🌊 Инфляционное давление в экономиках западных стран нарастает, но это только разогрев перед зимой 2022

🔴 Общая потреб. инфляция по странам G7 за сентябрь ~5% год к году
🔵 Рост цен на еду до ~5%
⚠️ Рост цен на энергию до 25% Абсолютный лидер - США (отложенное давление)
🔶 Темпы роста инфляции без учёта энергии, еды до ~4%

☝🏻 Приведет ли монетизация долга к инфляции и обесцениванию доллара США?

#Инфляция #ИнфляционнаяВолна

👍🛢️ Saudi Aramco повышает декабрьские цены на нефть относительно эталона для рынка Азии до $2.7 (рост на $1.4 при прогнозе $0.5-1)

Официальное уведомление о повышении цен появилось на следующей день встречи ОПЕК+, на которой страны организации проигнорировали призывы США (личная просьба Байдена) увеличить добычу нефти на фоне дефицита.

#Нефть

🤷‍♂️ Маск обещает продать 10% своих акций Tesla на > $20 млрд (под предлогом благих целей - заплатить налоги), если большинство проголосует ЗА, в запущенном до конца дня опросе в его твиттере.

Обращаем внимание, что члены совета директоров Tesla, включая брата Илона Маска Кимбала, недавно активно продавали акции компании: Кимбал Маск продал 88 500 акций, а другой член совета директоров Ира Эренпрейс продала акции на сумму более $200 млн.

⏳ Культ Теслы злорадствует над медведями, пока их акция спекулятивно растет
🕯 Безумие спекулятивных рынков

$TSLA #Пузырь

🤦🏻‍♂️ 2021 уже ничем не удивляет: в ответ на твит сенатора от Орегона и председателя сенатского комитета по финансам Рона Уайдена, где он комментирует нашумевший опрос о продаже 10% акций Тесла, Илон Маск решил "пошутить"

🗣️ Сенатор: «Будет ли платить налоги самый богатый человек в мире не должно зависеть от результатов опроса в Твиттере. Пришло время подоходного налога с миллиардеров»

🤡 Маск: «Почему фото твоего профиля выглядит так, будто бы ты только что испытал оргазм?»

🔔🇷🇺 Годовые темпы инфляции в России бьют рекорды > 8% (желтая линия), несмотря на упорное повышение ключевой ставки до 7.5% (черным)

Так как у РФ открытая экономика, курс ЦБ на повышение ставки деструктивен.

Мировые инфляционные процессы вызваны исключительно монетарными причинами (печать резервных валют), которые в свою очередь ведут к удорожанию энергии и сырья (базовые компоненты пром. цепочек) и переходят в инфляцию издержек, например, в логистике.

В результате нарастает наведенная инфляции: рост цен импортных составляющих, повышение цен монополистами и т.п., несмотря на низкий уровень монетизации экономики России.

Адекватная ДКП политика должна быть направлена на развитие реального сектора (прямые рублёвые инвестиции / дешевые кредиты), в том числе, за счёт эмиссии суверенной нац. валюты.

Пока работает глобальная долларовая система, к сожалению, это невозможно.

#Инфляция #ДКП
#СувереннаяЭкономика

⚠️ Поставки и производство полупроводников остаются серьезным макро риском для мировой экономики. Ситуация может ухудшиться уже в начале 2022

📶 (1) Несмотря на то, что продажи полупроводников в мире показывают рост на 27.6% г/г (серая линия) - в том числе за счет низкой базы 2020,

🐼 (2) Китайский кредитный импульс предполагает, что рост продаж находится на пике (синяя линия, опережает на 11 месяцев),

📉 (3) Что может сигнализировать о начале формирования противоположного тренда

Ждем возвращения Тайваня в лоно Родины?

💻 Последние апдейты по полупроводникам

🏘🇺🇸 Средняя арендная плата выросла на ошеломляющие 15.8% г/г - данные Apartment List за октябрь
_____________
🌡 Годовая инфляция стоимости аренды на одну семью в Штатах приближается к двузначным цифрам
🌡 Рост арендный платы по городам США
💣 Цена домов / доход домохозяйств в США (медианы)
🏚 Корреляция цен на жилье и OER в США
🏚 Реальная арендная плата в США vs. OER

#Инфляция

🌋🇺🇸 Где уровень сопротивления у социального недовольства?

Уже 58% американцев не одобряют экономическую политику текущего президента Штатов Байдена, резкий рост по сравнению с 51% в сентябре - новые данные AP-NORC

Инфляция и стагнация ведут к падению уровня жизни и социальной нестабильности, тут ничего нового.

🔔 Настроения потребителя в Штатах на уровнях пузыря 2007 года
🏘 Надулся очередной пузырь на рынке недвижимости?
🔽 ВВП США показывает жалкие +2% кв/кв, при прогнозе 2.6%
⛽️ Цены на бензин в Штатах стремительно приближаются к $3,5 за галлон

#Стагфляция #Депрессия

🥳 Вечеринка еще круче чем в 1999 году: в конце октября цена индекса S&P 500 с поправкой на инфляцию была на 178% выше его долгосрочного тренда

📈 Американский фондовый рынок держался выше тренда последние 20 лет, за одним исключением: в марте 2009 г. он ненадолго упал примерно на 15% ниже тренда.

Исторически индекс обваливался более чем на 50% ниже трендовой. Если бы текущий S&P 500 находился прямо на линии регресса, он был бы на уровне 1604.

Линия регрессии (красным) рассматривается, как паттерн отклонения от тренда - те многолетние периоды, когда рынок торгуется выше и ниже тренда. Сам наклон регрессии можно интерпретировать, как среднегодовой темп роста 1,9%.

В 2000 г. превышение тренда составило беспрецедентные 129%, намного выше чем в 1929 г., когда крах фондового рынка стал началом Великой депрессии.

1️⃣ С 2007 г. пузыри растут практически без остановок
2️⃣ Темпы роста маржинальных обязательств упали ниже 50%
3️⃣ Коэффициент P/E рынка S&P500 на аномально высоком уровне

#Пузырь

✔️ Очередной опрос финансовых директоров подтверждает существенное расхождение реальности и индекса S&P500

Несмотря на сумасшедшие темпы обратного выкупа акций, оптимизм CFO продолжает падение.

🔔🇺🇸 Индекс оптимизма фин. директоров (да, есть и такой) просел в 3 квартале

⚠️ Моделирование EPS от Банка Америки предполагает глобальное падение фин. показателей прибыли на акцию в следующие 12 мес.

Пик по модели уже пройден.

#Пузырь

Индикатор Баффетта ATH = #ПузырьВсехПузырей

👏🏻 Поздравляем спекулятивные активы с очередными достижениями

📉 Реальные процентные ставки падают в "развитых" странах с 1980 года. Достойная пенсия? Нет, даже не рассчитывайте.

👌 Сломанная модель: Инверсия кривой доходности казначейских облигаций США
☝🏻 Президент РФ: Существующая модель капитализма исчерпала себя

🔔🇨🇳 Спред по высокодоходным китайским облигациям на экстремальном уровне

Кредитный спрэд - это разница в доходности мусорных облигаций и эталонного показателя, например, облигаций инвестиционного уровня или казначейских облигаций.

Высокодоходные облигации предлагают более высокую доходность из-за риска дефолта: чем выше риск, тем выше процент, выплачиваемый по этим облигациям.

Спреды по высокодоходным облигациям используются для оценки кредитных рынков, рост которых может свидетельствовать об ухудшении макроэкономических условий.

🤦🏻‍♂️🇺🇸 Доля владения ценными бумагами на уровне 70-х годов - желтая линия

Домохозяйства США больше не наращивают долг, единственная стратегия спасения от инфляции - запрыгнуть в финансовые пузыри и откладывать наличку.

🌋 Макро новость дня: в октябре рост потребительских цен в Штатах составил 6.2% г/г (прогноз 5.9%) - рекорд с 1990 г.

Спрос превышает предложение и ведет к инфляционной спирали?

На графике еще один интересный взгляд на инфляционные процессы в США: дополнительным драйвером является отложенный спрос (последствия пандемии) - синия линия, который сильно оторвался от реального производства товаров - красная линия

#Стагфляция: Расхождение очень необычное, наблюдалось только 70-х годах (вот так совпадение).

🔔🇨🇳 Глобальный экспорт инфляции: рост производственных цен в Китае 13.5% г/г

Разрыв между потребительской и производственной инфляции в октябре увеличился до 12% – самый высокий уровень с 1993 г.

#Инфляция

💊 Почему #инфляция в США не "временное" явление и улучшение ситуации с цепочками поставок уже не поможет

Произошел фундаментальный сдвиг в распределение потребительских расходов. Именно он вызывает рост цен по всем категориям товаров. На графике нормального распределения можно отчетливо наблюдать пики у правой границы:

🔷 Тренд 2016-2019
🔶 Пост-пандемийный тренд

Причины уже понятны:

1️⃣ Постоянное наращивание денежной массы
2️⃣ Отрицательные процентные ставки
3️⃣ Рекордный торговый дефицит
4️⃣ Раздача стимулирующих чеков
5️⃣"Зеленая" повестка, из-за которой начался Энергокризис 2021

🌋 Спрос превышает предложение и ведет к инфляционной спирали?
❔ Приведет ли монетизация долга к инфляции и обесцениванию доллара США?
🌊 Инфляционное давление в экономиках западных стран нарастает, но это только разогрев перед зимой 2022
☝🏻 Президент РФ: Существующая модель капитализма исчерпала себя

⚠️ Индекс продовольственных цен ФАО: продукты питания в долларах подорожали до 20 летних рекордов (красным), в нац. валютах, к сожалению, уже в космосе (пунктиром)
_______________
🍽 Продовольственный индекс ООН превзошел уровень 2011 г.
🇺🇸 Когда нечего кушать, народ выходит на улицы
🌽 Индекс мировых продовольственных цен достиг 10-летнего максимума
🔥 ООН предупреждает об угрозе острого голода в 20 странах
🍽 Голодные бунты, говорите? Не-не, это другое. Инфляция цен на продукты питания 2019 vs. 2020

#Инфляция #Голод

👍🏻 Инвестиционная возможность всей жизни: доходность американского фондового рынка после инфляции = минус 2.3%
_______________
🤦🏻‍♂️ Доля владения ценными бумагами на уровне 70-х годов
🥳 Вечеринка еще круче чем в 1999 году: цена индекса S&P 500 с поправкой на инфляцию на 178% выше тренда
👏🏻 Поздравляем спекулятивные активы с очередными достижениями
🗽 Почему мы внимательно следим за экономической ситуацией в США?

#Стагфляция

​​🏃🏻‍♂️ Спекулянты на низком старте: трейдеры опционами делают ставку на нефть по $300 - BBG

В прошлый четверг, впервые за год, были куплены опционы на нефть по $250 и $300 (объем 5 млн барр.) с исполнением в декабре - биржа ICE Futures Europe. За последние недели также были открыты длинные позиции - колл-опционы - по $200 и $215 (объем 8 млн барр.)

Спекулянтов привлекает потенциальная быстрая прибыль от сделок с опционами, если они угадывают направление цены.
___________
👍 Saudi Aramco повышает декабрьские цены на нефть
🛢️ Оценки глобального потребления и добычи нефти: наблюдается проблема
🛢️ Коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР: от резервов 2020 г. не осталось и следа
🇺🇸 Пик добычи сланцевой нефти и конденсата
⛽️ США, возможно, уже прошли пик наивысшего уровня энергетической безопасности за последние полвека
🗣 «Существует реальная вероятность, что цена на нефть достигнет 100$ за баррель» - Президент РФ, Ген. директор BlackRock, BofA, JPMorgan и другие
___________
☝🏻 Недолго ломались: ОПЕК+ наш: «Россия в результате новых договоренностей ОПЕК+ достигнет докризисного уровня добычи нефти в мае 2022 г., что при цене в $60 за баррель означает более 400 млрд. рублей доп. доходов бюджета»

#Энергокризис #Нефть