2022 годов все еще есть куда расти..
▪️Прибыль выросла на 131% с убыточного 2023 года. Но прибыль все равно является еще минимальной по сравнению с предыдущими нормальными годами и составила 181B р. Важно, чтобы динамика восстановления прибыли продолжилась.
▪️Свободный денежный поток падает третий год подряд и уходит в отрицательные значения, по итогу 1п 2024 FCF составил -249B р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ От ПСБ появился новый прогноз по стоимости акций Газпрома - 180 р. от 30 августа 2024. Остальные аналитики считают, что Газпром будет находится в диапазоне от 151,6 р. до 267,69 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
38,4% — РФ
11% - Роснефтегаз
0,9% — Росгазификация

🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе Газпром сейчас №4 по капитализации. По метрикам, кроме P/E, компания дешевле всех остальных конкурентов, дешевле даже супер дешевый Сургутнефтегаз. По метрикам рентабельности Газпром проигрывает большинству компаний.

🤑 Дивиденды
С 2022 не выплачивает. С 2008 года по 2021 дивиденды были в районе 4-7% годовых.

🤑🙃 Прогноз по паре доллар/рубль #USDRUB

Последний раз делал разбор графика по этой паре 12 августа. Тогда курс был 90,78 р. Я ожидал плавного ухода вверх к 95 рублям и «запил» на этом уровне, но говорил, что цена сейчас торгуется по не рыночным условиям, формирование происходит не на основе обычных биржевых торгов. По факту с 90.8 был небольшой рост до 93,8 и сейчас торгуется по 93,2.

Если бы торги были обычными, а не как сейчас, я бы сказал, что индикаторы говорят за дальнейший рост стоимости акций в район 95. И при пробое и закрепление выше этого уровня, курс двинется в район 102.5 ₽, хаи 2023 года. Но у нас не рыночные торги :) Поэтому… я все равно думаю, что мы пойдем выше в район 95-100, но это скорее «ощущение», чем прогноз по тех.анализу, опять из-за сомнительного расчета курса доллара к рублю.

Мосбиржа с 1 октября допустила к торгам акции компании «Аренадата»

Мосбиржа допустила с 1 октября 2024 года к торгам акции разработчика систем управления и обработки данных «Аренадата». Об этом говорится в сообщении торговой площадки. Акции будут включены во второй котировальный список. Бумаги «Аренадата» будут торговаться на Мосбирже под тикером #DATA.

«Аренадата» может стать первой публичной компанией среди профильных российских разработчиков системного программного обеспечения в сфере управления данными. После выхода на биржу доля акций группы в свободном обращении (free-float) может составить около 15%.

Компания и действующие акционеры примут на себя обязательства, связанные с ограничением отчуждения акций в течение 180 дней после окончания IPO.

Источник: РБК

——————————-

😁Все больше компаний в сфере IT появляются на листинге на Московской бирже. Надо будет разобрать эту компанию, когда начнет торговаться.

⛽️ На чем выросли акции Газпрома?

Как на чем, конечно на моем обзоре!

А если серьезно, то вот на этой новости от Bloomberg:

🛢В России ожидают сокращения доходов от нефти и газа в ближайшие три года

.... Документы свидетельствуют о том, что в настоящее время существует план по облегчению налогового бремени для «Газпрома». Согласно расчетам Bloomberg, основанным на предварительных данных, в случае принятия более мягкого налогово-бюджетного режима налоговые поступления от добычи газа в России снизятся более чем на 30% по сравнению с годом ранее и составят чуть более 1 триллиона рублей в 2025 году.

Налоговые льготы могут улучшить финансовые результаты «Газпрома», который начал восстанавливаться. ранее в этом году. Если «Газпром» возобновит выплату дивидендов, это может компенсировать часть снижения государственных доходов, поскольку государство является крупнейшим акционером компании.

Ссылка на источник

😁 «Там» лучше знают, что у нас «здесь». Посмотрим, подтвердится ли эта новость. Блумберг довольно часто оказывается прав, судя по моим наблюдениям, особенно вот в таких заявлениях.

🙈 ВТБ повысил ставки по вкладам до 21% годовых

С 24 сентября ВТБ повышает ставки по «ВТБ-Вкладу» до 21% годовых с учетом надбавок и капитализации процентов. Максимальная доходность 21% годовых по «ВТБ-Вкладу» сроком на один год доступна новым клиентам, у которых в течение полугода не было вкладов и накопительных счетов в ВТБ, или тем, кто перечислит из других банков «новые деньги» — средства, которые в последние три месяца не были размещены в ВТБ.

Источник: РБК

😁 Ну, начинается! Похоже 20%-ную ставку нам всем придется-таки увидеть.

📱 Разбор компании Яндекс #YDEX (краткий)
Сектор: Интернет-контент, поисковый сервис, такси, экосистема

Последний обзор по Яндексу делал 27 августа, меньше месяца назад, поэтому сделаю краткий обзор. Тогда цена была 3888, я ожидал ухода ниже в район 3500 или даже 3300 при негативном сценарии, после чего ожидал рост в район 4600 и выше. По факту мы доходили до 3560, но ниже на 3300 не пошли и после начался рост (в текущей точке сложно сказать что сейчас происходит) и сейчас акции стоят уже 4150, акции растут весь сентябрь. Давайте посмотрим, чего можно ожидать дальше.

🗞 Новостной фон
▪️Яндекс и Минтранс РФ запустили программу обучения чиновников технологиям
▪️Яндекс ведет переговоры о покупке сервиса аренды пауэрбанков Бери заряд, который ранее планировал провести IPO
▪️Яндекс драйв запустил долгосрочную аренду авто в Сочи и Казани
▪️«Яндекс» продает направление телемедицины под брендом «Яндекс Здоровье» компании в области генетических исследований Genotek
▪️Яндекс Маркет запускает проект по оптовой доставке товаров из Китая.
▪️Арбитражный суд отказал «Яндексу» в снижении налога на прибыль на 1,67 млрд руб., которые компания пыталась списать как внереализационные расходы за снос гостиницы «Корстон» на Воробьевых горах
▪️«Яндекс» учредил юрлицо для масштабирования бизнеса по продаже своих роботов
▪️АКЦИОНЕРЫ «ЯНДЕКСА» УТВЕРДИЛИ ДИВИДЕНДЫ В 80 РУБЛЕЙ/АКЦИЯ — КОМПАНИЯ
▪️Арбитражный суд зарегистрировал иск миноритариев Yandex N.V. к УК «Солид Менеджмент и нидерландской Nebius Group N.V. (бывшая Yandex N.V.)
▪️Яндекс выйдет на рынок наружной рекламы
▪️Частные инвесторы, владеющие акциями Nebius Group (бывшая Yandex N.V.), требуют признать сделку по продаже российской части бизнеса недействительной. По их мнению, она противоречит основам правопорядка и нравственности
▪️«Яндекс Маркет» вводит сервисный сбор для пользователей в размере 20 рублей за заказ

💰 Финансовое здоровье
Из-за переезда Яндекса с одного тикера на другой и из одной юрисдикции в другую сейчас в сервисах аналитики есть неразбериха. Поэтому пошел копаться непосредственно в самом отчете. Из него я вижу:
Выручка за 1п 2024 выросла на 38% по сравнению с 1п 2023 и составила 477.6B р. Прибыль в 1п 2024 упала на 134% по сравнению с 1п 20223 года или минус 11,6B р.
Что входит в эту выручку? Данные за 1п 2024 по сравнению с 1п 2023:
— поиск и портал — 146,3B р.,
— электронная коммерция, доставка и ridetech (такси, самокаты и пр.) — 182.7B р. Из них Райдтех — рост выручки на 44% до 70,7B р. Эл. коммерция — рост на 36% до 135,9B р. Доставка — рост выручки на 57% до 34,1B р.
Плюс и развлекательные сервисы — рост на 48% до 42,6B р.
Собственный капитал вырос примерно на 4.5% до 272,5B р.
Долги долгосрочные выросли примерно на 22% до 60,1B р. Долги краткосрочные сократились примерно на 7,3% до 84.7B р. Всего долгов - 144,8B р. по сравнению с 140,8, т.е. небольшой рост долговой нагрузки.
Кэш — 102,9B р. — вырос по сравнению с концом 2023, когда кэша было 86,1B р.

Если кратко: с финансовым здоровьем все нормально.

🤑 Дивиденды
Компания впервые в своей истории заплатила дивиденды, около 1,93% див.доходность. Какие дивиденды будут в дальнейшем пока вопрос.

Дивиденды, конечно, не большие, но части российским инвесторам это понравилось. Лично я считаю, что компания зря это сделала. Для компании роста важно деньги инвестировать в развитие, а не делиться. Потому что из-за этого они медленней будут расти, или не так быстро, как бы могли. Дивиденды мизерные, а на рост котировок это повлияет больше в долгосрочной перспективе.