Апдейт по глобальным рынкам. Пишем по состоянию на 03:00 мск. Открытие фьючерсных контрактов на индексы США и Японии [минус 1-2%] и иена вновь укрепляется.
История с разворачиванием #CarryTrade далека от завершения — это подтвердили во вторник и клоуны из JPMorgan. Плюс, по их оценкам, с начала года средний розничный инвестор в США уже в минусе по широкому рынку. При этом коррекция S&P пока всего 8% от истхая — отличный результат.
Рисковые активы могут сделать, например, подъем-переворот в ближайшие дни и недели [обновить низы «чорного понедельника» и вновь отскочить, перед основной распродажей этой осенью]. Важно, что волатильность и будущие негативные волновые эффекты от ликвидаций в настоящий момент никуда не делись.
Кроме того, все трезво оценили прохладные речи самураев, которые в этой ситуации ничего не решают, и дальше наблюдают за действиями #ФРС. Собственно поэтому, несмотря на предыдущий отскок иены, она сейчас вновь укрепляется. Пауэлл, тем временем, размышляет как доползти бы до сентябрьского заседания, сохранив poker face.
Шапито же — до тех пор, пока станок #BoJ работает в рамках существующей $ системы, западные рынки-пузыри будет трясти от неудачных ставок спекулянтов.
@MarketHeart
История с разворачиванием #CarryTrade далека от завершения — это подтвердили во вторник и клоуны из JPMorgan. Плюс, по их оценкам, с начала года средний розничный инвестор в США уже в минусе по широкому рынку. При этом коррекция S&P пока всего 8% от истхая — отличный результат.
Рисковые активы могут сделать, например, подъем-переворот в ближайшие дни и недели [обновить низы «чорного понедельника» и вновь отскочить, перед основной распродажей этой осенью]. Важно, что волатильность и будущие негативные волновые эффекты от ликвидаций в настоящий момент никуда не делись.
Кроме того, все трезво оценили прохладные речи самураев, которые в этой ситуации ничего не решают, и дальше наблюдают за действиями #ФРС. Собственно поэтому, несмотря на предыдущий отскок иены, она сейчас вновь укрепляется. Пауэлл, тем временем, размышляет как доползти бы до сентябрьского заседания, сохранив poker face.
Шапито же — до тех пор, пока станок #BoJ работает в рамках существующей $ системы, западные рынки-пузыри будет трясти от неудачных ставок спекулянтов.
@MarketHeart
Когда видим упоминания Баффетта, сразу же подбивает спросить: «Уоррен, а как дела у Berkshire с инвестпозой по японским экспортерам?»
Июнь 2023 [CNBC]: «Растущая ставка Berkshire на Японию [пять японский «торговых домов» — sogo shosha, средняя доля владения 8.2%] теперь оценивается в $20 млрд, поскольку их акции продолжают расти».
8 августа [BBG]: «Инвестор-миллиардер потерял около 980 млрд иен или $6.7 млрд на обвале фондовой биржи Японии в понедельник. По состоянию на конец среды потери сократились до около 550 млрд иен».
Акции торговых sogo shosha (Mitsui & Co, Maruben, Itochu, Sumitomo и Mitsubishi) падали намного больше [минус 20-30%], чем в среднем японский рынок, из-за опасений, что тренд на укрепление иены снизит экспортные доходы корпораций за рубежом.
_______________
По поводу наличности Berkshire [векселя на $234 млрд].
В рамках текущего цикла ужесточения они тупо зарабатывают щедрые проценты от правительства на коротких выпусках госдолга США [привет, Йеллен!]. Это теперь главный денежный поток для фонда за последние несколько кварталов. Сравнивать тут с ФРС бессмысленно [влияние на широкий рынок госдолга минимально], так как к долгосрочным выпускам Баффетт, само собой, не притрагивается.
@MarketHeart
Июнь 2023 [CNBC]: «Растущая ставка Berkshire на Японию [пять японский «торговых домов» — sogo shosha, средняя доля владения 8.2%] теперь оценивается в $20 млрд, поскольку их акции продолжают расти».
8 августа [BBG]: «Инвестор-миллиардер потерял около 980 млрд иен или $6.7 млрд на обвале фондовой биржи Японии в понедельник. По состоянию на конец среды потери сократились до около 550 млрд иен».
Акции торговых sogo shosha (Mitsui & Co, Maruben, Itochu, Sumitomo и Mitsubishi) падали намного больше [минус 20-30%], чем в среднем японский рынок, из-за опасений, что тренд на укрепление иены снизит экспортные доходы корпораций за рубежом.
_______________
По поводу наличности Berkshire [векселя на $234 млрд].
В рамках текущего цикла ужесточения они тупо зарабатывают щедрые проценты от правительства на коротких выпусках госдолга США [привет, Йеллен!]. Это теперь главный денежный поток для фонда за последние несколько кварталов. Сравнивать тут с ФРС бессмысленно [влияние на широкий рынок госдолга минимально], так как к долгосрочным выпускам Баффетт, само собой, не притрагивается.
@MarketHeart
Telegram
angry bonds
Интересный момент: судя по всему Баффету поступила команда растрясти кошельки и сдать накопленное.
До "добровольно-принудительных инвестиций" в стиле послевоенных "сталинских" облигаций пока дело не дошло, но в общем и времена другие и ситуация сейчас попроще…
До "добровольно-принудительных инвестиций" в стиле послевоенных "сталинских" облигаций пока дело не дошло, но в общем и времена другие и ситуация сейчас попроще…
#Макро #Россия #Стройка
Наши интересные тренды с коммерческой недвижкой:
«Треть построенных в 2024 году складов предназначена для легкой промышленности — исторический максимум» [CORE.XP]
Доля объектов light industrial [помещения для размещения легких производств, складов, офиса или шоурума в едином пространстве] по итогам первых 6 мес. 2024 составила 52%, впервые превысив объемы стройки логистических парков парков класса А.
Темпы рынка light industrial действительно впечатляют: +93% к предложению за 4 года, при темпах роста в 2021-2023 в среднем +108% г/г. Более того, доля сделок со складами в регионах достигла рекордных 63% (2.2 млн кв. м логопарков или +72% г/г).
@MarketHeart
Наши интересные тренды с коммерческой недвижкой:
«Треть построенных в 2024 году складов предназначена для легкой промышленности — исторический максимум» [CORE.XP]
Доля объектов light industrial [помещения для размещения легких производств, складов, офиса или шоурума в едином пространстве] по итогам первых 6 мес. 2024 составила 52%, впервые превысив объемы стройки логистических парков парков класса А.
Темпы рынка light industrial действительно впечатляют: +93% к предложению за 4 года, при темпах роста в 2021-2023 в среднем +108% г/г. Более того, доля сделок со складами в регионах достигла рекордных 63% (2.2 млн кв. м логопарков или +72% г/г).
@MarketHeart
Forwarded from angry bonds
#вестисполейАрмагеддонщины
А вот и бартер-батюшка.
Напомню, мы ещё в 2022 году про это говорили, просто процесс идёт довольно медленно: финансистам не хочется в бартерную экономику, потому что в них в значительной мере пропадает необходимость, да и статус резко понижается. Кладовщик будет важнее банкира - кому такое понравится?
Но парадокс в том, что финансовые санкции (любые, не только антироссийские) семимильными шагами приближают реорганизацию мировых финансов. Финансы - безусловно грозное оружие, но все как-то подзабыли, что не бывает вечного оружия. Патроны расстрелял, затвор износился - изделие идет под списание. Это мы и видим прямо сейчас. "Война всё спишет" и в данном случае тоже.
А вот и бартер-батюшка.
Напомню, мы ещё в 2022 году про это говорили, просто процесс идёт довольно медленно: финансистам не хочется в бартерную экономику, потому что в них в значительной мере пропадает необходимость, да и статус резко понижается. Кладовщик будет важнее банкира - кому такое понравится?
Но парадокс в том, что финансовые санкции (любые, не только антироссийские) семимильными шагами приближают реорганизацию мировых финансов. Финансы - безусловно грозное оружие, но все как-то подзабыли, что не бывает вечного оружия. Патроны расстрелял, затвор износился - изделие идет под списание. Это мы и видим прямо сейчас. "Война всё спишет" и в данном случае тоже.
ProFinance.Ru
Россия и Китай готовы перейти на бартер
Россия и Китай планируют восстановить бартерные сделки для обхода санкций и минимизации валютных рисков, что позволит им снизить зависимость от международных банковских систем
#ДКП #ФРС
Приплыли — вот как форточку дискурса надо приоткрывать.
P.S. Представили реакцию Пауэлла?
@MarketHeart
Приплыли — вот как форточку дискурса надо приоткрывать.
P.S. Представили реакцию Пауэлла?
@MarketHeart
#Макро #ВалютныеВойны #CarryTrade
Актуальный пост в свете текущей тряски долларовой системы:
«Cледующая глобальная рецессия / #метадепрессия сейчас начинает проявлять себя через валютные и долговые рынки, а не через традиционные макропоказатели безработицы и ВВП, который завышают нарисованной инфляцией».
@MarketHeart
Актуальный пост в свете текущей тряски долларовой системы:
«Cледующая глобальная рецессия / #метадепрессия сейчас начинает проявлять себя через валютные и долговые рынки, а не через традиционные макропоказатели безработицы и ВВП, который завышают нарисованной инфляцией».
@MarketHeart
Telegram
Собачье сердце
Прошедшая неделя ознаменовала собой качественный переход долларовой системы на новый этап саморазрушения (первым стал слом сырьевых рынков). Фактически американский доллар превратился в каннибала, который не гнушается валютами вассалов и «союзников», чтобы…
Собачье сердце
#ДКП #ФРС Приплыли — вот как форточку дискурса надо приоткрывать. P.S. Представили реакцию Пауэлла? @MarketHeart
#ОкноОвертона #ФРС
Вот к дискурсу и подтянули Саммерса, долго ждать не пришлось. Чем больше полемики, тем лучше для данного кейса:
«Предложение Трампа — отозвать статус независимого органа [от Белого дома] у Федрезерва — это, вероятно, наилучший путь для создания стагфляции в экономике США, как это продемонстрировал Ричард Никсон на выборах 1972 года». [Лоуренс Саммерс, пост в X]
@MarketHeart
Вот к дискурсу и подтянули Саммерса, долго ждать не пришлось. Чем больше полемики, тем лучше для данного кейса:
«Предложение Трампа — отозвать статус независимого органа [от Белого дома] у Федрезерва — это, вероятно, наилучший путь для создания стагфляции в экономике США, как это продемонстрировал Ричард Никсон на выборах 1972 года». [Лоуренс Саммерс, пост в X]
@MarketHeart
Вдогонку про Баффетта и #Золото
Коллега из Мятежного капитализма размышляет про важный нарратив для устойчивости всей системы.
Это психологическая картинка [биполярочка в моменте] двух ключевых элементов:
1) Олдскульные спекулянты инвесторы т.н. «старой школы»
Самые настоящие Альфа-завоеватели капиталов и прожженные «Волки» с Уолл-стрит. Например, любимец публики Уоррен Баффетт, чьи паттерны поведения коллега Адамидов сравнил с кейсом Чубайса + вывел формулу достижения «олигархического социализма» на базе крипто-надувательства им. Чубайса-Маска-Баффетта.
Инвесторы Berkshire, к слову, сейчас крайне нервничают из-за убытков фонда от позиций по японским мега-экспортерам [история c #CarryTrade далека от завершения] и благодарят Йеллен за возможность заработать щедрые проценты на ближнем конце кривой госдолга США.
VS.
2) Глобальные регуляторы внутри $ финансовой системы
Центробанки тут, внезапно, c 2022 судорожно [и далеко не всегда публично] пополняют свои резервы золотом. Не ждут, а готовятся — послушайте показания главы ЦБ Нидерландов Клааса Кнота на камеру. Однако не только из-за пресловутой дедолларизации, а из-за серьезных дисбалансов на суверенных долговых рынках и структурного инфляционного давления в нерентабельных экономиках.
Про мировые ЦБ все правильно: хотя бы минимальный объем ликвидных резервов на случай шухера обязан быть. Чем больше, тем лучше — тогда можно и самому устанавливать правила на новых рынках.
_______________________
В настоящий момент цена на золото в баксах держится выше $2400. Рост почти на 18% с января и лучше, чем все основные западные индексы [MSCI Global, S&P, Stoxx]. За последние 5 лет металл также показал лучшую доходность, чем вложения в эти акции [за исключением пузыря Nasdaq, которому уже поплохело].
История не повторяется, но может дать нам полезные аналогии для анализа текущих процессов.
@MarketHeart
Коллега из Мятежного капитализма размышляет про важный нарратив для устойчивости всей системы.
Это психологическая картинка [биполярочка в моменте] двух ключевых элементов:
1) Олдскульные спекулянты инвесторы т.н. «старой школы»
Самые настоящие Альфа-завоеватели капиталов и прожженные «Волки» с Уолл-стрит. Например, любимец публики Уоррен Баффетт, чьи паттерны поведения коллега Адамидов сравнил с кейсом Чубайса + вывел формулу достижения «олигархического социализма» на базе крипто-надувательства им. Чубайса-Маска-Баффетта.
Инвесторы Berkshire, к слову, сейчас крайне нервничают из-за убытков фонда от позиций по японским мега-экспортерам [история c #CarryTrade далека от завершения] и благодарят Йеллен за возможность заработать щедрые проценты на ближнем конце кривой госдолга США.
VS.
2) Глобальные регуляторы внутри $ финансовой системы
Центробанки тут, внезапно, c 2022 судорожно [и далеко не всегда публично] пополняют свои резервы золотом. Не ждут, а готовятся — послушайте показания главы ЦБ Нидерландов Клааса Кнота на камеру. Однако не только из-за пресловутой дедолларизации, а из-за серьезных дисбалансов на суверенных долговых рынках и структурного инфляционного давления в нерентабельных экономиках.
Про мировые ЦБ все правильно: хотя бы минимальный объем ликвидных резервов на случай шухера обязан быть. Чем больше, тем лучше — тогда можно и самому устанавливать правила на новых рынках.
_______________________
В настоящий момент цена на золото в баксах держится выше $2400. Рост почти на 18% с января и лучше, чем все основные западные индексы [MSCI Global, S&P, Stoxx]. За последние 5 лет металл также показал лучшую доходность, чем вложения в эти акции [за исключением пузыря Nasdaq, которому уже поплохело].
История не повторяется, но может дать нам полезные аналогии для анализа текущих процессов.
@MarketHeart
Telegram
Мятежный капитализм
ЦБ продолжают покупать золото. Причем очень активно. Это кстати идет вразрез с тем, что делает тот же Баффетт. Баффетт покупает трежеря. Говорят, даже стал владеть бОльшим количеством коротких векселей, чем ФРС.
Но тут мотивация понятна. Центробанки понимают…
Но тут мотивация понятна. Центробанки понимают…
Подборка фильмов про «спекулянтов и проклятых капиталистов» для выходных:
1. «Волк с Уолл-стрит» [The Wolf of Wall Street]
2. «Enron. Самые смышлёные парни в этой комнате» [док., Enron: The Smartest Guys in the Room]
3. «Дурные деньги» [Dumb Money]
4. «Уолл-стрит» [Wall Street]
5. «Инсайдеры» [док., Inside Job]
6. «Варвары у ворот» [Barbarians at the Gate]
7. «Предел риска» [Margin Call]
8. «Игра на понижение» [The Big Short]
9. «Бойлерная» [Boiler Room]
10. «Аферист» [Rogue Trader]
11. «Слишком крут для неудачи» [Too Big to Fail]
Бонусом: «Идиократия» [Idiocracy] — рекомендуется пересмотреть в свете предвыборного накала в Штатах для более чуткого понимания местных нарративов.
@MarketHeart
1. «Волк с Уолл-стрит» [The Wolf of Wall Street]
2. «Enron. Самые смышлёные парни в этой комнате» [док., Enron: The Smartest Guys in the Room]
3. «Дурные деньги» [Dumb Money]
4. «Уолл-стрит» [Wall Street]
5. «Инсайдеры» [док., Inside Job]
6. «Варвары у ворот» [Barbarians at the Gate]
7. «Предел риска» [Margin Call]
8. «Игра на понижение» [The Big Short]
9. «Бойлерная» [Boiler Room]
10. «Аферист» [Rogue Trader]
11. «Слишком крут для неудачи» [Too Big to Fail]
Бонусом: «Идиократия» [Idiocracy] — рекомендуется пересмотреть в свете предвыборного накала в Штатах для более чуткого понимания местных нарративов.
@MarketHeart
Forwarded from angry bonds
#IT
Я тут наслушался прогнозов про переоценку рынков, затем прочитал про проблемы Intel, в довершении всего мне подписчики прислали картинку 👆и я понял, как сделать яркий прогноз.
Видите красную линию? Вот так и рубанёт структурная перестройка и переоценка примерно по ней.
Причем если ждать дефляционный сценарий (хотя с чего бы? но мало ли - а вдруг), то "подсохнет" верхняя правая до красной стрелки, а если инфляционный, то отрастёт нижняя правая до уровня лидеров, а лидеры останутся как были.
Одним словом, "великий айтишный попил" должен скоро завершиться. Видимо одновременно с обрушением "долины пирамид". IT при этом никуда не денется, но у каждого будет своё доморощенное, глобальная монополия рухнет и оценки космические тоже.
Я тут наслушался прогнозов про переоценку рынков, затем прочитал про проблемы Intel, в довершении всего мне подписчики прислали картинку 👆и я понял, как сделать яркий прогноз.
Видите красную линию? Вот так и рубанёт структурная перестройка и переоценка примерно по ней.
Причем если ждать дефляционный сценарий (хотя с чего бы? но мало ли - а вдруг), то "подсохнет" верхняя правая до красной стрелки, а если инфляционный, то отрастёт нижняя правая до уровня лидеров, а лидеры останутся как были.
Одним словом, "великий айтишный попил" должен скоро завершиться. Видимо одновременно с обрушением "долины пирамид". IT при этом никуда не денется, но у каждого будет своё доморощенное, глобальная монополия рухнет и оценки космические тоже.
«Волки, волки!» или — а что будет с побитыми и паникующими рынками в тисках геополитических рисков?
На повреждение Запорожской АЭС уже реагируют рисковые активы — биток теряет порядка -4%. Буквально через несколько часов открываются азиатские рынки. Поглядим на развитие событий. Чем не триггер для очередной глобальной распродажи?
@MarketHeart
На повреждение Запорожской АЭС уже реагируют рисковые активы — биток теряет порядка -4%. Буквально через несколько часов открываются азиатские рынки. Поглядим на развитие событий. Чем не триггер для очередной глобальной распродажи?
@MarketHeart
#Макро #США #Рецессия
Шпаргалка по безработице [индикатор рецессии] в США:
Темпы безработицы с апреля 2023 по июль 2024 vs. аналогичный показать во всех кейсах рецессий с 1960 по 2008 года.
Тут все просто: рецессия начинается пост-фактум. Череда банкротств/дефолтов — быстро и неожиданно.
@MarketHeart
Шпаргалка по безработице [индикатор рецессии] в США:
Темпы безработицы с апреля 2023 по июль 2024 vs. аналогичный показать во всех кейсах рецессий с 1960 по 2008 года.
Тут все просто: рецессия начинается пост-фактум. Череда банкротств/дефолтов — быстро и неожиданно.
@MarketHeart
#Макро #Серебро #Золото
В серебре уже давно зафиксирован дисбаланс спроса/предложения на фоне истощения качественных рудников.
Мировое потребление — 1.3 млрд унций серебра против производства на уровне 830 млн. Ежегодный прирост производства в последние десятилетия — всего 9.3 млн унций.
Ожидается, что несмотря на ввод новых рудников этот показатель еще снизится — до 6 млн унций в следующие десять лет. [данные Vizla Silver]
Про специфику мирового спроса на серебро, золото и медь писали в этом посте.
@MarketHeart
В серебре уже давно зафиксирован дисбаланс спроса/предложения на фоне истощения качественных рудников.
Мировое потребление — 1.3 млрд унций серебра против производства на уровне 830 млн. Ежегодный прирост производства в последние десятилетия — всего 9.3 млн унций.
Ожидается, что несмотря на ввод новых рудников этот показатель еще снизится — до 6 млн унций в следующие десять лет. [данные Vizla Silver]
Про специфику мирового спроса на серебро, золото и медь писали в этом посте.
@MarketHeart