Forwarded from Мысли-НеМысли
Несостоявшийся аукцион по продаже Азиатско-Тихоокеанского банка (АТБ) – весьма непонятная история. Изначально Совкомбанк был основным претендентом, и, несмотря на большое количество минусов в этом активе (их заметно больше, чем плюсов), Хотимские упорно шли к своей цели.
Появление МКБ в списке претендентов месяц назад сразу же вызвало подозрение о том, что ЦБ намерен сделать первую продажу санационного банка более солидной, поэтому привлек статиста. Поэтому оправдание МКБ из-за «пересмотра своего видения развития в регионе» выглядит просто нелепо. Всего месяц назад их видение значит подразумевало покупку АТБ, а теперь резко изменилось. Но если с МКБ как раз все ясно, то отказ Совкомбанка участвовать вызывает вопросы. Высокая цена? Так о 6 млрд рублей, которые ЦБ просил за АТБ, было известно давно. Или браться Хотимские надеялись договориться с Васей Поздышевым и сбить цену, но не получилось?
Поэтому наиболее привлекательной выглядит версия о том, что в ходе урезанного due diligence – на полное изучение состояния и оценку ЦБ просто не дал покупателям времени – были обнаружены такие проблемы, что отпугнули даже Совкомбанк. При этом Хотимским, в целом, важен был актив, в который удобно прятать проблемы Совкомбанка, да и их желание сделать второй крупнейший частный банк в стране за счет трупов банков помельче никуда не делось. Они знали изначально и про дыру в балансе, и про невнятные финансовые показатели, и про то, что активов у АТБ как таковых и нет, а все, что есть – это точки на Дальнем Востоке и в Сибири. В дополнение к этому Совкомбанк бы еще получил судебные проблемы. Но это потенциальных покупателей не пугало. Так что тогда они обнаружили в АТБ такого, что даже по минимальной цене отказались брать? А ведь до санации были те, кто интересовался покупкой банка.
Можно только аплодировать Банку России, и лично Роману Романенко и Василию Поздышеву. Они смогли сделать из относительно интересного банка до санации, никому не нужную пустышку с проблемами после оздоровления. Такой вот эффективный санационный механизм по версии ЦБ. Браво. Зато теперь уж точно можно не сомневаться, что другие банки, находящиеся на санации, ЦБ не продаст вообще никогда – если только отдавать бесплатно и еще приплачивать.
С АТБ теперь попробуют еще раз через годик, но там цена будет с большой вероятностью меньше, и, возможно, Хотимские согласятся рискнуть.
P.S. В плюсе в этой ситуации остался только Романенко. Премию за продажу не получит, зато еще на один год обеспечен спокойной и непыльной работой.
Появление МКБ в списке претендентов месяц назад сразу же вызвало подозрение о том, что ЦБ намерен сделать первую продажу санационного банка более солидной, поэтому привлек статиста. Поэтому оправдание МКБ из-за «пересмотра своего видения развития в регионе» выглядит просто нелепо. Всего месяц назад их видение значит подразумевало покупку АТБ, а теперь резко изменилось. Но если с МКБ как раз все ясно, то отказ Совкомбанка участвовать вызывает вопросы. Высокая цена? Так о 6 млрд рублей, которые ЦБ просил за АТБ, было известно давно. Или браться Хотимские надеялись договориться с Васей Поздышевым и сбить цену, но не получилось?
Поэтому наиболее привлекательной выглядит версия о том, что в ходе урезанного due diligence – на полное изучение состояния и оценку ЦБ просто не дал покупателям времени – были обнаружены такие проблемы, что отпугнули даже Совкомбанк. При этом Хотимским, в целом, важен был актив, в который удобно прятать проблемы Совкомбанка, да и их желание сделать второй крупнейший частный банк в стране за счет трупов банков помельче никуда не делось. Они знали изначально и про дыру в балансе, и про невнятные финансовые показатели, и про то, что активов у АТБ как таковых и нет, а все, что есть – это точки на Дальнем Востоке и в Сибири. В дополнение к этому Совкомбанк бы еще получил судебные проблемы. Но это потенциальных покупателей не пугало. Так что тогда они обнаружили в АТБ такого, что даже по минимальной цене отказались брать? А ведь до санации были те, кто интересовался покупкой банка.
Можно только аплодировать Банку России, и лично Роману Романенко и Василию Поздышеву. Они смогли сделать из относительно интересного банка до санации, никому не нужную пустышку с проблемами после оздоровления. Такой вот эффективный санационный механизм по версии ЦБ. Браво. Зато теперь уж точно можно не сомневаться, что другие банки, находящиеся на санации, ЦБ не продаст вообще никогда – если только отдавать бесплатно и еще приплачивать.
С АТБ теперь попробуют еще раз через годик, но там цена будет с большой вероятностью меньше, и, возможно, Хотимские согласятся рискнуть.
P.S. В плюсе в этой ситуации остался только Романенко. Премию за продажу не получит, зато еще на один год обеспечен спокойной и непыльной работой.
А тем временем Росстат указал на то, что со времен публикации майских указов 2012 года важнейший показатель отношения объема инвестиций в основной капитал к ВВП только упал (20,6%) @Росстат РБК
@MarketOverview
@MarketOverview
📢Banking news
🔻ЦБ завершил 13 марта внеплановую тематическую проверку банка Веста (Москва).
Банк входит в группу ИК Регион (Судариков 90%, Жуйков 10%): Брокерская компания Регион, МКБ-Лизинг, Московский Кредитный Банк, Дальневосточный Банк, Руснарбанк.
🔸Газпромбанк вышел из капитала совместной с венесуэльской нефтегазовой PDVSA компании Petrozamora. PDVSA владело 60% совместного предприятия, 40% принадлежало Газпромбанку через GPBGlobal Resources. При этом пакет был продан группе инвесторов, не связанных с ГПБ. Похоже владение совместными активами с PDVSA и с правительственными компаниями (пример: выход ВТБ из капитала Еврофинанс Моснарбанка)
🔸Fitch поместил рейтинг Еврофинанс Моснарбанка под наблюдение с возможностью понижения и одновременно отозвал его. До отзыва рейтинг был на уровне В+.
Агентство отмечает возможную поддержку со стороны правительства России после передачи 25% пакета акций, которым владеет банк ВТБ, в собственнность Росимущества. Возможно и Газпромбанка аналогично передаст государству свой 25% пакет акций банка.
🔸Банк Санкт-Петербург увеличил кредитную линию ритейлеру ООО Лента до 15 млрд руб, что составляет более 15% собственных средств банка.
🔸Из капитала банка Александровский полностью вышел Дмитрий Истюфеев (7,5335%), его долю приобрел Павел Шевцов, который увеличил свой портфель с 2,3985% до 9,9320%.
Истюфеев занимал пост зампредправления с января 2017 г. по октябрь 2018 г.
@MarketOverview
🔻ЦБ завершил 13 марта внеплановую тематическую проверку банка Веста (Москва).
Банк входит в группу ИК Регион (Судариков 90%, Жуйков 10%): Брокерская компания Регион, МКБ-Лизинг, Московский Кредитный Банк, Дальневосточный Банк, Руснарбанк.
🔸Газпромбанк вышел из капитала совместной с венесуэльской нефтегазовой PDVSA компании Petrozamora. PDVSA владело 60% совместного предприятия, 40% принадлежало Газпромбанку через GPBGlobal Resources. При этом пакет был продан группе инвесторов, не связанных с ГПБ. Похоже владение совместными активами с PDVSA и с правительственными компаниями (пример: выход ВТБ из капитала Еврофинанс Моснарбанка)
🔸Fitch поместил рейтинг Еврофинанс Моснарбанка под наблюдение с возможностью понижения и одновременно отозвал его. До отзыва рейтинг был на уровне В+.
причина: Минфин США ввел санкции в отношении банка 11 марта, заморозил активы банка в США, запретил гражданам США вести любые сделкиАгентство отмечает возможную поддержку со стороны правительства России после передачи 25% пакета акций, которым владеет банк ВТБ, в собственнность Росимущества. Возможно и Газпромбанка аналогично передаст государству свой 25% пакет акций банка.
🔸Банк Санкт-Петербург увеличил кредитную линию ритейлеру ООО Лента до 15 млрд руб, что составляет более 15% собственных средств банка.
🔸Из капитала банка Александровский полностью вышел Дмитрий Истюфеев (7,5335%), его долю приобрел Павел Шевцов, который увеличил свой портфель с 2,3985% до 9,9320%.
Истюфеев занимал пост зампредправления с января 2017 г. по октябрь 2018 г.
@MarketOverview
🏠За год рекомендованный семейный доход для комфортного обслуживания ипотечного долга вырос на 10,8% до 71 тысячи рублей @НБКИ
@MarketOverview
@MarketOverview
🅱️Разборки в Восточном Экспрессе
В начале марта редакция канала одна из первых источников заметила, что подконтрольное Аветисяну руководство банка начало активно изменять условия ранее совершенных сделок - отредактированы 28 договоров, что ранее делал очень редко. По данным источников FrankRG, банк реструктурирует "старые" кредиты, доставшиеся ему после объединения Юниаструм Банком.
Восточный в основном кредитовал физ. лица, но после объединения с Юниаструм Банком доля кредитов юр. лицам выросла с 3% до 23%. После длительной прошлогодней проверки в Восточном ЦБ выявил, что более половины кредитного портфеля юр. лиц приходится на две группы: "группа Зыковы" (14,9 млрд руб или 40% корпоративного портфеля) и "группа Волгабас" (5,6 млрд руб или 15%). Кстати эти кредиты достались Юниаструму от второго банка Аветисяна - Модуль Банка.
ЦБ выявил, что Восточный неоднократно реструктурировал проблемные кредиты при наступлении очередного срока платежа, чтобы избежать просрочки в отчетности. В июле 2017 г. кредиты "группы Зыкова" и "группы Волгабас" получили отсрочку в выплате долга и процентов до 2027 г.
⚖️Расклад сил в Совете директоров
Принимать решения по реструктуризацию "старых" кредитов может большинство в Совете директоров, в котором сейчас имеют преимущество представители Аветисяна:
- группа Аветисяна: сам Артем Аветисян, Шерзод Юсупов (истец в деле Майкла Калви), Светлана Труханович
- группа Baring Vostok: Григорий Жданов, остальные в СИЗО - Майкл Калви, Иван Зюзин, Филипп Дельпаль
- независимые директора: Николай Варма (член набсовета Совкомбанка), Александр Калинин (президет "Опоры России")
По поводу Калинина есть сомнения, 19.10.2018 г. Коммерсант писал о временном перемирии между Baring Vostok и Аветисяном, итогом которого стал паритет в Совете директоров, каждая сторона назначила по 4 своих представителей и 1 независимого директоров (имеется ввиду Николай Варма) - итог 9 (структура Совета директоров банка Восточный). Еще одним фактом является вхождения Аветисяна в состав президиума правления Опоры России.
В итоге большинство в Совете директоров Восточного находится под контролем Артема Аветисяна.
@MarketOverview
В начале марта редакция канала одна из первых источников заметила, что подконтрольное Аветисяну руководство банка начало активно изменять условия ранее совершенных сделок - отредактированы 28 договоров, что ранее делал очень редко. По данным источников FrankRG, банк реструктурирует "старые" кредиты, доставшиеся ему после объединения Юниаструм Банком.
Восточный в основном кредитовал физ. лица, но после объединения с Юниаструм Банком доля кредитов юр. лицам выросла с 3% до 23%. После длительной прошлогодней проверки в Восточном ЦБ выявил, что более половины кредитного портфеля юр. лиц приходится на две группы: "группа Зыковы" (14,9 млрд руб или 40% корпоративного портфеля) и "группа Волгабас" (5,6 млрд руб или 15%). Кстати эти кредиты достались Юниаструму от второго банка Аветисяна - Модуль Банка.
ЦБ выявил, что Восточный неоднократно реструктурировал проблемные кредиты при наступлении очередного срока платежа, чтобы избежать просрочки в отчетности. В июле 2017 г. кредиты "группы Зыкова" и "группы Волгабас" получили отсрочку в выплате долга и процентов до 2027 г.
⚖️Расклад сил в Совете директоров
Принимать решения по реструктуризацию "старых" кредитов может большинство в Совете директоров, в котором сейчас имеют преимущество представители Аветисяна:
- группа Аветисяна: сам Артем Аветисян, Шерзод Юсупов (истец в деле Майкла Калви), Светлана Труханович
- группа Baring Vostok: Григорий Жданов, остальные в СИЗО - Майкл Калви, Иван Зюзин, Филипп Дельпаль
- независимые директора: Николай Варма (член набсовета Совкомбанка), Александр Калинин (президет "Опоры России")
По поводу Калинина есть сомнения, 19.10.2018 г. Коммерсант писал о временном перемирии между Baring Vostok и Аветисяном, итогом которого стал паритет в Совете директоров, каждая сторона назначила по 4 своих представителей и 1 независимого директоров (имеется ввиду Николай Варма) - итог 9 (структура Совета директоров банка Восточный). Еще одним фактом является вхождения Аветисяна в состав президиума правления Опоры России.
В итоге большинство в Совете директоров Восточного находится под контролем Артема Аветисяна.
@MarketOverview
📢Banking news
🔸Банк Жилищного Финансирования (Жилфинансбанк, Москва) покинул руководитель петербургского подразделения Андрей Пименов, который возглавлял его с 2010 г. По мнению экспертов уход Пименова не был добровольным "из–за фактора внезапности и открытого поиска кандидатов"
Пименов может считаться человеком команды Николая Шитова, бывшего председателя совета директоров Жилфинансбанка (ушел в в ноябре 2018 г.). В команде Шитова также работал Николай Жигунов, эксзампредправления Жилфинансбанка (ушел в в ноябре 2018 г.) - сейчас работает замгендиректора Национальной фабрики ипотеки (проект ГК Регион).
🔸Эксперт РА понизил рейтинг Еврофинанс Моснарбанка (Москва) с ruBBB до ruBB+, прогноз изменен со стабильного на развивающийся, сохранен статус "под наблюдением".
В пятницу появились новости о том, что Газпромбанк планирует аналогично передать свой пакет 25% Росимуществу.
🔹ЦБ отменил предписание акционеру банка Викинг (Санкт-Петербург) ООО СП Юнион, выданное в мае 2018 г.
ООО СП Юнион принадлежит Алексею Устаеву (99%) и его супруге Елизавете Устаевой (1%). Напрямую и через группу родственников Алексей Устаев контролирует 97,23% банка Викинг. Тогда мы отмечали странный факт, что ЦБ вынес предписание только по ООО СП Юнион, а не по Алексею Устаеву. Но сейчас интересен другой факт - это столь длительное исполнение предписания ЦБ: с мая 2018 г. по март 2019 г.
🔹ЦБ отменил предписание акционеру банка Прайм Финанс (Санкт-Петербург) Михаилу Табунову, выданное в ноябре 2018 г.
Причиной предписания явилось обнаружение факта неудовлетворительного финансового положения или неудовлетворительной деловой репутации. Табунов контролирует 95,046% акций банка, ЦБ ограничил его право голоса 10%, но по сути это не ограничит право голоса Табунова, так как у него всё равно останется большинство. Вероятно репутация Табунова восстановилась, пока других сведений о структуре акционеров нет, последний данные по структуре владения от ноября 2018 г.
@MarketOverview
🔸Банк Жилищного Финансирования (Жилфинансбанк, Москва) покинул руководитель петербургского подразделения Андрей Пименов, который возглавлял его с 2010 г. По мнению экспертов уход Пименова не был добровольным "из–за фактора внезапности и открытого поиска кандидатов"
Пименов может считаться человеком команды Николая Шитова, бывшего председателя совета директоров Жилфинансбанка (ушел в в ноябре 2018 г.). В команде Шитова также работал Николай Жигунов, эксзампредправления Жилфинансбанка (ушел в в ноябре 2018 г.) - сейчас работает замгендиректора Национальной фабрики ипотеки (проект ГК Регион).
🔸Эксперт РА понизил рейтинг Еврофинанс Моснарбанка (Москва) с ruBBB до ruBB+, прогноз изменен со стабильного на развивающийся, сохранен статус "под наблюдением".
причины: обострение политической обстановки в Венесуэле, риск оттока клиентсткой базы и депозитов, попадание банка в санкционный список Минфина США (SDN)
В этот же день Fitch поместил рейтинг банка под наблюдение с возможностью понижения и одновременно отозвал его, отметив возможную поддержку со стороны правительства России после передачи 25% пакета акций, которым владеет банк ВТБ, в собственнность Росимущества. В пятницу появились новости о том, что Газпромбанк планирует аналогично передать свой пакет 25% Росимуществу.
🔹ЦБ отменил предписание акционеру банка Викинг (Санкт-Петербург) ООО СП Юнион, выданное в мае 2018 г.
ООО СП Юнион принадлежит Алексею Устаеву (99%) и его супруге Елизавете Устаевой (1%). Напрямую и через группу родственников Алексей Устаев контролирует 97,23% банка Викинг. Тогда мы отмечали странный факт, что ЦБ вынес предписание только по ООО СП Юнион, а не по Алексею Устаеву. Но сейчас интересен другой факт - это столь длительное исполнение предписания ЦБ: с мая 2018 г. по март 2019 г.
🔹ЦБ отменил предписание акционеру банка Прайм Финанс (Санкт-Петербург) Михаилу Табунову, выданное в ноябре 2018 г.
Причиной предписания явилось обнаружение факта неудовлетворительного финансового положения или неудовлетворительной деловой репутации. Табунов контролирует 95,046% акций банка, ЦБ ограничил его право голоса 10%, но по сути это не ограничит право голоса Табунова, так как у него всё равно останется большинство. Вероятно репутация Табунова восстановилась, пока других сведений о структуре акционеров нет, последний данные по структуре владения от ноября 2018 г.
@MarketOverview
25 марта состоится презентация Apple. В дополнении к структуре доходов компании на фото прилагаем прогноз от аналитика Ming-Chi Kuo:
- iPhone получит стеклянный корпус с матовой поверхностью и аккумуляторы с увеличенной емкостью;
- iPhone сможет заряжать другие устройства беспроводным образом;
- линейка из 3 моделей: iPhone 11 c 5,8-дюймовым OLED-дисплеем, iPhone 11 Max с 6,5-дюймовым OLED-экраном, iPhone 11R с 6,1-дюймовым IPS-дисплеем
@MarketOverview
- iPhone получит стеклянный корпус с матовой поверхностью и аккумуляторы с увеличенной емкостью;
- iPhone сможет заряжать другие устройства беспроводным образом;
- линейка из 3 моделей: iPhone 11 c 5,8-дюймовым OLED-дисплеем, iPhone 11 Max с 6,5-дюймовым OLED-экраном, iPhone 11R с 6,1-дюймовым IPS-дисплеем
@MarketOverview
Ну раз S&P утверждает, что «в последние два года зависимость внутренних экономических и финансовых условий от колебаний цен на нефть уменьшилась» и «связь валютного курса с мировыми ценами на нефть, судя по всему, нарушилась», то причин переживать все меньше😏
Осталось с тем, что в объеме всего экспорта это 60% и 45% в объеме всех доходов федерального бюджета, что-нибудь придумать🤔 @Ъ
@MarketOverview
Осталось с тем, что в объеме всего экспорта это 60% и 45% в объеме всех доходов федерального бюджета, что-нибудь придумать🤔 @Ъ
@MarketOverview
Определенно 10 лет назад не только BTC стал бы отличной инвестицией, а раритетный виски добавил изысканности инвестиционной стратегии🥃 @statista
@MarketOverview
@MarketOverview
MarketOverview
📑Россия – страна мифов. Часть первая В этом цикле постов, я хочу рассказать вам об основных мифах про инвестирование и разобрать их на примерах. Только мы в России одновременно ставим дома ёлку на Новый Год, отмечаем Рождество и стучим по дереву, не видя…
📈Россия – страна мифов. Часть вторая
Итак, теперь мы разобрали, каким образом оценивается риск различных активов. Теперь рассмотрим какие значения принимают классические инструменты на финансовом рынке, а в следующий раз попробуем аллоцировать такой подход на недвижимость.
За основу возьмём среднею арифметическую доходность (сумма всех результатов по году, деленная на количество лет, далее СА) и стандартное отклонение (далее СО) основных классов активов с 1995 года по 2018. Отношение этих двух параметров и позволяет нам оценить целесообразность вложений в тот или иной актив. Так же будем использовать понятие Средняя геометрическая доходность (CAGR) — это когда берется конечное и начальное значение индекса и рассчитывается, на сколько процентов он рос в среднем за год.
1) Индекс Мосбиржи. СА 30% при СО в районе 67% на горизонте 1 года. Среднее геометрическое 14%, то есть в среднем индекс рос на 14% в год. Стоит отметить несколько основных тезисов. Во-первых, чем больше срок инвестирования в акции, тем меньше стандартное отклонение и больше предсказуемость доходности. Во-вторых, с увеличением срока инвестирования уменьшается величина убытка и вероятность его получить. На сроке 10 лет не было ни одного убыточного периода. В-третьих, несмотря на большой потенциал доходности, на длительном сроке акции могут принести низкую доходность. Например, за те же 10 лет в худшем варианте можно было получить всего лишь 3% в среднем в год (без учета дивидендов).
2) Российские облигации. В сегменте облигаций в России можно выделить три основных класса: облигации федерального займа (государственные облигации), муниципальные облигации (займы субъектов РФ) и корпоративные облигации. Я рассматриваю портфель из ОФЗ, потому что премия за риск в российских корпоративных бумагах минимальная. Средняя годовая арифметическая доходность ОФЗ составила около 11%, стандартное отклонение около 10%, средняя геометрическая чуть больше 10%. За год максимум можно было получить 41,7%, в худшем случае падение составило -14,8%.C увеличением срока инвестирования диапазон доходности так же как и у акций снижается и стремится к средней. Однако даже по облигациям на сроке 3 года результат мог оказаться нулевым.
@MarketOverview
Итак, теперь мы разобрали, каким образом оценивается риск различных активов. Теперь рассмотрим какие значения принимают классические инструменты на финансовом рынке, а в следующий раз попробуем аллоцировать такой подход на недвижимость.
За основу возьмём среднею арифметическую доходность (сумма всех результатов по году, деленная на количество лет, далее СА) и стандартное отклонение (далее СО) основных классов активов с 1995 года по 2018. Отношение этих двух параметров и позволяет нам оценить целесообразность вложений в тот или иной актив. Так же будем использовать понятие Средняя геометрическая доходность (CAGR) — это когда берется конечное и начальное значение индекса и рассчитывается, на сколько процентов он рос в среднем за год.
1) Индекс Мосбиржи. СА 30% при СО в районе 67% на горизонте 1 года. Среднее геометрическое 14%, то есть в среднем индекс рос на 14% в год. Стоит отметить несколько основных тезисов. Во-первых, чем больше срок инвестирования в акции, тем меньше стандартное отклонение и больше предсказуемость доходности. Во-вторых, с увеличением срока инвестирования уменьшается величина убытка и вероятность его получить. На сроке 10 лет не было ни одного убыточного периода. В-третьих, несмотря на большой потенциал доходности, на длительном сроке акции могут принести низкую доходность. Например, за те же 10 лет в худшем варианте можно было получить всего лишь 3% в среднем в год (без учета дивидендов).
2) Российские облигации. В сегменте облигаций в России можно выделить три основных класса: облигации федерального займа (государственные облигации), муниципальные облигации (займы субъектов РФ) и корпоративные облигации. Я рассматриваю портфель из ОФЗ, потому что премия за риск в российских корпоративных бумагах минимальная. Средняя годовая арифметическая доходность ОФЗ составила около 11%, стандартное отклонение около 10%, средняя геометрическая чуть больше 10%. За год максимум можно было получить 41,7%, в худшем случае падение составило -14,8%.C увеличением срока инвестирования диапазон доходности так же как и у акций снижается и стремится к средней. Однако даже по облигациям на сроке 3 года результат мог оказаться нулевым.
продолжение скоро...@MarketOverview
📈Россия – страна мифов. Часть вторая - продолжение
3) Золото. Средняя арифметическая годовая доходность золота составила 29,6% при стандартном отклонении 52,5%. В лучшем случае за год можно было заработать 267,2%, в худшем получить убыток -23%. За почти 20 лет золото приносило 22,2% годовых. Золото – это вообще тема для отдельного поста. Как говорится, хочешь через 10 лет вернуть ровно столько денег, сколько вложил – покупай золото.
4) Доллар США. На сроке 1 год средняя арифметическая доходность вложений в доллар США составила 17,5%, стандартное отклонение 52,8%. За год максимум можно было заработать 296,5%, в худшем случае -16,2%. Среднегодовой рост за 18 лет 13,8%. Так как рубль имеет свойство «складываться» в 2 раза каждые 5-6 лет, доллар в чистом виде выглядит одним из лучших инвестиционных инструментов на нашем рынке.
5) Депозит. В среднем депозиты со сроком на 1 год с 1995 года приносили 13,7% при стандартном отклонении 15,8%. Высокая средняя объясняется крайне высокими процентными ставками в 90-х годах. Например, в 95-м году можно было открыть вклад с космической по сегодняшним меркам доходностью 96%.
Итого, по средней геометрической доходности лучшие активы на Российском рынке за последние 20 лет Золото (+22%), Доллар США (14%) и Индекс ММВБ (+17%), Доллар и золото из-за валютной переоценки. «Худшие»: ОФЗ (11%) и Депозит.
Все наши с вами расчёты в экономических терминах называются номинальная доходность. Но не факт, что номинальная доходность будет генерировать нам прибыль. Обязательно нужно вносить поправку на инфляцию. Для примера депозит в 96% в 1995 году, уже не выглядит так космически, если мы включим в расчёты инфляцию, которая по итогам того года составила 132%!
@MarketOverview
3) Золото. Средняя арифметическая годовая доходность золота составила 29,6% при стандартном отклонении 52,5%. В лучшем случае за год можно было заработать 267,2%, в худшем получить убыток -23%. За почти 20 лет золото приносило 22,2% годовых. Золото – это вообще тема для отдельного поста. Как говорится, хочешь через 10 лет вернуть ровно столько денег, сколько вложил – покупай золото.
4) Доллар США. На сроке 1 год средняя арифметическая доходность вложений в доллар США составила 17,5%, стандартное отклонение 52,8%. За год максимум можно было заработать 296,5%, в худшем случае -16,2%. Среднегодовой рост за 18 лет 13,8%. Так как рубль имеет свойство «складываться» в 2 раза каждые 5-6 лет, доллар в чистом виде выглядит одним из лучших инвестиционных инструментов на нашем рынке.
5) Депозит. В среднем депозиты со сроком на 1 год с 1995 года приносили 13,7% при стандартном отклонении 15,8%. Высокая средняя объясняется крайне высокими процентными ставками в 90-х годах. Например, в 95-м году можно было открыть вклад с космической по сегодняшним меркам доходностью 96%.
Итого, по средней геометрической доходности лучшие активы на Российском рынке за последние 20 лет Золото (+22%), Доллар США (14%) и Индекс ММВБ (+17%), Доллар и золото из-за валютной переоценки. «Худшие»: ОФЗ (11%) и Депозит.
Все наши с вами расчёты в экономических терминах называются номинальная доходность. Но не факт, что номинальная доходность будет генерировать нам прибыль. Обязательно нужно вносить поправку на инфляцию. Для примера депозит в 96% в 1995 году, уже не выглядит так космически, если мы включим в расчёты инфляцию, которая по итогам того года составила 132%!
В следующий раз мы с вами рассмотрим реальную доходность вложений, и наконец-то перейдём к любимой каждый россиянином недвижимости.@MarketOverview
Reuters говорит об "изменении энергетического ландшафта Европы" комплексом "Ямал СПГ" и это 100% правда. Плюсов тьма - цена на газ снижается, зависимость от Катара снижается. 29,9% китайских собственников тоже рады😁
@MarketOverview
@MarketOverview
ЦБ впервые опубликовал информацию о секторах экономики, формировавших спрос на теневые финансовые услуги за год. Результаты неудивительные (строительство и услуги - наиболее уязвимые в части регулирования отрасли), а неожиданно высокие показатели торговли, учитывая все нововведения с оналйн-кассами, электронным отслеживанием все большего числа товаров и контроль за деятельностью производств, удивляет @ЦБ
@MarketOverview
@MarketOverview
🛢Добыча нефти за последние 25 лет в России🇷🇺, Саудовской Аравии 🇸🇦 и США🇺🇸. Фактически зеркальное отражение
@MarketOverview
@MarketOverview
📢Banking news
🔸Эксперт РА понизил прогноз по рейтингу банка Форштадт (Оренбург) с позитивного до стабильного, рейтинг подтвержден на уровне ruBB+.
Доля просрочки за 2018 г. выросла с 4,6% до 9,4%, доля ссуд IV-V категории качества - с 36% до 54%, в корпоративном кредитном портфеле отмечается высокая доля заемщиков, занятых сельским хозяйством - 28%. Основные акционеры Форштадта Сергей Левин (50%) и Арам Екавян (43,087%) ранее владели долями в ПИР Банке (лицензия отозвана в октябре 2018 г.)
🔸Банк Зенит (Москва) планирует ликвидировать свою BVI-структуру Zenit Investment Services Inc (Британские Виргинские острова), ранее через нее и Tatneft Oil FG (Швейцария) Татнефть контролировала 9,23% акциями банка, всего Татнефть контролирует 71,9% долей в банке.
🔹Эксперт РА повысил рейтинг Ижкомбанка (Удмуртия) с ruB+ до ruBB-, прогноз остался на уровне стабильный.
На прошлой неделе подконтрольная семье Андрея Шутова компания-акционер ООО Хайперфудс холдинг планировала увеличить долю в банке путем списания субординированного долга в счет получения акций, выпущенных по закрытой подписке. Долг банка перед Хайперфудс по последней оценке составил 100 млн руб, из которого 50 млн руб будет покрыто новыми акциями. Таким образом прямая доля Хайперфудса в банке может вырасти с 9,9932% до 21,48%, а доля Андрея Шутова и его семьи может вырасти с 29,9797% до 32,67%.
🔹Moodys повысило рейтинг Ак Барс Банка (Татарстан) с В2 до В1, рейтинг изменен со позитивного на стабильный.
@MarketOverview
🔸Эксперт РА понизил прогноз по рейтингу банка Форштадт (Оренбург) с позитивного до стабильного, рейтинг подтвержден на уровне ruBB+.
причины: ухудшение качества кредитного портфеля в течение 2018 г., при этом планировалось улучшение финансового положения ряда заемщиков и увеличение доли ссуд I-II категории качестваДоля просрочки за 2018 г. выросла с 4,6% до 9,4%, доля ссуд IV-V категории качества - с 36% до 54%, в корпоративном кредитном портфеле отмечается высокая доля заемщиков, занятых сельским хозяйством - 28%. Основные акционеры Форштадта Сергей Левин (50%) и Арам Екавян (43,087%) ранее владели долями в ПИР Банке (лицензия отозвана в октябре 2018 г.)
🔸Банк Зенит (Москва) планирует ликвидировать свою BVI-структуру Zenit Investment Services Inc (Британские Виргинские острова), ранее через нее и Tatneft Oil FG (Швейцария) Татнефть контролировала 9,23% акциями банка, всего Татнефть контролирует 71,9% долей в банке.
🔹Эксперт РА повысил рейтинг Ижкомбанка (Удмуртия) с ruB+ до ruBB-, прогноз остался на уровне стабильный.
причины: увеличение запаса прочности капитала, на начало года банк выдерживает обесценение 7,5% активов (в июле 2017 г. этот показатель был равен 1,8%)На прошлой неделе подконтрольная семье Андрея Шутова компания-акционер ООО Хайперфудс холдинг планировала увеличить долю в банке путем списания субординированного долга в счет получения акций, выпущенных по закрытой подписке. Долг банка перед Хайперфудс по последней оценке составил 100 млн руб, из которого 50 млн руб будет покрыто новыми акциями. Таким образом прямая доля Хайперфудса в банке может вырасти с 9,9932% до 21,48%, а доля Андрея Шутова и его семьи может вырасти с 29,9797% до 32,67%.
🔹Moodys повысило рейтинг Ак Барс Банка (Татарстан) с В2 до В1, рейтинг изменен со позитивного на стабильный.
причины: улучшение качества кредитного портфеля в сочетании с устойчивым уровнем достаточности капитала@MarketOverview
В то время как, в прогнозе ЦБ закладывает годовой пик инфляции во втором квартале на отметке 6% (сейчас 5,2%), ожидания всех экспертов Bloomberg одинаковые - сегодня ЦБ сохранит ставку на уровне 7,75%.
Но риски неопределенности остаются высокими - ожидается, что ЦБ в комментариях к сегодняшнем релизу обозначит перспективы снижения ставки.
@MarketOverview
Но риски неопределенности остаются высокими - ожидается, что ЦБ в комментариях к сегодняшнем релизу обозначит перспективы снижения ставки.
@MarketOverview
⚡️Breaking news: ЦБ оставил ключевую ставку без изменений - 7,75%
Почему ЦБ принял такое решение:
Инфляция. В феврале инфляция ускорилась до 5,2% (в январе - 5,0%), 18 марта достигла 5,3%. Повышение НДС оказало минимально ожидаемый эффект на инфляцию, но во втором квартале ситуация может измениться - ожидается отложенный эффект. Инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне, хотя в феврале-марте они снизились.
ЦБ снизил прогноз по инфляции на конец 2019 г. с 5,0–5,5 до 4,7–5,2%, эффект ослабления рубля и повышения НДС будет исчерпан в конце 2020 г. - прогноз по инфляции 4%.
ВВП. Прогноз по росту ВВП сохраняется на уровне в 1,2–1,7% в 2019 году
Инфляционные риски: повышенные риски превышение предложения над спросом на рынке нефти в 2019 г., неустойчивые инфляционные ожидания, пересмотр ДКП ФРС США и ЦБ других банков развитых стран снижает риски устойчивого оттока капитала из развивающихся рынков,
Ссылка на прямую трансляцию пресс-конференции главый ЦБ Эльвиры Набиуллиной.
@MarketOverview
Почему ЦБ принял такое решение:
Инфляция. В феврале инфляция ускорилась до 5,2% (в январе - 5,0%), 18 марта достигла 5,3%. Повышение НДС оказало минимально ожидаемый эффект на инфляцию, но во втором квартале ситуация может измениться - ожидается отложенный эффект. Инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне, хотя в феврале-марте они снизились.
ЦБ снизил прогноз по инфляции на конец 2019 г. с 5,0–5,5 до 4,7–5,2%, эффект ослабления рубля и повышения НДС будет исчерпан в конце 2020 г. - прогноз по инфляции 4%.
ВВП. Прогноз по росту ВВП сохраняется на уровне в 1,2–1,7% в 2019 году
Инфляционные риски: повышенные риски превышение предложения над спросом на рынке нефти в 2019 г., неустойчивые инфляционные ожидания, пересмотр ДКП ФРС США и ЦБ других банков развитых стран снижает риски устойчивого оттока капитала из развивающихся рынков,
Ссылка на прямую трансляцию пресс-конференции главый ЦБ Эльвиры Набиуллиной.
@MarketOverview
Вот такие мечты нынешних родителей о работе своих детей👨👩👧👦
Лишь бы не преподавателем, менеджером и экономистом😔 @Ромир
@MarketOverview
Лишь бы не преподавателем, менеджером и экономистом😔 @Ромир
@MarketOverview
Турция обвинила JP Morgan в манипулировании рынком
22 марта президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган раскритиковал намерение президента США Дональда Трампа признать Голанские высоты частью Израиля (Трамп высказал свое мнение в твиттере - ссылка твитт):
"Досадное заявление президента США Трампа по Голанским высотам поставило регион на грань нового кризиса. Турция никогда не допустит, чтобы незаконная оккупация Израилем Голанских высот была легитимизирована"
В моменте турецкая лира обвалилась на 6,5% (смотрите на графике), одновременно два аналитика JP Morgan посоветовали выходить из турецкой лиры в доллары США из-за снижения чистых валютных резервов Турции, их прогноз - 5,9 лиры за доллар. Агентство банковского регулирования и надзора (BDDK) и Совет по рынкам и капиталам Турции обвинили JP Morgan в манипулировании и вводом в заблуждение рынка, что привело к снижению курса турецкой лиры, повышению волатильности на турецкой бирже, а в частности по акциям турецких банков.
Аналогичная ситуация была в августе 2018 г., когда рушился турецкая лира и аргентинский песо, а в след за ними валютый других развивающихся стран. Тогда инвесторы фиксировали убытки в долларах по турецким облигациям более 38%, по аргентинским - более 36%, по российским - более 7%. Возможно Турция станет очередным катализатором бегства капитала на Emerging Markets.
Опрос внизу поста: 👍 - да, есть сходство; 👎 - нет, не похоже.
@MarketOverview
22 марта президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган раскритиковал намерение президента США Дональда Трампа признать Голанские высоты частью Израиля (Трамп высказал свое мнение в твиттере - ссылка твитт):
"Досадное заявление президента США Трампа по Голанским высотам поставило регион на грань нового кризиса. Турция никогда не допустит, чтобы незаконная оккупация Израилем Голанских высот была легитимизирована"
В моменте турецкая лира обвалилась на 6,5% (смотрите на графике), одновременно два аналитика JP Morgan посоветовали выходить из турецкой лиры в доллары США из-за снижения чистых валютных резервов Турции, их прогноз - 5,9 лиры за доллар. Агентство банковского регулирования и надзора (BDDK) и Совет по рынкам и капиталам Турции обвинили JP Morgan в манипулировании и вводом в заблуждение рынка, что привело к снижению курса турецкой лиры, повышению волатильности на турецкой бирже, а в частности по акциям турецких банков.
Аналогичная ситуация была в августе 2018 г., когда рушился турецкая лира и аргентинский песо, а в след за ними валютый других развивающихся стран. Тогда инвесторы фиксировали убытки в долларах по турецким облигациям более 38%, по аргентинским - более 36%, по российским - более 7%. Возможно Турция станет очередным катализатором бегства капитала на Emerging Markets.
Интересно, что некоторые российские финансовые институты активно продвигают своим клиентам продукты на Турцию, несмотря на очевидный новостной фон - очень рискованный
Вам не кажется, что отношение турецкого регулятора очень похоже на случай Андрея Гаврилова из Альфа-Капитала, который раскрыл схему банковского кольца БОМП (3 из 4 банков отправлены на санацию)? Опрос внизу поста: 👍 - да, есть сходство; 👎 - нет, не похоже.
@MarketOverview
Аннуализированная квартальная доходность ИПИФов (интервальных ПИФов) составила 38,7%, причем годом ранее этот показатель был 10%. Особенности ИПИФов в инвестировании трети от общего объема средств в иностранные ценные бумаги.
В сентябре 2018 года запустили БПИФы (биржевые ПИФы) и отчетность по этому инструменту будет интересной, хоть и доля инструмента пока несущественна @ЦБ
@MarketOverview
В сентябре 2018 года запустили БПИФы (биржевые ПИФы) и отчетность по этому инструменту будет интересной, хоть и доля инструмента пока несущественна @ЦБ
@MarketOverview