🤦🏻‍♂️🇩🇪 Новые #COVID ограничения в Германии обсудят 2 декабря: где открыть путы на Европу?

Во вторник, уходящий канцлер, Ангела Меркель провела онлайн-встречу с новым канцлером Олафом Шольцем, на которой обсуждались ограничительные меры и обязательная вакцинация с февраля-марта 2022 года. Меркель и Шольц объявили, что новые ограничения будут приняты на саммите министров в четверг, 2 декабря. 

Призывы к обязательной вакцинации и правила 2G в магазинах

У 16 федеральных земель есть два дня, чтобы подготовить свои предложения к четвергу. И Шольц, и Союз ХДС/ХСС уже предложили ряд далеко идущих мер по борьбе с коронавирусом: обязательная вакцинация, ношение масок в школах, правила 2G в магазинах (доступ только вакцинированным или переболевшим).

Некоторые чиновники также предложили снова ввести ограничения на контакты с непривитыми: максимум 5 встреч на человека, не включая вакцинированных и детей до 12 лет, а также возобновить практику комендантского часа в Германии, чтобы сдержать четвертую волну.

План к концу года - 30 миллионов вакцинаций и ревакцинаций, что может потребовать расширить круг специалистов, которым разрешено проводить процедуру, включая фармацевтов, стоматологов и ветеринаров.

🗽 Байден не унывает и "знает, в чем дело":

«Если вы недавно смотрели новости, вы могли подумать, что полки во всех наших магазинах по всей стране пусты, что родители не могут купить своим детям подарки в новогодний сезон. Но вот в чем дело! Для большинства граждан страны этого не происходит»

#Стагфляция

🔔🇪🇺 Инфляционная спираль в ЕС: мы уже подробно разбирали макроэкономические последствия роста заработный платы в США

Аналогичная картина вырисовывается и по Еврозоне: если посмотреть на отстающий прокси индикатор согласованных заработных плат от ЕЦБ (Negotiated wages - желтым) и его корреляцию с базовой инфляцией (CPI - сиреневым).
___________
Показатель рассчитывается, как средневзвешенное значение национальных годовых темпов
роста совокупно согласованных (путем переговоров с работодателями) ЗП для большинства стран зоны евро.

#Инфляция

🚩 Все нормально, здесь не на что смотреть

30 ноября розничные инвесторы на рынке S&P500 купили $2,2 млрд ценных бумаг, что является ист. рекордом за один день.

До недавнего времени, прибыль 20-летних дневных трейдеров была на 200% выше, чем у менеджеров крупнейших хедж-фондов.

За 2021 год топ-менеджеры компаний (передаем привет Илону) и инсайдеры избавились от своих акций на рекордную сумму в $69 млрд. Сотрудники #ФРС также продали все свои акции в этом году.

Акции мем компаний в моменте, ниже 52-недельного максимума:

GameStop $GME: -61%
AMC $AMC: -63%
Bed Bath $BBBY: -67%
Blackberry $BB: -68%
BeyondMeat $BYND: -69%
Express $EXPR: -74%
Virgin Galactic $SPCE: -76%
Clover Health $CLOV: -85%
Tilray $TLRY: -86%
Koss $KOSS: -89%
New Concept Energy $GBR: -91%

🇺🇸🗑️ Срок окупаемости инвестиций в акции США по инфляционным корзинам с 1920 года

▪️ При текущих уровнях инфляции > 6% коэффициент Цена/Прибыль (P/E) никогда не был выше 10
▪️ Сейчас он рекордно высокий > 20 лет, будто бы мы в инфляционной корзине 2-3%

#Пузырь: инфляция оказалась не "временным" явлением, как нас убеждали весь 2021, делайте выводы.
_______
📈 Корреляция индекса потребительских цен и P/E S&P500
🥳 Вечеринка еще круче чем в 1999 году: цена индекса S&P 500 на 178% выше тренда

Государство укрепляет позиции в IT-секторе. Приход Кириенко в VK — именно об этом. Кремль вооружается новым инструментом цифровизации, компания получает залог спокойного развития, новые инвестиции под новые проекты. Поинтересуйтесь у реальных людей из сферы, кому довелось взаимодействовать с госструктурами в проектах по внедрению «цифры». В частности, у тех, кто работал над созданием ЕМИАС, «Московского портала госуслуг». Ребятам из VK сейчас многие позавидуют.

🌀 Глобальная долговая спираль 2021

Россия — девятая страна от начала спирали (правый нижний угол) c отношением долга к ВВП на уровне 18%
_________
👏🏻 Поздравляем спекулятивные активы с очередными достижениями

#Evergrande "не может предоставить гарантии", что сможет дальше выполнять свои фин. обязательства

Власти китайской провинции Гуандун направляют в Evergrande рабочую группу, чтобы поддерживать нормальную работу компании. ЦБ поддержал решение - РИА

☝🏻Ищете высокую доходность на фоне рекордной инфляции?

👍🏻 Западный ревизор одобряет, а то мы очень переживали: «Fitch подтвердило долгосрочный суверенный рейтинг России на уровне "BBB", прогноз стабильный»

После «Россия зовёт!», очень даже символично.

#Bitcoin: Доброе утро, за последние часы было ликвидировано $1,390 млрд позиций, из-за резкого падения криптовалюты

Менее чем за 30 минут цена биткоина обвалилась с $52000 до $42000 долларов, что привело к панике и бесконтрольной ликвидации на рынке. Сейчас цена скорректировалась до $47151

Обвал 4 декабря — второй по масштабам, после COVID распродажи 11 марта 2020 года.

UPD: забыли распродажу 19 мая 2021, после бана криптовалюты в Китае, цена в моменте опускалась с $37000 до $30000. Но еще не вечер.

«Защитный актив», верно?

Ловушка высокой маржи в моменте: последние 2 квартала 2021 г. компании США получают рекордную с 1950 г. прибыль

☝🏻 Отклонение маржи от тренда достигло 26.9%

Это будет фееричное приземление.

Эффект Кантильона (1/3) — важнейшая экономическая концепция, о которой вы, возможно, никогда не слышали

Ричард Кантильон был ирландско-французским экономистом и философом, родившимся в 1680-х годах. Он построил успешную карьеру банкира, но приписывал эту заслугу не себе, а прочным семейным и рабочим "связям" c властью. Уже в молодом возрасте Ричард понял, что близость к властной элите выражается в определённых закономерностях.

В 1730-х Кантильон написал основополагающую работу в области изучения политической экономии — «Эссе об общей природе коммерции»

Эмиссия неоднородна

В своей работе Кантильон утверждал, что первые получатели новых денег, поступающих в экономику, выигрывают больше, чем все остальные, "ожидающие в очереди". С точки зрения XVIII века, те, кто был ближе всего к королю - источнику денег / власти - получали естественное преимущество.

Другими словами, "траектория финансового потока" существенный фактор (помимо объема эмиссии), который вызывает эффект перераспределения в экономике.

​​Эффект Кантильона (2/3) — эмиссия денежной массы, в зависимости от траектории финансового потока, неминуемо вызывает "эффекты перераспределения"

Представьте, что вы живете в крошечном замкнутом островном обществе. Однажды утром вы просыпаетесь и видите на пороге сумку забитую деньгами - $10 миллионов. Что теперь? 

Допускаем, что никто больше не знает, что вы получили столько денег. Естественно, что вы начинаете их тратить (или даже инвестировать), относительно быстро. На данном этапе, цены по-прежнему низкие, потому что никто еще не знает о новых деньгах.

Ваш уровень жизни быстро улучшается. Вы покупаете себе самый красивый дом, дорогую одежду, недвижимость (и у вас все еще остаются средства). Но со временем люди замечают, как эти новые деньги текут через систему. Цены начинают расти, поскольку предложение отстает от нового спроса.

Эффекты перераспределения в действии 

Хотя деньги улучшили вашу жизнь, они не принесли такой же пользы другим. Продавцы товаров, получившие ваши деньги, теперь сталкиваются с ростом цен при потреблении, аналогичный эффект распространяется и на производителей.

Это, очевидно, крайне упрощенный пример, но он раскрывает суть проблемы, выделенной Кантильоном.

Близость к источнику новых денег имеет значение - точки вливания и траектория потока имеют распределительные последствия.

Эффект Кантильона (3/3) — почему это важно сейчас?

Учитывая активность Центральных Банков по «печатанию денег» и нарастающее социально-экономическое неравенство по всему миру, справедливо и открытое общественное обсуждение текущей экономической модели.

Мы предлагаем рассматривать Эффект Кантильона, как доступный всем инструмент, помогающий в реальной оценке и критике денежно-кредитных властей. На примере #ФРС:

⬆️ У растущего баланса ЦБ (т.н. покупки активов или #QE), есть траектория вливания (сверху)
⬇️ С другой стороны, поток прямых денежных стимулов гражданам (снизу)

Очевидно, что объем вливаний ⬆️ на порядок больше, чем ⬇️

Покупка финансовых активов и минимальные % ставки выгодны только владельцам этих активов. Те, кто имеет значительную часть своего благосостояния в форме акций, недвижимости или аналогичных активов, значительно выиграли за последние 18 месяцев (пост-ковидный эффект).

Подавляющее большинство - наемные работники - получают наименьшую выгоду или вовсе теряют средства к существованию. Некоторые получили поддержку, но она не сравнима с ростом стоимости финансовых активов и пузырей.

Инфляция - особенно цен на продукты питания и энергоносители - оказывает непропорционально большое влияние на уровень жизни не "приближенных" к эмиссии людей [ССК]

У всех нас должны быть аргументы, когда мы рассматриваем влияние различных денежно-кредитных и налогово-бюджетных политик, насаждаемых миру властной элитой.

#Bitcoin и компания: подведем итоги очередного «Крипто-Армагеддона»

▪️ За 24 часа было ликвидировано 401 тысяча крипто счетов или $2,53 млрд
▪️ Крупнейшая разовая ликвидация произошла на площадке Bitfinex — $27,74 млн

Все познается в сравнении? Потенциальный дефолт по кредитно-дефолтным свопам #Evergrande в ~62 раза больше — $158 млрд

Как работает #QE (1/X): Количественное Смягчение — ФРС, первичные дилеры, рынки, деньги

Добро пожаловать в мир, где слишком много противоречивой информации, а иногда просто лживой и вводящей в заблуждение (привет пропаганде с Wall St.), о работе QE и траектории движения денег от ФРС на рынки ценных бумаг.

Мало кого интересуют факты о том, как работает денежно-кредитная политика. Но этот процесс намного проще, чем может показаться.

В этой серии поговорим о путанице с логикой QE, финансовых пузырях и денежной массе. И перейдем к сути - доказательству того, как количественное смягчение фактически попадает в банковскую систему ПОСЛЕ того, как им заливают финансовые рынки, а не раньше.

#ФРС держит рынки на постоянной системе жизнеобеспечения, преднамеренно накачивает их и использует в качестве рычага для достижения своих целей — защиты интересов бенефициаров текущей экономической модели [ССК]

⚠️ Китайский девелопер Sunshine 100 объявил дефолт по облигациям на $170 млн

Кто в этот раз счастливчик, Goldman?

⚠️ Цены на электроэнергию по большей части Еврозоны поднимаются выше €250 за МВт ч

Уже в этот понедельник, когда мы проснемся, к €300 цены поднимутся в Швейцарии, Франции, Австрии, даже в Польше пробьют отметку в €240.

#Энергокризис

«Индекс уязвимости» национальных экономик от монетарной политики США — The Economist / Ротшильды

Публикация как нельзя кстати (обратите внимание на положение России), перед жизненно важной для Байдена встречей с Президентом РФ в этот вторник.

Вероятно, на ней будут определяться параметры будущих валютных зон / влияния и график предстоящего демонтажа долларовой системы.

Несуверенная часть Украины — будущий "Афганистан на минималках": максимум повод, а скорее уже отработанный ресурс, не имеющий веса на переговорах.
___________
☝🏻 Глобальная долговая спираль 2021: Россия — девятая страна от начала
👍🏻 Западный ревизор одобряет, а то мы очень переживали: «Fitch подтвердило рейтинг России»

⚠️#Evergrande в моменте на Гонконгской фондовой бирже - очередной риск невыплаты по корпоративным бондам
__________
Власти китайской провинции Гуандун направляют в Evergrande рабочую группу, чтобы поддерживать нормальную работу компании

Дефолт девелопера Evergrande серьезнейший риск для финансовых рынков

Еженедельный календарь выплат по долларовым и местным облигациям китайских девелоперов