Самое интересное, что ФРС таки сохранила ставку 5.25-5.5%.
Американский ЦБ, правда, продолжает ястребиться как может: резать ключ в этом году теперь готовы всего 1 (один, Карл!) раз против 3 понижений в марте. А полгода назад рынок и вовсе 7 снижений закладывал до 2025.
Для понимания картины (психической), несколько ярких цитат Джерома Пауэлла после заседания 12 июня 2024 года:
— «Я не думаю, что кто-то знает, почему люди не так довольны экономикой, как могли бы быть».
— «Экономические перспективы неопределенны, а ФРС внимательно относится к рискам. Инфляция существенно снизилась, но остается слишком высокой. ФРС подтверждает долгосрочную цель на уровне 2%».
Не забываем, она временная: прогноз инфляции на 2024 год повышен с 2,4% до 2,6%, базовой PCE с 2,6% до 2,8%.
— «Высокие темпы иммиграции увеличили участие на рынке труда, а уровень безработицы остается низким».
@MarketHeart
Американский ЦБ, правда, продолжает ястребиться как может: резать ключ в этом году теперь готовы всего 1 (один, Карл!) раз против 3 понижений в марте. А полгода назад рынок и вовсе 7 снижений закладывал до 2025.
Для понимания картины (психической), несколько ярких цитат Джерома Пауэлла после заседания 12 июня 2024 года:
— «Я не думаю, что кто-то знает, почему люди не так довольны экономикой, как могли бы быть».
— «Экономические перспективы неопределенны, а ФРС внимательно относится к рискам. Инфляция существенно снизилась, но остается слишком высокой. ФРС подтверждает долгосрочную цель на уровне 2%».
Не забываем, она временная: прогноз инфляции на 2024 год повышен с 2,4% до 2,6%, базовой PCE с 2,6% до 2,8%.
— «Высокие темпы иммиграции увеличили участие на рынке труда, а уровень безработицы остается низким».
@MarketHeart
Forwarded from Департамент кринжа
Идеальная команда по спасению мира
1 — конфликт с №9
2 — проблемы с рейтингами
3 — проблемы с рейтингами
4 — проблемы в целом
5 — проблемы с экономикий
6 — рукопожатие крепкое, до выборов 5 месяцев
7 — проблемы с рейтингами
8 — выборы на носу, грядущее поражение на них
9 — конфликт с №1
1 — конфликт с №9
2 — проблемы с рейтингами
3 — проблемы с рейтингами
4 — проблемы в целом
5 — проблемы с экономикий
6 — рукопожатие крепкое, до выборов 5 месяцев
7 — проблемы с рейтингами
8 — выборы на носу, грядущее поражение на них
9 — конфликт с №1
Дожили: фантазии (раз и два) Золтана потихоньку начинают воплощаться в жизнь.
Ученые разработали денежную единицу для расчетов в рамках БРИКС: «Юнит» представляет собой фрактально организованные узлы (точки доступа), объединенные блокчейн-платформой.
https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2024/06/14/1043476-uchenie-razrabotali-denezhnuyu-edinitsu-dlya-raschetov
«Предполагается, что 1 UNT будет измеряться в золотом эквиваленте с привязкой к 1 г золота, но его корзина будет состоять из нескольких компонентов: 0,4 г физического золота, остальное – пополам в двух любых валютах стран БРИКС».
Концепт есть, уже хорошо.
@MarketHeart
Ученые разработали денежную единицу для расчетов в рамках БРИКС: «Юнит» представляет собой фрактально организованные узлы (точки доступа), объединенные блокчейн-платформой.
https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2024/06/14/1043476-uchenie-razrabotali-denezhnuyu-edinitsu-dlya-raschetov
«Предполагается, что 1 UNT будет измеряться в золотом эквиваленте с привязкой к 1 г золота, но его корзина будет состоять из нескольких компонентов: 0,4 г физического золота, остальное – пополам в двух любых валютах стран БРИКС».
Концепт есть, уже хорошо.
@MarketHeart
Telegram
Собачье сердце
«Продавайте нефть по 2 грамма золота за бочку».
Пока российские власти размышляют над вариантами ответа на потолок цены Запада, отличный вариант предлагает стратег из Credit Suisse Золтан Пожар — привязать цену российской нефти к золоту, что подтолкнет…
Пока российские власти размышляют над вариантами ответа на потолок цены Запада, отличный вариант предлагает стратег из Credit Suisse Золтан Пожар — привязать цену российской нефти к золоту, что подтолкнет…
Размежевание/Торговая война.
Фоном: тарифы ЕС и Турции на китайские электрички и ответное расследование по поставкам свинины из Европы.
Особенно интересно, когда вот такие заявления делает не Минкоммерции, а целый член комитета по ДКП от НБК (Хуан Ипин, декан Национальной школы развития Пекинского университет), назначенный на должность в марте 2024:
«Учитывая растущее сопротивление со стороны развитых стран, нам следует подумать, сможем ли мы в будущем переключить наше внимание на страны Глобального Юга». Развивающиеся экономики могли бы осуществить «зеленой» переход с помощью финансирования со стороны коммерческих и политических институтов Китая и «даже прямой госпомощи».
https://archive.ph/4bHJl
@MarketHeart
Фоном: тарифы ЕС и Турции на китайские электрички и ответное расследование по поставкам свинины из Европы.
Особенно интересно, когда вот такие заявления делает не Минкоммерции, а целый член комитета по ДКП от НБК (Хуан Ипин, декан Национальной школы развития Пекинского университет), назначенный на должность в марте 2024:
«Учитывая растущее сопротивление со стороны развитых стран, нам следует подумать, сможем ли мы в будущем переключить наше внимание на страны Глобального Юга». Развивающиеся экономики могли бы осуществить «зеленой» переход с помощью финансирования со стороны коммерческих и политических институтов Китая и «даже прямой госпомощи».
https://archive.ph/4bHJl
@MarketHeart
archive.ph
China Should Focus Exports on Global South, Says PBOC Adviser - Bloom…
archived 20 Jun 2024 09:56:51 UTC
Возвращаемся к самураям.
Новость раз: «Норинчукин посылает глобальное предупреждение о повышении ставок в долгосрочной перспективе».
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-06-20/norinchukin-sends-warning-to-world-on-higher-for-longer-rates
Японский банк Norinchukin продаст гособлигации США и Европы на $63 млрд для компенсации нереализованных потерь.
Убыток банка от их владения в 2024 году достигнет рекордного уровня в $9.5 млрд.
Норинчукин («Ночу») — японский «фермерский» банк: в нем хранятся депозиты японских сельскохозяйственных и рыболовецких коллективов на сумму около $600 млрд.
До недавнего времени Nochu был наиболее известен как «кит CLO»: он инвестировал более $40 млрд в различные CLO (ценная бумага, обеспеченная пулом кредитов) США. В 2022 году банк прекратил покупку CLO после кризиса на рынке облигаций Великобритании.
Новость два: «Банк Японии предупреждает о потенциальном ударе по кредиторам от повышения ставок».
https://www.reuters.com/markets/asia/bank-japan-warns-potential-hit-lenders-rising-rates-2024-06-20/
Прибыльность финансовых учреждений резко снизилась за последние 25 лет, при этом некоторые региональные кредиторы стали более уязвимыми к стрессу.
Если процентные ставки резко вырастут за короткий период времени, они могут понести скрытые убытки по своим активам в ценных бумагах, что, в свою очередь, приведет к кредитному кризису.
_______________________
Иена, к слову, +158, а доходность 10-леток болтается около 1% с конца мая.
@MarketHeart
Новость раз: «Норинчукин посылает глобальное предупреждение о повышении ставок в долгосрочной перспективе».
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-06-20/norinchukin-sends-warning-to-world-on-higher-for-longer-rates
Японский банк Norinchukin продаст гособлигации США и Европы на $63 млрд для компенсации нереализованных потерь.
Убыток банка от их владения в 2024 году достигнет рекордного уровня в $9.5 млрд.
Норинчукин («Ночу») — японский «фермерский» банк: в нем хранятся депозиты японских сельскохозяйственных и рыболовецких коллективов на сумму около $600 млрд.
До недавнего времени Nochu был наиболее известен как «кит CLO»: он инвестировал более $40 млрд в различные CLO (ценная бумага, обеспеченная пулом кредитов) США. В 2022 году банк прекратил покупку CLO после кризиса на рынке облигаций Великобритании.
Новость два: «Банк Японии предупреждает о потенциальном ударе по кредиторам от повышения ставок».
https://www.reuters.com/markets/asia/bank-japan-warns-potential-hit-lenders-rising-rates-2024-06-20/
Прибыльность финансовых учреждений резко снизилась за последние 25 лет, при этом некоторые региональные кредиторы стали более уязвимыми к стрессу.
Если процентные ставки резко вырастут за короткий период времени, они могут понести скрытые убытки по своим активам в ценных бумагах, что, в свою очередь, приведет к кредитному кризису.
_______________________
Иена, к слову, +158, а доходность 10-леток болтается около 1% с конца мая.
@MarketHeart
Собачье сердце
Не пузырь. Твердо и четко
Между делом, ИИ-пузырь [давно] переплюнул пузырь доткомов.
Форвардный коэффициент P/E, оценивающий вероятную прибыль компании на акцию в течение следующих 12 месяцев, у топ-10 бумажек в S&P — 27 лет против 24 в 2000-ом и 29 в 2020 (постковидный залив ликвидности).
@MarketHeart
Форвардный коэффициент P/E, оценивающий вероятную прибыль компании на акцию в течение следующих 12 месяцев, у топ-10 бумажек в S&P — 27 лет против 24 в 2000-ом и 29 в 2020 (постковидный залив ликвидности).
@MarketHeart
Внезапно, ИИ уже на дне кривой цикла зрелости Gartner.
1. Согласно опросу 2500 бизнес-лидеров, доля глобальных компаний, планирующих увеличить расходы на ИИ снизилась до 63% с 93% годом ранее.
Бизнес обнаруживает, что ИИ — это не волшебство. Только 5% компаний в США используют ИИ.
2. Репрессии SEC в отношении ИИ: всплеск регуляторных мер в США — начало масштабной компании.
Напомним про капитализацию Nvidia (c октября +$2.3 трлн):
1. На этой неделе Nvidia обогнала Microsoft и Apple в звании самой дорогой компании в мире. Три бумаги сейчас занимают более 20% всего американского индекса.
2. С конца марта все доходы на рынке приходятся на компании, затронутые хайпом ИИ. Индекс S&P 500 в целом вырос более чем на 4%, однако стоимость 484 компаний, не связанных с ИИ, снизилась на 2%
3. Nvidia обогнала совокупную стоимость целых фондовых рынков Германии, Франции и Великобритании. Пузырь больше чем весь крипторынок, нефтегазовая отрасль США или капитал 12 самых богатых людей мира.
@MarketHeart
1. Согласно опросу 2500 бизнес-лидеров, доля глобальных компаний, планирующих увеличить расходы на ИИ снизилась до 63% с 93% годом ранее.
Бизнес обнаруживает, что ИИ — это не волшебство. Только 5% компаний в США используют ИИ.
2. Репрессии SEC в отношении ИИ: всплеск регуляторных мер в США — начало масштабной компании.
Напомним про капитализацию Nvidia (c октября +$2.3 трлн):
1. На этой неделе Nvidia обогнала Microsoft и Apple в звании самой дорогой компании в мире. Три бумаги сейчас занимают более 20% всего американского индекса.
2. С конца марта все доходы на рынке приходятся на компании, затронутые хайпом ИИ. Индекс S&P 500 в целом вырос более чем на 4%, однако стоимость 484 компаний, не связанных с ИИ, снизилась на 2%
3. Nvidia обогнала совокупную стоимость целых фондовых рынков Германии, Франции и Великобритании. Пузырь больше чем весь крипторынок, нефтегазовая отрасль США или капитал 12 самых богатых людей мира.
@MarketHeart
Подписчики, коллеги и друзья!
Наш канал был создан в 2020 году на некоммерческой основе для информирования людей о реальном положении дел в мировой экономике.
Мы практически не размещаем рекламу и принципиально игнорируем предложения типа «курсы, крипта и сигналы». Для дальнейшего развития проекта мы хотели бы обратиться к вам за народной поддержкой.
Собранные средства пойдут на развитие канала: публикации материалов, дизайн, привлечение новых подписчиков.
________
Поддержать Собачье сердце:
Cloudtips: https://pay.cloudtips.ru/p/112abe78 (карты РФ)
Отдать голос в Telegram
Bootsy: https://boosty.to/marketheart
Sponsr: https://sponsr.ru/marketheart
VK: https://vk.com/heartmarket
TON:
USDT TRC20:
Подписаться на Дзене
Вступить в Чат Собачьего сердца!
________
Никаких бонусов и премиального контента для спонсоров или разовых донатов не предусмотрено — весь контент всегда был и будет доступен бесплатно в открытом telegram-канале @MarketHeart.
Наш канал был создан в 2020 году на некоммерческой основе для информирования людей о реальном положении дел в мировой экономике.
Мы практически не размещаем рекламу и принципиально игнорируем предложения типа «курсы, крипта и сигналы». Для дальнейшего развития проекта мы хотели бы обратиться к вам за народной поддержкой.
Собранные средства пойдут на развитие канала: публикации материалов, дизайн, привлечение новых подписчиков.
________
Поддержать Собачье сердце:
Cloudtips: https://pay.cloudtips.ru/p/112abe78 (карты РФ)
Отдать голос в Telegram
Bootsy: https://boosty.to/marketheart
Sponsr: https://sponsr.ru/marketheart
VK: https://vk.com/heartmarket
TON:
UQAMbvFW5bPLNNgf1_z_ihuACBcHhshjLnwbtr4k_8Kk-yzzUSDT TRC20:
TT5YSWTkHV5rbYGv374ZA24reCcQRr43WuПодписаться на Дзене
Вступить в Чат Собачьего сердца!
________
Никаких бонусов и премиального контента для спонсоров или разовых донатов не предусмотрено — весь контент всегда был и будет доступен бесплатно в открытом telegram-канале @MarketHeart.
Обзорное:
1. У самураев проблемы сГодзиллой Минфином США.
Регулятор добавил Японию в свой «список наблюдения» за валютными манипуляторами после рекордной интервенции для поддержки иены на $62 млрд в апреле и мае [больше, чем потратили во время кризиса 2022-го].
Статус не имеет немедленных последствий, но законы США требуют устранение дисбаланса обменного курса. Через год против нарушителя могут быть применены «штрафы», включая бан на участие в американских госзакупках. – BBG
2. А где сейчас иена? Через два месяца после интервенций вновь у 160.
Для защиты иены надо продавать американские казначейки. А как тут продашь, когда бешенная Йеллен носится веником, чтобы каждый месяц втюхивать на аукционах новые выпуски госдолга, и грозит пальчиком. Вот такие «союзнички».
На следующей неделе Джанет надо продать разных долговых бумажек на $211 млрд. Добавьте сюда проблемы на европейских рынках (долговый кризис во Франции) и новую волну укрепления бакса. Готовы ли к этому рынки?
3. Йеллен успела еще и выступить в защиту тарифов президента Байдена на китайские товары, назвав такую политику стратегической. – Reuters
Отвечая на вопрос о предложениях Трампа ввести 10% пошлину на импорт всех товаров в США и 60% или более на китайские товары, Йеллен ответила, что они «повысят затраты потребителей на весь импорт и нанесут вред американскому бизнесу».
ДепКринжа: Наши ХОРОШИЕ заградительные тарифы от молодого и перспективного политика Д. Байдена и их УЖАСНЫЕ и антиамериканские заградительные тарифы от немощного старика Д. Трампа.
4. Китай заявил, что эскалация трений с ЕС по поводу импорта электромобилей может «спровоцировать торговую войну». – Reuters
Предупреждение сделано на фоне визита в Пекин министра экономики Германии Хабек [приехал торговаться по EV-тарифам]. Китайцы, тем временем, давно не ждут, а активно готовятся к переделу рынков.
5. Поп-звезда Дженсен Хуанг на этой неделе продал акции Nvidia почти на $95 млн. Это его крупнейшая недельная продажа за 19 лет.
– На этой неделе пузырь Nvidia преодолел $3.32 трлн.
– P/E у ИИ-техов в космосе: дотком пузырь отдыхает.
6. С экономикой США все не так радужно?
Индекс опережающих индикаторов Conference Board (LEI), несмотря на фискальное безумие, упал в мае на 0.5% м/м.
Резко обвалились индексы экономических сюрпризов (Citi и Bloomberg). Кредитный кризис? Нет, не слышали.
@MarketHeart
1. У самураев проблемы с
Регулятор добавил Японию в свой «список наблюдения» за валютными манипуляторами после рекордной интервенции для поддержки иены на $62 млрд в апреле и мае [больше, чем потратили во время кризиса 2022-го].
Статус не имеет немедленных последствий, но законы США требуют устранение дисбаланса обменного курса. Через год против нарушителя могут быть применены «штрафы», включая бан на участие в американских госзакупках. – BBG
2. А где сейчас иена? Через два месяца после интервенций вновь у 160.
Для защиты иены надо продавать американские казначейки. А как тут продашь, когда бешенная Йеллен носится веником, чтобы каждый месяц втюхивать на аукционах новые выпуски госдолга, и грозит пальчиком. Вот такие «союзнички».
На следующей неделе Джанет надо продать разных долговых бумажек на $211 млрд. Добавьте сюда проблемы на европейских рынках (долговый кризис во Франции) и новую волну укрепления бакса. Готовы ли к этому рынки?
3. Йеллен успела еще и выступить в защиту тарифов президента Байдена на китайские товары, назвав такую политику стратегической. – Reuters
Отвечая на вопрос о предложениях Трампа ввести 10% пошлину на импорт всех товаров в США и 60% или более на китайские товары, Йеллен ответила, что они «повысят затраты потребителей на весь импорт и нанесут вред американскому бизнесу».
ДепКринжа: Наши ХОРОШИЕ заградительные тарифы от молодого и перспективного политика Д. Байдена и их УЖАСНЫЕ и антиамериканские заградительные тарифы от немощного старика Д. Трампа.
4. Китай заявил, что эскалация трений с ЕС по поводу импорта электромобилей может «спровоцировать торговую войну». – Reuters
Предупреждение сделано на фоне визита в Пекин министра экономики Германии Хабек [приехал торговаться по EV-тарифам]. Китайцы, тем временем, давно не ждут, а активно готовятся к переделу рынков.
5. Поп-звезда Дженсен Хуанг на этой неделе продал акции Nvidia почти на $95 млн. Это его крупнейшая недельная продажа за 19 лет.
– На этой неделе пузырь Nvidia преодолел $3.32 трлн.
– P/E у ИИ-техов в космосе: дотком пузырь отдыхает.
6. С экономикой США все не так радужно?
Индекс опережающих индикаторов Conference Board (LEI), несмотря на фискальное безумие, упал в мае на 0.5% м/м.
Резко обвалились индексы экономических сюрпризов (Citi и Bloomberg). Кредитный кризис? Нет, не слышали.
@MarketHeart
Telegraph
Обзорное
Великий «Залог» ФРС.
Новая большая заметка Конкоды на полях кредитного кризиса в США:
Спустя более года после того, как долларовая система не смогла предотвратить глобальную банковскую панику, монетарные лидеры собираются удвоить усилия по предотвращению системных кризисов.
Эпическое бегство вкладчиков из SVB в марте 2023 привело к падению самых нестабильных банков в мире. Однако быстрое спасение региональной – и, в конечном итоге, глобальной – банковской системы США отвлекло внимание от виновников катастрофы. Только после краха SVB чиновники ФРС сосредоточили внимание на дефектах «Дисконтного окна»: официального механизма ЦБ США для предотвращения системных кризисов.
Выступая в качестве внутреннего потолка в глобальной иерархии долларовых ставок, этот механизм позволил ФРС поставлять бесконечную ликвидность американской банковской системе, колоссу на глиняных ногах, при этом не допуская нарушения границ ключевой ставки по федеральным фондам (EFFR).
Несмотря на свои недостатки, дисконтное окно предотвратило большинство проблем с межбанковской ликвидностью, поставляя — и создавая таким образом — резервы через несколько линий. Наиболее известной и доступной на сегодняшний день остается «Первичная кредитная линия» (PCF).
Выступая в качестве спасательного круга от ФРС, PCF предоставляет почти все кредиты «дисконтного окна» банкам, отчаянно нуждающимся в резервах, которые они используют, чтобы остаться в бизнесе во время резкого оттока капитала.
Вместо «распродажи» активов (продажи ценных бумаг с огромным убытком) для увеличения резервов, необходимых для обработки оттоков, платежеспособные, но неликвидные банки могут заложить ФРС практически любой актив с рейтингом «AAA» – от казначейских облигаций до обеспеченных кредитных обязательств (CLO) – в обмен на экстренные доллары.
Однако ликвидность центральных банков имеет свою цену. Чтобы препятствовать чрезмерному использованию и стимулировать активность среди организаций частного сектора, ФРС взимает с банков штрафную ставку за использование PCF, известную как ставка рефинансирования банков (Discount rate).
Таким образом, фиксация ставки рефинансирования значительно выше ставки по федеральным фондам (EFFR) должна побудить банки использовать экстренный механизм ФРС для пополнения резервов только в случае возникновения дефицита ликвидности. В теории, ФРС устанавливает Discount rate на уровне, предполагающие максимальные издержки для хорошо капитализированных банков.
В действительности банки не всегда готовы брать займы у ФРС через механизм PCF из-за угрозы получения черной метки «проблемной» организации, в результате чего ставки EFFR выходят за пределы приемлемых верхних пределов ЦБ.
Финансовый кризис 2007-2008 годов и «РЕПОкалипсис» 2019 года, показали, что истинным кредитором последней инстанции для проблемных банков был ФРС — ЦБ изобрел множество механизмов только для того, чтобы убедить их воспользоваться чрезвычайными фондами.
Создание и последующее сворачивание экстренной программы BTFP от ФРС стало последним напоминанием о том, что «алхимия» ЦБ остается незаметной, но настоящей опорой всей долларовой системы. Несмотря на это, «Дисконтное окно» сохранило статус официального механизма ФРС как «кредитора последней инстанции».
В рамках того, что Конкода называет «Залогом Центрального Банка», теперь ФРС хочет, чтобы банки имели достаточно ликвидности для покрытия большей части оттоков по своим обязательствам в кризисной ситуации.
Это означает накопление денежных средств плюс вложение значительной части своих активов в Дисконтное окно. В терминологии ФРС это называется «предпозиционирование». План изменения регулирования уже одобрен и вскоре будет представлен.
Фактически речь идет о переносе рисков частного сектора на суверенный уровень, расширения контроля ФРС над рынками, включая механизмы, вынуждающие фининституты накапливать активы и долги правительства США.
Идея о том, что баланс ФРС нормализуется, а выпуск долговых обязательств сократится, станет еще более далеким воспоминанием.
@MarketHeart
Новая большая заметка Конкоды на полях кредитного кризиса в США:
Спустя более года после того, как долларовая система не смогла предотвратить глобальную банковскую панику, монетарные лидеры собираются удвоить усилия по предотвращению системных кризисов.
Эпическое бегство вкладчиков из SVB в марте 2023 привело к падению самых нестабильных банков в мире. Однако быстрое спасение региональной – и, в конечном итоге, глобальной – банковской системы США отвлекло внимание от виновников катастрофы. Только после краха SVB чиновники ФРС сосредоточили внимание на дефектах «Дисконтного окна»: официального механизма ЦБ США для предотвращения системных кризисов.
Выступая в качестве внутреннего потолка в глобальной иерархии долларовых ставок, этот механизм позволил ФРС поставлять бесконечную ликвидность американской банковской системе, колоссу на глиняных ногах, при этом не допуская нарушения границ ключевой ставки по федеральным фондам (EFFR).
Несмотря на свои недостатки, дисконтное окно предотвратило большинство проблем с межбанковской ликвидностью, поставляя — и создавая таким образом — резервы через несколько линий. Наиболее известной и доступной на сегодняшний день остается «Первичная кредитная линия» (PCF).
Выступая в качестве спасательного круга от ФРС, PCF предоставляет почти все кредиты «дисконтного окна» банкам, отчаянно нуждающимся в резервах, которые они используют, чтобы остаться в бизнесе во время резкого оттока капитала.
Вместо «распродажи» активов (продажи ценных бумаг с огромным убытком) для увеличения резервов, необходимых для обработки оттоков, платежеспособные, но неликвидные банки могут заложить ФРС практически любой актив с рейтингом «AAA» – от казначейских облигаций до обеспеченных кредитных обязательств (CLO) – в обмен на экстренные доллары.
Однако ликвидность центральных банков имеет свою цену. Чтобы препятствовать чрезмерному использованию и стимулировать активность среди организаций частного сектора, ФРС взимает с банков штрафную ставку за использование PCF, известную как ставка рефинансирования банков (Discount rate).
Таким образом, фиксация ставки рефинансирования значительно выше ставки по федеральным фондам (EFFR) должна побудить банки использовать экстренный механизм ФРС для пополнения резервов только в случае возникновения дефицита ликвидности. В теории, ФРС устанавливает Discount rate на уровне, предполагающие максимальные издержки для хорошо капитализированных банков.
В действительности банки не всегда готовы брать займы у ФРС через механизм PCF из-за угрозы получения черной метки «проблемной» организации, в результате чего ставки EFFR выходят за пределы приемлемых верхних пределов ЦБ.
Финансовый кризис 2007-2008 годов и «РЕПОкалипсис» 2019 года, показали, что истинным кредитором последней инстанции для проблемных банков был ФРС — ЦБ изобрел множество механизмов только для того, чтобы убедить их воспользоваться чрезвычайными фондами.
Создание и последующее сворачивание экстренной программы BTFP от ФРС стало последним напоминанием о том, что «алхимия» ЦБ остается незаметной, но настоящей опорой всей долларовой системы. Несмотря на это, «Дисконтное окно» сохранило статус официального механизма ФРС как «кредитора последней инстанции».
В рамках того, что Конкода называет «Залогом Центрального Банка», теперь ФРС хочет, чтобы банки имели достаточно ликвидности для покрытия большей части оттоков по своим обязательствам в кризисной ситуации.
Это означает накопление денежных средств плюс вложение значительной части своих активов в Дисконтное окно. В терминологии ФРС это называется «предпозиционирование». План изменения регулирования уже одобрен и вскоре будет представлен.
Фактически речь идет о переносе рисков частного сектора на суверенный уровень, расширения контроля ФРС над рынками, включая механизмы, вынуждающие фининституты накапливать активы и долги правительства США.
Идея о том, что баланс ФРС нормализуется, а выпуск долговых обязательств сократится, станет еще более далеким воспоминанием.
@MarketHeart
Telegraph
Великий «Залог» ФРС
Forwarded from angry bonds
#вестисполейАрмагеддонщины
С развитием деглобализации и изменения экономической модели во многих странах мира неизбежен процесс перераспределяя собственности и переноса рисков с одних экономических агентов на других.
К примеру, коллеги подробно пишут, как в США риски из частного сектора переходят на ФРС.
У нас происходит обратный процесс - государство переносит риски на частный бизнес. В этом смысле арест счетов КЭС и аресты Новицкого и Васильева (Русские фонды) по делу пенсионного фонда "Урал ФД" - явления одного порядка, хотя сюжетно никак не связаны. Они не связаны и единым замыслом: это не Тайная ложа или хитрый план, а в меру "естественный" переход системы от менее вероятного к более вероятному состоянию в изменившихся условиях.
Поэтому сейчас в США основной двигатель котировок ценных бумаг - это ФРС, а у нас ФНС. Разница в названии всего в одну букву, но насколько отличаются методы!))
С развитием деглобализации и изменения экономической модели во многих странах мира неизбежен процесс перераспределяя собственности и переноса рисков с одних экономических агентов на других.
К примеру, коллеги подробно пишут, как в США риски из частного сектора переходят на ФРС.
У нас происходит обратный процесс - государство переносит риски на частный бизнес. В этом смысле арест счетов КЭС и аресты Новицкого и Васильева (Русские фонды) по делу пенсионного фонда "Урал ФД" - явления одного порядка, хотя сюжетно никак не связаны. Они не связаны и единым замыслом: это не Тайная ложа или хитрый план, а в меру "естественный" переход системы от менее вероятного к более вероятному состоянию в изменившихся условиях.
Поэтому сейчас в США основной двигатель котировок ценных бумаг - это ФРС, а у нас ФНС. Разница в названии всего в одну букву, но насколько отличаются методы!))
Telegram
Собачье сердце
Великий «Залог» ФРС.
Новая большая заметка Конкоды на полях кредитного кризиса в США:
Спустя более года после того, как долларовая система не смогла предотвратить глобальную банковскую панику, монетарные лидеры собираются удвоить усилия по предотвращению…
Новая большая заметка Конкоды на полях кредитного кризиса в США:
Спустя более года после того, как долларовая система не смогла предотвратить глобальную банковскую панику, монетарные лидеры собираются удвоить усилия по предотвращению…
Собачье сердце
Великий «Залог» ФРС. Новая большая заметка Конкоды на полях кредитного кризиса в США: Спустя более года после того, как долларовая система не смогла предотвратить глобальную банковскую панику, монетарные лидеры собираются удвоить усилия по предотвращению…
К слову, результаты ежегодного стресс-теста ФРС банковской системы (32 крупных кредиторов) будут опубликованы в эту среду.
По его итогам регулятор определяет размеры буфера стрессового капитала (SCB), помимо нормативных минимумов, необходимых для поддержки повседневной деятельности. Чем больше потери в гипотетических сценариях сокращения экономики, тем больше буфер.
Учитывая сохраняющееся беспокойство инвесторов по поводу региональных банков, в центре внимания окажутся кредиторы среднего размера, включая Citizens, KeyCorp, Truist и Discover Financial Services.
__________________________________
Крупняк [Reuters] пока не теряет надежду проскочить:
«Стресс-тест можно использовать в качестве опосредованного сражения в общей войне за реформу регулирования капитала».
«Результаты стресс-теста, вероятно, поддержат кампанию банков Уолл-стрит по смягчению проекта повышения капитала, предложенного ФРС, в котором, по их словам, нет необходимости, поскольку крупные банки уже переполнены наличными. Дополнительные требования к капиталу будут препятствовать их способности кредитовать».
@MarketHeart
По его итогам регулятор определяет размеры буфера стрессового капитала (SCB), помимо нормативных минимумов, необходимых для поддержки повседневной деятельности. Чем больше потери в гипотетических сценариях сокращения экономики, тем больше буфер.
Учитывая сохраняющееся беспокойство инвесторов по поводу региональных банков, в центре внимания окажутся кредиторы среднего размера, включая Citizens, KeyCorp, Truist и Discover Financial Services.
__________________________________
Крупняк [Reuters] пока не теряет надежду проскочить:
«Стресс-тест можно использовать в качестве опосредованного сражения в общей войне за реформу регулирования капитала».
«Результаты стресс-теста, вероятно, поддержат кампанию банков Уолл-стрит по смягчению проекта повышения капитала, предложенного ФРС, в котором, по их словам, нет необходимости, поскольку крупные банки уже переполнены наличными. Дополнительные требования к капиталу будут препятствовать их способности кредитовать».
@MarketHeart
Reuters
Big US banks expected to be cautious on shareholder payouts
Big U.S. lenders are expected to show they have ample capital to weather any renewed turmoil during this week's Federal Reserve health checks, but will be conservative on investor payouts amid economic and regulatory uncertainties, analysts said.
Собачье сердце
С ураном в последнее время много движухи: «Нигер в субботу разорвал антитеррористический альянс и военное сотрудничество с Вашингтоном. Решение было принято после того, как высокопоставленные чиновники США обвинили правящую хунту страны в тайном изучении…
Китай в мае закупил у России уран на рекордные $233 млн.
За весь 2023 поставки составили $440 млн. Объем китайского импорта урана из РФ в апреле-мае подскочил в три раза.
@MarketHeart
За весь 2023 поставки составили $440 млн. Объем китайского импорта урана из РФ в апреле-мае подскочил в три раза.
@MarketHeart
#МемСентимент в Штатах или по-русски — народные настроения. Июньская подборка с переводом в статье.
@MarketHeart
@MarketHeart
Telegraph
MemSentiment June