Forwarded from Мем
Развитые страны могут потерять 2% своего ВВП, развивающиеся - от 10% до 15% в результате фрагментации мировой экономики
Директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева на пресс-конференции в рамках осенней сессии руководящих органов МВФ и Всемирного банка (ВБ), завершающейся в Вашингтоне.
Она подчеркнула, что возможность фрагментации мировой экономики "вызывает [у фонда] серьезную обеспокоенность". "Существует риск геополитической фрагментации, а затем превращения ее в геоэкономическую с негативными последствиями", - отметила Георгиева.
По ее словам, во время встречи представителей руководства МВФ и ВБ "преобладало мнение, согласно которому нельзя допускать фрагментации, потому что все станут беднее". "Это будет разрушительно не только для стран с низким уровнем дохода, но и для стран с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся стран", - подчеркнула глава фонда.
Георгиева рассказала об одном из экономических сценариев, в рамках которого рассматривались последствия фрагментации мировой экономики. "Для стран с развитой экономикой это будет потеря 2% ВВП, для стран с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся экономик [потеря] может составить от 10% до 15% [ВВП]. Это не научное исследование, это всего лишь один из сценариев. <...> Если мы хотим иметь надежное будущее, нам необходимо сохранить ту эффективность, которую дает интегрированная экономика", - подчеркнула она.
Восстановление мировой экономики замедляется на фоне значительной неопределенности. Подверженная многочисленным потрясениям, мировая экономика сталкивается с серьезными проблемами, и перспективы ее развития являются более сложными, чем в апреле (на прошлой сессии), и подвержены рискам снижения.
Замедление мировой экономики может перерасти в более резкий спад из-за сильной инфляции, высоких цен на энергоносители и растущих процентных ставок.
Еще один плохой отчет об инфляции в США на прошлой неделе, вероятно, сохранит подъем Федеральной резервной системы процентных ставок в быстром темпе. Это может помочь укрепить доллар США, еще больше повысив стоимость импорта и обслуживания долга для многих стран.
Директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева на пресс-конференции в рамках осенней сессии руководящих органов МВФ и Всемирного банка (ВБ), завершающейся в Вашингтоне.
Она подчеркнула, что возможность фрагментации мировой экономики "вызывает [у фонда] серьезную обеспокоенность". "Существует риск геополитической фрагментации, а затем превращения ее в геоэкономическую с негативными последствиями", - отметила Георгиева.
По ее словам, во время встречи представителей руководства МВФ и ВБ "преобладало мнение, согласно которому нельзя допускать фрагментации, потому что все станут беднее". "Это будет разрушительно не только для стран с низким уровнем дохода, но и для стран с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся стран", - подчеркнула глава фонда.
Георгиева рассказала об одном из экономических сценариев, в рамках которого рассматривались последствия фрагментации мировой экономики. "Для стран с развитой экономикой это будет потеря 2% ВВП, для стран с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся экономик [потеря] может составить от 10% до 15% [ВВП]. Это не научное исследование, это всего лишь один из сценариев. <...> Если мы хотим иметь надежное будущее, нам необходимо сохранить ту эффективность, которую дает интегрированная экономика", - подчеркнула она.
Восстановление мировой экономики замедляется на фоне значительной неопределенности. Подверженная многочисленным потрясениям, мировая экономика сталкивается с серьезными проблемами, и перспективы ее развития являются более сложными, чем в апреле (на прошлой сессии), и подвержены рискам снижения.
Замедление мировой экономики может перерасти в более резкий спад из-за сильной инфляции, высоких цен на энергоносители и растущих процентных ставок.
Еще один плохой отчет об инфляции в США на прошлой неделе, вероятно, сохранит подъем Федеральной резервной системы процентных ставок в быстром темпе. Это может помочь укрепить доллар США, еще больше повысив стоимость импорта и обслуживания долга для многих стран.
Telegram
Битва Титанов
Передел мира начался — по материалам @politeconomy2022
Рублевая зона
«Играя в обе стороны уравнения, привязывая рубль к золоту, а затем привязывая платежи за энергию к рублю, Кремль коренным образом поменял парадигму глобальной торговой системы, ускорив…
Рублевая зона
«Играя в обе стороны уравнения, привязывая рубль к золоту, а затем привязывая платежи за энергию к рублю, Кремль коренным образом поменял парадигму глобальной торговой системы, ускорив…
Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
#угар_киберпанка
Все в принципе настроились на рецессию: в Германии, в США да и по всему миру. И только МВФ бодро рапортует о том, что по прогнозу в 2023 году рост должен быть 2,7%. Правда Кристалина Георгиева позже поняла что это слишком, и оговорилась, что вообще то в результате фрагментации мировой экономики развитые страны могут потерять аж 2% ВВП, правда не понятно за какой срок и при каких условиях.
Но это в принципе всё, на что может пойти МВФ, а то ипартбилет на стол можно положить могут найти и других директоров, более аккуратных.
Ну что ж подождем, когда и МВФ будет можно про рецессию.
Все в принципе настроились на рецессию: в Германии, в США да и по всему миру. И только МВФ бодро рапортует о том, что по прогнозу в 2023 году рост должен быть 2,7%. Правда Кристалина Георгиева позже поняла что это слишком, и оговорилась, что вообще то в результате фрагментации мировой экономики развитые страны могут потерять аж 2% ВВП, правда не понятно за какой срок и при каких условиях.
Но это в принципе всё, на что может пойти МВФ, а то и
Ну что ж подождем, когда и МВФ будет можно про рецессию.
Всё хорошо, здесь не на что смотреть.
«Китай отложит публикацию макроэкономических данных за 3 кв., включая ВВП, в октябре», — Reuters
http://www.stats.gov.cn/tjsj/xxgbrc/202210/t20221017_1889319.html
«Китай отложит публикацию макроэкономических данных за 3 кв., включая ВВП, в октябре», — Reuters
http://www.stats.gov.cn/tjsj/xxgbrc/202210/t20221017_1889319.html
Китай прекращает поставки (реэкспорт) СПГ иностранным покупателям (ЕС)
«Казалось бы, при чëм тут Украина?»
@MarketHeart
«Казалось бы, при чëм тут Украина?»
@MarketHeart
Bloomberg
China Halts LNG Sales to Foreign Buyers to Ensure Own Supply
China told its state-owned gas importers to stop reselling LNG to energy-starved buyers in Europe and Asia in order to ensure its own supply for the winter heating season.
Почему неликвидность суверенных облигаций вызывает полномасштабную панику на мировых финансовых рынках?
Депозиты коммерческих банков (кэш граждан) долларовой системы обеспечены резервами центрального банка и государственными облигациями. Госдолг, в свою очередь, обеспечивается доверием к ЦБ суверена и его способности формировать резервы — включая выкуп госдолга, если это необходимо.
В основе всей финансовой системы лежит долговой рынок суверенных облигаций, который уже фактически не функционирует.
Каковы последствия? Гиперинфляция валюты и спад экономики до равновесных значений — т.н. сдувание пузыря.
@MarketHeart
Депозиты коммерческих банков (кэш граждан) долларовой системы обеспечены резервами центрального банка и государственными облигациями. Госдолг, в свою очередь, обеспечивается доверием к ЦБ суверена и его способности формировать резервы — включая выкуп госдолга, если это необходимо.
В основе всей финансовой системы лежит долговой рынок суверенных облигаций, который уже фактически не функционирует.
Каковы последствия? Гиперинфляция валюты и спад экономики до равновесных значений — т.н. сдувание пузыря.
@MarketHeart
Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
#угар_киберпанка
В Deutsche Bank тем временем пришли следователи с многообещающими перспективами перекинуться на другие кредитные организации. Но я бы обратил внимание на то, что буквально в это же день банк заявил о недооценке рынками рисков для экономики США. Не факт что эти два события напрямую связаны, но кто ж это доподлинно знает.
Кстати, само дело о незаконном возврате налогов по делу Cum Ex тянется уже несколько лет, но периодически обостряется, затрагивая даже Шольца.
Цитато:
——————-
В 2016 году, когда нынешний канцлер Шольц был бургомистром и председателем партии СДпГ в Гамбурге, налоговая инспекция потребовала взыскать с гамбургского частного банка M.M.Warburg & CO 47 миллионов евро, которые банк получил в результате налоговой схемы за один лишь 2009 год, однако по непонятным причинам не соблюла исковую давность. Незадолго до этого Шольц принял у себя акционеров упомянутого банка — частного банкира Кристиана Олеариуса и совладельца Банка Макса Варбурга. Позже Шольц заявит следственному комитету, что "не помнит" содержания состоявшейся беседы.
———————-
В общем боевые говнометы заправлены и готовы в любой момент к залповому огню.
По Credit Suisse похоже ситуация аналогичная. Он кстати раздумал экстренно умирать, видимо выжидает более подходящего с драматургической точки зрения момента.
В Deutsche Bank тем временем пришли следователи с многообещающими перспективами перекинуться на другие кредитные организации. Но я бы обратил внимание на то, что буквально в это же день банк заявил о недооценке рынками рисков для экономики США. Не факт что эти два события напрямую связаны, но кто ж это доподлинно знает.
Кстати, само дело о незаконном возврате налогов по делу Cum Ex тянется уже несколько лет, но периодически обостряется, затрагивая даже Шольца.
Цитато:
——————-
В 2016 году, когда нынешний канцлер Шольц был бургомистром и председателем партии СДпГ в Гамбурге, налоговая инспекция потребовала взыскать с гамбургского частного банка M.M.Warburg & CO 47 миллионов евро, которые банк получил в результате налоговой схемы за один лишь 2009 год, однако по непонятным причинам не соблюла исковую давность. Незадолго до этого Шольц принял у себя акционеров упомянутого банка — частного банкира Кристиана Олеариуса и совладельца Банка Макса Варбурга. Позже Шольц заявит следственному комитету, что "не помнит" содержания состоявшейся беседы.
———————-
В общем боевые говнометы заправлены и готовы в любой момент к залповому огню.
По Credit Suisse похоже ситуация аналогичная. Он кстати раздумал экстренно умирать, видимо выжидает более подходящего с драматургической точки зрения момента.
ПРАЙМ
СМИ: в Германии идут обыски в головном офисе Deutsche Bank
. В головном офисе Deutsche Bank во Франкфурте, а также в нескольких квартирах его сотрудников проходят обыски в связи с подозрениями в обмане государства в деле Cum Ex, сообщает во вторник издание Handelsblatt. "Прокуратура, налоговые...
Сообщение президента ЮАР, что саудиты подают заявку на вступление в БРИКС — не новость, ранее желание присоединиться к группе выразили также Египет, Турция, Иран и Аргентина.
Но тайминг однозначно хороший: после очередного истеричного наезда США на фоне сокращения добычи, весь ОПЕК поголовно заявил о своем единстве, а тут еще и главный нефтяной союзничек отваливается.
Весной саудиты активизировали переговоры с Китаем о переходе в расчетах на юань.
Осенью БРИКС обсуждал создание резервной валюты на основе стран группы.
@MarketHeart
Но тайминг однозначно хороший: после очередного истеричного наезда США на фоне сокращения добычи, весь ОПЕК поголовно заявил о своем единстве, а тут еще и главный нефтяной союзничек отваливается.
Весной саудиты активизировали переговоры с Китаем о переходе в расчетах на юань.
Осенью БРИКС обсуждал создание резервной валюты на основе стран группы.
@MarketHeart
Telegram
Политическая П
⚡️⚡️Президент ЮАР: Саудовская Аравия выразила желание присоединиться к БРИКС. Вопрос присоединения КСА будет обсуждаться на саммите, который состоится в Южной Африке в 2023 году.
@IGEnergy
@IGEnergy
Предсказуемый результат — экстренные интервенции Банка Англии возмещаются Казначейством, поэтому конечные убытки будут нести налогоплательщики.
Казначейство Великобритании намерено перевести Банку Англии более 11 млрд фунтов стерлингов ($12.4 млрд) для покрытия убытков от количественного смягчения в этом финансовом году.
Новое вливание указано в разделе «помощь финансовым учреждениям — платеж Банку Англии». Британское правительство уже перевело ЦБ авансом (пока платеж не одобрит парламент) £828 млн.
Банк Англии начал покупать облигации в 2009 году и на данный момент перевел в Казначейство около £120 млрд прибыли от этой схемы. В период с 2009 по 2021 год ЦБ скупил на свой баланс государственные и корпоративные облигации на сумму £895 млрд.
Обвал долгового рынка привел к рыночным убыткам в размере около £200 млрд от оставшегося баланса объемом £838 млрд.
___________________
«Только на самом деле убытки не будут убытками ЦБ. Они лягут на плечи налогоплательщиков, поскольку Министерство финансов возместит Банку Англии любое падение стоимости покупаемых им облигаций».
@MarketHeart
Казначейство Великобритании намерено перевести Банку Англии более 11 млрд фунтов стерлингов ($12.4 млрд) для покрытия убытков от количественного смягчения в этом финансовом году.
Новое вливание указано в разделе «помощь финансовым учреждениям — платеж Банку Англии». Британское правительство уже перевело ЦБ авансом (пока платеж не одобрит парламент) £828 млн.
Банк Англии начал покупать облигации в 2009 году и на данный момент перевел в Казначейство около £120 млрд прибыли от этой схемы. В период с 2009 по 2021 год ЦБ скупил на свой баланс государственные и корпоративные облигации на сумму £895 млрд.
Обвал долгового рынка привел к рыночным убыткам в размере около £200 млрд от оставшегося баланса объемом £838 млрд.
___________________
«Только на самом деле убытки не будут убытками ЦБ. Они лягут на плечи налогоплательщиков, поскольку Министерство финансов возместит Банку Англии любое падение стоимости покупаемых им облигаций».
@MarketHeart
Коллапс суверенного долга в прямом эфире продолжается.
Доходность по широкому спектру казначеек США перевалила за 4%. 10-летние бумаги дают 4.1%. Курс доллара к йене вот-вот достигнет 150 = новые продажи долговых бумаг из резервов.
Кто будет покупать весь этот мусор?
@MarketHeart
Доходность по широкому спектру казначеек США перевалила за 4%. 10-летние бумаги дают 4.1%. Курс доллара к йене вот-вот достигнет 150 = новые продажи долговых бумаг из резервов.
Кто будет покупать весь этот мусор?
@MarketHeart
Показатели неликвидности на рынках суверенных долгов зашкаливают — в Японии обновлены максимумы мирового финансового кризиса 2008 года.
Один долг, чтобы править ими всеми? Финал будет печальным.
@MarketHeart
Один долг, чтобы править ими всеми? Финал будет печальным.
@MarketHeart
Обращаем внимание на важный вброс BlackRock через Reuters.
17 октября агентство опубликовало статью под заголовком «Государственные облигации не являются безопасным убежищем в рецессию, вызванной центральными банками».
«Инвесторы традиционно ищут защиту в суверенных облигациях, но мы считаем этот сценарий рецессии устаревшим. Если инфляция останется высокой, а центральные банки будут вынуждены поддерживать высокие процентные ставки, распродажа долгов продолжится», — стратеги BlackRock Investment Institute.
https://www.reuters.com/markets/us/government-bonds-no-safe-haven-central-bank-driven-recession-blackrock-2022-10-17/
5 октября, из объяснительной записки Банка Англии, стало известно, что BlackRock и другие управляющие фондами LDI угрожали ЦБ продать британские гособлигации на сумму 50 млрд фунтов.
https://committees.parliament.uk/publications/30136/documents/174584/default/
Ранее BlackRock усилила своё присутствие в ФРС и администрации.
https://yangx.top/MarketHeart/1882
@MarketHeart
17 октября агентство опубликовало статью под заголовком «Государственные облигации не являются безопасным убежищем в рецессию, вызванной центральными банками».
«Инвесторы традиционно ищут защиту в суверенных облигациях, но мы считаем этот сценарий рецессии устаревшим. Если инфляция останется высокой, а центральные банки будут вынуждены поддерживать высокие процентные ставки, распродажа долгов продолжится», — стратеги BlackRock Investment Institute.
https://www.reuters.com/markets/us/government-bonds-no-safe-haven-central-bank-driven-recession-blackrock-2022-10-17/
5 октября, из объяснительной записки Банка Англии, стало известно, что BlackRock и другие управляющие фондами LDI угрожали ЦБ продать британские гособлигации на сумму 50 млрд фунтов.
https://committees.parliament.uk/publications/30136/documents/174584/default/
Ранее BlackRock усилила своё присутствие в ФРС и администрации.
https://yangx.top/MarketHeart/1882
@MarketHeart
Reuters
Government bonds no safe haven in central bank-driven recession -BlackRock
Government bonds may not offer much protection in a recession if surging inflation pressures central banks to continue tightening monetary policy, the BlackRock Investment Institute said.
Сегодня курс иены таки пробил уровень 150 к баксу и это не предел.
Банк Японии традиционно [экстренно] выкупает гособлигации на свой баланс, при доходности выше 0.25% (YCC). При отрицательном торговом балансе и минимальных интервенциях [читай не трогать UST резервы] курс будет падать до бесконечности, ввиду разницы ставок с ФРС.
Для наглядности приводим диаграмму держателей японских госбондов на март 2022: почти 50% на балансе ЦБ, остальное в основном у банков, пенсионных и страховых фондов.
Если начать повышать доходность (убирать контроль кривой), то повторится кейс англичанки — кто-то крупный обязательно дефолтнется, а за ним и вся финансовая система.
Доходности в ЕС также резко подскочили — долговой кризис никто не отменял.
@MarketHeart
Банк Японии традиционно [экстренно] выкупает гособлигации на свой баланс, при доходности выше 0.25% (YCC). При отрицательном торговом балансе и минимальных интервенциях [читай не трогать UST резервы] курс будет падать до бесконечности, ввиду разницы ставок с ФРС.
Для наглядности приводим диаграмму держателей японских госбондов на март 2022: почти 50% на балансе ЦБ, остальное в основном у банков, пенсионных и страховых фондов.
Если начать повышать доходность (убирать контроль кривой), то повторится кейс англичанки — кто-то крупный обязательно дефолтнется, а за ним и вся финансовая система.
Доходности в ЕС также резко подскочили — долговой кризис никто не отменял.
@MarketHeart
Какой суверенный долговый рынок рухнет первым?
Anonymous Poll
23%
Японии
25%
Евросоюза
52%
Ничего не рухнет, но валюты обесценятся
Дедушка Шифф сильно воодушевлен нарастающими темпами кризиса. Видимо, получил прямой сигнал от Всевидящего Глаза и уже натирает золотые слитки.
«Может быть, они даже попытаются обвинить меня. Кто знает?!».
«Может быть, они даже попытаются обвинить меня. Кто знает?!».
Telegram
Битва Титанов
Питер Шифф: ФРС придется выбирать
Приближается очередной финансовый кризис, и он может быть серьезнее, чем в 2008 году.
Кризис 2008 года был связан с огромными долгами и неспособностью платить. Долгов стало еще больше, а возможностей платить по ним еще…
Приближается очередной финансовый кризис, и он может быть серьезнее, чем в 2008 году.
Кризис 2008 года был связан с огромными долгами и неспособностью платить. Долгов стало еще больше, а возможностей платить по ним еще…
Доходность по долгу улетает в космос, что же делать?
Срочно вбросить статью в WSJ, где главный сливщик «инсайдов» от ФРС Ник Тимираос намекает на замедление цикла ужесточения ставок:
«#ФРС готовится к четвертому подряд повышению ставки на 75 базисных пунктов на ноябрьском заседании. Эта встреча может послужить важной отправной точкой для будущих планов, в том числе , следует ли и как перейти к 50 б.п. в декабре. Некоторые чиновники все больше стремятся откалибровать ставки, чтобы снизить риск чрезмерного ужесточения».
@MarketHeart
Срочно вбросить статью в WSJ, где главный сливщик «инсайдов» от ФРС Ник Тимираос намекает на замедление цикла ужесточения ставок:
«#ФРС готовится к четвертому подряд повышению ставки на 75 базисных пунктов на ноябрьском заседании. Эта встреча может послужить важной отправной точкой для будущих планов, в том числе , следует ли и как перейти к 50 б.п. в декабре. Некоторые чиновники все больше стремятся откалибровать ставки, чтобы снизить риск чрезмерного ужесточения».
@MarketHeart
Последний бросок ФРС.
Глава ФРБ Сан-Франциско Дейли — «Вмешательства [интервенции] для стаблизациии дислокации рынка очень отличаются от количественного смягчения».
Внесем ясности в происходящее. ФРС, прежде чем делать паузу в цикле ужесточения, готова немножко сломать рынки.
Проблема, с которой они столкнулись, это побочка статуса резервной валюты = тесная взаимосвязь с глобальными финансовыми и долговыми рынками, включая суверенные долги и валютные резервы.
Растущая беспрецедентными темпами доходность облигаций, которую мы наблюдаем в последние месяцы — эффект долларового «Уробороса» (подробнее). Страны вынуждены избавляться от долгосрочных казначейских облигаций США (в обмен на долларовый кэш), в попытках защитить свои национальные валюты от обесценивания.
Данные по объемам держателей долговых бумаг США вот здесь — https://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt
Мы видим снижение объема уже в августе, но подтверждением распродаж станет обновление статистики за сентябрь и октябрь.
Важно будет посмотреть на Японию (сейчас держит $1.2 трлн UST резервов). Из-за распродаж иностранцами, разница в доходностях долгового рынка США и *остального мира* растут. В Японии все усугубляется контролем кривой доходности, который довел эту разницу до исторического максимума — японский долг токсичен, доходность по нему падает и приходится бесконечно монетизировать долг, печатая деньги. Сегодня, после пролета иены за уровень 150, была также проведена объемная валютная интервенция.
В Англии кризис долгового рынка привел к отставке очередного правительства, только молодцы там ЦБ и Минфин — главные виновники того, что пенсионная система была закредитована и чуть не обвалилась.
Платят за все граждане — либо через налоги, либо через инфляцию / обесценивание активов.
@MarketHeart
Глава ФРБ Сан-Франциско Дейли — «Вмешательства [интервенции] для стаблизациии дислокации рынка очень отличаются от количественного смягчения».
Внесем ясности в происходящее. ФРС, прежде чем делать паузу в цикле ужесточения, готова немножко сломать рынки.
Проблема, с которой они столкнулись, это побочка статуса резервной валюты = тесная взаимосвязь с глобальными финансовыми и долговыми рынками, включая суверенные долги и валютные резервы.
Растущая беспрецедентными темпами доходность облигаций, которую мы наблюдаем в последние месяцы — эффект долларового «Уробороса» (подробнее). Страны вынуждены избавляться от долгосрочных казначейских облигаций США (в обмен на долларовый кэш), в попытках защитить свои национальные валюты от обесценивания.
Данные по объемам держателей долговых бумаг США вот здесь — https://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt
Мы видим снижение объема уже в августе, но подтверждением распродаж станет обновление статистики за сентябрь и октябрь.
Важно будет посмотреть на Японию (сейчас держит $1.2 трлн UST резервов). Из-за распродаж иностранцами, разница в доходностях долгового рынка США и *остального мира* растут. В Японии все усугубляется контролем кривой доходности, который довел эту разницу до исторического максимума — японский долг токсичен, доходность по нему падает и приходится бесконечно монетизировать долг, печатая деньги. Сегодня, после пролета иены за уровень 150, была также проведена объемная валютная интервенция.
В Англии кризис долгового рынка привел к отставке очередного правительства, только молодцы там ЦБ и Минфин — главные виновники того, что пенсионная система была закредитована и чуть не обвалилась.
Платят за все граждане — либо через налоги, либо через инфляцию / обесценивание активов.
@MarketHeart
Twitter
FED'S DALY: INTERVENTIONS TO STABILISE A DISLOCATED MARKET IS VERY DIFFERENT FROM QUANTITATIVE EASING.
К слову про финансовые потоки
1. Чистый приток иностранного капитала в США в августе составил более четверти триллиона.
$275.6 млрд — второй по величине за историю наблюдений и самый большой объем с марта 2020 года.
2. Просадка акций технологических компаний Китая с максимумов превышает 70%
@MarketHeart
1. Чистый приток иностранного капитала в США в августе составил более четверти триллиона.
$275.6 млрд — второй по величине за историю наблюдений и самый большой объем с марта 2020 года.
2. Просадка акций технологических компаний Китая с максимумов превышает 70%
@MarketHeart
Китай столкнулся с крупнейшей за последние десять лет перестройкой своего экономического элитного состава — поколение настроенных на либеральные реформы политиков уйдет в отставку из-за ухудшения перспектив экономического роста.
В Пекине все больше сходятся во мнении, что чрезмерная зависимость от растущего долга в последние годы сделала модель роста страны неустойчивой.
Рост долгового бремени за последнее десятилетие, один из самых быстрых в истории, является результатом зависимости экономики от непроизводительных инвестиций в недвижимость и инфраструктуру.
_________________
«Нам необходимо сместить акцент на повышение качества и отдачи от экономического роста, на содействие устойчивому и здоровому экономическому развитию, а также на обеспечение подлинного, а не завышенного роста ВВП и достижение качественного, эффективного и устойчивого развития», — статья Си Цзиньпиня, июль 2021
@MarketHeart
В Пекине все больше сходятся во мнении, что чрезмерная зависимость от растущего долга в последние годы сделала модель роста страны неустойчивой.
Рост долгового бремени за последнее десятилетие, один из самых быстрых в истории, является результатом зависимости экономики от непроизводительных инвестиций в недвижимость и инфраструктуру.
_________________
«Нам необходимо сместить акцент на повышение качества и отдачи от экономического роста, на содействие устойчивому и здоровому экономическому развитию, а также на обеспечение подлинного, а не завышенного роста ВВП и достижение качественного, эффективного и устойчивого развития», — статья Си Цзиньпиня, июль 2021
@MarketHeart
Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
#поменяйте_керенки
#партизанская_макроаналитика
В личку опят поступил вопрос: а почему ФРС сегодня нельзя сделать так как в свое время Волкер и победить инфляцию?
Ответ собственно в этом графике - при $31 трлн долга. каждые 100 бп ставки прибавляют к дефициту $310 млрд. А, например, если сразу дать + 500 бп. это получится $1,5 трлн. которые надо будет купить ФРС и напечатать свежие доллары, потому что объективно спроса на трежеря нет уже сейчас.
Соответственно, это сведет на нет все усилия по сокращению инфляции потому что денежная масса М1 вырастет на 7-8%, а М2 допустим на 10% и это всё даст инфляционный импульс процентов на 12-15%. Итого, через год ставка +5%, инфляция +12%, начинай сначала.
Именно поэтому ФРС "крадется" шажками по 50-75 бп., и в этом году перекрутился в основном за счет бегства капиталов из Европы.
Если в следующем году не удастся сделать то же самое с Китаем, то инфляцию по доллару мы увидим выше 10%, а скорее ближе к 15%. А ставку ФРС на уровнях 4-5%. На это в общем указывает и возобновившейся рост цен на нефть и металлы - это в нынешних условиях не что иное как инфляционные ожидания, и никакие "опасения по поводу рецессии" перебить их, видимо, не в состоянии.
#партизанская_макроаналитика
В личку опят поступил вопрос: а почему ФРС сегодня нельзя сделать так как в свое время Волкер и победить инфляцию?
Ответ собственно в этом графике - при $31 трлн долга. каждые 100 бп ставки прибавляют к дефициту $310 млрд. А, например, если сразу дать + 500 бп. это получится $1,5 трлн. которые надо будет купить ФРС и напечатать свежие доллары, потому что объективно спроса на трежеря нет уже сейчас.
Соответственно, это сведет на нет все усилия по сокращению инфляции потому что денежная масса М1 вырастет на 7-8%, а М2 допустим на 10% и это всё даст инфляционный импульс процентов на 12-15%. Итого, через год ставка +5%, инфляция +12%, начинай сначала.
Именно поэтому ФРС "крадется" шажками по 50-75 бп., и в этом году перекрутился в основном за счет бегства капиталов из Европы.
Если в следующем году не удастся сделать то же самое с Китаем, то инфляцию по доллару мы увидим выше 10%, а скорее ближе к 15%. А ставку ФРС на уровнях 4-5%. На это в общем указывает и возобновившейся рост цен на нефть и металлы - это в нынешних условиях не что иное как инфляционные ожидания, и никакие "опасения по поводу рецессии" перебить их, видимо, не в состоянии.
Telegram
The Buy Side
Дефицит бюджета США увеличивается, достиг в сентябре 6-месячного максимума в 1,375 трлн долларов
Помимо перестановок Постоянного комитета (7 человек) Политбюро КПК, интересно посмотреть на биографию некоторых новых (на картинке помечены ⭐️) членов Политбюро:
1. Ма Синжуй, аэрокосмический инженер со степенью доктора механики Харбинского технологического института. Он также является партийным секретарем Синьцзяна.
2. Юань Цзяцзюнь, секретарь парткома провинции Чжэцзян. Аэрокосмический инженер со степенью Пекинского института аэронавтики и астронавтики по специальности прикладная механика. Прошел обучение в Немецком аэрокосмическом центре. Имеет большой опыт работы в китайской космической программе.
3. Ли Ганьцзе, партийный секретарь провинции Шаньдун, инженер и физик-ядерщик из Университета Цинхуа.
4. Инь Ли, партийный секретарь провинции Фуцзянь. Доктор медицины с большим международным опытом работы в ВОЗ.
5. Лю Гочжун, партийный секретарь провинции Шэньси. Высшее образование в области инженерии и материаловедения. Проектировал артиллерийские системы до прихода в правительство.
6. Чжан Гоцин, партийный секретарь провинции Ляонин. Изучал электротехнику. Он также был бывшим главой Norinco, одного из крупнейших в мире производителей оружия.
7. Чэнь Цзинин, мэр Пекина, инженер-эколог из Университета Цинхуа, доктор наук Имперского колледжа в Лондоне, бывший президент Университета Цинхуа.
@MarketHeart
1. Ма Синжуй, аэрокосмический инженер со степенью доктора механики Харбинского технологического института. Он также является партийным секретарем Синьцзяна.
2. Юань Цзяцзюнь, секретарь парткома провинции Чжэцзян. Аэрокосмический инженер со степенью Пекинского института аэронавтики и астронавтики по специальности прикладная механика. Прошел обучение в Немецком аэрокосмическом центре. Имеет большой опыт работы в китайской космической программе.
3. Ли Ганьцзе, партийный секретарь провинции Шаньдун, инженер и физик-ядерщик из Университета Цинхуа.
4. Инь Ли, партийный секретарь провинции Фуцзянь. Доктор медицины с большим международным опытом работы в ВОЗ.
5. Лю Гочжун, партийный секретарь провинции Шэньси. Высшее образование в области инженерии и материаловедения. Проектировал артиллерийские системы до прихода в правительство.
6. Чжан Гоцин, партийный секретарь провинции Ляонин. Изучал электротехнику. Он также был бывшим главой Norinco, одного из крупнейших в мире производителей оружия.
7. Чэнь Цзинин, мэр Пекина, инженер-эколог из Университета Цинхуа, доктор наук Имперского колледжа в Лондоне, бывший президент Университета Цинхуа.
@MarketHeart
