#MacroDoomPorn

Осенние нарративы для рынков после черного августа. Надолго ли все успокоились? Акции/рисковые активы растут, а иена стабилизировалась после волатильности в начале месяца.

Во-первых, было весело посмотреть интервью Камалы CNN. Там ничего нового: всех иммигрантов пустим, раздадим деньги просто так, социалку и другие бюджетные траты будем раздувать. Если какой шухер – то введем и контроль цены на продукты.

Жаль не спросили только про налоговые инициативы команды демов, которые эти влажные мечты должны обеспечить ресурсами. Так-то хотят ввести один из самых жестких режимов корп. налогообложения среди всех промышленно развитых стран.

Спектакль в Джексон-Хоуле наглядно подтвердил, что в #ФРС про инфляцию решили забыть. Ну болтается там выше таргета в два раза, так и хорошо, следует из позиции Пауэлла. #ФРС в принципе опоздал с телодвижениями.

Плюс-минус рецессия уже идет [шпаргалка] — обратите внимание как чиновники ФРС носились с пересмотренными данными по числу занятых, мол все норм. Поэтому фокус внимания был переключен на рынок труда, чтобы подготовить почву для снижения ставок в сентябре.

Другое дело, что цикл смягчения на фоне в условиях высоких реальных ставок, политического кринжа и риска быстро улететь в новую инфляционную волну, вероятно, будет относительно медленным. Начнут с -25 б.п., несмотря на завывания рыночных спекулянтов.

Тем временем, самураи явно что-то мутят, как минимум Уэда публично обещал отрастить ястребиные перья.

Есть мысль, что все тупо упирается в нефть — не могут японцы себе позволить рост импортных издержек из-за слабой иены. А при текущей ситуации на БВ скачок цен на рынке энергоносителей может случится в любой момент: яркий пример — форс-мажор с Ливией.

Для рынков сейчас можно провести аналогию с очередным циклическим пиком в долларовой системе: пузырь доткомов-2020, финкризис 2007-2009 и ковидный пузырь.

Большинство всех финансовых оценок [P/E, форвардные доходности] находятся на нереалистичных уровнях + сюда же добавляется экстремальная концентрация капитализации в нескольких эмитентах. Даже при умеренной рецессии все эти оценки и красиво нарисованная финансовая отчетность (привет, $SMCI) быстро становится мусором [обвал пирамиды ожиданий, как отметил коллега Адамидов].

Не хватает только триггера.

@MarketHeart

Мы тут запилили первый видео-макро-обзор, не судите строго.

Порассуждали на тему заседания #ФРС 18 сентября, текущего состояния рынков после обвала в августе и осенней сезонности.

@MarketHeart

#Макро

Ничего неожиданного, немцев, которые похоронили свою экономику после разрыва с РФ, нагнули китайцы.

@MarketHeart

#Нефть

Между делом, очередной форс-мажор в Ливии: буквально несколько часов назад закрыли месторождение мощность 80 тыс. барр в сутки. Рынку, похоже, пока наплевать.

@MarketHeart

Как вам «мягкая посадка» экономики?

Циклический минимум промышленного производства [ISM] в Штатах за август месяц.

@MarketHeart

Плохие новости — теперь реально плохие.

UPD: $NVDA минус $240 млрд капы за день, новенький рекорд.

@MarketHeart

Ребята удивляются до сих пор.

@MarketHeart

Вражеские аналитики сообщают результаты глубокого анализа. Они утверждают, что если технология ИИ в качестве одного из применений составляет конкуренцию бизнесам традиционных колл-центров, телемаркетеров и прочих бизнесов, связанных с аутсорсингом бизнес-процессов, то почему не растет безработица на Филиппинах и в Индии?

Не переобуваться! Держать строй!

@moi_misli_vslukh

#ФРС и снижение ставок 18 сентября

Что не так на этой диаграмме от Societe Generale?

@MarketHeart

#вестисполейАрмагеддонщины
Вторая американо-кийтаская торговая война говорите?
Ну а что - пора. По сути, вторичные санкции на китайские банки - это пролог, артподготовка.
После выборов в дело пойдут таможенные тарифы и организованный панический выход инвесторов с китайского рынка.
В ответ полетят продаваться китайские трежеря, если они еще там остались.
В общем зима близко, а нам срочно нужна валюта БРИКС, потому что если начнет штормить Китай, там будет раздрай еще хлеще чем у нас в 2022 году - кооперационные связи с США не в пример крепче и глубже, нежели у нас с Европой.
Держатели юаневых инструментов вообще могут костей не собрать.

#ОкноОвертона

Между делом, Маск напоминает, что на общественных началах готов заняться контролем госрасходов в спецкомиссии агента Дональда.

Йеллен напряглась.

@MarketHeart