Следим за рынками с нашим экспертом Александром Фроловым

31.10.2023

🛢Brent Crude Futures — $87,44 за баррель /🔽 0,011%/

🔥Dutch TTF Natural Gas Futures — 47,9 евро за МВт*ч /около $535 за тыс. куб. м, /🔽 9,679%/

🔥LNG Japan/Korea Marker Platts Future — $17,91 за MMBtu / $635,8 за тыс. куб. м, 🔼 0,08%/

⚛️ Уран — $73 за фунт /🔼 5,8%/

*на основе данных ICE на момент написания

На российской бирже СПбМТСБ наблюдаем:

🛻 — 48 497 р. за т /🔽 1,91%/

🏎 — 51 963 р. за т /🔽 3,15%/

🚜 /летнее/ — 55 301 р. за т /🔽 0,68%/

🚜 /межсезонное/ — 57 232 р. за т /🔽 1,84%/

🚜 /зимнее/ — 70 932 р. за т /🔽 1,36%/

"Резко снизились котировки автобензинов. АИ-95 впервые за долгое время опустился ниже 52 тыс. рублей за тонну. Все виды дизельного топлива тоже пошли вниз (включая многострадальный зимний дизель). Но они пока выше минимальных отметок, которые устанавливались после запрета на экспорт.

Нефтяные котировки продолжают колебаться. Зато Всемирный банк обрадовал нас своими краткосрочными прогнозами. Самой востребованной у широкой аудитории оказалась та часть прогноза, в которой рисовалась страшная картина: котировки могут подняться до $157.

Если без иронии, то картина и правда страшная, так как при $157 начнёт падать спрос. Поставщики, конечно, на первом этапе окажутся в выигрыше. Но затем вслед за падением спроса снизятся и цены. Потребление будет восстанавливаться медленно. Поэтому выиграв на первом этапе копейку, поставщики в среднесрочной перспективе потеряют рубль. Это все прекрасно понимают, поэтому слишком высокие цены на нефтяном рынке не нужны не только покупателям, но и продавцам.

Но нельзя не заметить, что в прошлом году другие аналитики рисовали более грозную картину при меньшем потенциальном падении поставок. Предполагалось, что достаточно исчезновения 3 млн баррелей в сутки, чтобы цены подскочили до $350 за баррель. И хотя с таким прогнозом тоже можно спорить, но попытки Всемирного банка сделать вид, будто при исчезновении 6-8 млн баррелей в сутки цены поднимутся всего до $157 выглядят наигранным оптимизмом.

Кстати, странно выглядит и сценарий "минимум". Он предполагает, что при исчезновении 0,5-2 млн баррелей в сутки нефть будет стоить $92-102 за баррель. Такой уровень цен — это, в общем-то норма. Поэтому прогноз Всемирного банка можно рассматривать как часть информационной кампании, цель которой — создать у широкой аудитории впечатление, будто нормальный уровень цен на самом деле слишком велик.

Текущий нормальный уровень нефтяных котировок находится в пределах $80-95. А учитывая инфляцию в США, и $100 нельзя назвать ценой сколь-нибудь шокирующей".

Следим за рынками с нашим экспертом Александром Фроловым

1.11.2023

🛢Brent Crude Futures — $85,37 за баррель /🔼 0,412%/

🔥Dutch TTF Natural Gas Futures — 48,9 евро за МВт*ч /около $546,5 за тыс. куб. м, /🔼 1,862%/

🔥LNG Japan/Korea Marker Platts Future — $17,72 за MMBtu / $629 за тыс. куб. м, 🔽 1,06%/

⚛️ Уран — $73 за фунт /🔼 5,8%/

*на основе данных ICE на момент написания

На российской бирже СПбМТСБ наблюдаем:

🛻 — 47 751 р. за т /🔽 1,54%/

🏎 — 51 143 р. за т /🔽 1,58%/

🚜 /летнее/ — 54 717 р. за т /🔽 1,06%/

🚜 /межсезонное/ — 56 014 р. за т /🔽 2,13%/

🚜 /зимнее/ — 70 154 р. за т /🔽 1,1%/

"Котировки нефтепродуктов на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже снижаются. Автобензины, летнее и межсезонное дизельное топливо достигли показателей, при которых в рознице можно спокойно торговать в плюс.

Вопрос всё ещё вызывает зимний дизель. Но, во-первых, погода неожиданно решила преподнесли приятный сюрприз. И во многих российских регионах установились плюсовые температуры. По удивительному стечению обстоятельств, эти регионы являются крупными потребителями моторных топлив. Во-вторых, в регионах, в которых потребители переходят на зимний дизель, при низких биржевых котировках автобензинов (а с ними и при относительно низких оптовых ценах) розничным сетям проще уходить в минус на зимнем дизеле, сдерживая цены, так как 92-й и 95-й компенсируют часть потерь.

И немного о Франции. Точнее о её президенте. А ещё точнее об уране, по которому тот пытается договариваться с Казахстаном. Урановые котировки сейчас находятся на максимальных уровнях за последние 15 лет. Казахстан — крупнейший производитель урана. После известных событий в Африке Франции и правда надо побегать по миру, чтобы компенсировать выпадающие африканские объёмы. А в текущих условиях их неизбежно будут подбадривать высокие цены. Казахстан становится исключительно интересной (куда больше обычного) страной для многих, кому нужен уран".

Следим за рынками с нашим экспертом Александром Фроловым

2.11.2023

🛢Brent Crude Futures — $86,82 за баррель /🔼 2,588%/

🔥Dutch TTF Natural Gas Futures — 49,1 евро за МВт*ч /около $548,7 за тыс. куб. м, /🔼 2,812%/

🔥LNG Japan/Korea Marker Platts Future — $17,655 за MMBtu / $627 за тыс. куб. м, 🔽 0,37%/

*на основе данных ICE на момент написания

На российской бирже СПбМТСБ наблюдаем:

🛻 — 47 702 р. за т /🔽 0,1%/

🏎 — 51 033 р. за т /🔽 0,22%/

🚜 /летнее/ — 54 920 р. за т /🔼 0,37%/

🚜 /межсезонное/ — 55 526 р. за т /🔽 0,87%/

🚜 /зимнее/ — 69 132 р. за т /🔽 1,46%/

"Нефтяные котировки вновь начали восстанавливаться. Примечательно, что средний показатель North Sea Dated (NSD) в октябре составил 91,09 доллара за баррель. Обычно этот показатель у нас называют просто Brent. А он отражает стоимость корзины из сразу пяти североморских сортов нефти. С мая 2023 года к ним добавился американский сорт WTI Мидленд.

К чему мы неожиданно вспомнили про North Sea Dated, этот символ британско-норвежско-американской дружбы. К тому, что эта котировка косвенным образом влияет на российские нефтяные налоги. Так, средняя цена нефти марки Urals не должна отличаться от NSD ниже оговорённого Налоговым кодексом уровня. Сейчас допустимая разница 20 долларов за баррель. В 2024-м этот уровень планируется снизить до 15 долларов, в 2025-м — 10 долларов, в 2026-м — 6 долларов.

От условной средней цены нефти марки Urals, которую по заказу Минэкономразвития подсчитывает агентство Argus (оно же ведёт подсчёт и North Sea Dated), зависит НДПИ, а также вывозные таможенные пошлины на нефть и нефтепродукты.

Минимально допустимая средняя цена Urals в октябре (с учётом NSD) была 71,09 долларов. А в реальности она оказалась на десять долларов выше — 81,52. Это в 1,15 раз больше, чем в октябре 2022 года. Иными словами, разница в подсчитываемой цене Urals и североморским эталоном, достигла минимальных за последнее время отметок  — менее 10 долларов за баррель. Этот факт заставляет надеяться, что даже в случае, если NSD окажется по итогам ноября ниже 90 долларов за баррель, Urals вновь слегка подорожает".

Следим за рынками с нашим экспертом Александром Фроловым

03.11.2023

🛢Brent Crude Futures — $84,74 за баррель /🔽 2,429%/

🔥Dutch TTF Natural Gas Futures — 47,955 евро за МВт*ч /около $536 за тыс. куб. м, /🔽 1,254%/

🔥LNG Japan/Korea Marker Platts Future — $17,645 за MMBtu / $626 за тыс. куб. м, 🔽 0,06%/

*на основе данных ICE на момент написания

На российской бирже СПбМТСБ наблюдаем:

🛻 — 48 396 р. за т /🔼 1,45%/

🏎 — 51 415 р. за т /🔼 0,75%/

🚜 /летнее/ — 55 452 р. за т /🔼 0,97%/

🚜 /межсезонное/ — 55 901 р. за т /🔼 0,68%/

🚜 /зимнее/ — 69 265 р. за т /🔼 0,19%/

"143 доллара. Именно эта сумма является полным эквивалентом 110 долларов середины 2014 года. Столько тогда стоила нефть перед наступлением первого из трёх кризисов перепроизводства, потрясших нефтегазовую отрасль в 2010-х годах (да, 2020 год формально относится к 2010-м, так как летоисчисление текущей эры мы ведём с первого, а не с нулевого года).

85 долларов в ценах 2014-го — это чуть больше 65 долларов. То есть сейчас нефть стоит в два раза дешевле, чем в 2014-м. Да, можно сказать, что тогда было предкризисное состояние, избыточные цены привели к взлёту добычи, мир получил на 2 млн баррелей в сутки больше, чем требовалось и цены рухнули под этой невероятной тяжестью перепроизводства.

Всё так. Но, как показала практика, 65 долларов 2014 года оказалось недостаточно, чтобы стабильно обеспечивать необходимый уровень инвестиций в отрасль. А последовавшие кризисы перепроизводства были связаны:

— в 2018 году с бездумным ростом производства нефти в США (невзирая на убыток и очевидные грядущие финансовые потери, которые игнорировались и самими добычниками, и банками, которые их кредитовали);

— в 2020-м — с пандемией.

И над всем этим нависала тень непреодолённых последствий мирового экономического кризиса конца 2000-х годов.

За прошедшие годы нефтегазовая отрасль недосчиталась не менее полутриллиона долларов инвестиций. Отчасти это аукнулось летом 2021 года, когда начали расти цены на газ. К счастью, в нефтяном сегменте уже сформировался регулятор — ОПЕК+, который не допустил перетекания кризиса ещё и в сегмент чёрного золота.

Собственно, к чему это? К тому, что сейчас странно говорить о росте цен, когда они поднимаются к отметке в 85 и даже 90 долларов. Можно говорить лишь о восстановлении цены. До необходимого как отрасли, так и мировой экономике уровня".