"Нефтегазовая игра" с Александром Фроловым
24K subscribers
519 photos
12 videos
10 files
1.8K links
Аналитические заметки о нефтегазовом рынке и влиянии на него смежных отраслей.

Канал занял первое место на международном конкурсе «Энергия пера» ассоциации «Глобальная энергия».

На Дзене - https://zen.yandex.ru/id/5a0055342480906282238e31
加入频道
Из новостей: "Байден призывает конгресс и штаты временно отменить федеральный налог на топливо на три месяца до сентября включительно без сокращения средств на дорожный фонд".

То есть до выборов, да? Не стоит ли тогда отменить налоги прямо до ноября?

По состоянию на апрель текущего года, по данным минэнерго США, доля налогов в цене бензина составляла 12%, в цене дизеля - 11%. Писал об этом на Дзене (да, это бессовестная реклама Дзена).
История с «Газпром Германия» продолжается. Берлин вопреки всему, что только можно, перевёл чужую компанию под управление своего Федерального сетевого агентства. Обосновано это было тем предположением, что такая невероятная мощь в руках одного «Газпрома» очень тревожна в наше неспокойное время. Но, как и во всех прочих начинаниях, новое руководство Германии продемонстрировало высочайший профессионализм и умение просчитывать на пару ходов вперёд. Поэтому ситуация сразу вышла из-под контроля.

На днях глава Федерального сетевого агентства Германии Клаус Мюллер заявил, что для оценки рисков и возможностей сложно структурированной группы компаний «Газпром Германия» нет ни модели, ни дорожной карты – это, мол, уникальная ситуация в экономической истории страны.

Первыми кандидаты на продажу в составе группы – инфраструктурные активы. Но вот незадача: выручку от их продажи (оценивается в 3 млрд евро) придётся передать «Газпрому». Чиновники Федерального сетевого агентства жалуются, что им приходится минимизировать юридические риски распродажи чужого имущества, чтобы «не спровоцировать иски о возмещении убытков».

Также немецких чиновников печалит, что сам «Газпром» и российские менеджеры «Газпром Германии» отказываются помогать Берлину в аудите компании. «Её структура специально сделана непрозрачной, и мы пытаемся добиться большей прозрачности, а они делают всё, чтобы помешать нам. Это нельзя назвать дружественным сотрудничеством», - говорит один из чиновников, участвующих в захвате чужого имущества. Невыразимое коварство. Всем сердцем сочувствуем.
Переговоры Берлина и Оттавы о газоперекачивающих агрегатах компрессорной станции "Портовая" пока не увенчались успехом.
По прогнозу аналитической компании Capra Energy, который передаёт Reuters, импорт СПГ в Европу (включая Великобританию и Турцию) во втором полугодии снизится на 16% (на 13,8 млрд куб. м), по сравнению с первой половиной года. Поставки СПГ за первые шесть месяцев 2022-го были крупнейшими в истории Европы.

Примерно половина сокращения придётся на выпавшие объёмы с американского завода Freeport LNG.

В целом прогноз можно назвать умеренным. Особенно, если погодные условия подстегнут потребление газа в Азии.
Уголь пошёл на рекорд

Из новостей: "По данным опрошенных Bloomberg трейдеров, на прошлой неделе партия угля из азиатского региона с доставкой в Европу была продана по цене $421 за тонну, что является рекордно высоким показателем для азиатского угольного экспорта".

Уголь с середины прошлого года невероятно штормит. Цены поднимались до 350 долларов, потом уходили ниже 200 долларов. Огромную роль в стабилизации рынка в четвёртом квартале 2021-го сыграл Китай, который смог оперативно восстановить сократившиеся было объёмы добычи, а потом нарастить производство до рекордных отметок. Тогда удалось придавить и цены в Европе.

Но сейчас спрос на уголь вновь вырос. К примеру, давление на рынок оказывает мудрая политика ЕС и его канадских партнёров, чётко и внятно обсудивших все последствия санкций перед их принятием. Европе не хватает газа - газ дорожает - спрос на электроэнергию приходится удовлетворять за счёт угольной генерации. Второе полугодие обещает быть интересным и увлекательным.
Вопрос цены. Дёшев ли российский газ для ЕС

У нас в информационном пространстве пестуется мысль о невероятной дешевизне российского газа для европейских потребителей. Даже президент недавно высказался в этом ключе (друзья, кто пишет речи, обращайтесь за проверкой фактов в области энергетики — мы с коллегами поможем).

Мысль о дешевизне российского газа нельзя назвать абсолютно ошибочной. Скорее она невероятно запоздалая.

Практически у всех покупателей из Евросоюза ценообразование на российский газ по долгосрочным контрактам уже несколько лет зависит не от нефтяной корзины, а от биржевых показателей. Цена пересчитывается с временным лагом. На данный момент европейцы покупают российский газ по 1000-1100 долларов за тыс. куб. м.

Это означает, что российский газ в мае и начале июня был дороже "биржевого". Этот фактор оказывал давление на спрос. Ведь европейцы получали дополнительные поставки СПГ, так как биржевые котировки в Азии были ниже европейских.

В середине июня ситуация изменилась — биржевые показатели в ЕС вновь превысили цены по российским долгосрочным контрактам. Но и сейчас разница не в разы. Да и 1000 долларов — это чудовищно большая величина.

Я касался этого вопроса раньше. Но публичные фигуры раз за разом повторяют про "российский газ по 250 долларов". Так что я буду и в будущем возвращаться к вопросу цены. Вдруг все, кто высказывается, прочитают и высказывания скорректируют.
Вопрос цены. А что с Китаем

Мы рассмотрели вопрос, как цены на российский трубопроводный газ чувствуют себя в Евросоюзе. Теперь настала очередь Китая.

Российский газ, который прокачивается по "Силе Сибири", продаётся с нефтяной привязкой и лагом в три квартала. То есть на актуальную стоимость голубого топлива влияют средние значения цен на нефть и ряд нефтепродуктов, которые были девять месяцев назад.

К примеру, в первом квартале 2021 года газ по "Силе Сибири" реализовывался по 121 доллару за тыс. куб. м. Любой желающий может прикинуть, что происходило за три квартала до того, чтобы понять, почему цена такая низкая. В четвёртом квартале 2021-го цена выросла до 196 долларов. Сейчас рост продолжается.

И если предположить, что нефть в июле 2022 года резко подешевеет, то российский газ для китайских потребителей будет дорожать до начала 2023 года.
Заполненность подземных хранилищ газа (ПХГ) в Евросоюзе на 27 июня составляет 57,3%. С учётом текущей динамики ПХГ могут быть заполнены до 80% примерно за 77 суток.

Другое дело, что ПХГ — это средство регулирования потоков топлива в условиях сезонной неравномерности потребления. А также хранилища предназначены для стабильной подачи газа при форс-мажорных обстоятельствах. Невозможно закачать газ на зиму и жить только на этих накоплениях. Необходимы поставки от добывающих компаний.

Поэтому внимание, которое уделяется заполненности хранилищ, хоть и вполне объяснимое, но от этого не менее непропорциональное.
По поводу акций

Полагаю, все заинтересованные видели это сообщение: «Акционеры приняли решение, что в текущей ситуации дивиденды по итогам 2021 года выплачивать нецелесообразно. Приоритетами «Газпрома» в настоящее время являются реализация инвестиционной программы, включая газификацию регионов Российской Федерации, и подготовка к предстоящей зиме. И, безусловно, мы должны быть готовы выполнить обязательства по выплате налогов в повышенном размере».

"Газпром" должен был выплатить 1,244 трлн рублей (следуя государственному принципу "не менее половины чистой прибыли на дивиденды"). Государство должно было получить примерно половину этой суммы. Без государства принять такое решение было невозможно. Скорее всего, его принимали после консультаций, опираясь на наиболее пессимистичные прогнозы на 2023 год (то есть спрос в Европе под давлением кризиса просядет, а цены снизятся, плюс — усиление санкционного противостояния). В этом смысле создание финансовой подушки безопасности — шаг понятный.

Если бы у нас гнались за капитализацией, такой шаг и его подача были бы, конечно, стратегически крайне проигрышными, так как акции компании и её сообщения о грядущих дивидендах больше не будут вызывать прежнюю уверенность у инвесторов. Включая простых граждан, которые покупают ценные бумаги через специализированные приложения российских банков.

Но как же государство? Неужели оно просто отказалось от своей порции дивидендов? Вроде бы да. Но в действительности оно свои деньги от "Газпрома", скорее всего, получит в виде повышенного НДПИ во второй половине текущего года (416 млрд рублей только с 1 сентября по 30 ноября, а там и продлить временную надбавку можно) .

Дополнение. Позже поступила уточненная информация, что дополнительные 416 млрд рублей будут взиматься ежемесячно с сентября по ноябрь. Получается сумма примерно равная планировавшимся дивидендам.
Из новостей: "Акционеры "Роснефти" на годовом собрании утвердили выплату дивидендов за второе полугодие 2021 года. Компания выплатит 23,63 рубля на одну акцию".

Изменение нефтяных потоков проходит быстрее изменения потоков газовых. Трубы переложить в другой регион невозможно. Опять возвращаемся к вопросу об отсутствии мирового рынка газа.
Forwarded from BALTNEWS
ЕС и США хотят заставить Россию отдавать газ и нефть даром

Как соотнести решение G7 об установлении потолка цен на российские газ и нефть с условиями "свободного рынка", который проповедует Европа? Об этом в разговоре с корреспондентом Baltnews Светланой Пиктой @pikta1 рассказал заместитель генерального директора Института национальной энергетики Александр Фролов @OilGasGame.

@BALTNEWS
Ни на что не намекаю, но добыча природного газа в Европе (без учёта Украины, но с учётом Норвегии) с 2010 по 2021 годы сократилась с 290,7 млрд куб. м до 191,8 млрд куб. м.
О пользе недеяния

В марте 2022 года МЭА выпустило рекомендации для Евросоюза, как тому сократить "зависимость от России" в сфере газа. По мнению агентства, если изо всех сил следовать этим рекомендациям, то снижение спроса на газ составит порядка 50 млрд куб. м уже в текущем году!

Но учитывая динамику падения спроса на голубое топливо в Европе, которое происходит под давлением кризиса с конца 2021 года, руководству ЕС достаточно опустить руки и вообще не касаться газового рынка, чтобы потребление газа упало больше чем на 50 млрд куб. м.

PS. Если падение во втором полугодии продолжится на том же уровне, что и в первом (например, в апреле-мае спрос упал с 64 млрд куб. м в 2021-м до 53,2 млрд куб. м в 2022-м), то по итогам года потребление голубого топлива в Евросоюзе, Великобритании и Норвегии может опуститься на 10-11% — ниже уровня провального 2020 года и составить менее 440 млрд куб. м.
Высказался по поводу американского СПГ, опередившего российские поставки.
Болгария оказалась в числе стран, которые не только отказались от использования рублёвой схемы, но и не имели при этом внятного представления, откуда брать газ. Местное руководство, которое сейчас пытаются сместить, обещало американский СПГ. И какие-то партии даже дошли, но.

В начале июля выяснилось, что впервые за несколько лет в Комиссию по энергетическому и водному регулированию Болгарии не было подано заявление о цене на газ от компании «Булгаргаз». Той самой, которая выступила против рублёвой схемы. Теперь неизвестно, по сообщениям болгарской прессы, какие цены на газ компания предложит потребителям в июле. Местные аналитики полагают, что газа просто нет.

Не будем сбрасывать со счетов вероятность, что аналитики просто топят текущее руководство страны. Но пока нет информации о грузах СПГ для Болгарии. А интерконнектор «Греция – Болгария» заработает не ранее сентября-октября. А газ нужен уже сейчас.

Видимо, попытки уговорить Еврокомиссию не ругаться, если рублёвая схема заработает, не увенчались успехом.
Написал колонку для "Известий" о последствиях рекордных цен на электроэнергию в Европе.

Цены на электроэнергию в Европе бьют рекорды. Германия, по данным Financial Times, столкнулась с небывалой стоимостью мегаватт-часа — €325, а во Франции аналогичный показатель достиг €366, удвоившись с начала года. «Виновный» уже назначен. Это, конечно же, Россия. Наши европейские партнёры, как представляется, забыли, что поиск виноватого не помогает решать экономические проблемы.

Нехитрая мысль, что во всех европейских проблемах виновата Россия, не нова. Нашу стану начали обвинять с самого начала энергетического кризиса — с лета 2021 года. Суть прошлогодних претензий принципиально не отличается от нынешних: мы мало поставляем газа, а если бы поставляли больше, то проблем у Европы не было.

С сентября прошлого года «вина» России в европейском кризисе была подтверждена Международным энергетическим агентством (МЭА). Притом оно признавало, что трудности испытывают все значимые рынки газа (включая азиатский). Но что такое мировой контекст по сравнению с коварством России! Правда, если верить МЭА, ситуация складывалась странная: в Китае, США, Японии, Южной Корее и других странах был один на всех кризис, а вот у Европы в то же время кризис был свой собственный, корнями уходящий в невыразимое коварство Москвы.
https://iz.ru/1360048/aleksandr-frolov/zatianut-po-es