И снова Газпром лучше рынка, достигнув тех целей, о которых писал на выходных (https://yangx.top/MarketDumki/2232). Остается теперь цель на уровне 217.5 руб, чтобы закрыть огромный гэп от 27 февраля, когда начался ковидный армагеддон на рынках.

Сейчас цена 210 руб за акцию. Как думаете, сделаем 217.5 руб до конца года? 👇

​​Не покидает ощущение, что на фоне роста акций Газпрома, кто-то под шумок выходит из акций Сбера. Бумага обновила исторический максимум, но дальше не пошла. От 285 руб идут постоянные продажи. Бумагу туда резко выдергивают и потом начинают сливать (см. график). Цене тяжело удерживаться выше 280 руб. Скорее всего, назревает коррекция процентов 5-10 по этим бумагам. @marketdumki

Вчера прошла квартальная экспирация фьючерсов и опционов на российские индексы. И произошло это по самым максимумам, а сегодня уже рынок приуныл немного. Явно рынок затягивали наверх под это дело. Настроения были весьма пессимистические в октябре и наверняка многие делали ставки на падение рынка. И вчера наступил час расплаты.

Сейчас же настроения на рынках супер оптимистические. Все в ожидании продолжения банкета в 2021 году.

На текущий момент значение индекса РТС 1400 пунктов. Как вы думаете, где будет индекс РТС к моменту следующей квартальной экспирации в марте 2021 года?

​​А вот уже и Сбер 273 руб стоит. Подозрения насчет того, что выше 280 руб ведется раздача подтвердились (https://yangx.top/MarketDumki/2244). Кстати говоря, в акциях Сбера далеко не всегда пробитие исторического максимума означает, что бумага и дальше будет расти. С 2007 по 2016 год в этих акциях был магический уровень сопротивления на уровне 110-113 руб (см. график внизу). И вот в течение 9 лет цена доходила до этих значений, немного обновляла максимум и затем благополучно отваливалась.

На данный момент конечно же ситуация совершенно иная. Сбер сейчас и 10 лет назад - это две большие разницы. Но после почти 45% роста акций за 1.5 месяца просто необходима коррекция или хотя бы консолидация на достигнутых уровнях. Очень сильная перекупленность образовалась. Бумаге нужно, то что называется, выпустить пар. @marketdumki

На выходных стало известно о том, что Великобритании вновь будет введен жесткий локдаун (https://yangx.top/markettwits/114816). В очередной раз удивляюсь "последовательной" политике премьера Бориса Джонсона. В марте он говорил, что страна закрываться не будет, а пойдет по пути приобретения коллективного иммунитета. Потом правда пришлось закрыть страну и экономику. Но произошло это с таким опозданием, что в первые несколько месяцев пандемии летальность от ковида в UK была самая высокая в мире и составляла чудовищные 15%.

За лето построили дополнительные ковидные центры. Борис Джонсон уверенно заявлял, что повторного локдауна не будет, т.к правительство подготовилось ко второй волне. Прошло пару месяцев и уже в начале ноября был введен практически полный локдаун. В начале декабря магазины и рестораны вновь начали открываться, чтобы через три недели вновь закрыться. Борис Джонсон теперь заявляет, что глубоко сожалеет о том, что британцы фактически останутся без рождества, не имея возможности даже встретиться со своими родственниками (https://twitter.com/BorisJohnson/status/1340375708980416512).

Наблюдая за беспомощностью западных стран в борьбе с ковидом, невольно все это сравниваю с тем, что происходит в Китае или Вьетнаме, где нет даже намека на начало второй волны. Правительства этих стран выполнили свое домашнее задание и действительно хорошо подготовились в отличие от стран, которые частенько считают себя единственными цивилизованными в этом мире. @marketdumki

На первой минуте торгов за счет малой ликвидности в стакане, доллар прострелил наверх на 3% до 75.80 руб. Сейчас 74.2 руб. Есть такое биржевое поверье, что цена потом вернется на обозначенные наверху уровни. @marketdumki

​​На рынках сегодня началась настоящая новогодняя распродажа. Падают все типы активов - акции, сырье, криптовалюты, облигации развивающихся стран. И растут сегодня конечно же американские Трежерис! Доходность по американским гособлигациям снижается (= рост цены облигаций) по всей кривой (см. внизу)

Конечно же растет и американский доллар ко всем валютам. Неделю назад обращал внимание на то, что в следующем году запланированы колоссальные размещения американских Трежерис. И чтобы на них был хороший спрос, нужно чтобы на рынках появился страх (https://yangx.top/MarketDumki/2236). Например, как сегодня. Такие эпизоды будут и в следующем году. @marketdumki

Пока складывается впечатление, что сегодняшнее падение на рынках не будет иметь продолжения. Просто такое легкое напоминание о том, что рынки могут не только расти, но и падать. Немного встряхнули тех, кто залез в последний вагон. Не более того. @marketdumki

Прошли сутки и мы видим, что в Багдаде на рынках вновь всё спокойно. Вчерашняя мини паника ушла в небытие. Скорее всего, это был последний шухер на рынках в этом году. Эта рабочая неделя будет короткой. Западный мир празднует католическое рождество. В четверг все европейские рынки будут закрыты, а в США будет раннее закрытие бирж. В пятницу не будет торгов ни в Европе, ни в США.

А на следующей неделе наступит Новый Год. Все основные игроки уходят сейчас на заслуженный отдых. Все-таки непростой год для них выдался. ФРС, ЕЦБ и другие буквально залили рынки деньгами. Главными бенефициарами этого денежного дождя являются основные американские банки. Через них проходит львиная часть этих денег. Ребята устали, им нужен отдых. А в следующем году они вновь придумают и раскрутят много новых инвестиционных идей. @marketdumki

Доллар в моменте на вечерней сессии уже 75.90. Биржевое поверье себя оправдало! 😉 @marketdumki

Наткнулся на статью на Блумберге с таким вот громким заголовком "Greenback at Risk of Sharp Year-End Drop to Cap a Miserable 2020". Есть риск резкого обвала доллара к концу года. Интересный расклад. Резкое снижение доллара ко многим валютам уже произошло и нас предупреждают о том, что возможно резкое снижение доллара.

Смотря на графики многих валютных пар, я скорее вижу риски резкого шортсквиза (т.е. роста) по доллару. Произойдет это в текущем году или в начале следующего года не так уж и важно. Но чем больше додавят сейчас доллар, тем сильнее пружина разожмется наверх. @marketdumki

​​Индекс российских гособлигаций продолжает сползать вниз и уже нивелировал больше половины взрывного ноябрьского роста (см. график внизу). Пока все это не критично, но если и ноябрьские минимумы будут пройдены, то это уже будет серьезный повод задуматься. Давление на РФ со стороны новой администрации США будет только нарастать. Меньше месяца остается до инаугурации Байдена. Есть мнение, что в первые месяцы ему будет не до РФ. По идее да, но учитывая его давнюю "любовь" к нынешнему руководству РФ, он может сразу начать с места в карьер.

Так что надо внимательно следить за тем, какие сигналы будет посылать рынок ОФЗ. Хотя стоит отметить, что последние полгода он стал гораздо более устойчивым благодаря российскому варианту QE, когда практические все новые выпуски скупают госбанки. Обращал на это внимание 28 октября (https://yangx.top/MarketDumki/2128), когда на всех рынках в мире шло сильнейшее падение, а Минфин разместил ОФЗ на рекордные 430 млрд руб, хотя ранее в такие дни он просто отменял аукционы из-за нулевого спроса. Так что дикой паники не должно быть, но снижения не удастся избежать, если Байден сразу же приступит к введению новых рестрикций по отношению к РФ. @marketdumki

Евро/доллар с 2008 года находился в даунтренде. В 2020 году ситуация изменилась. Надолго ли? @marketdumki

Последние недели не дает мне покоя долгосрочный график eur/usd. По сути, речь идет не просто о динамике одной валютной пары, а вообще о судьбе доллара. На графике хорошо заметно, что доллар почти 12 лет укреплялся к евро. И вот в 2020 году евро смог пробить наверх нисходящий тренд. Это видят все, и на этом строятся большинство прогнозов о том, что доллар будет и дальше снижаться. Линия тренда пробита и с этим не поспоришь.

Но я просто не представляю, что будет делать Еврозона с курсом eur/usd на уровне 1.30 или 1.40. Едва ли это возможно в нынешних реалиях. Растущий курс euro усилит дефляционные процессы в Еврозоне, снизит конкурентоспособность европейских товаров на мировом рынке. И таким образом восстановление экономики Еврозоны после обвала в этом году займет гораздо больше времени, чем это ожидается сейчас. Как на это будет реагировать ЕЦБ? Вынужден будет усилить работу печатного станка. Вполне возможно ставку загонит еще глубже в отрицательную область. Наверняка будет очень много и вербальных интервенций, если вдруг евро начнет приближаться к 1.30. Ясно, что ЕЦБ просто не сможет делать вид, что ничего не происходит.

А вообще, возвращаясь к теме пробития нисходящего тренда по евро, вспомнился мне один очень модный график 2018 года. На нем было изображено как пробит долгосрочный тренд на снижение доходности американских гособлигаций, который длился почти 40 лет. Напомню, что в 2018 году доходность по 10-летним Трежерис пробила наверх 3% и была истерика, что надо готовиться к 4%. Активно подогревал эти настроения глава JP Morgan г-н Даймон (https://yangx.top/MarketDumki/364). И это тогда был чуть ли не самый популярный трейд, имею в виду шорт длинных трежерис. Правда некоторые вещи говорили в пользу того, что это не совсем правильное решение. В итоге чем это все закончилось? В конце 2018 года доходности развернулись вниз и в 2020 году мы увидели новый исторический минимум по ним (по 10-леткам 0.3%) Таким образом, нельзя только полагаться на график, не соотнося его с другими показателями и вообще экономическими реалиями.

Да, тренд нисходящий по eur/usd действительно пробит. Может я чересчур евроскептик, но что-то мне не верится в долгосрочный рост евро с текущих значений (eur/usd 1.22). Нельзя исключать попытку обновить максимум 2018 года на уровне 1.2550. Но скорее всего, долго там курс вряд ли задержится. Да и консенсус по доллару очень сильно смущает - ничего кроме его дальнейшего падения, никто особо и не ждет (https://yangx.top/markettwits/112960). Что-то кажется так не будет. И в какой-то момент мы увидим сильное укрепление доллара в следующем году. Да и американскому минфину это будет на руку (подробнее про это https://yangx.top/MarketDumki/2236), учитывая планы по огромному размещению Трежерис в следующем году для финансирования дефицита бюджета. Падающий доллар и рост фондовых рынков по всему миру явно не будет добавлять привлекательности американским гособлигациям под те мизерные проценты, которые по ним сейчас платят. Безусловно, ФРС выкупит львиную часть новых гособлигаций. Но наверняка американцы хотят, чтобы не только ФРС покупала долговые обязательства правительства. А для этого нужно, чтобы доллар был привлекателен, а не презираем как это происходит последние несколько месяцев. @marketdumki