Индекс МосБиржи #IMOEX

Вчера устроил опрос, чтобы понять, что думают мои подписчики — будет ли дальше падать российский рынок или уже всё, хватит? Наш коллективный разум решил, что 20% - этого достаточно, остановимся на 2800 пунктах. Второе место заняло то, что уже скорректировались и дальше падать не будем. Что лично думаю я?

Во-первых я хочу сказать, что 4 июля я писал свои мысли по индексу МосБиржи на падающий тогда график. Тогда я ждал, что от туда мы начнем расти. И на следующий день мы и в самом деле уходили выше на ~1,5%, но после этого ушли ниже. Поэтому тот мой прогноз не оправдался, сейчас мы на 4,5% ниже по индексу, чем тогда, когда я ждал роста. Что сейчас?

Рассматриваю недельный ТФ. Индикаторы сейчас «говорят» о том, что мы подходим к завершению коррекции, но пока не сигнализируют о развороте. Это значит, что мы либо будем стоять, либо еще немного падать, прежде чем появится разворот. Либо мы еще раз сходим на 2880, либо уйдем ниже к 2740–2800 — именно здесь будет около 20% коррекции с майских хаёв. Думало маловероятно, чтобы мы ушли ниже этого уровня поддержки к следующему около 2500. Думаю, что 30-процентная коррекция это слишком. Разве что только какая-то внезапная негативная ситуация, которую сейчас нельзя спрогнозировать.

Поэтому я думаю, что мы либо вблизи разворота, либо сходим чуть ниже, максимум до 2740, это «всего-лишь» -8,5% с текущих по индексу. Да, для каких-то компаний это может и все -20% быть, для других -5%. Но никакого -50% или около того я сейчас не жду. Разворот где-то рядом. Как мы увидим именно разворот? Рост как минимум 2 недели подряд.

Что думаете вы?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

🩺 Обзор по компании МД Медикал Груп (Мать и дитя) #MDMG
Сектор: Медицина

Ранее эту компанию не разбирал, мой первый разбор.

▪️ Капитализация: 737M$
▪️ P/E - 8,3
▪️ P/S - 2,3
▪️P/B - 1.85
ℹ️ Из 9 компаний РФ, которые имеют листинг и работает в медицинском направление, 2 убыточные, 4 - слишком дорого стоят. Медикал Груп - среди тех трёх, кто оценивается адекватно, и она чуть дороже среди этой тройки. Если смотреть на похожие компании, как Мать и дитя в США, они оцениваются примерно от 2 до 4 раз дороже по P/E (от 15 до 30). В целом Медикал Груп сейчас можно оценить как справедливую оценку в среднем по рынку.

🗞 Новостной фон
▪️Компания объявляет о приобретении клиники «РГС-Мед» в столице Республики Коми - г. Сыктывкар у компании ПАО СК «Росгосстрах». Сумма сделки составляет 25 млн рублей и финансируется за счет собственных средств Группы. (июнь)
▪️Ожидаем закрытия дивгэпа Группы «Мать и дитя» в течение 1,5–2 месяцев - Альфа-Инвестиции
▪️Выручка УК сети клиник Мать и дитя в I квартале выросла на 23,2%
▪️«МД Медикал Груп» намерена к концу 2025г нарастить число медучреждений до 77 с 55
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «МАТЬ И ДИТЯ» ПО МСФО В 2023 ГОДУ ВЫРОСЛА НА 65,8% — ДО 7,8 МЛРД РУБ

💰 Финансовое здоровье
▪️Активы растут из года в год, только в 2022 они были меньше, чем годом ранее. С 2015, когда активов было 17,2B р. выросли до 41,3B р. в 2023 году.
▪️Собственный капитал также растёт из года в год, и даже в 2022 году не было просадки. В 2015 - 11.5B р., в 2023 - 34,5B р.
▪️С 2015 по 2021 у компании был рост долга, в 2021 и 2022 существенно сократили (с 12B р. до 6,2B р.)
ℹ️ Кэш - 9,8B р., долг - 6,7B р. Кэш больше долга в 1,46 раза - идеальное финансовое здоровье, отрицательный чистый долг.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка растёт из года в год. В 2015 было 9,5B р., в 2023 - 27,6B р. Т.е. с 2015 года у компании выросла выручка на 190% или чуть более 20% в год. Очень приличный рост.
▪️Прибыль с 2015 по 2019 росла медленными темпами в диапазоне 1.7-2.7B р. Начиная с 2020 года начался рост прибыли, но в 2022 году была просадка. Тем не менее с 2015 года прибыль была 1,77B р., а в 2023 - 7,82B р. или + ~350%.
▪️Свободный денежный поток с 2015 по 2020 бал слабым, а с 2020 по 2022 прилично вырос, но в 2023 снова немного упал.
ℹ️ Судя по цифрам, что я вижу, и новостному фону, компания регулярно расширяется и тратит свои деньги дял этого. И выручка и прибыль - всё хорошо.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Один прогноз от 1 аналитика из Т-Инвестиции от 26 июля, который считает, что мы пойдем на 1100.

🤑 Дивиденды
С 2021 по 2024 компания сильно нарастила выплату дивидендов с 37 рублей до 141 рубля за акцию.
По 3 годам сложно делать вывод о долгосрочной тенденции, также в 2023 году выплат не было, но компания писала, что часть выплат, которые были в этом году - это как раз выплаты за 2023 год.
Если такая тенденция продолжится, то можно сказать, что Мать и Дитя - интересная компания в том числе и с точки зрения выплат дивидендов.

📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы "говорят" о том, что должен начатья рост. Если цена уйдет ниже 800 р. за акцию и закрепиться ниже этого уровня, то может сходить на 685, в целом в этом тоже не будет ничего особенного, если прогуляемся до этого уровня. Уйдем ли ниже 685 - думаю это мало вероятно. Сейчас я бы больше ждал закрытия див. гэпа и уход на уровень 960 р. за акцию, какое-то время постоим на этом уровне, после чего ожидаю продолжения роста к 1200.

Вывод опубликован выше (Telegram сегодня заглючило, местами поменяло посты) или по ссылке

📱 Результаты Яндекса за 2 квартал 2024 года

▪️Выручка — 249,3 млрд рублей, что выше на 37%, чем за 2 кв 2023 года.
▪️Прибыль. За 2 квартал компания сгенерировала убыток 31.7 млрд рублей, что на 241% хуже, чем за 2 кв 2023 года.

🔮 Прогноз на выручку от компании

Общая выручка группы в 2024 году вырастет год к году в диапазоне от 38 до 40%, а скорректированный показатель EBITDA составит от 170 до 175 млрд рублей.

🤑 Дивиденды
Совет директоров Яндекса по предложению менеджмента рассмотрит вопрос о выплате первых дивидендов в размере 80 рублей на обыкновенную акцию. В случае положительного решения будут выплачены не позднее конца октября 2024 года. Компания полагает, что в будущем сможет платить дивиденды на полугодовой основе.

💰Кэш
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на 30 июня 2024 года — 102,9 миллиарда рублей
——————————-

Реакция рынка — рынок пока не понял, падать ему или расти. В своем отчете компания крупными буквами пишет о том, что у них выросла выручка. А то что у них убыток примерно 32 ярда вскользь. И из-за чего у них убыток тоже не поясняют.
Посмотрел нескольких блогеров, кто написал про отчетность Яндекса — про убыток вообще ни слова. И меня от этого слегка бомбит. Ну типа фу подумаешь, мелочь какая, убыток 32 ярда, главное выручка растёт!

Дивиденды. Казалось бы - это хорошая новость? Но нет, я так не считаю. Это не хорошая новость для Яндекса. Это не хорошая новость для бурно развивающейся компании. Если они будут тратить деньги на дивиденды - они не смогут так быстро развиваться, особенно, если они сделают это на постоянной основе. Это попытка заигрывать с инвесторами, я считаю, что это плохая новость для Яндекса, это плохая новость для долгосрочных инвесторов Яндекса. Особенно учитывая их убыток, особенно учитывая, что компания прилично нарастила долги до 557 млрд руб (5 дней назад разбирал Яндекс, тогда за 1 кв было 490 миллиардов рублей). И вот на таком растущем долге, генерации убытка компания заявляет о том, чтобы выплатить 80 рублей на акцию, учитывая 361.5M акций — это 28,9 миллиарда рублей.

В итоге я не меняю своё мнение, Яндекс с этим убытком за 2 квартал стал еще дороже. На мой взгляд мы увидим коррекцию, вполне вероятно по такому сценарию, как я расчерчивал здесь, прежде чем продолжится рост.

⛽️ Разбор графика компании Транснефть #TRNFP
Сектор: Инфраструктура, энергетика. Трубопроводная компания, транспортировка нефти и нефтепродуктов.

Последний полный разбор компании делал 14 марта. Тогда акции стоили 1582 р. и я делал вывод, что в ближайшие месяцы мы протестируем уровень поддержки 1350. И вот, спустя несколько месяцев мы как раз на этом уровне, сейчас акции стоят 1358 руб., и уходили еще ниже к 1260 р. ранее в этом месяце. Прогноз отработал на 100%. Что ждать дальше, давайте разбираться.

🗞 Новостной фон
▪️РОССИЯ ПРОДОЛЖАЕТ ПОСТАВЛЯТЬ НЕФТЬ В СЛОВАКИЮ И ВЕНГРИЮ ПО ТРУБОПРОВОДУ "ДРУЖБА" И ЗАИНТЕРЕСОВАНА В ПРОДОЛЖЕНИИ ПОСТАВОК - НОВАК
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ТРАНСНЕФТИ ПО РСБУ В I ПОЛУГОДИИ СНИЗИЛАСЬ В 2,4 РАЗА, ДО 54,5 МЛРД РУБ. - ОТЧЕТ
▪️СовФед одобрил передачу без торгов "Газпрому" и "Транснефти" участков под трубопроводы
▪️Транснефть не смогла взыскать с Тюменского НПЗ 584 млн руб. штрафа за недопоставленные из-за пожара нефтепродукты
▪️Суд отложил на 21 августа рассмотрение иска Транснефти к Роснефти почти на 5 млрд руб
▪️Суд назначил на 6 августа предварительное заседание по иску Роснефти к Транснефти на 6,1 млрд рублей
▪️СД Транснефти рекомендовал дивиденды за 2023г в размере 177,20 руб/акция (ДД 11,3%)
▪️Транснефть МСФО за l кв.: выручка: 369 млрд руб., +17,5% г/г, чистая прибыль: 95,8 млрд руб., +4,8% г/г

📈 Технический анализ
Смотрю дневной ТФ - индикаторы сигнализируют, что здесь может начаться отскок, как минимум. Он пока еще не подтвержден. Смотрю недельный ТФ, там мы подошли к потенциальной разворотной точке. Но на недельке есть проблема - акции Транснефти подошли к 200-дневной скользящей. Если вдруг сейчас мы уходим ниже 1350 и закрепляемся там, то это даст возможность уйти на уровень поддержки - 1150 р. за акцию. Поэтому сейчас интересный момент - либо мы отскакиваем и разворачиваемся на более-менее длительный период, либо уходим еще ниже к 1150. Прям сейчас потенциал разворота выше, чем ухода ниже, но более точно будет ясно в ближайшую одну-две недели.

🧠 Выводы
На новостном фоне есть какие позитивные, так и негативные события. Технически анализ говорит, что мы примерно сейчас на перепутье - либо уходим ниже к 1150, либо отскакиваем и снова идем в район 1700. В ближайшие 2 недели будет понятно куда мы пойдем. Прямо сейчас техническая вероятность вырасти чуть больше. Поэтому базовый сценарий - рост, но этот график на мой взгляд стоит обновлять пока что примерно раз в 2-3 недели, чтобы четче следить за динамикой.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

P.S. Поддержите канал, проголосуйте по ссылке!
Для владельцев премиум-подписки в TG.

🍏 Обзор по компании Магнит #MGNT
Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами

Последний полный разбор Магнита делал в конце 2022 года, тогда акции стоили 4500 рублей, я прогнозировал рост. Акции с тех пор существенно росли. Давайте обновим информацию по этой компании.

▪️ Капитализация: 6,78B$
▪️ P/E - 10
▪️ P/S - 0.23
▪️P/B - 3.7
ℹ️ Компания оценивается средне, по рынку. Есть более дорогие, есть более дешевые. Перекупленности или перепрданности нет.

🗞 Новостной фон
▪️Аналитики Т-Инвестиций видят потенциал роста акций Магнит до 7500 руб на горизонте года
▪️Акционеры Магнит одобрили дивиденды 2023г (412,13 руб/акц). Отсечка - 15 июля
▪️«Вкусвилл» и «Магнит» вышли со своей косметикой в другие сети. Ритейлеры начали расширять каналы продаж собственных торговых марок (СТМ) непродовольственных товаров, где доля онлайн-продаж растет особенно сильно.
▪️В Подмосковье построят распределительный центр и откроют около 110 магазинов «Магнит»
▪️Чистая прибыль Магнита в 1 кв 2024 по РСБУ выросла в 11 раз г/г, до 1,33 млрд руб

💰 Финансовое здоровье
▪️Активы компании растут из года в год. Так в 2015 году у компании было 404 млрд р. в активах, а в 2023 уже 1,429T р. Только в 2020 году активы на несколько миллиардов рублей были ниже, чем годом ранее, в другие годы всегда был рост год к году.
▪️Долг Магнит также набирает быстрыми темпами. В 2015 году было 239 млрд долга, а в 2023 1.271 триллиона р.
▪️Собственный капитал — вот это слабое место компании. По этому показателю компания находится в некой стагнации, так как с 2015 года по 2023 собственный капитал даже упал со 165 млрд рублей до 158 млрд. Максимум был в 2017 году со значением в 259 млрд р. А так последние 9 лет собственный капитал Магнита находится в канале 158-259 млрд р.
ℹ️ Кэш - 221,2 млрд р, долг - 1,271 триллиона р. Долг больше кэша в 5,75 раза - что является высоким показателем долга.

💰 Выручка, прибыль, FCF
▪️Выручка растёт из года в год. В 2015 году это было 950 млрд р, а в 2023 уже 2.544 триллиона рублей или среднегодовой рост около 17-19%.
▪️Чистая прибыль с 2015 года стагнирует. В 2015 чистая прибыль составила 59 млрд р, а в 2023 - 58,6 млрд р. Судя по новостному фону и росту активов компания постоянно большую часть прибыли тратит на инвестирование, открытие новых магазинов, покупку других, более мелких, продуктовых сетей.
▪️Свободный денежный поток — здесь интересно. С 2015 по 2019 у компании был слабый FCF, колебался в диапазоне 11,5-18 млрд р, а в 2017 и 2019 уходил в убыток в 13 и 1.3 млрд соответственно. Но начиная с 2020 FCF вырос д 84,8 млрд р. В 2020 был рекорд - 184,4 млрд р, в 2023 снизился до 75,9 млрд р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ 3 оценки аналитиков БКС, ПСБ и Т-Инвестиции делали прогноз на рост акций от 7500 до 9300 р., прогнозы давались от февраля по май. Свежих прогнозов мало.

🤵‍♂️ Сделки инсайдеров
Обычно на этот блок я не обращаю внимание, в этот раз решил добавить. В 2023 году было очень большое кол-во сделок от инсайдеров - 35, из них 3 - продажа, 32 - покупка. Инсайдеры покупали акции Магнита от 5607 до 6944. Вероятно инсайдеры считают это выгодными ценами. Учитывая, что сейчас цена находится в нижней границе диапазона покупок инсайдеров в прошлом году - вероятно сейчас неплохая цена.

🤑 Дивиденды
Компания выплачивает дивиденды дважды в год - в январе и июне. Див. политика не указывает конкретных цифр, какие будут выплаты, определяет каждый раз заново. В 2022 году дивиденды не были выплачены. Из года в год она "прыгает" от 4,3% до 14,2%.

🆚 Сравнение с конкурентами
Сложно обойтись без сравнения с конкурентами. X5 Retail Group сейчас стоит примерно на 10-15% дешевле Магнита по метрикам, а выручка и прибыль растёт немного быстрее. Последний разбор X5 делал в марте. Если сравнивать с другими, то Лента стоит дороже, её разбора я еще не делал, кстати надо будет заняться. O'Key Group сейчас вообще убыток показал, по P/E не сравнить, а по P/B и P/S дешевле Магнита. Получается Магнит - оценивается по сравнению с конкурентами примерно одинаково, плюс-минус, с некоторыми особенностями.