Как изменился топ лидеров по комиссионным доходам за год.Объединение ВТБ24 и ВТБ "пустило" в топ еще один банк группы-Почта Банк https://bit.ly/2KwegM4
@MarketOverview
@MarketOverview
🤝Как мотивируют работников в 2018 году?
По данным опроса НАФИ, в июне 2018 (к маю 2017) мотивировать и награждать работников стали вообще меньше любыми способами. Например, в 17-ом премиями и бонусами💰 награждали 45% участников, а в 18-ом уже только 39%. Корпоративными мероприятиями🕺 вместо 30% в 2017 году, теперь радуют лишь 21% работников.
Стабильными остались получатели 13-ой зарплаты (15%) и те у кого никаких способов мотивации и вознаграждения за год так и не появилось (26%)🙅♂️. Интересно, что вырос показатель "затрудняюсь ответить" 🤦♂️
@MarketOverview
По данным опроса НАФИ, в июне 2018 (к маю 2017) мотивировать и награждать работников стали вообще меньше любыми способами. Например, в 17-ом премиями и бонусами💰 награждали 45% участников, а в 18-ом уже только 39%. Корпоративными мероприятиями🕺 вместо 30% в 2017 году, теперь радуют лишь 21% работников.
Стабильными остались получатели 13-ой зарплаты (15%) и те у кого никаких способов мотивации и вознаграждения за год так и не появилось (26%)🙅♂️. Интересно, что вырос показатель "затрудняюсь ответить" 🤦♂️
@MarketOverview
Forwarded from РынкиДеньгиВласть | РДВ
Искусство биржевой войны
Опыт фондов, с которыми мы говорили при написании этого поста показывает следующее:
- Тот, кто концентрируется на оценке фундаментальной стоимости - зарабатывает стабильную прибыль.
- Тот, кто ловит краткосрочные колебания цены - тратит время на коллекционирование убытков.
Фундаментальная стоимость акции зависит от:
- стратегии компании
- ее реальных финансовых и операционных показателей
- человеческого капитала менеджмента и сотрудников компании
Все определяющие стоимость факторы удобно обобщать в форме DCF модели.
В 16 веке Питер Брейгель Старший написал картину - Притчу о слепых (изображение ниже). Библейский сюжет прост: «если слепой ведёт слепого, то оба они упадут в яму». Но простой сюжет содержит ценный урок о работе современных социальных институтов, в том числе фондового рынка.
Кто же является слепым на фондовом рынке? Тот, кто не оценивает фундаментальную стоимость компании?
Вы удивитесь, однако многие и даже очень многие инвесторы не делают фундаментальной оценки тех активов, которые покупают. Не строят DCF модели компаний, не включают опционные калькуляторы в Bloomberg и т.п. Тем самым они попросту теряют деньги. Они отказывают себе в возможности заработать стабильную прибыль.
Многие сделки совершаются и вовсе без оглядки на оценку стоимости. Например, ETF фонды покупают акции не потому что считают их дешевыми в сравнении с фундаментальной оценкой, а потому что пришли новые деньги инвесторов и их надо разместить согласно долям в индексе, который повторяет этот фонд.
Представьте, что будет, если, например, толпа инвесторов сначала ошибочно разогнала стоимость акции, затем составители индексов увеличили ее долю в индексе, а затем пришли индексные фонды и купили еще больше ее бумаг. Ошибка наложилась на ошибку. Или как говорится в Библии: «если слепой ведёт слепого, то оба они упадут в яму».
Вместо оценки фундаментальной стоимости большинство пытаются заработать на краткосрочной волатильности. Но ее гораздо сложнее предсказывать, а кто-то бы предположил, что почти невозможно.
Ведь давно замечено, что цены активов меняются гораздо сильнее, чем их фундаментальная стоимость. Многие акции каждый день меняются в цене на 1-5% (взгляните хотя бы на бумаги Яндекса), а их финансовые показатели меняются, на примере того же Яндекса, на 20-40%, но за год!
Гораздо разумнее концентрировать свое внимание на более предсказуемых реальных факторах, а не на трудно предсказуемой ежедневной волатильности. Тем более, что в конечном счете фундаментальная стоимость победит: изменчивая цена притянется к реальной стоимости.
Мы еще сделаем несколько выпусков, посвященных фундаментальной стоимости компаний. И еще расскажем о том, как посчитать, какая доля пирога фундаментальной стоимости достается миноритарным инвесторам.
Продолжение следует.
@AK47pfl
Опыт фондов, с которыми мы говорили при написании этого поста показывает следующее:
- Тот, кто концентрируется на оценке фундаментальной стоимости - зарабатывает стабильную прибыль.
- Тот, кто ловит краткосрочные колебания цены - тратит время на коллекционирование убытков.
Фундаментальная стоимость акции зависит от:
- стратегии компании
- ее реальных финансовых и операционных показателей
- человеческого капитала менеджмента и сотрудников компании
Все определяющие стоимость факторы удобно обобщать в форме DCF модели.
В 16 веке Питер Брейгель Старший написал картину - Притчу о слепых (изображение ниже). Библейский сюжет прост: «если слепой ведёт слепого, то оба они упадут в яму». Но простой сюжет содержит ценный урок о работе современных социальных институтов, в том числе фондового рынка.
Кто же является слепым на фондовом рынке? Тот, кто не оценивает фундаментальную стоимость компании?
Вы удивитесь, однако многие и даже очень многие инвесторы не делают фундаментальной оценки тех активов, которые покупают. Не строят DCF модели компаний, не включают опционные калькуляторы в Bloomberg и т.п. Тем самым они попросту теряют деньги. Они отказывают себе в возможности заработать стабильную прибыль.
Многие сделки совершаются и вовсе без оглядки на оценку стоимости. Например, ETF фонды покупают акции не потому что считают их дешевыми в сравнении с фундаментальной оценкой, а потому что пришли новые деньги инвесторов и их надо разместить согласно долям в индексе, который повторяет этот фонд.
Представьте, что будет, если, например, толпа инвесторов сначала ошибочно разогнала стоимость акции, затем составители индексов увеличили ее долю в индексе, а затем пришли индексные фонды и купили еще больше ее бумаг. Ошибка наложилась на ошибку. Или как говорится в Библии: «если слепой ведёт слепого, то оба они упадут в яму».
Вместо оценки фундаментальной стоимости большинство пытаются заработать на краткосрочной волатильности. Но ее гораздо сложнее предсказывать, а кто-то бы предположил, что почти невозможно.
Ведь давно замечено, что цены активов меняются гораздо сильнее, чем их фундаментальная стоимость. Многие акции каждый день меняются в цене на 1-5% (взгляните хотя бы на бумаги Яндекса), а их финансовые показатели меняются, на примере того же Яндекса, на 20-40%, но за год!
Гораздо разумнее концентрировать свое внимание на более предсказуемых реальных факторах, а не на трудно предсказуемой ежедневной волатильности. Тем более, что в конечном счете фундаментальная стоимость победит: изменчивая цена притянется к реальной стоимости.
Мы еще сделаем несколько выпусков, посвященных фундаментальной стоимости компаний. И еще расскажем о том, как посчитать, какая доля пирога фундаментальной стоимости достается миноритарным инвесторам.
Продолжение следует.
@AK47pfl
📢Banking news
🔻Ольга Миримская, владелец около 80% Банка Корпоративного Финансирования (БКФ), может потерять свою долю в банке из-за долга в 170 млн руб перед бывшим супругом Алексеем Голубовичем. Миримская просила суд отрочку в три года из-за отсутствия денег, но суд отказал и наложил арест на "прослоечные" компании, через которые Миримская контролирует БКФ.
В банке БКФ последний год творится какой то ад: то крупнейший заёмщик - кинокомпания Enjoy Movies подаёт на банкротство, но через месяц БКФ долги реструктурирует, то СКР возбуждает уголовное дело в отношении Миримской за незаконную прослушку телефонов, то бывшие и действующие сотрудники ЦБ вымогают у банка взятки за хорошую отчетность (вымогателей задержало ФСБ). Единственный положительно влияющий на репутацию банка - это аналитик БКФ Максим Осадчий
🔸Арест активов братьев Ананьевых, в том числе и акций банка Возрождение, временно приоставил процесс покупки его банком ВТБ. Агентство Myddleton Communications, представляющая интересы держателей нот Peters International (Cayman) ltd., аффилированной с банком и разместившей их под гарантии Ананьевых, из-за дефолта обратилось в Лондонский суд, который наложил арест на активы братьев на сумму $15,6 млн и 11 млн евро. Ананьевы возместили всю сумму, арест был снят 30 июля. Процесс продажи Возрождения возобновлен.
Однако риски аналогичных арестов остались: юридическая фирма Lipman Karas, которая представляет интересы истцов, намерена найти еще потерпевших убытки инвесторов и снова требовать с Ананьевых обеспечение, а значит, акции Возрождения могут быть снова арестованы.
🔸Зампредправления Сбербанка Анатолий Попов, руководитель блока Корпоративный бизнес, сократил свою долю в банке 0,000112% до 0%
🔸Все акционеры Банка СКИБ вышли из его капитала, доли скупил Совкомбанк, вывел промежуточную компанию Финтендер и стал прямым держателем 100% пакета банка. На обсуждение набсовета вынесен вопрос о присоединении к Совкомбанку, ждем реорганизацию.
@MarketOverview
🔻Ольга Миримская, владелец около 80% Банка Корпоративного Финансирования (БКФ), может потерять свою долю в банке из-за долга в 170 млн руб перед бывшим супругом Алексеем Голубовичем. Миримская просила суд отрочку в три года из-за отсутствия денег, но суд отказал и наложил арест на "прослоечные" компании, через которые Миримская контролирует БКФ.
В банке БКФ последний год творится какой то ад: то крупнейший заёмщик - кинокомпания Enjoy Movies подаёт на банкротство, но через месяц БКФ долги реструктурирует, то СКР возбуждает уголовное дело в отношении Миримской за незаконную прослушку телефонов, то бывшие и действующие сотрудники ЦБ вымогают у банка взятки за хорошую отчетность (вымогателей задержало ФСБ). Единственный положительно влияющий на репутацию банка - это аналитик БКФ Максим Осадчий
🔸Арест активов братьев Ананьевых, в том числе и акций банка Возрождение, временно приоставил процесс покупки его банком ВТБ. Агентство Myddleton Communications, представляющая интересы держателей нот Peters International (Cayman) ltd., аффилированной с банком и разместившей их под гарантии Ананьевых, из-за дефолта обратилось в Лондонский суд, который наложил арест на активы братьев на сумму $15,6 млн и 11 млн евро. Ананьевы возместили всю сумму, арест был снят 30 июля. Процесс продажи Возрождения возобновлен.
Однако риски аналогичных арестов остались: юридическая фирма Lipman Karas, которая представляет интересы истцов, намерена найти еще потерпевших убытки инвесторов и снова требовать с Ананьевых обеспечение, а значит, акции Возрождения могут быть снова арестованы.
🔸Зампредправления Сбербанка Анатолий Попов, руководитель блока Корпоративный бизнес, сократил свою долю в банке 0,000112% до 0%
🔸Все акционеры Банка СКИБ вышли из его капитала, доли скупил Совкомбанк, вывел промежуточную компанию Финтендер и стал прямым держателем 100% пакета банка. На обсуждение набсовета вынесен вопрос о присоединении к Совкомбанку, ждем реорганизацию.
@MarketOverview
Кредиты бизнесу укрепились в лидерах по объему "просрочки" от общего количества.Максимум "просрочки" в строительном бизнесе(17%)🏗 https://bit.ly/2OPgvxv
@MarketOverview
@MarketOverview
⚡️Некогда объяснять О новых американских санкциях против России, всё сделали красиво в Ъ:
Журналисты достали законопроект по новым санкциям США против России - PDF ENG
Сбербанк, ВТБ, ВЭБ, Промсвязьбанк, Россельхозбанк, Газпромбанк и Банк Москвы (ВТБ) могут быть ограничены в операциях в США, а также гражданам США могут запретить операции с гновым госдолгом России.
В общем читайте, перевели и разжевали для русскоязычного читателя - Статья RUS
@MarketOverview
Журналисты достали законопроект по новым санкциям США против России - PDF ENG
Сбербанк, ВТБ, ВЭБ, Промсвязьбанк, Россельхозбанк, Газпромбанк и Банк Москвы (ВТБ) могут быть ограничены в операциях в США, а также гражданам США могут запретить операции с гновым госдолгом России.
В общем читайте, перевели и разжевали для русскоязычного читателя - Статья RUS
@MarketOverview
Инвесторов не напугали "торговыми войнами",зато сохранение ставки ФРС и курс на дальнейшее ее повышение опустило цену на золото до 1209 дол/унц https://bit.ly/2ONRYsy
@MarketOverview
@MarketOverview
IPO теперь редкость и аналитики гадают кто же станет следующим.Ожидания на картинке https://bit.ly/2vqZ6TB
@MarketOverview
@MarketOverview
📢Banking news
🔸Совет директоров Совкомбанка (Кострома) принял решение о присоединении в форме реорганизации банка СКИБ и РосЕвроБанка
🔸В Томскпромстройбанке незначительные изменения в долях владельцев: зампредправления Татьяна Рощина увеличила свою долю с 0,536967% до 0,536996%.
🔸На опубликованную вчера статью в Ъ о риске главного акционера Ольги Миримской потерять контроль над Банком Корпоративного Финансирования (БКФ) пресс-служба банка выпустила пресс-релиз с опровержением и ответила на вопросы пользователей профильной ветки форума - вот выдержки:
- ареста счетов компаний, контролирующих банк, не было;
- претензии приставов к Миримской связаны с бракоразводным процессом, по которому достигнуто мировое соглашение
Тем не менее на сайте ФССП за Ольгой Миримской числится исполнительный лист от 12 апреля 2018 г. с задолженностью 170 млн руб и исполнительским сбором 11,9 млн руб.
@MarketOverview
🔸Совет директоров Совкомбанка (Кострома) принял решение о присоединении в форме реорганизации банка СКИБ и РосЕвроБанка
🔸В Томскпромстройбанке незначительные изменения в долях владельцев: зампредправления Татьяна Рощина увеличила свою долю с 0,536967% до 0,536996%.
🔸На опубликованную вчера статью в Ъ о риске главного акционера Ольги Миримской потерять контроль над Банком Корпоративного Финансирования (БКФ) пресс-служба банка выпустила пресс-релиз с опровержением и ответила на вопросы пользователей профильной ветки форума - вот выдержки:
- ареста счетов компаний, контролирующих банк, не было;
- претензии приставов к Миримской связаны с бракоразводным процессом, по которому достигнуто мировое соглашение
Тем не менее на сайте ФССП за Ольгой Миримской числится исполнительный лист от 12 апреля 2018 г. с задолженностью 170 млн руб и исполнительским сбором 11,9 млн руб.
@MarketOverview
Будущие автовладельцы уменьшили интерес к автокредитованию
На рынке продаж автомобилей падения спроса нет, но кредитные продажи снизились в среднем на 4,8%, что говорит о смене основного кредитного продукта в пользу потребительского кредитования. В этом нет ничего удивительного, т. к. отмена субсидирования от государства при практически равных условиях кредитования, толкает заемщиков к беззалоговому кредитованию.Данные о динамике предоставлены НБКИ
@MarketOverview
На рынке продаж автомобилей падения спроса нет, но кредитные продажи снизились в среднем на 4,8%, что говорит о смене основного кредитного продукта в пользу потребительского кредитования. В этом нет ничего удивительного, т. к. отмена субсидирования от государства при практически равных условиях кредитования, толкает заемщиков к беззалоговому кредитованию.Данные о динамике предоставлены НБКИ
@MarketOverview
Вложения в ОФЗ нерезидентов снизились,но некритично,что говорит о годовой стабилизации показателя.Посмотрим как пройдет сложный(санкции) август bit.ly/2vTjrke
@MarketOverview
@MarketOverview
Общая капитализация рынка криптовалют вчера снизилась на 28 млрд.дол.Причина-перенос заседания SEC по запуску BTC-ETF👎🏻 https://bit.ly/2M5rWDB
@MarketOverview
@MarketOverview
Forwarded from Экономика
Инновационно-производственный суперкластер может сделать Москву технологическим центром страны. Бизнес нуждается в единой платформе, которая поможет наладить связи и станет трамплином для роста совместных проектов. Ректор Высшей школы экономики Ярослав Кузьминов уверен, что Москва «имеет потенциал стать ключевым игроком среди российских кластеров с момента своего создания». В Москве регистрируют 43% российских патентов на изобретения. Объединение стартапов и инноваторов поможет им эффективнее взаимодействовать друг с другом, привлекать инвестиции и находить партнеров. Опыт китайского кластера Чжунгуаньцунь свидетельствует, что единый бренд и продвижение с участием государства увеличивают экспорт продукции и привлекают в кластер новые таланты и бизнесы.
Рейтинг регионов России по доле безналичных расчетов!Ненецкий АО в огромном отрыве💪🏻 https://bit.ly/2vTJxn5
@MarketOverview
@MarketOverview
⚡️ЦБ опубликовал заявление по поводу курса рубля
Повышенная в последние дни волатильность курса рубля является естественной реакцией финансового рынка на новости о новых потенциальных санкциях на фоне изменений на глобальных финансовых рынках. Такие эпизоды волатильности уже возникали ранее на фоне обсуждения санкционных ограничений и имели временный характер. Поддержку рублю по-прежнему оказывают существенные продажи экспортной валютной выручки.
Банк России отслеживает ситуацию на финансовом, в том числе валютном рынке. В частности, для ограничения волатильности Банк России может корректировать ежедневный объем покупки иностранной валюты на валютном рынке в рамках реализации механизма бюджетного правила. При этом в течение более длительного срока операции в рамках бюджетного правила будут осуществлены в полном объёме.
Банк России имеет достаточно инструментов, чтобы предотвратить угрозы для финансовой стабильности.
https://www.cbr.ru/Press/event/?id=2018
@MarketOverview
Повышенная в последние дни волатильность курса рубля является естественной реакцией финансового рынка на новости о новых потенциальных санкциях на фоне изменений на глобальных финансовых рынках. Такие эпизоды волатильности уже возникали ранее на фоне обсуждения санкционных ограничений и имели временный характер. Поддержку рублю по-прежнему оказывают существенные продажи экспортной валютной выручки.
Банк России отслеживает ситуацию на финансовом, в том числе валютном рынке. В частности, для ограничения волатильности Банк России может корректировать ежедневный объем покупки иностранной валюты на валютном рынке в рамках реализации механизма бюджетного правила. При этом в течение более длительного срока операции в рамках бюджетного правила будут осуществлены в полном объёме.
Банк России имеет достаточно инструментов, чтобы предотвратить угрозы для финансовой стабильности.
https://www.cbr.ru/Press/event/?id=2018
@MarketOverview
Показатель среднего лимита по "кредиткам" опустился ниже минимума 2014 года и составил 45,8 тыс. руб. (-17,7% к 2 кв. 2017) https://bit.ly/2npFriN
@MarketOverview
@MarketOverview
🤷♀️Получили страховку АСВ - это не значит, что деньги спасены
Наличие в банковской системе системы страхования вкладов в большинстве случаев работает хорошо (в рамках 1,4 млн руб), всё всем гарантировано возвращается. Однако Агентство страхования вкладов в отдельно взятых случаях старается выжать из банкротства банка максимум, несмотря на основы своего существования.
А теперь простыми словами: если вы совершали любые операции с вкладом в течение примерно месяца до отзыва лицензии у банка, значит, у вас есть основания беспокоиться за свои сбережения.
💥Яркий пример, почему стоит беспокоиться за свои деньги, если вы всё-таки совершали операции - Ъ:
Владимир Крайнов 25 апреля 2014 г. открыл вклад "уДачный сезон" на 700 тыс. руб. в Первом Республиканском Банке (ПРБ, лицензия отозвана 5 мая 2014 г.), за это получил повышенный процент и подарки, тогда сумма 700 тыс. руб была максимальной страховой суммой в случае возмещения через АСВ.
Олег Щербаков в этот же день открыл вклад на 700 тыс. руб.
5 мая 2014 г. ЦБ отозвал лицензию у ПРБ. Вкладчики получили свои сбережения в полном объеме страховой суммы.
Через 2 года АСВ подало иск в отношении Крайнова и Щербакова с требованием вернуть все деньги, так как считает их действия мошенничеством, так называемым дроблением вкладов, потому что в этот же день 25 апреля 2014 г. вкладчица Ирина Онипко сняла со вклада 1,4 млн руб., а Крайнов и Щербаков следом открыли новые вклады по 700 тыс. руб.
Основанием для иска послужил факт, что на 25 апреля в банке была картотека неисполненных платежных поручений юр. лиц, но в тот день через кассу банка было совершено 62 операции по снятию и внесение денег на вклады физ. лиц и в кассе были деньги около 2,6 млн руб. Вкладчики не могли знать о картотеке. Таким образом, вкладчики Крайнов и Щербаков могут потерять все полученные ранее денежные средства.
Это дело ушло в суд, первая инстанция встала на сторону АСВ, так бывает зачастую, вторая инстанция - на сторону вкладчиков. В итоге Коллегия Верховного суда отправила на пересмотр, отметив, что в решениях нижестоящих инстанций должны быть отражены доказательства всхе сторон.
👉Снятие денег со вклада, перевод другим лицам, оплата со счета, открытие нового вклада - в общем любые операции примерно за месяц до отзыва лицензии - повод для беспокойства даже в течение двух лет после совершения.
@MarketOverview
Наличие в банковской системе системы страхования вкладов в большинстве случаев работает хорошо (в рамках 1,4 млн руб), всё всем гарантировано возвращается. Однако Агентство страхования вкладов в отдельно взятых случаях старается выжать из банкротства банка максимум, несмотря на основы своего существования.
А теперь простыми словами: если вы совершали любые операции с вкладом в течение примерно месяца до отзыва лицензии у банка, значит, у вас есть основания беспокоиться за свои сбережения.
💥Яркий пример, почему стоит беспокоиться за свои деньги, если вы всё-таки совершали операции - Ъ:
Владимир Крайнов 25 апреля 2014 г. открыл вклад "уДачный сезон" на 700 тыс. руб. в Первом Республиканском Банке (ПРБ, лицензия отозвана 5 мая 2014 г.), за это получил повышенный процент и подарки, тогда сумма 700 тыс. руб была максимальной страховой суммой в случае возмещения через АСВ.
Олег Щербаков в этот же день открыл вклад на 700 тыс. руб.
5 мая 2014 г. ЦБ отозвал лицензию у ПРБ. Вкладчики получили свои сбережения в полном объеме страховой суммы.
Через 2 года АСВ подало иск в отношении Крайнова и Щербакова с требованием вернуть все деньги, так как считает их действия мошенничеством, так называемым дроблением вкладов, потому что в этот же день 25 апреля 2014 г. вкладчица Ирина Онипко сняла со вклада 1,4 млн руб., а Крайнов и Щербаков следом открыли новые вклады по 700 тыс. руб.
Основанием для иска послужил факт, что на 25 апреля в банке была картотека неисполненных платежных поручений юр. лиц, но в тот день через кассу банка было совершено 62 операции по снятию и внесение денег на вклады физ. лиц и в кассе были деньги около 2,6 млн руб. Вкладчики не могли знать о картотеке. Таким образом, вкладчики Крайнов и Щербаков могут потерять все полученные ранее денежные средства.
Это дело ушло в суд, первая инстанция встала на сторону АСВ, так бывает зачастую, вторая инстанция - на сторону вкладчиков. В итоге Коллегия Верховного суда отправила на пересмотр, отметив, что в решениях нижестоящих инстанций должны быть отражены доказательства всхе сторон.
👉Снятие денег со вклада, перевод другим лицам, оплата со счета, открытие нового вклада - в общем любые операции примерно за месяц до отзыва лицензии - повод для беспокойства даже в течение двух лет после совершения.
@MarketOverview