Повезло с юрисдикцией

В то время, как торговля ценными бумагами многих российских компаний, включая «Яндекс» и Ozon, остановлена, а Цена расписок Сбербанка в Лондоне упала до 1 цента, есть российские компании, у которых все относительно хорошо. Акции сталелитейного гиганта Evraz за две торговые сессии пятницы и понедельника на LSE подорожали на 45%. Бумаги Polymetal в Лондоне в течение пятницы, 4 марта, показывали рост почти на 15%, но день завершили с просадкой на 4,6%. Акции еще одного производителя золота, Petropavlovsk, за две сессии 4 и 7 марта на LSE выросли в цене на 67% до 3 фунтов стерлингов.

Более того, Evraz, Polymetal и Petropavlovsk – зарегистрированы за пределами России и имеют часть иностранных активов, которые теоретически могут позволить выплачивать дивиденды акционерам даже при наличии запрета на выплату дивидендов нерезидентам в России. «Вымпелкому» повезло несколько меньше, хотя депозитарные расписки Veon продолжают торговаться на NASDAQ. С момента, когда началась спецоперация на Украине, бумаги Veon упали на 68%. В четверг, 3 марта, они достигли минимальной отметки в $0,24.

Администрация по экспроприации

«Единая Россия» совместно с Минэкономразвития подготовили законопроект «О внешней администрации по управлению организацией», который должен ответить на занимающий многих вопрос, что должно происходить с активами компаний, принявших решение покинуть Россию. Документ описывает ситуацию, когда «руководитель или коллективные органы компании покинули территорию России и оставили организацию без управления «вопреки ее интересам»; совершили действие (бездействие), из-за которого существенно уменьшилась стоимость имущества».

В этом случае в компании вводится внешняя администрация, причем прошлые владельцы могут заявить в суд ходатайство об отзыве внешней администрации с намерением либо возобновить деятельность компании, либо продать свою долю новым владельцам. Глава организации «Общественная потребительская инициатива» Олег Павлов уже рассказал СМИ, что в списке на принудительное изъятие собственности – 59 компаний, включая Apple и IKEA. Что многое говорит о профессионализме авторов документа, так как идея отобрать бизнес Apple могла родиться только в голове человека с очень странными представлениями об окружающей действительности. Также надо упомянуть, что новый закон, если он будет принят, отлично подойдет для отъёма собственности сбежавших за границу бизнесменов отечественного происхождения.

Выбирайся своей колеей

Вслед за немецким Siemens работу в России приостанавливает французский Alstom, производитель поездов Allegro. Речь идет о прекращении поставок и инвестиций, но концерн пока сохраняет 20% в «Трансмашхолдинге». В российском холдинге говорят, что совместных проектов, связанных с разработкой подвижного состава или компонентов у ТМХ c Alstom нет уже несколько лет. Alstom остается только финансовым инвестором и его действия не могут глобально повлиять на планы ТМХ.

Несколько хуже обстоят дела у производителя «Ласточек» «Синара». В случае выхода Siemens из СП с "Синарой", у концерна Дмитрия Пумпянского хватит денег, чтобы выкупить долю в СП. С другой стороны, локализация "Ласточек" не завершена, хотя показатель уже превысил 88%. Фактически сейчас перед "Синарой" стоит масштабный вызов — ускоренное повышение локализации до запланированных к 2026 году 96%, а также формирование пула поставщиков на оставшиеся 4% импортных комплектующих.

АСВ берет «Москву»

Госкорпорация АСВ готова заплатить 290 млн руб. тем, кто сможет взыскать 2,9 млрд руб. с ООО «Универмаг» – юрлица универмага «Москва». За этим универмагом некогда стояли интересы Таганской ОПГ, а сейчас его связывают с именами Сергея Говядина и арестованного бывшего депутата Госдумы Ильдара Самиева. ООО "Универмаг" находится в процессе банкротства, компания на 100% в собственности офшора с Британских виргинских островов, одако связи по цепочке фирм ведут к Говядину и Самиеву.


«Веселой парочке» Самиеву и Говядину приписывают инициативу по посадке их бывшего партнера по бизнесу Альберта Худояна.Что интересно, дело против Худояна раскрутилось после того, как гендиректор «Универмага» Сергей Говорухин в 2018 г. подал в московский УБЭиП ГУ МВД заявление от лица Mansfield Executive, где указал, что у фирмы якобы похитили имущество. Говядину некогда приписывали мощнейшие связи в силовых структурах. Интересно, хватит ли его админресурса, чтобы выкрутиться и в этот раз.

Махмудов сплавил теплицы

Совладелец Уральской горно-металлургической компании Искандар Махмудов вышел из состава учредителей ООО «Агро-актив», которая владеет и управляет сельхозактивами УГМК. Доля перешла во владение гендиректора УГМК Андрея Козицына. Теперь у него 99,5% долей в «Агро-активе», еще 0,5% принадлежит его же ЗАО «Третий код». «Агро-актив» управляет предприятиями: АО «Тепличное», агрофирма «Патруши», СПК «Шутихинский», По итогам 2020 года, чистая прибыль «Агро-актива» составляла 149 млн руб.

Искандар Махмудов, который является мажоритарным акционером УГМК, намерен отдать часть активов холдинга Андрею Козицыну в обмен на его долю в УГМК. В 2021 году Козицын учредил несколько новых компаний в разных сферах. Так, он создал ООО «Центр авиации», чтобы выкупить за 1,2 млрд руб. у АО «Уралэлектромедь» музей военной техники в Верхней Пышме. Кроме того, Козицын зарегистрировал компанию по торговле мотоциклами ООО «Топ Моторсайклс Екатеринбург» и стал бенефициаром ООО «Синегрия», компания занимается распиловкой и строганием древесины. Также Андрей Козицын создал «Фабрику здорового питания» и строительное ООО «Интеллект».

Санкционная распродажа

«Базовая химическая компания "Уралхим"», головная компания производителя удобрений «Уралхим» сообщила, что Дмитрий Мазепин, который ранее владел в ней 100% акций, продал 52% в активе. Таким образом бизнесмен, который 9 марта попал в санкционный список Евросоюза, лишился контрольного пакета в предприятии, сохранив 48%. Помимо этого, Мазепин покинул пост генерального директора АО.

Помимо Дмитрия Мазепина в санкционный список Евросоюз включил владельца еще одной химической компании — «Еврохима» Андрея Мельниченко и гендиректора «Фосагро» Андрея Гурьева. На следующий день Мельниченко перестал быть бенефициаром группы «Еврохим», где контролировал 90% головной компании EuroChem Group AG, а Гурьев покинул свой пост. Также вчера стало известно, что попавший под санкции Дмитрий Пумпянский перестал быть бенефициаром ТМК, в которой ему принадлежало 90,6%. Бизнесмен и его сын вышли из совета директоров компании.

Коворкинг будет «БестЪ»

Структура миллиардера Андрея Лушникова, председателя совета директоров ГК «БестЪ» выиграла аукцион по продаже имущественного комплекса АО "Научно–исследовательский проектно–конструкторский и технологический аккумуляторный институт “Источник”" на улице Даля в Санкт-Петербурге. За 1,044 млрд руб. (при начальной цене 995 млн) компания приобрела здания общей площадью около 16 тыс. м2 и около 0,5 га на пересечении улицы Даля и набережной реки Карповки.

На лот также претендовали ГК «Реновация» Яна Бобрышева и ЗПИФ «Магнум», которое связывают с компанией «Евроинвест». Локация позволяет создать в этом месте высококлассный бизнес–центр или коворкинг, в чём у ГК «БестЪ» есть необходимые компетенции. Спрос на ликвидные активы в Петербурге в последние 2 недели заметно возрос. По объектам, продаваемым на торгах, количество участников возрастает в том числе из-за того, что все проводимые сейчас аукционы объявлялись по «старым» ценам, которых уже нет на рынке.

Подарочки -- отдарочки

Верховный суд признал незаконными действующие в сети магазинов косметики и парфюмерии «Рив Гош» правила, согласно которым клиенты не могут потребовать возврата денежных средств, зачисленных на подарочные карты. Высшая инстанция удовлетворила кассационную жалобу Управления Роспотребнадзора по Кемеровской области на постановления нижестоящих судов, которые отменили решение ведомства о наложении на ООО «АромаЛюкс» (юрлицо сети «Рив Гош») административного штрафа в размере 10 тыс руб. за нарушение прав потребителей.

Решение как никогда актуально на фоне того, что в подарочных сертификатах заморозивших свою деятельность на российском рынке ритейлеров зависли по некоторым оценкам миллиарды долларов. Весь российский рынок электронных подарочных карт 2019–2020 годах компания Digift оценила в $5,6 млрд. Сейчас клиенты международных luxury и casual брендов массово жалуются, что компании отказываются возвращать средства за оказавшиеся бесполезными подарочные карты.

Золотой гамбит

На этой неделе стало известно, что ГК «Регион» Сергея Сударикова стала владельцем 29,18% акций золотодобывающей компании Petropavlovsk. Пакет точно такого размер был у ЮГК, президент которой Константин Струков отказался уточнять, его ли акции были выкуплены Судариковым. С очень большой долей вероятности от доли в компании избавился именно Струков. Неизвестна также цена, однако исходя из рыночной стоимости пакета, Струков должен был купить его за $170 млн, а продать за $28 млн. Пока выглядит как не самая лучшая сделка, особенно учитывая тот факт, что в случае любых масштабных катаклизмов инвесторы всегда «бегут в золото». Кроме того, Petropavlovsk остается одной из четырех российских компаний, которые по-прежнему торгуются на бирже, поскольку была зарегистрирована в Великобритании.

Струков купил долю в Petropavlovsk в 2020-ом долю у Aeon Mining Романа Троценко, после чего вскоре начался корпоративный конфликт между новым акционером и основателем компании Павлом Масловским. Буквально через несколько месяцев после сделки, Струков честно предупредил Масловского по телефону, что будет голосовать против него на совете директоров. «Южуралзолото» также удалось привлечь на свою сторону двух миноритариев и Масловского сместили. Он в ответ пожаловался в британскую Комиссию по поглощениям.

Затем Струков решил сменить руководство компании «Покровский рудник», в результате чего корпоративный конфликт вышел на новый уровень. Новое руководство обнаружило, что Масловский украл у собственной компании 95 млн руб., в результате чего Тверской суд Москвы арестовал Павла Масловского и заочно арестовал одного из его троих сыновей Алексея, который спешно покинул Россию. Казалось бы, на этом история должна была закончиться, но семейство Масловских не захотело сдаваться. Несмотря на то, что по разным оценкам, объём потенциально проблемных сделок Масловского превысил $300 млн.

Следующий виток конфликта касался продажи принадлежащих Petropavlovsk 29,9% в дальневосточном производителе железной руды IRC. Струков был против этой сделки, однако в декабре 2021 года пакет за $2,24 млн приобрела структура фонда Ильи Щербовича UCP. Компании Струкова пытались заблокировать сделку через Высокий суд Лондона, но он отклонил иск. Еще до сделки по IRC на рынке ходили слухи, что Струков готов продать свой пакет, так как бесконечная корпоративная война чисто по-человечески надоела.

По наиболее популярной версии, Сергей Судариков, которого считают человеком Игоря Сечина, должен остановить корпоративный конфликт и подготовить компанию к продаже – не будем забывать, что проблемы семьи Масловских тоже никуда не делись.

Natura Siberica отодвинула банкротство

Кассация Арбитражного суда Московского округа отменила решения предыдущих инстанций по иску Дмитровского опытного завода алюминиевой и комбинированной ленты и компании «Ингосстрах» к структуре группы Natura Siberica ООО «Первое решение» о компенсации ущерба на 2,86 млрд руб. Истцы изначально требовали от «Первого решения» 4,1 млрд руб. из-за пожара, который практически полностью уничтожил арендованные компанией помещения и главный производственный корпус предприятия. В сентябре 2021 г. Арбитражный суд Московской области удовлетворил их иск частично, присудив выплатить 3 млрд руб.

В случае, если компании пришлось бы оплатить всю сумму, заявленную в иске, ее скорее всего ждало бы немедленное банкротство. Из-за корпоративного конфликта производство Natura Siberica на время останавливалось. Во время пандемии ей удалось сохранить лишь 73 магазина из 82. Стоимость бизнеса компании, по некоторым оценкам, снизилась в пять раз -- с $500 млн до $100 млн. Потенциальные покупатели бизнеса, среди которых АФК «Система» Владимира Евтушенкова, не торопятся делать ей предложение о выкупе, а полного разрешения конфликта между акционерами тоже пока нет.

Суд - только для дружественных

Арбитражный суд Кировской области вынес беспрецедентное решение, отказав в защите интеллектуальных прав на героев мультсериала «Свинка Пеппа» британской Entertainment One на основании того, что она зарегистрирована в стране, наложившей санкции на РФ. Компания с сентября 2021 года требовала возместить ущерб в размере 40 тыс. руб. за использование частным предпринимателем изображений свинки. Суд счел, что компания подала иск «во вредительских целях».

Суд отказал в удовлетворении иска, сославшись на указ президента «О применении специальных экономических мер в связи с недружественными действиями Соединенных Штатов Америки и примкнувших к ним иностранных государств», где перечисляются меры, связанные с валютными операциями. Юристы не исключают, что российские суды в будущем могут тиражировать такой подход. Entertainment One UK Ltd и Rovio Entertainment Oyj (управляет брендом Angry Birds) ведут масштабную судебную кампанию против российских производителей контрафакта, ее пик пришелся на 2020 год. Из 1,4 тыс. исков Rovio, зарегистрированных за последние десять лет, 753 поданы в 2020 году.

Забывай свои корни

Российские айтишники следуют примеру Acronis, который давно объявил себя сингапурской компанией. Созданный в России IT-дистрибьютор Softline разместил сообщение на сайте Лондонской фондовой биржи, где подчеркивает, что компания работает на территории 60 стран мира, одной из которых является Россия. На российские операции, по данным компании, приходилось только около 50% от ее оборота за последние две недели. А основатель компании Игорь Боровиков является налоговым резидентом Португалии. Также в компании отмечают, что лица, попавшие под санкции США и Евросоюза, приносят менее 10% от ее оборота в России.

В руководстве и совете директоров компании произошел ряд изменений, связанных со снижением присутствия россиян. Основатель компании Игорь Боровиков покинул пост председателя совета директоров, став его простым членом. Также он возглавит комитет по слияниям и поглощениям. Его место займет независимый директор Джацкуес Гуерс. Из совета директоров уходят глава фонда Da Vinci (миноритарный акционер Softline) Олег Железко и независимый директор, основатель фонда Almaz Capital Partners Александр Галицкий.

Как закалялась китайская сталь

Крупный китайский производитель огнеупорных материалов для металлургии Henan Xibao Metallurgy Materials Group намерен разместить свое первое предприятие в России в ОЭЗ «Липецк». Компания получила статус ее резидента и намерена инвестировать в производство 3,7 млрд руб. Запуск первой очереди запланирован на начало 2023 года. Одним из основных потребителей продукции завода в ОЭЗ должен стать расположенный по соседству Новолипецкий металлургический комбинат.

Проект в ОЭЗ «Липецк» станет первым производством Henan Xibao в России, другие площадки расположены только на территории Китая. Оттуда поставки расходных материалов для металлургии ведутся в Россию, Украину, Белоруссию, Казахстан, Турцию, Египет, Иран, Индию, Корею, Японию, Таиланд, Малайзию и Индонезию, а также на внутренний китайский рынок. Эксперты оценивают возможный объем производства на липецкой площадке в 50-100 тыс. т в год, в этом случае она сможет занять порядка 5% российского рынка (его совокупная емкость оценивается в 3 млн т огнеупоров в год).

«Илим» послали лесом

Американская International Paper рассматривает возможность продажи своей доли в группе «Илим». International Paper владеет 50% в «Илиме», еще 50% через швейцарскую Ilim SA принадлежат Захару Смушкину, Борису и Михаилу Зингаревичам. International Paper уточнила, что не намерена добиваться приостановки деятельности или инициировать процедуру ликвидации или банкротства в отношении группы «Илим». International Paper закрыла сделку по покупке 50% акций группы «Илим» в 2007 г. за $650 млн. Это самое значительное партнерство с иностранным участием в секторе лесной промышленности России.

С момента вхождения в актив инвестиции International Paper в компанию составили более $3 млрд, По соглашению акционеров на конец 2021 г. International Paper оценивала свою долю в «Илиме» примерно в $700 млн. С учетом инвестиций International Paper и ежегодной прибыли от участия в компании актив может стоить около $3,5 млрд, если не больше. То, чтобы кто-то из российских игроков сейчас выложил такую сумму в валюте, выглядит довольно сомнительной перспективой. Так что скорее всего International Paper либо придется подождать, либо избавляться от актива с очень значительным дисконтом.

Госуслуги вместо музыки

Вместо популярной «довоенной» шутки про вход на порносайты через сайт госуслуг может появиться необходимость входа на сайт госуслуг вместо развлекательных ресурсов. Минцифры провело встречу с несколькими крупным владельцами дата-центров, включая МТС «Росатом» и «Яндекс», и обсудило меры по восполнению дефицита мощностей для работы критической для государства инфраструктуры. Все федеральные и региональные органы власти остались без возможности закупить оборудование, а существующих мощностей хватит в лучшем случае на пару месяцев.

В качестве решения проблемы, власти хотят по упрощенной процедуре заключать контракты на аренду свободных мощностей у коммерческих операторов ЦОД, а также "реквизировать" мощности у компаний, принявших решение об уходе с российского рынка (что в принципе бесполезно, так как своих мощностей в ЦОДах у них практически не было). Участники отрасли обсуждают, что скорее всего, это приведет к тому, что будет ограничена работа развлекательных сервисов: облачного гейминга, музыкального и видеостриминга.

«Детки» не вынесли конкуренции

Петербургская сеть магазинов детских товаров «Детки» подала иск о банкротстве на 22,4 млн руб. Ещё в декабре прошлого года на странице компании «ВКонтакте» появились сообщения о ликвидации товаров. После этого работу прекратили магазины в Тосно, на Колпинском шоссе, проспекте Просвещения, в торговых центрах «5 Озер» и «Лондон Молл». Уже в этом году сеть лишилась точек в Москве, Подмосковье, Петербурге, Петергофе, Красном Селе, Кронштадте, Мурино. На данный момент «Детки» представлены шестью магазинами.

Единственным прибыльным годом для компании был 2017-й. По итогам 2020 года убыток составил 97,1 млн рублей. Сейчас в Арбитражном суде Петербурга и Ленобласти рассматривается 19 дел с участием юрлица на общую сумму 88 млн рублей, как правило они связаны с задолженностями по поставкам. Представители сегмента детских товаров сталкиваются со всё большей конкуренцией и вынуждены уходить с рынка. Так, сеть «Дочки–Сыночки», которая является вторым по величине игроком, также испытывает финансовые затруднения.

Мазепин доверил «Уралхим» менеджменту

Контроль в «Уралхиме» после внесения его владельца Дмитрия Мазепина в санкционные списки ЕС получили два топ-менеджера, работающие в компании 15 лет. Новым CEO компании был назначен Дмитрий Коняев, до этого он занимал должность председателя совета директоров «Уралхима». Его место, в свою очередь, занял директор по правовым вопросам «Уралхима» Димитрий Татьянин.

О том, что Дмитрий Мазепин попал в черный список вместе с 13 другими бизнесменами и топ-менеджерами, стало известно 9 марта. Санкции предполагают запрет для них на въезд и транзит через Европу, остановку сделок и выдачи кредитов от европейских организаций, а также заморозку или блокировку зарубежных активов. Под эти же меры с учетом наличия полного контроля попадал и «Уралхим», у которого на Европу приходится 25–30% экспорта продукции. Также компания владеет перевалочными терминалами в Риге и Вентспилсе (Латвия).

Чрезвычайная приватизация

«Новапорт холдинг» Романа Троценко получил контроль над аэропортом Барнаула, несмотря на протесты прокуратуры. Согласно соглашению с властями региона, Общие инвестиции в проект оцениваются в 4,5 млрд руб., из которых 800 млн руб. холдинг вложит путем покупки дополнительного выпуска акций оператора аэропорта — АО «Авиапредприятие „Алтай“». В результате правительство края уменьшит свое участие с контролирующих 52% до блокирующих 25% плюс 1 акция, а «Новапорт холдинг» — увеличит с 48% до 75% минус 1 акция.

Против таких параметров сделки ранее неоднократно высказывалась транспортная прокуратура, в последний раз — на прошлой неделе: ведомство просило главу Алтайкрайимущества принять к сведению, что сделка без публичных торгов противоречит требованиям федерального закона о приватизации. Впрочем, в текущих экономических условиях рассчитывать на более высокую цену в рамках открытого конкурса было бы бессмысленно, а скорее всего других желающих финансировать проект просто бы не нашлось.

РАО с биржи – Сечину легче

Энергетический холдинг «Интер РАО» рассматривает возможность выкупа free float — более 34% капитала, чтобы провести делистинг с Московской биржи. Стоимость акций компании сильно упала, и весь free float можно оценить в 170 млрд руб. Основная цель — повысить управляемость компании и в условиях санкций снизить объем раскрываемой рынку информации. В том числе можно будет сократить объемы раскрытия — компания до сих пор не опубликовала отчетность по МСФО по итогам 2021 года, ее выход был запланирован на 1 марта.

Проблема в том, что увеличение доли «Интер РАО Капитал» свыше 30% обяжет выставить оферту миноритариям. При делистинге в компании могут остаться иностранные миноритарии (в основном иностранные фонды), чей выход из российских компаний сейчас невозможен. «Интер РАО» входит в индексы MSCI, поэтому многие иностранные инвестфонды, от Blackrock и Vanguard Group до JP Morgan и Goldman Sachs, имеют миноритарные доли в компании. По данным Bloomberg, доля иностранных владельцев акций составляет около 11%.

Альфа-банк остался без основателей

Попавшие под санкции совладельцы Альфа-банка Герман Хан и Алексей Кузьмичев продали свои доли. Кто выступил покупателем, пока не раскрывается, однако в банке указали, что теперь у него пять миноритарных акционеров, доля каждого из которых не является контролирующей: UniCredit S.p.A., The Mark Foundation for Cancer Research, Михаил Фридман, Петр Авен и Андрей Косогов.

15 марта Герман Хан попал под персональные санкции Великобритании. Ранее санкции были наложены на других акционеров группы — Петра Авена и Михаила Фридмана. После попадания под санкции Фридман вышел из совета директоров телекоммуникационного холдинга Veon, 47,9% которого принадлежит инвестгруппе LetterOne (входит в «Альфа-групп»). 1 марта также сообщалось, что Авен и Фридман покинут совет директоров Альфа-банка. Петр Авен и Михаил Фридман также перестанут участвовать в деятельности LetterOne.