«Экономист» сломался, несите следующего.

- Повышать так повышать - сказал Пауэлл - Чем я хуже Волкера?!
На самом деле, ДКП давно уже выступает как инструмент перераспределения каптала, а борьба с инфляцией, безработицей и прочая риторика больше выступает как ширма.

В чем смысл текущего момента?
Рост ставок повлечёт за собой рестракты, дефолты и даже банкротства многих компаний, которые дорогие кредиты обслужить не смогут. И из респектабельных заемщиков станут сначала не очень респектабельными а потом и вовсе нежелательными. И дешевыми. А значит - их можно будет купить "правильным" банкам, которые могут занять деньги у того же ФРС.
Ровно ту же цель преследовало и QE, но тогда покупали дорого потому что могли. А теперь будут оставшихся забирать за копейки потому что рост ставок и переоценка рисков банками (влекущая за собой срезание лимитов) существенно проредит ряды того бизнеса, который еще остался независимым.

Сдулись вслед за Пауэллом — чиновники #ЕЦБ предупреждают о «жертвах», необходимых для сдерживания растущей инфляции.

В субботу представители Европейского центрального банка выступили за значительное повышение процентной ставки в следующем месяце, поскольку «инфляция остается невыносимо высокой, а общественность может терять доверие к способности банка бороться с инфляцией».

Европейцам остается надеяться, что у ЕЦБ куча немецких облигаций для слива в рынок, чтобы компенсировать скупку итальянских бондов. В реальности их недостаточно — одна из причин, по которой ЕС подталкивает Германию к наращиванию долга.

Человечек из Rockefeller International то ли рассуждает, то ли предсказывает на страницах ФТ:

Meanwhile, the impact of US sanctions on Russia is demonstrating how much influence the US wields over a dollar-driven world, inspiring many countries to speed up their search for options. It’s possible that the next step is not towards a single reserve currency, but to currency blocs.

Не люблю говорить «Я же говорил», но я же говорил

Сергей Глазьев довольно жёстко критикует Центробанк и почти всё в этой критике вызывает желание с ним согласиться, если бы не одно обстоятельство. Сергей Юрьевич, а вместе с ним и другие справедливые критики либерального курса, по умолчанию предполагают, что Центробанк — самостоятельный игрок и полноценный субъект внутренней российской политики, а это далеко не так.

ЦБ не самостоятелен. Де-факто Банк России даже не является государственным органом власти. Это филиал МВФ. Он таким создавался. Задача у этого филиала — выполнять указания головного офиса и быть его представителем в сношениях с официальной властью РФ.

Ещё на этапе создания ЦБ РФ практически открытым текстом говорилось, что интеграция России в глобальную экономику предполагает, что её национальный банк и центр национальной эмиссии должен быть выведен за пределы юрисдикции собственной страны. Ибо каждая страна, интегрированная в систему мирового разделения труда, должна работать на движение глобальной экономики вперед, что не всегда совпадает с её собственными интересами. Потому ЦБ должен постоянно исполнять рекомендации МВФ. Работа МВФ — снимать противоречия между задачами глобальной экономики и национальными интересами государств.

В этом контексте, критика ЦБ как самостоятельного субъекта выглядит логической ошибкой, за которой следуют другие ошибочные выводы. Например, что смена руководства ЦБ станет залогом смены либерального курса. Не станет! Как смена команды в российском филиале Google не изменит политику самого Google.
России нужен свой собственный Государственный банк — процессуально и оперативно самостоятельный, но подчинённый России и её интересам.

Начало полной деиндустриализации Европы в простой инфографике.

Расширяющийся кризис удобрений в Европе угрожает поставкам продовольствия

Половина европейских производственных мощностей по выпуску аммиака теперь не работает, европейские производители удобрений не могут конкурировать на мировом рынке из-за резких затрат на электроэнергию и стоимости газа.

Это, в свою очередь, ударит по потребителям по мере ускорения продовольственной инфляции. "Мы крайне обеспокоены тем, что по мере роста цен на природный газ все больше заводов в Европе будут вынуждены закрыться", - сказал Максимо Тореро, главный экономист Продовольственной и сельскохозяйственной организации Объединенных Наций.

"Это переведет ЕС от ключевого экспортера к импортеру, оказывая большее давление на цены на удобрения и, следовательно, повлияет на следующий посевной сезон".

Немного о ценах на электроэнергию в Европе (добрые люди тут запилили мониторинг в реальном времени).

Электроэнергия в Германии и Франции на следующий год впервые преодолела уровень €1000 за МВтч (рост на 1077% по сравнению с прошлым годом). Форвардная цена на энергию — это стоимость хеджирования, а не то, какие цены при этом будут в реальности на споте.

Почему цены растут вертикально?

Низкая ликвидность — небольшая заявка может сильно повлиять на цены. На фоне сильного спреда спроса и предложения многие игроки словили маржин-коллы. Уже в ближайшие часы и дни потребуется срочная государственная поддержка, чтобы европейские коммунальные предприятия оставались платежеспособными. Пример — министр финансов Австрии заявил, что городская коммунальная служба Wien Energy испытывает финансовые затруднения. По данным местных СМИ, компании необходимо €1.7-1.8 млрд для покрытия маржинальных требований.

Итого:

Призывы к приостановке форвардного рынка электроэнергии в ЕС звучат все громче. Все указывает на серьезный сбой — разрыв между фундаментальными факторами и ценой. Если ликвидность так низка, большинство фактических потребителей больше не покупают энергию (разрушение спроса), а ценами управляет небольшая группа трейдеров-спекулянтов. В течение нескольких месяцев цены на электроэнергию были привязаны к ценам на газ, но эта модель больше не работает — уже вчера цены на электроэнергию были на 54% выше подразумеваемых затрат генерации газовых электростанций.

Как же так вышло?

«Стремительный рост цен на электроэнергию в настоящее время по разным причинам показал ограничения нашей нынешней структуры рынка электроэнергии. Он был разработан при совершенно других обстоятельствах и совершенно других целях. Мы сейчас работаем над экстренным вмешательством и структурной реформой рынка электроэнергии», — заявление Председателя ЕК Урсулы фон дер Ляйен на Стратегическом саммите в Бледе в Словении.

Напомним, что «другие цели и обстоятельства» — это скупать по дешевке на споте российский газ и другие энергоносители из стран периферии.

Американский Goldman Sachs разжигает. Интересно, как у них при такой инфляции прогноз ВВП на 2023 г. оказался даже лучше чем у ЦБ Англичанки (сокращение всего на 0.6% против 1.5%)?

«Инфляция в Великобритании может превысить 20% в начале следующего года. В сценарии, когда цены на газ останутся повышенными на текущем уровне, мы ожидаем, что ценовой предел увеличится более чем на 80% в январе (против 19%, предполагаемых в нашем базовом сценарии). Это будет означать, что общая инфляция достигнет пика на уровне 22.4%, что намного выше нашего базового прогноза в 14.8%».

На прошлой неделе британский энергетический регулятор заявил, что с октября счета за электроэнергию вырастут на 80% и составят в среднем 3549 фунтов ($4188) в год.

Удивительно, финны начали догадываться, что дела идут не очень.

Одна из говорящих голов Федрезерва тут между делом заявила, — «Рецессия не обязательно должна быть катастрофичной».

Зафиксируем переход риторики #ФРС и финвластей от «рецессии нет» к «вероятности технической рецессии» и «мягкой (посадке) рецессии», и вот «не обязательно катастрофичной».

Намного быстрее заклинания про «временную инфляцию», которое трансформировалось в «новую реальность высоких цен и процентных ставок» за год с небольшим.

#Метадепрессия

#угар_киберпанка
Начался новый месяц и боевой листок демпартии Блумберг разродился инсайдом про коварные планы покупки юаней правительством РФ. Собственно говоря, инсайд готовился просто: взяли 3-х месячной давности высказывания Силуанова и прикрутили к ним цифру в $70 млрд. (из тех соображений, что меньше унизительно, это не коварные планы а мелкая суета получается) и готов контент. Но верить этому получается с трудом.
Ибо, инсайды перед первым сентября, даже из правительства - дело, я вам скажу, тухлое. Все детей и внуков в школу собирают - просто не до того. Вот на следующей неделе начнется активная работа, тогда они косяком пойдут. А пока с днем знаний, дорогие друзья!
И помните, что в школу надо всегда идти подготовленным, как Евгений Палыч Леонов, например)

День оболожек

Вот Экономист рассказывает нам о грядущей гражданской войне в США.

Звучит конечно как завязка какого-то второсортного голливудского боевичка, но кто его знает.

Тему эту почему то сейчас крайне активно разгоняют.

@inflation_shock

В преддверии встречи G7, которая состоится в пятницу для обсуждения ограничения цен на российскую нефть, Александр Новак заявил, что Москва не будет поставлять сырую нефть и/или нефтепродукты тем компаниям и странам, которые вводят ограничение цен на российскую нефть
______________________

В мире идет война. С одной стороны есть страны «периферии» — чистые экспортеры, которые обеспечивают мир ресурсами, которые нужны людям. С другой — чистые потребители, которые хотят платить экспортерам бумажными фантиками, которые гарантированно будут обесцениваться с головокружительной скоростью.

Потребители не в состоянии создавать дешевую энергию «демократическим и свободным» печатным станком. Запрещение или закрытие ядерной энергетики, запрет на добычу полезных ископаемых, введение постоянно растущего углеводородного сбора, а также прерывистый и неустойчивый энергетический баланс (зеленая повестка) — идеальный способ долгосрочно разрушить надежность поставок и доступность энергии для экономики. К сожалению, больше всего страдают от энергетического и сопутствующих кризисов наиболее бедные страны.

Сценарий тут один, но с разными временными рамками. Введение потолка цен на российскую нефть приведет к неудержимому росту цен на энергию в странах Запада, которая в дефиците. Люди потребуют государственного вмешательства посредством контроля над ценами, а это прямое манипулирование спросом. На примере ЕС продемонстрировали, как быстро можно сократить потребление путем ускоренной деиндустриализации.

Наступила вторая половина 2022 года и стагфляция экономик стран G20 таки победила нарисованную статистику — теперь на официальных и публичных графиках по «подсчётам #МВФ».

Газ по $4000 в ЕС через 3..2..1...

Газпром решил поздравить ЕС с Днем работника нефтегазовой отрасли уже СЕГОДНЯ

Компания получила предупреждение от Ростехнадзора о неисправности последней турбины "Северного потока-1". Он будет остановлен до устранения замечаний (Читаем — до ослабления санкций).

Отремонтировать турбину может только Siemens, однако из-за ограничений на поставки компания не сможет поставить турбину в РФ. Вот и началась партия Европы в Frostpunk, где остается только следить объемами газа в хранилищах, которые уже распечатали (хотя планировали только в октябре).

@russianeconomism

Заявки на газовом споте указывали, что Nord Stream должен был перезапуститься в субботу, как и планировалось. Европейские цены на этом неплохо упали — после худшей в истории недели гиперинфляции и волатильности, сломавшей форвардный рынок поставок электричества.

Рынок закрывается.

«Газпром» публикует фотографию предполагаемой «утечки масла», из-за которой газопровод «Северный поток-1» останется на техническом обслуживании.

Можно ставить в рамочку и рядом свечку за ЕС.

«Вот почему мы не видим Путина в новостях. Его выступления разоблачают денежно-кредитную политику ЕС и США» — видео ВВП с ПМЭФ-22 стало вирусным в финтвите, граждане открывают для себя много нового.

Еще одна интерпретация введения потолка цен на российскую нефть в более долгосрочной перспективе.

G7 создает (ну такой приказ сверху пришел) предпосылки для ШОС/БРИКС на форсированный выход из долларовой системы и пересмотр отношения между ценой на золото и сырой нефтью («Gold-Oil Ratio»).

Это сделано для того, чтобы физическое золото стало нейтральным резервным/расчетным активом в формирующихся валютных зонах.

Коллеги вспомнили про соотношение золото/нефть и я по понятным причинам не мог не вставить свои пять копеек.
Соотношение золото/нефть сейчас около 18, а в кризисные периоды оно вырастало до 30 (по крайней мере в 1970-е так было) . Ещё полгода назад я прикинул цены по золоту в зависимости от уровня цен на нефть. Сейчас кстати Brent примерно такой же как в феврале, а золото если бы вышло на соотношение 30 к нефти, могло бы стоить $2750-2800. То есть потенциал роста приличный - 60% +, но все равно не иксы. Ни о каких $5-10 тыс. за унцию речи не идет. По крайней мере, пока нефть около $100