Когда изучал цифры, насколько немецкий автопром зависит от КНР (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/4452), заодно глянул, какой расклад на индийском рынке. Тема очень актуальна, т.к. Запад сейчас пытается из Индии сделать альтернативу Китаю, учитывая примерно одинаковое количество населения в двух странах и непростые отношения между ними.

Последние годы ВВП Индии стал расти быстрее в процентном отношении чем китайский. Тем не менее говорить об альтернативе КНР пока просто не приходится. В абсолютном выражении ВВП КНР по итогам 2022 года был около 18 трлн $, а индийский - 3.4 трлн $, почти в 5.5 раз меньше китайского.

А если сравнивать две страны как рынки сбыта своей продукции (в данном случае авто премиум класса), то тут ситуация еще более любопытная. В КНР в 2022 году Mercedes продал 750 тыс авто, а в Индии всего 15 тысяч. Это в 50 раз меньше чем в Китае. У БМВ и Ауди ситуация еще хуже. А всего индийский рынок премиум авто оценивался в 35 тыс штук в 2022 году. Для сравнения в КНР немецкая тройка продала около 2.2 млн авто в прошлом году.

Безусловно, индийский автомобильный рынок будет расти в ближайшие годы, но до размера китайского рынка ему как до Луны. Как альтернативу рынку КНР его уж точно пока рассматривать никак нельзя. @marketdumki

А вот это уже серьезный звоночек - в Китае впервые с 1998 года зафиксирован квартальный отток прямых иностранных инвестиций. Одно дело, когда спекулятивный западный капитал приходил на китайский фондовый рынок, а потом уходил с него. И другое дело прямые иностранные инвестиции. Это не спекулятивный капитал и он покидает Китай. А ведь именно благодаря постоянному притоку иностранных инвестиций и произошел тот чудесный подъем китайской экономики, который мы наблюдали все последние годы.

Если эта негативная тенденция будет зафиксирована и в следующем квартале, то это уже будет не просто звоночек. Ухудшение ситуация в Китае отразится на всей мировой экономике и, конечно же, на финансовых рынках. Приводил уже как пример зависимость немецкого автопрома от КНР (https://yangx.top/MarketDumki/4452). Похожая зависимость имеется и у многих американских корпораций, которые существенную часть выручки получают с китайского рынка. Так что очень интересно будет посмотреть на данные по прямым иностранным инвестициям в Китай за четвертый квартал текущего года. @marketdumki

​​Цена на нефть падает во вторник на 4% и опустилась ниже 82$ за баррель. Это минимальные значения с июля. То ли это техническая распродажа, т.к. очень много было ставок на рост нефти до 100$ и выше на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке, то ли начал резко замедляться спрос на нефть из-за слабости мировой экономики.

Время покажет, что это было. Но надо отметить, что текущее нисходящее движение весьма сильное, несмотря на то, что страны ОПЕК+ продолжают придерживаться договоренностей о дополнительном сокращении добычи для поддержания высоких цен на рынке. @marketdumki

Последние дни очень сильно разошлись пути у индекса Мосбиржи и у рублевой цены на нефть. Если IMoex торгуется около годовых максимумов, то рублевая цена на нефть уже прилично съехала вниз. А ведь именно от этого показателя во многом зависит прибыльность российских нефтяных компаний, которые имеют очень большой вес в индексе Мосбиржи.

Третий квартал был шикарным для нефтяных компаний, благодаря высокой долларовой цене на нефть и низкому курсу рубля. Но вот в четвертом квартале их показатели могут существенно ухудшиться из-за падения цен на нефть и укрепления рубля, что вполне может отразиться и на котировках их акций в ближайшее время. @marketdumki

Часто поступают вопросы, о чем пишу в приватном канале "Еще больше Думок (https://yangx.top/privatedum_bot)", который веду уже около года. Решил подробнее написать о том, что там происходит:)

Основной акцент в приватном канале делается на среднесрочной торговле (без суеты и пипсоловства) на рынках - что конкретно покупаю и продаю, где хорошие точки для входа и выхода из позиций, какая методика входа в позицию, где ставлю стопы, как соблюдаю риск менеджмент и управляю позицией. Пишу про логику своих действий на рынке, почему покупаю или продаю какую-либо акцию, фьючерс, валюту или сырье. Какие есть корреляции на рынке, которые помогают принимать верные решения и быть чуть впереди остальных. Также пишу периодически про психологию в трейдинге и что категорически нельзя делать на рынке.

В основном использую только самые ликвидные акции и фьючерсы (SP500, золото, валюты, ETF, индекс Мосбиржи и др). С начала года очень хорошо удалось заработать на акциях Лукойла, Роснефти, Татнефти, Сбербанка, и, конечно, на росте доллара к рублю.

Всё о чем пишу в приватном канале основано на моем длительном опыте торгов на рынке. Никакой теории из учебников, только практика. В канале есть чат, где можно оставлять комментарии и задавать мне вопросы, на которые стараюсь всегда отвечать по мере возможностей.

Контент в канале подойдет тем, кто любит спокойную среднесрочную торговлю - покупает сильные активы и старается максимально их удерживать, пока они растут. Убыточные же позиции режутся на корню, никаких усреднений убытков. Тем кому интересна такая торговля, добро пожаловать!

❗️Чтобы вступить в приватный канал, перейдите, пожалуйста, в бота и следуйте его инструкциям 👉 https://yangx.top/privatedum_bot.

Если у вас что-то не получается с оплатой и с ботом, или есть какие-то вопросы, напишите нашему администратору 👉 @MoreDumki_admin, будем решать!

Цены на нефть падают уже третью неделю подряд и опустились до 80$ за баррель (https://yangx.top/markettwits/264759). Министр энергетики Саудовской Аравии вновь во всем винит спекулянтов. Ранее весной текущего года он вообще угрожал шортистам на нефтяном рынке, что они горько пожалеют о своих ставках на понижение цен на "черное золото". Кстати, в итоге так оно и вышло.

Саудиты пошли летом на резкое сокращение добычи, в результате чего цены поднялись с 75$ до 97$ в конце сентября. Посмотрим, какие действия со стороны саудитов будут на этот раз. Пока же комментируя состояние спроса на нефть, министр сказал, что он остается сильным. "Люди просто претворяются, что он слабый. Это такая уловка."

Такие вот непростые игры идут сейчас на нефтяном рынке...@marketdumki

Еще один неожиданный проинфляционный фактор появился для мировой экономики, на который не сможет никак повлиять ФРС. Речь идет о массовых забастовках рабочих текстильной промышленности в Бангладеше. Местные власти используют армию, чтобы подавить протестующих.

Основное требование рабочих это повышение ежемесячной заработной платы с 75$ до 227$. Такой рост зарплат неминуемо приведет к росту цен на конечную продукцию, а именно на одежду широко известных брендов ( Calvin Klein, Wrangler, H&M, Target, Zara, Tesco, Marks & Spencer, Hugo Boss), на долю которых приходится чуть ли не половина продаж в США и Европе.

Последствия бешенной работы печатного станка ФРС в 20-21 годах еще не один раз аукнутся в самых неожиданных местах. @marketdumki

Интересно, что несмотря на всю текущую жесткость политики ФРС, долгосрочные инфляционные ожидания вышли на максимальные уровни за 12 лет. Пауэлл постоянно твердит о долгосрочной цели по инфляции на уровне 2%, а американский потребитель считает иначе.

Видимо, после эпического провала с "временной инфляцией" в 2021 году, доверие к политике ФРС сильно пошатнулось. Потребитель осознал, что ФРС уже два года не контролирует инфляцию. И теперь боится, что так может быть и дальше. Нет теперь былого доверия к регулятору.

И теперь представьте, как потребитель отреагирует в будущем, когда услышит, что ФРС опять запускает программу QE. Вторая инфляционная волна не заставит себя ждать (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/4230). Как раньше уже не будет, когда можно было проводить QE и не вызывать инфляцию.@marketdumki

​​2 октября, когда цена на нефть превышала 90$ за баррель, обращал внимание, что более дальние фьючерсы на нефть стоят существенно дешевле, чем самый ликвидный фьючерс на тот момент (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/4380). Т.е. на рынке фьючерсов была жесткая бэквордация, что говорило о том, что опасения насчет дефицита на рынке нефти являются временными.

За последние недели цены на нефть упали до 80$ (https://yangx.top/markettwits/264759) и на этом уровне вроде нашли поддержку. И что интересно, практически исчезла бэквордация. Дальние фьючерсы теперь стоят примерно столько же сколько и текущий контракт (см. внизу). Никакой 10% бэквордации как была на пике рынка нет и в помине.

Судя по всему, текущие уровни по нефти около 80$ (плюс-минус) являются сбалансированными на данный момент. Без появления новых существенных факторов, влияющих на нефтяной рынок, вряд ли ценовой маятник сильно качнется в одну из сторон. По идее, текущее равновесие устраивает как производителей нефти, так и ее покупателей. @marketdumki

Много было страданий и переживаний о том, что продажи американских гособлигаций будут идти вечно, но рынок есть рынок, и ходит он в две стороны. Не один раз писал о том, что идет формирование топа по доходностям (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/4449).

Очередные данные о снижении инфляции в США (https://yangx.top/markettwits/265173) привели сегодня к резкому падению доходностей. С пика на уровне 5% по 10 -леткам, доходность успела за несколько недель снизиться на 50 бп до 4.5%. Судя по тому, какой был крик о том, что всё пропало, вкупе с кошмарингом от главы JP Morgan Даймона о том, что надо готовиться к ставке на уровне 7% (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/4387), топ по доходностям уже пройден. И, скорее всего, мы увидим дальнейшее снижение по ним.

Пока ФРС проводит жесткую ДКП, доходности по длинным Трежерис могут и дальше продолжать снижаться с текущих уровней. Куда-нибудь к 4% по 10 леткам вполне нормально будет сходить. @marketdumki

Итак, доллар опустился до 90 руб. Меры, предпринятые ЦБ и правительством, сработали. Уже в августе после экстренного поднятия ставки на 350 бп до 12% было понятно, что власти настроены серьезно. Тогда в приватном канале написал, что закрыл все валютные лонговые позиции и жду доллар по 90 руб, учитывая благоприятную внешнюю конъюнктуру на сырьевых рынках.

В итоге, несмотря на еще один заход выше 100 руб в октябре, доллар опустился к прогнозируемым уровням. И при текущих вводных пока нет оснований ожидать нового подъема бакса к 100 руб. @marketdumki

​​В продолжение темы об укреплении рубля. В середине августа обращал внимание на очень низкий счет текущий операций, который составил в июле всего 1.8 млрд $, и что в дальнейшем он должен вырасти за счет более высоких на нефть и более низкого курса рубля (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/4268). В итоге так оно и вышло (см. картинку внизу). Помесячный СТО существенно вырос с тех пор. И вкупе с другими мерами (повышение ставки ЦБ до 15% и указе об обязательной репатриации валютной выручки экспортерами), предпринятыми властями, это позволило рублю укрепиться на 13% к доллару, на 15% к евро и на 13% к юаню.

БОльшая часть укрепления рубля уже позади. Вряд ли мы увидим доллар по 80 руб. Такой курс уже будет невыгоден властям и, скорее всего, они пойдут на какие-то меры, чтобы остановить потенциальное укрепление рубля до таких уровней. @marketdumki

На следующей неделе 26 ноября состоится очередное заседание ОПЕК+ (https://yangx.top/markettwits/265560). Казалось, что никакой интриги не должно было быть, если бы не одно "НО". На этой неделе цены на нефть опустились ниже 80$ за баррель. Этот уровень является своего рода красной линией для саудитов. В моменте цены опускались до 77$, и фактически вернулись на уровни, которые были летом до принятия решения о дополнительном сокращении добычи основными странами ОПЕК+.

Очень интересно будет посмотреть, готовы ли Саудиты и РФ пойти на еще более глубокое сокращение добычи для поддержания цен выше 80$. Сложно понять, какая сейчас ситуация на нефтяном рынке. Западные СМИ постоянно пишут о слабом спросе на нефть. А вот министр энергетики Саудовской Аравии говорит, что разговоры о слабом спросе являются не более чем уловкой, и на самом деле спрос очень сильный (https://yangx.top/MarketDumki/4461). Такая вот необычная словесная пикировка идет. Пока непонятно, во что она в итоге выльется. @marketdumki

На уходящей неделе состоялся, пожалуй, самый важный саммит на Земле. Имею в виду встречу президентов США и Китая. Мне кажется, уже самое время называть такие встречи "саммит G2". Именно эти две страны доминируют сейчас в мире и оказывают огромное влияние на другие государства. Между собой они всё больше переходят к конфронтации, и она будет только нарастать между ними. Это просто неизбежный процесс, ведь речь идет о борьбе за мировое лидерство, которое дает победителю огромные бенефиты. Последние десятилетия таковым лидером являются США, но Китай уже дышит буквально в спину, наступая на пятки. Так или иначе во всех конфликтных ситуациях в мире эти две страны находятся по разные стороны баррикад. Поэтому любая встреча между лидерами двух стран чрезвычайно важна.

Сама встреча не привела к каким-то прорывным решениям. И вряд ли это вообще было возможно. Скорее, это была просто сверка часов и обсуждение каких-то красных линий, за которые лучше не заходить двум странам. Как ни крути, а такие договоренности существовали даже между СССР и США в течение всей "холодной войны", которая длилась около 45 лет.

Наиболее показательный момент, который наглядно демонстрирует, что конфронтация между двумя странами будет продолжена, был после встречи президентов, когда Байден в беседе с журналистами назвал Си диктатором. Думаю, что комментарии тут излишни. Всё и так предельно понятно. Ни о чем договориться не получилось.

Мне эта история напомнила визит Байдена летом 2022 года в Саудовскую Аравию, когда он просил королевство увеличить добычу нефти, чтобы сбить цены на "черное золото". Сразу после встречи с наследным принцем КСА, он сказал журналистам, что по-прежнему считает его убийцей. Тогда в одном из постов написал, что теперь стратегическое партнерство между США и саудитами можно считать завершенным (https://yangx.top/MarketDumki/3510). По сути, так оно и вышло. Отношения у королевства сейчас явно ближе с КНР чем с США. Вспомним хотя бы, как КНР смогла помирить КСА с Ираном, которые были заклятыми врагами не один год. А сейчас вполне себе общаются и проводят встречи на высшем уровне.

Очевидно уже, что приход к власти в США Байдена не привел к потеплению отношений с Китаем, хотя поначалу многим казалось, что торговые войны, начатые Трампом, были его личной прихотью. Но он ушел с поста в начале 21 года, а отношения США с КНР стали еще хуже с тех пор. А самое интересное будет, если Трамп вновь вернется в Белый Дом. И есть немалые шансы, что у него получится это сделать. Если в первый срок он себя во многом ограничивал, то сейчас он может начать рубить с плеча. И конфронтация с КНР может выйти на абсолютно новый уровень.

И одними пошлинами это противостояние уже не ограничится. В этом случае фрагментация мировой экономики пойдет по самому жесткому сценарию, и ущерб будет просто колоссальным практически для всех стран в мире. Ведь фактор фрагментации и так уже является одним из главных рисков для мировой экономики и финансовых рынков (https://yangx.top/markettwits/264385).

Судя по всему, противостояние США с КНР будет главным фактором неопределенности в ближайшие годы. И апогеем этого противостояния станет борьба за Тайвань... @marketdumki

Сравнивая динамику разных активов, построил очень интересный график.

Сверху два актива, начиная с 2008 года. Результат примерно одинаковый у обоих. Минус 50% и 58% соответственно.

Если посмотреть на график, то все эти годы у двух активов была схожая динамика. Периоды роста и спада очень часто совпадали.

И теперь переходим к самому интересному, что же это за активы. А это российский индекс РТС (долларовый индекс) и долларовый ETF на бразильский индекс голубых фишек. Если не знать никаких новостей и жить в информационном вакууме, то на графике вообще незаметно, что на динамику индекса РТС как-то повлияли все те рекордные по количеству санкции, которые были введены на РФ за все последние годы. Это же хорошо видно по динамике двух индексов до 2014 года. Вместе росли после провала 2008 года, а потом опять началось снижение с 2011 года. Потом пошли санкции на РФ с 2014 года, но динамика у индексов была все равно плюс-минус одинаковая, хотя на Бразилию никто не накладывал санкции.

Почему же тогда такая негативная динамика у двух индексов за последние 15 лет? Как мне кажется, всё очень просто - в 2008 году закончился сырьевой суперцикл, который шел примерно с 2001 года. В эти годы российский РТС и бразильский индекс находились в сильном восходящем тренде и смогли вырасти в несколько раз. Потом сырьевой цикл закончился, и результат этого хорошо виден на графике сверху. Обе страны сильно зависят от цен на сырьевые товары. С 2001 по 2008 год цены на сырье с каждым годом становились дороже. После же 2008 года такой тенденции нет. Поэтому и индексы двух стран приуныли.

Уныние же это может закончиться, если вновь наступит сырьевой суперцикл. А он может начаться в течение 1-2 лет. И тогда мы вновь увидим, как данные индексы будут расти ударными темпами, обгоняя в том числе и SP500. @marketdumki

​​Судя по всему, недавнее снижение цен на нефть действительно озадачило стран участников ОПЕК+ (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/4475). Заседание, которое должно было пройти 26 ноября, перенесено на 30 ноября. Кстати, даже хорошо, что перенесли, т.к. это будет четверг, а не воскресенье, как планировалось ранее, и можно будет теоретически отыграть на рынке поступающие новости с заседания.

Видимо, есть какое-то недопонимание у лидеров ОПЕК+ (Саудовская Аравия и РФ), как действовать дальше. На этих новостях цены на нефть сегодня резко снизились почти на 5%, и вновь ушли ниже 80$ за баррель. @marketdumki

Ну и качели по нефти устроили! Почти всё дневное снижение отыграли, и котировки вновь выше 80$ за баррель. Зашкаливают спекуляции вокруг очередного заседания ОПЕК+. По тому, как колбасит цены на нефть, видно, что на носу действительно очень важное заседание. @marketdumki

⚠️🇷🇺#дкп #россия
ЦБ приходится бороться с растущей инфляцией не только явными методами, такими как повышение ставки, но и скрытыми. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов назвал этот комплекс неявных мер борьбы с инфляцией «теневой денежно-кредитной политикой».

Среди таких мер он выделяет:

- возвращение с марта 2024 года базельского норматива краткосрочной ликвидности в 100%;

- отсутствие покупок валюты по бюджетному правилу, что должно стабилизировать курс и имеет дезинфляционное значение;

- введение регуляторных ограничений, демотивирующих розничное кредитование: как потребительское так и ипотечное;

- обязательная продажа и репатриация валютной выручки экспортерами.