​​⛏️ Это не график очередной криптовалюты, а цена на уголь бассейна Паудер-Ривер — ключевом угледобывающем регионе США

Стоит учитывать все факторы, в контексте известных переговоров.
_________
▪️ Запасы угля на электростанциях США упали до минимума за 24 года, топливо сжигают быстрее, чем его могут добыть шахтеры

#Энергокризис #Гринфляция

Последние данные о запасах меди на сырьевых биржах свидетельствуют, что дефицит продолжает нарастать.

Цена также остается на многолетних пиках в коридоре $9000-10000, после исторических рекордов в начале мая, когда за тонну на металла предлагали более $10400.

#ESG и #гринфляция решат эту проблему?
____________
☝🏻 Глобальные запасы меди на исторически низких уровнях

Долго ждать не пришлось  — 11 ассоциаций европейских энергоемких отраслей (от производителей цемента и стали, до удобрений и бумажной продукции) выпустили совместное обращение к политической элите ЕС.

Бизнес заявляет о «невыносимо высоких ценах на энергию» и рисках остановки производств, если не будут предприняты срочные меры по стабилизации ситуации. Последний абзац волшебен – «назрела необходимость реформы ETS (система торговли выбросами парниковых газов)».

#Гринфляция: промышленники недвусмысленно намекают, что безумные спекуляции на споте CO2 нужно срочно прекращать. Не поздно ли?

Вклад цен на природный газ и квот CO2 в стоимость электричества Еврозоны

Для перспективы — цена "углеродов" на европейской бирже ETS сейчас выше, чем оптовые цены на электроэнергию, которые когда-либо были в среднем за год до Энергокризиса 2021

#Гринфляция

Сравнение потребления металлов в сценарии "нулевых выбросов" (NZE) и заявленных гос. политик, приближенных к историческим трендам

Интересно, ребята, продвигающие Net Zero повестку, посчитали необходимое увеличение производственных мощностей и выбросов (привет #ESG) для добычи этих металлов? И запасов достаточно? Ведь это не хайп для отжима денег на обещаниях прекрасного будущего, правда же?
___________
«В транспортном секторе электроэнергия будет покрывать 60% потребления (помимо широкого использования водорода для груз. авто и судоходства).

Спрос на аккумуляторы увеличится с 0,16 ТВт ч в 2020 году до 14 ТВт ч в 2050 году, при этом 86% парка автомобилей будут работать на электричестве.

Общее потребление лития и кобальта возрастет более чем в 20 и 6 раз соответственно, а потребление меди и никеля увеличится в 2 и 4 раза соответственно» – Международное энергетическое агентство

#Гринфляция

Добрый вечер, важные макроэкономические события первой недели 2022 года

• Инфляционная спираль в заработных платах США усиливается – темпы роста ЗП (4.7% г/г, при прогнозе 4.2%), впервые в истории, опередили показатель безработицы (3.9%, при прогнозе 4.1%)

Доля малых предприятий, увеличивших компенсацию сотрудникам (для удержания и привлечения) в прошлом месяце, была самой большой по ежемесячным данным с 1986 г., так как около половины компаний не могут заполнить открытые вакансии.

Как следствие:

1) Продолжается рост доходности 10-летних казначейских облигаций, которая в моменте была выше 1.8% впервые с января 2020 г.
2) Усиливается распродажа в акциях (в первую очередь технологических пузырях), #Bitcoin сегодня торговался уже ниже $41000
3) #ФРС усиливает ястребиную риторику - выкладывает на стол вариант начала количественного ужесточения в 2022 г.

• Торговый дефицит Штатов в ноябре составил $80.2 млрд, на 19.2% выше, чем в октябре – второй исторический рекорд, после $89.4 млрд в сентябре

• В прошлом месяце США впервые стали крупнейшим экспортером СПГ в мире (обойдя Катар и Австралию), за счет "очень выгодных" поставок в Европу

• Заполняемость арендного жилья в США по состоянию на декабрь достигла 97.5%. «Мало того, что это рекорд, обычно мы считаем, что при показателе от 95% до 96%, доступного жилья по сути уже нет» – RealPage
____________
• Продажи по контрактам 31 компании, торгующих недвижимостью в Китае, упали в декабре на 26% г/г

• В декабре наблюдались сильные региональные различия цен в обрабатывающей промышленности. Средние цены упали только в Китае (впервые с апреля 2020 года), в США и Еврозоне продолжают рост. Умеренное ослабление инфляционного давления также наблюдалось в Японии и остальных странах Азии. В Великобритании, отпускные цены производителей выросли с рекордной скоростью (выше только в Турции и Нидерландах).

• #Инфляция в Германии ускорилась до 5.3% в декабре, при прогнозе 5.1% (рекорд с 1992 г.). По всей Еврозоне показатель CPI достиг 5%, при прогнозе 4.8%

• Промышленное производство в ноябре в ЕС:
Франция: -0.4% м/м, при прогнозе +0.5% м/м
Германия: -0.2% м/м, при прогнозе +1.0% м/м

• Инфляция в Турции ускорился в декабре (7-й месяц подряд), достигнув 19-летнего максимума – годовая потреб. инфляция выросла до 36.08% с 21.31% в ноябре, при прогнозе 27.4%, максимум с сентября 2002 г.

• #Гринфляция: не поздно одумались? ЕС планирует разрешить классифицировать некоторые проекты в области природного газа и ядерной энергетики как устойчивые инвестиции. Еврокомиссия хочет дать временный "зеленый ярлык" газовым проектам, которые заменяют уголь и выделяют <270 г CO2 / кВт ч.
____________
• Активы под управлением фондов ETF с кредитным плечом и обратных ETF более чем удвоились за последние два года и достигли $180 млрд. Активы тематических ETF выросли почти в пять раз, до $227 млрд.

• Капитализация Apple на этой неделе преодолевала отметку в $3 трлн – это больше совокупной стоимости Walmart, Disney, Netflix, Nike, Exxon Mobil, Coca-Cola, Comcast, Morgan Stanley, McDonald's, AT&T, Goldman Sachs, Boeing, IBM и Ford

• Розничные инвесторы купили акции и ETF США на сумму $3,9 млрд в первые три торговых дня 2022 г., включая мем-акции GameStop и AMC

#Никель: президент Индонезии хочет превратить страну в производственный центр для отрасли электромобилей, что может привести к сокращению экспорта ценнейшего металла, необходимого для производства аккумуляторов и нержавеющей стали.

Уже в начале 2022 года был побит 10 летний рекорд, цена за тонну перевалила за отметку $22000.

Гарантийные запасы (доступные для изъятия) на складах Лондонской биржи металлов (LME) остаются критически низкими, также сообщают о дефиците на Шанхайской бирже. Китай импортирует 84% своего ферроникеля из Индонезии.
___________
• Сравнение потребления металлов в сценарии "нулевых выбросов" (NZE) и заявленных гос. политик, приближенных к историческим трендам
• Рекордный рост цен на литий и кобальт
• Глобальные запасы меди на исторически низких уровнях

#Гринфляция

Критичные для перехода на «низкоуглеродную» экономику материалы, в зависимости от типа технологий. Энергопереход или отъем денег?

• Риски сокращения экспорта никеля из Индонезии
• Рекордный рост цен на литий и кобальт
• Глобальные запасы меди на исторически низких уровнях

 #ESG #Дефицит #Гринфляция

Макроэкономическая повестка 2022

• Глобальная #Инфляция и гиперинфляция активов
• Структурный кризис в мировой экономике, сбои в цепочке поставок
• Нарастание социального и экономического неравенства

#Голод: продовольственный кризис во многих регионах мира (в том числе и на Западе)
#Энергокризис и #Гринфляция: глобальное недоинвестирование в традиционные источники энергии

#QE: Печатание "фиата" по всему миру до сих пор продолжается
#ПузырьВсехПузырей на финансовых / фондовых рынках
#NFT, #Bitcoin и аналогичные пирамиды: цифровые камни и недвижимость продаются за миллионы $ (см. инструкцию "как купить себе остров?")

#Золото: Центральные банки по всему миру ускоряют переход от доллара к золоту (более устойчивому к предстоящему повышению ставок), — резервы выросли до 31-летнего максимума в 2021 году

«США обсуждают с союзниками в Европе решение о прекращении закупки российской нефти» — Госдеп (позиция администрации)

Сценарий маловероятный, но от того наиболее опасный. Россия — крупнейший мировой экспортер нефти. 60% нашего экспорта идёт в Европу. Физически невозможно заменить такие объемы нефти другими источниками.

Более того и большинства стран после последнего сокращения добычи нет физической возможности выйти на предыдущие уровни добычи.

Это в том числе и последствия зелёной повестки (#Гринфляция) и снижение финансирования новых углеводородных проектов крупнейшими мировыми финансовыми институтами.

Кроме этого предложение на мировом рынке нефти сейчас регулируется соглашением ОПЕК+, а крупнейшим его участникам, таким как Саудовская Аравия и ОАЭ, нужно восполнять бюджетные дефициты прошлых лет. Не просто так ведь Saudi Aramco постепенно распродает свои активы и планировал IPO. Более того, у них сейчас уникальная возможность ослабить влияние на собственную политику и своего рода контроль со стороны США. Поэтому вряд ли они будут компенсировать выбывающие российские объёмы.

В случае же полного отказа от российской нефти, цены уйдут за $200 за баррель, а цены на бензин и дизель в Европе и США минимум удвоятся. Это приведёт к массовому недовольству избирателей и возможных социальных волнений, не говоря о проблемах у бизнеса. Но даже в этой ситуации её физически не будет хватать.

Мировая экономика будет в глобальном кризисе. Именно поэтому несмотря на все масштабные западные санкции поставки энергоносителей и расчеты за них в них не попали.

#Нефть

Как быстро сдулись

❗ «Поставки энергоносителей из России были выведены из-под санкций, так как других способов обеспечить энергобезопасность Европы сейчас нет» — канцлер ФРГ Шольц