🏭 Обзор по компании ЭН+ ГРУП #ENPG
Сектор: Металлургия и добывающая промышленность

En+ Group – мировой лидер производства низкоуглеродного алюминия и возобновляемой энергии. Компания - крупнейший производитель алюминия за пределами Китая. Установленная мощность гидроэлектростанций En+ Group - 15,1 ГВт, что обеспечивает лидерство среди независимых энергокомпаний. Команда En+ Group состоит из около 90 000 сотрудников, работающих на пяти континентах. Операционный центр En+ Group находится в Сибири: там расположены крупнейшие алюминиевые заводы и ГЭС Группы.

▪️ Капитализация: 2.7B$
▪️ P/E - 4.67
▪️ P/S - 0.19
▪️P/B - 0.4
ℹ️ Компания оценивается дешевле, чем в среднем по компаниям России и на 30-50% дешевле, чем похожие по сектору компании РФ.

🗞 Новостной фон
▪️En+ может начать строительство малой ГЭС в Иркутской области в 2027г
▪️«Эн+» ожидает рекордную за 40 лет выработку электроэнергии на трех ГЭС по итогам 2024 г.
▪️Акционеры ЭН+ ГРУП : дивиденды 2023г не выплачивать
▪️«Эн+» планирует увеличить в 2024 году сеть зарядных станций для автомобилей в два раза — компания установит 18 ЭЗС в Иркутской области
▪️«ЭН+» МОЖЕТ НАЧАТЬ СТРОИТЕЛЬСТВО ВЕТРОПАРКА В БЛАГОВЕЩЕНСКЕ МОЩНОСТЬЮ 1 ГВТ В КОНЦЕ 2025 — НАЧАЛЕ 2026 ГОДА
▪️СКОРРЕКТИРОВАННАЯ EBITDA EN+ ЗА 2023 ГОД СНИЗИЛАСЬ НА 31%, ДО $2,16 МЛРД
▪️Объем экспорта российского необработанного алюминия в ЕС в январе 2024 г. вырос на 66% к декабрю прошлого года

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал - растёт из года в год, но в последние годы было замедление роста. Так в 2021 году — 769 млрд р (+71%), в 2022 — 937 млрд р (+22%), а в 2023 — 1 трлн 33 млрд (+10%)
▪️Долговая нагрузка - стабильная. Так с 2015 года компания была должна 1,130 трлн р., а в 2023 1.321 трлн р. Таким образом компания постоянно работает с долгом, то немного отдаст, то немного возьмет, но все в одном диапазоне 1.1-1.3 трлн р.
ℹ️ Кэш - 201 млрд р, долг - 1.321 т. Долг больше кэша в 6,57 раза. Уровень долга высокий, финансовое здоровье среднее. Но так как собственный капитал каждый год растёт, это не является проблемой.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка. С 2015 по 2020 выручка стояла в диапазоне 598-862 млрд р. С 2021 начался рост: 2021 - 1,054 Т (+38%), 2022 - 1,218 Т (+16%), 2023 - 1,307 Т (+7%). Но как и по собственному капиталу - сокращаются темпы роста выручки.
▪️Чистая прибыль в основном стоит в одном диапазоне 60-80 млрд р. В 2021 году компания показала рекордную прибыль - 263 млрд р. и после каждый год сокращалась. Судя по росту собственного капитала компания прибыль вкладывает в развитие.
▪️Свободный денежный поток. С 2015 по 2021 год он был стабильно "прыгающий". Один год 107 млрд, другой 67, снова 95 млрд и снова 49 млрд. Т.е. год больше, год меньше. А в 2022 первый раз ушел в убыток и составил -83 млрд р. Но уже в 2023 снова в плюсе 113 млрд р. В целом про FCF можно сказать, что они скорее стабильные, чем падающие или растущие.

🤵‍♂️ Основные владельцы
35% компании принадлежит Олегу Дерипаска
21,4% компании принадлежит ООО "Специализированное финансовое сообщество "Стандарт-3"
43,6% - остальным

🆚 Сравнение с конкурентами
По P/E компания дешевле компаний из того же сектора на 15-50%, по P/B компания дешевле других на 100-300% (и более), по P/S компания дешевле на 100-400% (и более), чем другие. Т.е. в целом компания оценивается дешевле, чем другие компании по сектору.

🤑 Дивиденды
Не платит. И это главная причина, почему компания оценивается дешевле других. Часто слышал, что дивиденды не платят из-за позиции Дерипаска на этот счет, но ему теперь принадлежит меньше компании, чем раньше. Если вдруг компания решит начать дивидендную политику с большой долей вероятности компанию переоценят и это поднимет стоимость котировок. Но пока компания не платит и никакой информации о смене политики нет.

📱 Обзор по компании МТС #MTSS
Сектор: Услуги связи

В обзоре:
00:00 - Вступление
01:19 - Новостной фон МТС
04:55 - Основные данные по МТС
06:21 - Собственный капитал, долги
08:45 - Прибыль и выручка, FCF
12:30 - Прогноз на акции МТС
13:27 - Сделки инсайдеров
14:33 - Дивиденды МТС
18:24 - Ключевые инвесторы
19:00 - АФК Система
21:00 - Тех. анализ по МТС
24:15 - Выводы по компании МТС

Также видео можно посмотреть в:
▪️YouTube
▪️Вконтакте

Я услышал мнение и комментарии из этого опроса, постарался учесть ваши предпочтения!

Последний раз я делал обзор компании в середине 2022 года. Тогда акции стоили 275 рублей. И тогда я делал такой вывод 🤣: "Я пытаюсь уже который час найти что-то хорошего в этой компании и все что-то меня как-то воротит от неё. Настолько, что даже разбирать не хочется. Люди, расскажите, чем вам нравится МТС? Ну, как инвестор, конечно. Вдруг я что-то не понимаю". Сейчас акции стоят 222 рубля. Часть данных из видео я даю и в текстовом виде.

▪️ Капитализация: 5,1B$
▪️ P/E - 5.49
▪️ P/S - 18
▪️P/B - 1.19
ℹ️ По отношению к самой себе акции МТС оценены дешевле, чем обычно. По метрикам компания оценена чуть ниже, чем другие компании из сектора, но по уровню долга - компания имеет одну из самых больших задолженностей.

🗞 Новостной фон
▪️"ДОЧКА" МТС ЗАПУСКАЕТ ДОПОЛНИТЕЛЬНУЮ ОФЕРТУ НА ВЫКУП ДО 2,89% АКЦИЙ МАТЕРИНСКОЙ КОМПАНИИ
▪️МТС 22 августа отчитается по МСФО за 2 квартал 2024 года.
▪️ПУТИН ПОРУЧИЛ ИЗУЧИТЬ ВОПРОС ЛЬГОТНЫХ КРЕДИТОВ СОТОВЫМ И ИНТЕРНЕТ-ОПЕРАТОРАМ НА МОДЕРНИЗАЦИЮ СЕТЕЙ
▪️Принадлежащий МТС на 80% Юрент - сервис аренды электросамокатов: результаты за 7 мес 2024 года. Количество поездок превысило 50 млн (+70% г/г), с начала года парк самокатов превысил 150 тыс. (+62 тыс.).
▪️МТС: МСФО за 1кв2024г: выручка: 161.3 млрд руб (+17.4% г/г), чистая прибыль: 39.5 млрд руб (+210.9% г/г)
▪️МТС планирует к 2026 году получать 50% выручки от нетелекоммуникационных сервисов
▪️СД МТС утвердил новую дивполитику на 2024-2026гг, целевой показатель дивдоходности — не менее 35 руб на одну обыкновенную акцию
▪️МТС допускает IPO нового медиахолдинга в 2025 году

🧠 Выводы
Краткосрочно компания интересная, может вырасти на 10-30% в относительно короткое время, сейчас интересная точка для того, чтобы забрать рост в ближайшие 3-4 месяца. Долгосрочно - я бы очень подумал, стоит ли вкладываться в компанию, которая платит дивиденды с помощью заёмных средств.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

⚡️ +1 голос в поддержку канала | 👋 Знакомимся тут!
✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

💿 Обзор по компании НЛМК #NLMK
Сектор: Производство стали

Последний разбор НЛМК делал в августе 2022 года, тогда акции стоили 115 рублей и я делал вывод, что "Несмотря на очевидную недооценку компании, в настоящее время я не стал бы покупать акции этой компании. Можно присмотреться к покупке в районе 100 р. и быть готовым, что при негативном сценарии цена может дойти до ~ 60 р. за акцию". Тогда со 115 они падали до 100, а потом и до 70, немного недопадав до идеальной точки - 60 рублей, о которых я тогда писал, но направление и примерные уровни тогда я оценил верно. Уже после начался отскок и акции дорастали до 260. Что сейчас с компанией? Давайте разберемся.

▪️ Капитализация: 11B$
▪️ P/E - 4.59
▪️ P/S - 1.03
▪️P/B - 1.11
ℹ️ По сравнению с оценками компании в прошлые годы сейчас оценивается на 15-20% ниже, по сравнению с другими компаниями из сектора оценивается чуть ниже по рынку. Если сравнивать со средними значениями компаний РФ, то чуть дешевле оценка.

🗞 Новостной фон
▪️АРБИТРАЖНЫЙ СУД УТВЕРДИЛ МИРОВОЕ СОГЛАШЕНИЕ ФАС И НЛМК ПО ДЕЛУ МЕТАЛЛУРГОВ
▪️Путин назвал металлургию стратегической отраслью для обороноспособности РФ
▪️ВСУ попытались атаковать Новолипецкий металлургический комбинат тремя БПЛА. Дроныс 2–3,5 кг взрывчатки посадили силами РЭБ в двух километрах от предприятия.
▪️НЛМК может продать свои американские активы компании Cleveland-Cliffs за 500M$
▪️НЛМК МСФО 2023: чистая прибыль 209.3 млрд (+25,8% г/г), выручка: 933,435 млрд (+3,6% г/г)
▪️НЛМК РСБУ 2023: чистая прибыль 221.4 млрд (+15% г/г), выручка 698.89 млн руб (+5% г/г)
▪️ПРЕДСТОЯЩЕЕ ДЕСЯТИЛЕТИЕ СТАНЕТ ДЛЯ РОССИИ ДЕСЯТИЛЕТИЕМ БОЛЬШОЙ СТРОЙКИ, БОЛЬШИХ ПРОЕКТОВ — ПУТИН
ℹ️ Вообще новостной фон по НЛМК довольно вялый, компания мало чего о себе сообщает. Есть ощущение некоторой закрытости. Эти новости собрал практически за весь 2024 год.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал с 2015 по 2020 стоял на одном месте: 350-496 млрд р. Начиная с 2021 начал расти: 2021 - 478B₽, 2022 - 626B₽, 2023 - 863B₽. Последние 3 года собственный капитал растёт на 30-40%.
▪️Долги. 2015-2019 - диапазон 240-286B₽. 2020-2021 рост долга до 424B₽. 2022-2023 - сокращение долгов до 259B₽. Т.е. за последние 2 года компания существенно сократила долг, примерно на 40%.
ℹ️ Кэш - 204B₽, долг - 259B₽. Долг больше кэша в 1.26 раза. Это отличный уровень долга, финансовое здоровье хорошее, никаких проблем.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка с 2015 по 2020 стояла в диапазоне 467-683B₽ (за исключением 2018 года - 839B₽). В 2021 была рекордная выручка - 1.029Т₽, после упала до 900B₽ в 2022 и подросла до 933B₽ в 2023. Таким образом у компании в среднем на 35% выросла выручка в сравнению с периодом 2015-2020.
▪️Прибыль, как и выручка, стояла в диапазоне с 2015 по 2020 - 57-91B₽ (исключение 2018 - 156B₽). В 2021 была рекордная прибыль - 371B₽. 2022 - 166B₽, 2023 - 209B₽. Прибыль выросла на 130-150% по сравнению с 2015-2020 годами.
▪️Свободный денежный поток повторяет динамику выручки и прибыли. Последние годы: 2021 - 242B₽, 2022- 247B₽, 2023 - 210B₽.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть 3 оценки от финансовых компаний: в сентябре 2023 от Газпромбанк Инвестиции - 142 р. (ниже текущих), 17 июня от Финама - 256 р, 27 июня - 258 р.

🤵‍♂️ Владельцы компании
79,25% принадлежит компании, которая принадлежит миллиардеру Владимиру Лисину.

🆚 Сравнение с конкурентами
Основные конкуренты - Северсталь и ММК. Северсталь оценивается дороже НМЛК примерно в 2 раза дороже. ММК оценивается примерно также, чуть-чуть дороже. Другие компании России из этого сектора на порядок меньше имеют капитализацию, но оценены чуть дешевле рынком.