RU_lio
1.41K subscribers
6.46K photos
719 videos
25 files
6.8K links
Авторский новостной канал по рынку нефти и нефтепродуктов. Здесь обитали значимые отраслевые игроки.

Контакт для связи:
[email protected]
加入频道
Эксперты Fitch предупредили о снижении налоговых поступлений на 500 млрд руб. в год из-за роста разницы стоимости между марками нефти Brent и Urals в 2020 г. Причина — в новых нормах по содержанию серы в судовом топливе

С 1 января 2020 г вступают в силу новые требования Международной морской организации ООН (International Maritime Organization, IMO) — содержание серы в судовом топливе будет снижено с 3,5 до 0,5% для уменьшения вредных выбросов в атмосферу. Нефть сорта Urals, самого распространенного в России, более сернистая и плотная, чем эталонная марка Brent, поэтому она будет торговаться на мировом рынке с большим дисконтом к эталону, чем в последние пять лет, рассказал младший директор Fitch Вячеслав Демченко. Средний дисконт Urals к Brent без учета эффекта изменения правил IMO он оценил в $1,3 за баррель.

«Эффект изменения правил IMO мы начнем наблюдать уже в четвертом квартале 2019 года, когда участники рынка начнут контрактовать поставки нефти с учетом будущего изменения правил по концентрации серы в бункеровочном топливе», — заметил Демченко. В результате ужесточения правил IMO в первые месяцы 2020 года дисконт к цене Urals может вырасти до $1–7 за баррель. При достижении среднего дисконта в $3,5 за баррель к уровню цены Brent (ожидается на уровне $60 за баррель), Россия может потерять около 500 млрд руб. налоговых поступлений от НДПИ, НДД и пошлин на нефть и нефтепродукты, поскольку все налоговые расчеты привязаны к стоимости нефти сорта Urals, добавляет Демченко. Эффект дисконта может сохраниться на какое-то время, пока отрасль не адаптируется к новой реальности, прогнозирует эксперт. В последние два месяца дисконт Urals к Brent варьируется от $0 до $2 за баррель.

Демченко указывает, что падение цены Urals к Brent на каждый доллар означает снижение налоговых поступлений примерно на 145 млрд руб. Он не исключил введения дополнительных налогов на отрасль или поправочных коэффициентов в ситуации проигрыша бюджета из-за изменения правил IMO.

Однако в бюджет на 2020 год и так заложена более консервативная цена Urals — $57 за баррель, то есть как раз-таки дисконт $3 к прогнозной стоимости Brent. Прогноз Минэкономразвития по курсу доллара США на 2020 год — 65,7 руб.

«Влияние правил IMO может составить в будущем дисконте Urals к Brent около $1 к текущим показателям. Причем в тендерах крупнейшей российской нефтяной компании «Роснефть» с поставкой с октября 2019 г. по март 2020 г. фактор изменения сернистости судового топлива не повлиял на цены контрактов, хотя формула цены и включает в себя дифференциал Urals к стоимости Brent», — отметил он.

В первом квартале 2020 года разница в стоимости этих сортов нефти изменится, не уточнив конкретную цифру. Изменение правил морских перевозок больше отразится на стоимости российского мазута, которая упадет, но в бюджетных поступлениях этот фактор.

https://www.rbc.ru/business/03/09/2019/5d6ccee79a7947e5c42aea71
Возвращаясь к вопросу сокращения объёмов предложения нефтепродуктов на СПБМТСБ в сентябре (https://yangx.top/Ru_lio/5079), отметим, что основным фактором конечно же выступает уже традиционное сезонное снижение переработки на большинстве российских НПЗ.

Основная тройка переработчиков, на долю которых приходится порядка 75-85% всего предложения, в текущем месяце покажет следующую динамику:

- «Роснефть» сокращение на 10%
- «Лукойл» сокращение на 8%
- «Газпром нефть» сокращение на 5%
Дочка "Стройтрансгаза" — компания "Стройтрансгаз Логистика", принадлежащая миллиардеру Геннадию Тимченко, получила право на добычу фосфатов в Сирии, передает международная деловая газета Financial Times

Добычей полезных ископаемых компания Тимченко занимается совместно с государственной сирийской фирмой General Fertilizer Company. Кроме того, компания "Стройтрансгаз Логистика" получила контракт на эксплуатацию сирийского порта Тартус (https://yangx.top/Ru_lio/3289).

"Тимченко - давний приятель Путина. Их знакомство началось в 90-х, когда Путин работал заместителем Собчака и возглавлял департамент внешнеэкономических связей Санкт-Петербурга. Они создали компанию Golden Gate, целью которой был экспорт нефтепродуктов в обмен на продовольствие. Компания экспортирует 100 тыс тонн нефтепродуктов, но никакого продовольствия Петербург не получил", — писал в свое время в докладе "Путин. Коррупция" Борис Немцов.( https://www.putin-itogi.ru/putin-i-korruptsiya/#3)
Цена на дизтопливо для казахстанских аграриев в период осенней страды будет дешевле рыночной.
Министр энергетики Канат Бозумбаев предоставил информацию о поставках дизельного топлива для всех сельхозтоваропроизводителей для проведения осенне-полевых работ 2019 г

В Минэнерго пояснили причины запрета на вывоз дизтоплива из Казахстана
Министерством энергетики совместно с Минсельхозом разработан график закрепления областей за нефтеперерабатывающими заводами по поставке дизельного топлива на полевые работы.

"Рекомендуемая цена для проведения осенне-полевых работ 2019 года составляет 198 тысяч тенге (34 тыс рублей тонна) за тонну дизтоплива, 164 тенге за литр. Это цена на заводах, включая НДС. С учетом доставки и хранения расчетная цена для всех сельхозтоваропроизводителей составит порядка 178 тенге за литр. Это на 15 тенге дешевле, чем АЗС", - сказал Бозумбаев на заседании правительства во вторник.

Отгрузка дизельного топлива с нефтеперерабатывающих заводов для сельхозтоваропроизводителей осуществляется на приоритетной основе, продолжил он. Контроль мониторинга отгрузок ведется на ежесуточной основе, заключил глава Минэнерго.
По теме поставок топлива российским аграриям:
https://yangx.top/Ru_lio/2965
https://yangx.top/Ru_lio/3068
Антипинский НПЗ может стать независимым предприятием и перестать контролироваться Сбербанком, заявил первый заместитель генерального директора по производству АНПЗ Сергей Панков.

Планируется ли, что в будущем АНПЗ станет самостоятельным предприятием?
— Наш крупнейший кредитор — это Сбербанк. Он не имеет в своем управлении менеджеров и непосредственно коллектива, которые могли бы управлять таким активом. АНПЗ достаточно сложный объект, это и безопасность промышленная, и безопасность экологическая, и ведение технологических процессов, и так далее. В связи с этим я предполагаю, что завод может стать вполне независимым после проведения всех процедур банкротства. Пока же нам нужно выявить кредиторов, которых мы на сегодняшний день не знаем. Я предполагаю, что в течение 2020-го года мы станем уже самостоятельной бизнес-единицей, на которую будут возложены определенные экономические задачи, будет бизнес-план и нормальное ведение хозяйственного учета.

С момента остановки работы завода были ли совершены какие-то выплаты кредиторам?
— Нашим кредиторам мы ничего не выплачивали. Сейчас идут операционные платежи, которые необходимы для безаварийной работы завода. Но строго в рамках тех сумм, которые мы получаем по давальческой схеме от SOCAR. Фактически сумма покрывает зарплаты с налогами, поддержание безопасности и те затраты, которые необходимы для функционирования завода.

То есть Антипинскому НПЗ выгоднее пройти процедуру банкротства, чтобы не платить 5 млрд долларов кредиторам?
— Нельзя утверждать, что АНПЗ не хочет платить. Согласно Федеральному закону в отношении предприятия проводится определенная процедура, должны быть выявлены все кредиторы. Крупнейшие из них должны договориться между собой — по какой модели будет функционировать завод. Может быть, для них более целесообразно будет продать актив. А может завод передадут в управление какой-либо организации, которая возьмет на себя обязательства по выплате долгов.

Правильно ли мы понимаем, что в 2020-м году завод практически выйдет из кризисной ситуации?
— Во-первых, наша первичная задача к 20-му году — обеспечить максимальную загрузку завода. Во-вторых — восстановить работоспособность оборудования, которая была утрачена в момент эксплуатации предыдущим собственником и момент простоя. Третьим пунктом — наладить ритмичность отгрузки продукции — это достаточно серьезная проблема сейчас.

У Антипинского НПЗ до банкротства были налажены поставки продукции. Что изменилось?
— Нам приходится выстраивать новые логистические цепи. У прежнего владельца было свое мироощущение и свои варианты реализации нефтепродуктов. Сегодня у собственника сырья совершенно иные экономические подходы, соответственно логистические связи нужны совсем новые. Сейчас завод перевозит продукцию автомобильным и железнодорожным транспортом на внутренний рынок. По плану производственной программы, согласованной с SOCAR, в приоритете находятся 92 и 80 бензин.

До запуска производства бензинов и кризисной ситуации на предприятии важным составляющим рынка сбыта продукции Антипинского НПЗ был экспорт. Какие сейчас приоритеты?
— Внутренний рынок. Поставляется 92 бензин, дизельное топливо, СУГ. Способы перевозки — автотранспорт, железная дорога и трубопровод. Также у меня есть информация, что начали проводить отгрузку в другие области страны. Но есть и экспортные направления. По своему опыту знаю, что большие потребители кокса — это Китай, Казахстан, страны Азии. В восточном направлении у нас планируется отгрузки в Красноярск, но основное направление — балтийские порты.

Будет ли предприятие принадлежать SOCAR и в дальнейшем, или его планируется продать?
— А это уже не могу сказать, я ответственный за производство и за безопасность на нем.
«Сбербанк» берет банкротство в свои руки

Арбитражный суд Тюменской области признал обоснованным заявление компании "СБК" ("внучка" Сбербанка) о банкротстве Антипинского нефтеперерабатывающего завода и ввел в его отношении начальную процедуру банкротства - наблюдение, следует из информации в картотеке арбитражных дел.

"Введение наблюдения", - говорится в карточке дела.

В материалах дела отмечалось, что задолженность НПЗ перед ООО "СБК", учрежденным компанией "Сбербанк Капитал", единственным участником которой является Сбербанк, превышает 70 миллионов рублей. Другие подробности пока не сообщаются.
Дискуссии в правительстве о либерализации доступа частных компаний на шельф Арктики возобновятся, следует из протокола совещания 26 августа в Белом доме, Минвостокразвития поручено внести подобный законопроект. Минэнерго хочет сохранить контроль за шельфовыми лицензиями за государством, в связи с чем будет проработан вопрос о создании госкомпании для «координации работы» частных недропользователей. При этом ответственность госкомпаний за срыв сроков работ на шельфе ужесточена не будет, но перенос обязательств теперь станет возможен только на уровне правительства (https://yangx.top/Ru_lio/4990).

Правительство поручило Минвостокразвития внести законопроект о расширении «круга лиц», которым могут выдать новую лицензию на пользование недрами на арктическом шельфе, следует из протокола совещания 26 августа с участием вице-премьеров Юрия Трутнева и Дмитрия Козака. Таким образом, исходя из формулировки поручения частные компании, например ЛУКОЙЛ, смогут самостоятельно получить лицензию на шельфе. В то же время, неясно, какие компании смогут попасть в расширенный «круг лиц». Сроки внесения законопроекта в протоколе также не обозначены. Сейчас доступ к шельфу имеют только структуры «Роснефти» и «Газпрома», при этом в нераспределенном фонде осталось лишь 10% лицензий.

Минэнерго предлагает менее радикальный подход при распределении лицензий. Министерство считает, что у госкомпаний должно сохраниться не менее 50% в шельфовом проекте либо лицензию должна контролировать специальная государственная шельфовая корпорация.
Рост крупнооптовых цен, наблюдаемый с конца августа, сокращает маржинальность розничной реализации моторных топлив
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Кремль не собирается реагировать на публичный спор «Роснефти» и «Транснефти», заявил пресс-секретарь главы государства Дмитрий Песков

«Не наша прерогатива»,— сказал он.

Спорная ситуация возникла, после того как Глава совета директоров «Роснефти» Герхард Шрёдер обратился с такой инициативой в письме к премьер-министру России Дмитрию Медведеву. По мнению главы совета директоров «Роснефти», необходимо создать институт независимых инспекторов для контроля качества нефти, а за поставки некачественной нефти применять наказание вплоть до закрытия мини-НПЗ. Инициатива была высказана на фоне загрязнения нефти в нефтепроводе «Дружба», за которое отвечает «Транснефть» (https://yangx.top/Ru_lio/5088).
Омский НПЗ "Газпром нефти" завершает монтаж главной секции новой установки замедленного коксования. Ее ввод запланирован на 2021 год, инвестиции в проект составляют 50 млрд рублей, сообщает пресс-служба завода.

"Это часть программы по развитию коксового производства ОНПЗ, которая включает реконструкцию действующей установки и строительство новой. Развитие комплекса замедленного коксования снизит его воздействие на окружающую среду и повысит эффективность нефтепереработки", - отметили в компании.
Масштабная проверка организована на ООО "ПНК Волга-Альянс" (https://yangx.top/Ru_lio/2689). Сотрудники сразу нескольких силовых структур приехали на мини-НПЗ в Кошкинском районе Самарской области.

"Установлено, что для переработки сырье, то есть сырая нефть, на перерабатывающий комплекс поступает от владельца сырья - OOO "ПетроНефтьАктив" автомобильным и железнодорожным транспортом, - рассказали в прокуратуре Самарской области. - Производят здесь бензин стабильный газовый, мазут топочный, дистиллят газового конденсата высоковязкий" (https://yangx.top/Ru_lio/3628).

При проверке ревизоры зафиксировали "многочисленные нарушения". В числе прочего - разлив нефти на земле, что нарушает закон об охране окружающей среды. Кроме этого, на предприятии нашли много нарушений пожарной безопасности - здесь нет ни плана эвакуации, ни системы оповещения, на окнах - решетки, пути эвакуации отделаны горючими материалами и так далее.

Организации внесли представление руководству. В итоге семь должностных лиц привлекли к дисциплинарной ответственности. Материалы проверки для дальнейшего наказания силовики собираются отправить в Ростехнадзор и Росприроднадзор.
В Самарской области в последнее время было несколько скандалов, связанных с нефтью.

В апреле представители Белоруссии заявили о плохом качестве поступающей из России нефти. Позже в России было возбуждено уголовное дело. Предполагается, что в Самарской области похитили нефть. Чтобы скрыть преступление, преступники добавили в узел слива в Волжском районе нефть с добавлением хлорсодержащих соединений.

Силовики возбудили уголовные дела «Самовольное подключение к нефтепроводам, нефтепродуктопроводам и газопроводам либо приведение их в негодность» и «Кража». В материалах - 10 подозреваемых. Недавно в Вильнюсе задержали по этому уголовному делу бывшего гендиректора "Самаратранснефть-Терминал" Романа Ружечко (https://yangx.top/Ru_lio/3620).

Сейчас в Самаре также судят бывших сотрудников ФСБ, обвиняемых в крышевании нефтеперерабатывающих предприятий. Всего по делу проходят пять человек. По версии следствия, будучи в должности замначальника службы экономической безопасности регионального УФСБ, Сергей Гудованый получал вознаграждения за "крышевание" предприятия, принимавшего нефть на хранение. Вместе с ним деньги ежемесячно брал его коллега - экс-начальник отдела «М» Павел Чермашенцев.

На двоих они получали 2,5 миллиона каждый месяц. Кроме того, Гудованого обвинили в получении 3 миллионов рублей у руководителей похвистневской нефтебазы за поиск нарушений у конкурентов.
Нефтяные котировки по итогам прошедших торгов снизились на 0,75%.

Во вторник, по мимо негативных настроений на фондовых рынках давление на стоимость "черного золота" оказывали данные о росте добычи в Нигерии и Саудовской Аравии, а также информация об ослаблении урагана "Дориан", который судя по всему не нанесет ущерба нефтепроизводителям в Мексиканском заливе. В текущей ситуации быки и медведи ведут активную борьбу за уровень $58 и при условии возвращения оптимизма на заокеанские биржи игроки на повышение попробуют восстановить утраченные ранее позиции, в противном случае цена фьючерсного контракта Brent рискует снизиться к отметкам $55-$50 за баррель. Сегодня рынки будут ждать выхода статистики от Американского института нефти, цифры которой определят направление движения нефтяных цен в первой половине торговой сессии в четверг.
Сургутнефтегаз: разбор ситуации

Сила движения (вчера и сегодня - рекордные дневные движения с 2008 года) и объем торгов (рекорд с 2008 года) говорят о том, что это не может быть просто рыночным short squeeze.
Видимо, сама компания вмешалась в ценообразование своих акций.

Возможны 3 сценария (все сценарии рассматривались при ценах 34.75 за обычку и 37.50 за преф):
1. Новая дивидендная политика.
Возможно, Сургут готовит новую дивидендную политику. Допустим, среди держателей появился лоббист (или группа лоббистов), например, из пенсионеров или менеджмента, которые давят на компанию: "плати как Лукойл/Татнефть/Роснефть".
Допустим, компания направит на выплату дивидендов 75% того, что стабильно зарабатывает (без учета всяких курсовых разниц), ведь все так и делают. Например по такой формуле:
Доход от бизнеса - Капитальные вложения в его поддержание + Проценты от кэш резервов. Допустим, она даже будет платить 75% от этой суммы, что довольно щедро. Тогда по итогам 2018 года она бы заплатил 5.74 руб. на акцию. Див доходность ~15% на преф и более 16% на обычку от текущих цен. Неплохо. И довольно вероятно.
Может ли Сургут платить еще и добавку из кэша? Очень сомнительно. На такой ход Сургут пойдет только в том случае, если все акции будут у "своих", а не у рыночных миноритариев.

2. Выкуп всех миноритариев.
Представим, что Сургут решил выкупить всех рыночных участников, а настоящие дивиденды из накопленного кэша платить только "своим" оставшимся.
В таком случае основной вопрос сейчас, по какой цене рыночные держатели будут готовы отдать бумагу и сколько будет готов заплатить Сургут за возможность избавиться от "чужих" и спокойно платить "своим" столько, сколько надо.
В рынке сейчас 15-20% от всех акций. Выкуп по текущим ценам потребует ~270 млрд руб. (8.5% от кэш резервов компании). Сейчас на сторонних миноров Сургут тратит около 11 млрд руб. / год. Платить мало сейчас гораздо выгоднее, чем выкупать. Окупаемость выкупа выходит 25 лет. При новых дивидендах (сценарий 1) окупаемость будет ~6 лет, что тоже не особенно привлекательно.
Поэтому полный выкуп возможен только в том случае, если у реальных владельцев Сургута есть срочное желание выплатить весь кэш резерв себе в виде дивидендов. В случае выкупа цена может пойти на 50-60 руб.

3. Это был большой памп.
При низкой доле акций в свободном обращении Сургут вполне могут устроить такой short squeeze и создать ажиотаж, чтобы просто подзаработать. И заодно порадовать преданных акционеров ростом цены. В этом сценарии акции пойдут обратно.

Вывод:
Upside в сценариях 1 и 2 от 50-65% по обычке и 40-50% по префу, а Downside в сценарии 3 составит 30% по обычке и 15% по префу.

@AK47pfl