🐟 Обзор по компании INARCTICA (старое название - Русская Аквакультура) #AQUA
Сектор: Производство и сбыт продуктов питания (рыба)

Эту компанию ранее не разбирал, мой первый разбор. У компании нет конкурентов на российском рынке среди публичных компаний. Когда-то я активно интересовался компаниями Норвегии, Дании и Швеции - вот там много подобных компаний, которые также имеют листинг. Логично будет сравнить с ними.

ℹ️ INARCTICA — российская компания, крупнейший импортёр и переработчик рыбы и морепродуктов в России. Компания занимается выращиванием рыбы, поставкой готовой рыбной продукции и морепродуктов.

▪️ Капитализация: 711,5M$
▪️ P/E - 4.19 (здесь и далее метрики по отчету МСФО за 2023 год)
▪️ P/S - 2.28
▪️P/B - 1.63
ℹ️ По этим метрикам компания недорогая, чуть ниже средних оценок российских компаний. Сравним с компаниями Норвегии и Швеции в блоке ниже.

🗞 Новостной фон
▪️Инарктика в I полугодии на 26% увеличила отгрузки рыбы в регионы РФ
▪️Инарктика запускает в тестовом режиме завод по производству мальков в Карелии
▪️В Карелии Инарктика запустила новый завод по производству посадочного материала лососевых видов рыб
▪️Инарктика РСБУ 1п 2024 г.: выручка 1,85 млрд руб (-24% г/г), чистая прибыль 1,76 млрд руб (-23,5% г/г)
▪️ИНАРКТИКА ОРИЕНТИРУЕТСЯ НА ВЫПЛАТУ 30–50% ОТ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ НА ДИВИДЕНДЫ ПО ИТОГАМ 2023 Г. — CEO
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ПАО «ИНАРКТИКА» ПО МСФО ЗА 2023 Г. ВЫРОСЛА НА 27%, ДО 15,5 МЛРД РУБ

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал у компании из года в год растёт. Еще в 2015 у них был отрицательный капитал, но после перешли в положительный. Собственный капитал растёт по 40-60% в год, в плохие годы - 30%, Вообще-то это вау! В этом плане компания пушка огонь.
▪️Долги компания наращивает регулярно. 2021 +26%, 2022 +51%, 2023 +11%. Долг на конец 2023 - 17B р.
ℹ️ Кэш - 885M р., долг - 17B р. Долг больше кэша в 19,2 раза - это довольно высокий уровень долга, финансовое здоровье среднее. Но этот долг не является проблемой, т.к. собственный капитал продолжает активно расти из года в год такими темпами. Получается, что такой уровень долга полезен для компании, это помогает быстрее расти.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка с 2015 по 2020 была растущей, но в некоторые годы проваливалась, так в одни годы было +186%, в другие -36%, но динамика была все равно растущая. В 2021 году выручка выросла на 91%, а далее каждый последующий год темпы роста выручки сокращались: 2022 +48%, 2023 +21%. Посмотрим, что будет по итогу 2024 года, но если смотреть на не полные данные РСБУ за 2 квартал 2024, то выручка упала на 10%.
▪️Чистая прибыль повторяет динамику выручки. С 2015 по 2020 прибыль прыгает от -90% до +390%, а в номинальном выражение прибыль в диапазоне 376M р. - 3,885B р. С 2021 года динамика меняется, с этого года прибыль начала постоянно расти, но вот темпы падают: 2021 +173%, 2022 +40%, 2023 +30% или 15,4B р.
▪️Свободный денежный поток у компании из года в год продолжает прыгать. Часто он имеет отрицательную величину. Но в 2023 году FCF был рекордным +737% или 4,016B р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть 4 оценки аналитиков из Финам, ПСБ, Т-Инвестиции от 1100 р. (28 июня 2024) до 1310 р. (30 августа 2023). При том чем ближе к текущему дню, тем ниже оценки аналитиков. Но в любом случае они существенно выше текущих цен.

🆚 Сравнение с конкурентами
Если сравнивать компанию с русскими компаниями из сектора "Дистрибьюция", то компания оценивается дешевле всех остальных. При том по метрикам ближайшая компания - Fix Price (понятно, что профиль совсем другой) стоит на 70% дороже.
Если сравним с теми самыми норвежскими, финскими, шведскими компаниями, то у тех P/E начинается от 15 и заканчивается 45. Таким образом хоть по сравнению с российскими, хоть по сравнению с зарубежными Инарктика оценивается дешево.

🐟 Дополнение ко вчерашнему разбору Инарктика #AQUA

С утра появилась новость: Совет директоров «Инарктики» рекомендовал дивиденды за I полугодие в 10 рублей на акцию. Собрание акционеров по утверждению этого решения намечено на 25 сентября 2024 года. Оно пройдет в заочной форме. Датой, на которую определяются акционеры, имеющие право на получение дивидендов, предложено установить 6 октября 2024 года.

Как сообщает компания, совокупные выплаты акционерам по итогам шести месяцев могут составить 1,76 млрд рублей, или 20 рублей на акцию, с учетом дивидендов, выплаченных по итогам первого квартала. Их размер составил 10 рублей на акцию (сумма 0,88 млрд рублей).

Компания утвердила дивидендную политику в 2019 году. Целевой уровень выплат в ней не определен. Среди ограничений - соотношение чистого долга к EBITDA не выше 3,5х.
————————-

😁 Т.е. по текущей цене это около 1.4%. В этом году уже выплачивала 2.42%, это значит, что годовая доходность, если утвердят эти выплаты, будет в районе 5,82%. Дивиденды остаются не очень высокими. Но для быстрорастущих компаний это неплохой дивиденд.

Разбор графика биткоина #BTCUSD

Попросили разобрать биток. Последний раз делал разбор биткоина 5 марта, давненько не разбирал. На тот момент цена была 64,785$ и я прогнозировал коррекцию к 48.000$, после чего ждал уход выше. По факту всё примерно так и произошло, все месяцы цена на BTC по-тихонько снижалась, а 5 августа практически коснулись уровня поддержи, падая до 49,620 в моменте, чуть не дойдя до озвученных мною в марте 48K$. Что сейчас?

Смотрю на дневной и недельный ТФ. На дневном ТФ индикаторы "говорят" о возможности роста. Куда? Например на 65K$. Ближайший уровень сопротивления - 73,8K$, но я думаю, что туда скорее всего не дойдут. А вот на недельном ТФ все говорит о том, что коррекция может продолжится. По этому графику мы можем все-таки дойти до тех самых 48K$ о котором я говорил еще в марте.

И вот только после окончания этой коррекции на мой взгляд можно ждать дальнейшего роста биткоина. График предполагаемого мной движения цены прикрепляю. Скорость движения будет быстрее, не соответствовать временному значению, что отображаю я - просто "рисовать" компактнее сложно получается.

Работаете ли вы с криптовалютой? Если да, то с какой? Интересны ли какие-то другие разобрать, кроме биткоина?

Как вам вывод по биткоину?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

⛽️ Разбор графика компании Транснефть #TRNFP
Сектор: Инфраструктура, энергетика. Трубопроводная компания, транспортировка нефти и нефтепродуктов.

Последний разбор по Транснефти я делал 30 июля, тогда цена была 1355 р. за акцию и я делал вывод, что сначала будет какой-то боковик, а после может начаться рост, но за графиком надо регулярно следить, так как здесь много внутренних "подводных течений" и стоит обновлять видение по нему почаще. Что по факту? Сейчас цена 1339, т.е. по сути там же, где и были в последнем обзоре - ожидание боковика оправдалось, давайте посмотрим, что ждать дальше.

🗞 Новостной фон
▪️Суд назначил на 14 октября основное заседание по иску «дочек» Транснефти к Роснефти и Самаранефтегазу на 3,4 млрд рублей
▪️«Транснефть» ввела новую НПС в Ачинске для увеличения поставок нефти на Восток
▪️Российские нефтекомпании нарастили экспорт нефти ESPO (ВСТО) до рекордных 945 тыс. барр. в сутки в июле, что на 10% выше м/м и на 7,6% выше г/г

📈 Технический анализ
Во время падения индекса МосБиржи акции Транснефти чувствовали себя лучше других, стоя в боковике или чуть-чуть падая. На дневном ТФ из-за того, что стоимость практически не менялась за акции в последние недели, индикаторы "сходят с ума" и дают разнонаправленные движения, это значит, что мы можем дальше находится наиболее вероятное развитие событий. А вот на недельном ТФ картинка другая, там уже индикаторы говорят за больший потенциал роста. Пока там мы стоим в районе 200-дневной скользящей и он удерживает от движения вниз. Ближайший уровень поддержки - 1150-1160, а сопротивления - 1700. Если посмотреть на историю торгов акциями в предыдущие годы, то акция может стоять в жесточайшем скучнейшем боковике несколько лет подряд. Так это было с 2015 по конец 2019 года. Сейчас цена находится как раз в том же диапазоне, где были в те годы. Но, например, если взять от 2018 года, то собственный капитал вырос на 36%, а цена такая же, как в то время. При том сейчас цена находится на нижней границе боковика 2015-2019 годов, а собственный капитал сильно выше. Итого - ждать роста котировок по Транснефти наиболее вероятный сценарий. Какое может быть движение цены на мой взгляд прикрепил в графике.

🧠 Выводы
Наиболее вероятное дальнейшее движение по компании - это рост котировок. Да, возможно мы еще какое-то время постоим и только после этого начнется рост. Если вдруг цена уйдет вниз, то вероятнее всего это будет не ниже 1140-1160 р. Если цена сходит туда - можно рассматривать как подарок, как возможность купить наистабильнейшую компанию с высокими дивидендами по очень вкусной цене. Но наиболее вероятно, что нам не дадут этой вкусной цены 😢

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

⚡️ Паша, спасибо! | 👋 Знакомимся тут!
✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.