Вероятно, самое важное заявление короля долга до сих пор. Но надо покрутить мысленно:

Либо Трамп и Ко абсолютно оторваны от реальности и несут откровенную пургу.

Либо новые власти Вашингтона намекают на немыслимое [при этом посыл укладывается в концепт ускоренного отказа от статуса резервной валюты]: трежерис, долговые обязательства суверена, можно будет просто взять и списать [ой!], а значит иностранные авуары, так сказать, закладка — оружие в экономической/торговой войне.

Если будут гнуть линию дальше: увидим быстрый рост премий на рынке госдолга/новый всплеск продаж казначеек иностранными держателями.

@MarketHeart

Стив Уиткофф, в прежней деятельности которого можно разглядеть шаги по ослаблению британских позиций, был в Москве, с кем-то встретился и, вероятно, что-то (кроме освобождения Марка Фогеля) обсудил.

Скотт Бессент, в прежней деятельности которого есть яркий момент обрушения фунта стерлингов, направляется в Киев на встречу с Владимиром Зеленским.

[Советник по нацбезопасности Майкл Уолтц заявил, что на этой неделе будет обсуждаться вопрос «редкоземельных металлов, природных ресурсов, нефти и газа»]

В это же время британская The Guardian публикует интервью, в ходе которого В.Зеленский говорит:
«Те, кто помогает нам спасать Украину, [получат возможность] восстановить её вместе со своим бизнесом и украинским бизнесом. Обо всём этом мы готовы говорить подробно».

Перед этим в интервью Fox News, которое вышло в эфир поздно вечером в понедельник, Трамп заявил, что за последние годы США потратили на Украину сотни миллиардов долларов. «Они могут заключить сделку, а могут и не заключить, когда-нибудь они могут стать русскими, а могут и не стать русскими, но у нас там будут все эти деньги, и я сказал, что хочу их вернуть».

***

Американо-британские разногласия и давление в стиле Трампа.

Каковы фундаментальные последствия прихода команды Трампа к власти для глобальных рынков и активов: прогноз макроэкономических сдвигов на 2025 год и далее [part 1]

Новая модель. Как и ожидалось, во время своей инаугурации новый-старый президент США провозгласил приход «золотого века» Америки. Фактически речь шла о жизненной необходимости срочного перепуска уже изжившей себя макроэкономической бизнес-модели «Вашингтонского консенсуса», построенной на неолиберальной концепции свободных рынков, сплошной приватизации и дерегулировании. Платформу для реализации этой стратегии (т.е. новой экономической модели), со слов Трампа, кратко можно описать так:

– Повсеместное обновление промышленной базы и инфраструктуры
– Качественный рост производительности за счет инноваций в технологиях, например, лидерства в ИИ
– Доминирование на энергетических рынках, включая контроль ценообразования

Предел роста и терпения. Напомним, итоги западного глобального проекта оказались неутешительными для среднего класса богатейших стран. Почти полувековая эпоха сплошной финансиализации мировой экономики привела к серьезным дисбалансам. Это произошло из-за долгосрочного снижения реальных процентных ставок внутри долларовой системы. Применение макрополитик бесплатных денег: ZIRP (нулевых) и NIRP (отрицательных) ставок в западных экономиках, противоречило здравому смыслу, однако стало необходимым условиям для поддержания искусственного экономического роста.

Важно подчеркнуть, что этот процесс деградации сопровождался необоснованным раздуванием финансовых балансов во всех секторах экономики (передаем привет печатным станкам и пузырям активов) и ростом благосостояния приближенных к финансовым потокам. В итоге он вылился в неконтролируемую (структурную) инфляцию цен. В сухом остатке люди получили лишь усугубление социально-экономического неравенства.

Радикальные изменения. Большая часть планеты, Глобальный Юг, активно переключается с модели западной глобализации. Сейчас речь идет о возвращении межгосударственной конкуренции, в основе которой лежит формирование суверенных, самодостаточных макрорегионов. Торговые и валютные войны между суверенами и регионами уже стали нормой. Яркий пример — коммунистический Китай, который с 2018 года (начало первой торговой войны Трампа) ускорил процесс перевода экономики на высокотехнологичные рельсы, перенаправив инвестиции из пузыря недвижимости в целевые промышленные отрасли. Публично новая стратегия промышленной политики КНР была сформулирована Си в 2023 году в рамках концепции «производительных сил нового качества». Аналогичная политика проводится по мере сил и в России

Проблемы надо решать. Однако для запуска новой модели команде Трампа надо разрубить «гордиев узел» старой. Здесь новому министру финансов Скотту Бессенту надо решать несколько задач со звездочкой.

@MarketHeart