​​История одного КОРНЕРА

В предыдущем посте я упомянул корнер, который случился в акциях Volkswagen осенью 2008 года. Там все было намного страшнее чем сейчас в акциях Tesla (https://yangx.top/MarketDumki/1905). В случае с акциями Тесла, шортистам давали много времени, чтобы закрыть свои убыточные позиции. А тогда просто за 2 дня цену на акции Фольцваген вынесли в 5 раз с 200 до 1000 евро (см. график внизу). Почувствуйте разницу!

Кстати, до сих пор помню, как я узнал в тот день про то, что творилось тогда с этими акциями (Учтите, что тогда было очень мало информации про рынки, не как сейчас зашел в @markettwits и сразу в курсе всех основных событий. Да о чем говорить вообще, все же ходили с кнопочными телефонами). Так вот, шел обычный торговый день, разгар финансового кризиса, все рынки падают и вдруг я вижу как немецкий DAX выходит в плюс. Я сначала даже не поверил своим глазам, зашел на другой сайт и там тоже вижу, что немцы в плюсе. Думаю, как такое может быть? Начал смотреть, как себя ведут отдельные акции и увидел это безумие, которое творилось с Фольцвагеном. Т.е. одна бумага вытащила весь индекс в плюс, при том что все остальные акции снижались!!! Дичь просто! В какой-то момент Volkswagen стал самой дорогой компанией в мире. Его капитализация достигла 1 трлн долларов!

А произошел этот мощнейший шорт сквиз по двум причинам - с одной стороны, шла скупка акций на рынке для того, чтобы завладеть контролем над компанией, а с другой стороны, биржевые спекулянты наращивали короткие позиции по акциям. И эти два фактора привели к такому эпическому выносу. Шортеров просто уничтожили. Это была настоящая драма. Спустя несколько месяцев писали, что убытки от шорта акций Фольцваген довели 74-летнего немецкого миллиардера г-н Меркле до самоубийства (почитать можно здесь). Такие вот истории периодически происходят на рынке. @marketdumki

​​Что-то последние дни активно льют в рынок обыкновенные акции Сургутнефтегаза. Сегодня они падают на 3.5%, а за неделю потери почти уже 10% (см. график внизу). Может ничего особенного и нет, но вот в январе перед крахом рынков, именно в Сургуте сначала пошли какие-то странные продажи (обращал тогда на это внимание, см здесь и здесь). Посмотрим, что будет на этот раз. Но тогда это были мастерские продажи, до сих пор таких цен (выше 50 руб) и в помине нет. @marketdumki

Рынки вчера опять возбудились из-за того, что очередная вакцина от коронавируса уже на подходе и вот-вот все наладится. Ну что ж, комедия продолжается. Трамп обещает, что впереди много хороших новостей по созданию вакцины (https://yangx.top/markettwits/88246). Чем-то мне это напоминает прошлый год - шла торговая война между США и Китаем, и каждый раз, когда рынки готовы были падать, Трамп выскакивал как черт из табакерки и писал у себя в твиттере - "А у нас великолепные отношения с лидером КНР товарищем Си. Он мой хороший друг." И рынок бодро отскакивал и шел на новые максимумы. Прошел год, и мы видим какие у них "прекрасные" отношения.

С вакциной, наверно, то же самое будет, особенно на фоне новых исследований, которые показывают, что спустя несколько месяцев у переболевших ковидом пропадают антитела. Т.е. есть возможность заразиться повторно. К такому выводу пришли немецкие ученые в Мюнхене (прочитать можно здесь ), а также британские ученые ( см. здесь). Ранее об этом же говорили китайские специалисты из Уханя. Так что история с созданием вакцины в ближайшее время как-то уж совсем не внушает доверия (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1901).

@marketdumki

Сегодня происходит очередная попытка у S&P500 выйти в плюс с начала текущего года. В последний торговый день 2019 года индекс закрылся на уровне 3225 пунктов. Посмотрим, будет ли к концу дня фиксация лонгов и уход в минус по индексам. Определенные предпосылки к этому имеются. @marketdumki

А ЦБ Канады-то не верит фармацевтам...

Интересные вещи прочитал в стейтменте ЦБ Канады после сегодняшнего заседания (https://yangx.top/markettwits/88422). Учитывая, что Канада является одной из самых развитых и благополучных стран в мире, то конечно же интересно посмотреть, какие прогнозы делает руководство центрального банка насчет экономического роста и влияния на него коронавируса. Вот что бросилось в глаза в базовом сценарии регулятора -

1. ВВП Канады упадет на 8% по итогам 2020 года, в 2021 году вырастет на 5% и в 2022 году еще на 4%. Т.е. восстановление произойдет только к концу 2022 года!

2. ЦБ Канады полагает, что только к середине 2022 года пандемия коронавируса сойдет на нет, т.к. либо будет изобретена вакцина, либо появится эффективное лекарство для лечения от ковида.

Т.е. пока нас кормят завтраками о том, что вакцина уже на подходе (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/1910), ЦБ Канады открыто дает понять, что на это не надеется. Они ж не дураки и понимают, что чудес не бывает.

Также исходя из прогноза регулятора по экономическому росту, становится понятно, что никакого быстрого восстановления никто не ждет. Тогда возникает резонный вопрос, а что же тогда фондовые рынки делают на доковидных уровнях? Что они закладывают? Быстрое восстановление? Не будет его. Восходящая динамика рынков все сильнее смахивает на тупое надутие пузыря. Американским инвестбанкам надо же на чем-то зарабатывать деньги, вот они и стараются. @marketdumki

​​Очень красиво по технике было бы подняться доллару к 72.7 - 73 руб. Именно эта зона служила поддержкой для пары в течение 6 недель, после того как usd достиг 81 руб. в марте (см. график внизу). Пробой наверх этих значений вернет доллар в диапазон 73-77 руб, что гораздо более комфортно для правительства РФ в плане наполняемости федерального бюджета. Тем более что более дорогой доллар не несет в себе сейчас никаких проинфляционных рисков для российской экономики. Курс ниже 70 руб за один доллар невыгоден ни правительству, ни всем основным экспортерам, которые зарабатывают для страны валюту. @marketdumki

Очень всё похоже на то, что слабость доллара в мире подходит к концу. @marketdumki

​​В конце июня писал о том, что ситуация с коронавирусом в Индии явно выходит из под контроля властей (https://yangx.top/MarketDumki/1878). Спустя две недели все стало намного хуже. Общее количество заболевших уже перевалило за 1 млн человек, а количество новых заболевших в день превысило 30 тыс (см. график внизу). И пока нет даже признаков замедления. Более того, учитывая численность населения в этой стране (1.3 млрд человек) и плотность проживания, есть все основания полагать, что Индия очень скоро перегонит США по количеству зараженных.

Трудно себе даже представить размер катастрофы, которая может произойти, если в ближайшее время местным властям не удастся замедлить скорость распространения коронавируса. Количество погибших будет измеряться сотнями тысяч и даже может перевалить за миллион человек.

Возникает резонный вопрос - как в таких условиях можно надеяться на быстрое восстановление деловой активности не только в этой стране, но и в мире в целом? Не забываем, что Индия - это пятая по величине экономика мира, и до появления коронавируса была одной из самых быстрорастущих. @marketdumki

Что-то я совсем уже запутался, слушая заявления официальных лиц насчет коронавируса в РФ. Несколько дней назад глава Роспотребнадзора г-жа Попова заявила о том, что уже у 26% россиян есть иммунитет от ковида. А сегодня мэр Москвы рассказал, что в столице у 60% горожан есть иммунитет от коронавируса.

По данным оперштаба по борьбе с коронавирусом в РФ всего заболело 759 тыс человек с начала эпидемии. Это примерно 0.5% от общей численности населения страны. Если всего переболело 0.5% населения, то откуда взялся иммунитет у 26% россиян? Непонятно. В Москве же по данным оперштаба за все время эпидемии выявлено 232 тыс заболевших. Это примерно 1.5% населения столицы. И опять возникает вопрос, откуда у 60% населения города появился иммунитет?

В самом начале эпидемии все ведущие инфекционисты заявляли о том, что должно переболеть 60-70% популяции, чтобы выработался коллективный иммунитет от вируса. А в Москве получается переболело всего 1.5% жителей и уже успел выработаться коллективный иммунитет? А как это произошло и главное за счет чего? Или я что-то не понимаю? 🤷‍♂️ @marketdumki

​​К очень интересному уровню подошел австралийский доллар. Вот уже больше месяца пара aud/usd никак не может закрепиться выше 0.70. В 2019 году этот уровень выступал сильной поддержкой, сейчас это мощный резистенс (см. график внизу). Кстати, интересно, что прошлый год пара aud/usd завершила на отметке 0.7020. Т.е. идет сейчас борьба за то, чтобы выйти в плюс c начала года. Также как и по S&P500 (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1911)

Экономика Австралии сильно зависит от того, что происходит в Китае. Опережающий рост австралийца в апреле-мае по отношению к другим валютам был обусловлен тем, что Китай первым снял у себя карантин и вернулся к нормальной жизни, насколько это вообще возможно в нынешних условиях. Конечно же был отложенный спрос из Китая на сырье из Австралии. Он реализовался. А что дальше? Полная неопределенность. Китай не сможет расти как раньше в условиях того, основные страны находятся в жесткой рецессии. Снижение же экономической активности в КНР неминуемо скажется и на Австралии. По идее, это должно привести к какой-то коррекции и по австралийцу после почти 30% роста с мартовских низов. @marketdumki

В начале мая писал о том, что из-за влияния коронавируса на экономику изменится модель поведения у американского потребителя. Люди перейдут к сберегающей модели поведения (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/1774). Естественно, это касается не только граждан США, но и граждан ЕС, и а также других стран. Судя по графику (https://yangx.top/markettwits/88209), европейцы очень сильно стараются что-то отложить. Все большее количество людей начинают понимать, что быстро вся эта история не закончится.

А чем же все-таки опасна сберегающая модель поведения? Очень все просто: последние десятилетия мировая экономика развивалась за счет увеличения потребления. А теперь люди не хотят тратить как раньше и предпочитают часть денег сохранять. Соответственно начинает падать совокупный спрос на разную продукцию. Компании начинают меньше производить товаров и услуг, и им уже не нужно столько работников, как это было до пандемии. Они начинают увольнять работников, люди еще больше боятся потерять работу и начинают еще больше сохранять. Замкнутый круг получается. По сути, это удар в самое сердце нынешней экономической модели.

А самое интересное, что прошло-то всего 4 месяца с начала пандемии в США и Европе. Переболело по официальным данным примерно 1% населения. В реальности наверно 5-10%, но все равно это очень мало. Ни о каком стадном иммунитете говорить не приходится. Коронавирус никуда не уходит, он продолжает поражать людей и разрушать экономику. Вакцина еще не скоро появится (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1901), соответственно сжатие мировой экономики будет усиливаться. И центральные банки во главе с ФРС здесь бессильны. В какой-то момент это неминуемо приведет к новому падению на рынках. @marketdumki

Немного ночного сарказма

S&P500 все-таки вышел в плюс с начала года, закрывшись на отметке 3251 пункт. Ну что тут можно сказать? Абсолютно закономерный процесс, учитывая, что сейчас ситуация намного лучше чем 31 декабря 2019 года, когда индекс был на отметке 3225 пунктов. Куда не посмотри, везде все бурно развивается, а рынок непонятно почему не рос шесть с половиной месяцев. Рынок несправедливо игнорировал весь позитив, который накопился за эти полгода.

Давайте все-таки разберемся, что же позитивного произошло в 2020 году. Безработица в США выросла с 3.6% до 14,7% в апреле. Сейчас этот показатель снизился до 11%, но все равно это рекорд за многие десятилетия. Еще очень сильно вырос дефицит бюджета в США, до 20% ВВП. Госдолг превысил отметку в 100% к ВВП. Нефтяная отрасль лежит на боку, многие сланцевики обанкротились, добыча нефти упала на 20%. Все авиакомпании находятся на грани банкротства, массово сокращают персонал. Корпорация Боинг, которая вносит очень большой вклад в американское ВВП, тоже оказалась на грани банкротства. Люди стали жить намного лучше, стали чаще ходить в рестораны (https://yangx.top/MarketDumki/1845). Да много чего еще позитивного произошло в экономике за это время, всего не перечислить даже в одном посте. Достаточно просто посмотреть на то, какие прогнозы по росту американского ВВП делают многие эксперты и организации, включая МВФ. Споры в экспертном сообществе идут о том, вырастет ВВП на 5% или же 7% по итогам 2020 года (https://yangx.top/markettwits/88839). Блеск просто! Такому росту экономики можно только позавидовать.

В геополитике тоже один сплошной позитив. Как в начале года США и Китай подписали прорывную Фазу №1 (https://yangx.top/MarketDumki/1519), так с тех пор две страны не разлей вода. Американцы всесторонне поддержали КНР за принятие закона о лишении Гонконга автономии. И вообще руководители двух стран часто созваниваются и координируют борьбу с ковидом, а также совместно работают над тем, чтобы жизнь на планете стала лучше для всех жителей (https://yangx.top/markettwits/88225). Разве это плохо? Молодцы, что смогли договориться на благо всего человечества!

Внутри США очень спокойная обстановка несмотря на то, что на носу выборы президента. Есть полное ощущение того, что политическая элита объединилась ради светлого будущего американских граждан. Люди это моментально почувствовали и практически каждый день выходят на демонстрации, чтобы выразить свою благодарность. Никаких погромов, массовых расстрелов и других ужасов даже и близко нет, в отличие от многих отсталых стран.

И в таких условиях S&P500 вырос всего на один процент с начала года??? Ну, бред какой-то!!! Рынок явно не учел весь накопленный позитив. Даже удивительно, почему рынок такой близорукий. Но сейчас уже инвесторы наконец-то всё осознали и постараются своими покупками хоть как-то привести в соответствие фондовый рынок с реальной экономикой. Ну не может рынок стагнировать и не расти в условиях, когда наступил новый дивный и прекрасный мир. Рынок просто жутко недооценен. По многим индикаторам, он сейчас дешев как никогда. Более-менее по достоинству инвесторы оценили только компанию Tesla (https://yangx.top/MarketDumki/1905). Но наступит еще время и всех остальных корпораций, которые входят в индекс S&P 500. Взойдет и их "звезда пленительно счастья". Нужно только немного подождать... @marketdumki

Трамп опять через твиттер пампит рынок. Если в прошлом году это были сообщения о том, что он с главой КНР товарищем Си друзья и все будет нормально в отношениях между двумя странами, то теперь новая актуальная морковка - "вакцина от ковида уже на подходе". И это пока катит. Рынок растет.

Интересно, получится ли так дотянуть до выборов президента в ноябре? Почему-то есть ощущение того, что нынешний рост рынка вряд ли добавит много голосов Трампу. Одно дело шел рост рынка при рекордно низкой безработице и другое дело сейчас. Посмотрим. Основная предвыборная борьба еще впереди. @marketdumki

​​Исторический день???

Почти четверо суток европейские лидеры мучительно договаривались о принятии бюджета ЕС на 2021 - 2027 год размером чуть более одного триллиона евро. Вроде как пришли к компромиссу и президент Франции уже успел написать в твиттере, что это исторический день для Европы. Только вот мировой капитал почему-то никак на это не отреагировал. Если посмотреть на динамику европейских индексов, то она сегодня более чем скромная. В течение дня в среднем рост был более чем на 1%, но уже к концу торгов весь прирост практически сошел на нет.

На дневном графике индекса 50 голубых фишек (EU50), если и примечателен сегодняшний день, то только тем, что была попытка закрепиться выше июньских максимумов и она пока провалилась (см. внизу). На исторический день как-то совсем непохоже. Отношение к европейским акциям весьма и весьма прохладное. Индекс EU50 находится в 15% от доковидных значений, которые были установлены в феврале. В Европе нет своего FAAMG (https://yangx.top/markettwits/89241), поэтому и не так легко затащить индекс на годовой максимум. Точнее и это можно сделать, но ведь дальше же нужно найти тех, кому можно будет продать эту инвестидею. А сделать это не так-то просто, учитывая бедственное положение, в котором оказалась мировая экономика. @marketdumki

Серьезный человек зашел в гости! 73 млн $ хочет купить одним лотом. Рубль сегодня опять под давлением несмотря на общую слабость доллара в мире. @marketdumki

"Холодная" война набирает обороты

Ну что ж, уже можно констатировать, что отношения между США и Китаем прошли точку невозврата. Требование о закрытии китайского генконсульства в Хьюстоне (https://yangx.top/markettwits/89341) выводит холодную войну между двумя странами на новый уровень. И даже если Трамп проиграет выборы, я очень сильно сомневаюсь в том, что внешняя политика США радикально поменяется по отношению к Китаю. Если бы демократы реально хотели, они могли бы помешать Трампу и сейчас. Но этого же нет. Демократы не могут не понимать, что Китай является основным конкурентом США практически во всех сферах, особенно в экономическом плане.

Очевидно, что давление на Китай никуда не уйдет и после выборов. Более того, оно будет только нарастать. Если в начале 2018 года все начиналось с введения незначительных пошлин на китайские товары, потом пошлины выросли, а сейчас мы уже видим до чего всё дошло. Но это опять же далеко не конец этой истории. Мы все еще находимся в самом начале очень длительного противостояния двух экономических гигантов. Неоднократно писал и в 2018 и в 2019 году, что эта история не на одно десятилетие. Пока все развивается именно по этому пути. И важно понимать, что последствия этого противостояния будут самыми неожиданными как в геополитическом плане, так и в экономическом. @marketdumki

​​Уже не первый день акции, входящие в аббревиатуру FAAMG, демонстрируют признаки слабости. Лидеры рынка явно выдохлись. Именно благодаря им и вырос широкий рынок S&P500 на те максимумы, которые были до появления ковида. Но ни один рост не вечен. Судя по тому, какая появилась волатильность в этих акциях, растущий тренд в них завершен. Конечная станция. Поезд дальше не идет. @marketdumki

​​Основные китайские биржевые индексы рухнули сегодня на 4% на фоне "укрепления" дружбы между США и КНР. Ситуация явно начинает накаляться до предела. Традиционно спокойный для рынков июль подходит к концу. А потом наступит август. Почти всегда в этом месяце растет волатильность на рынках. Весьма вероятно, что так будет и на этот раз. @marketdumki

​​Всё больше и больше негативных сигналов поступает с рынка. Вот и пара usd/jpy провалилась ниже 106 впервые с марта месяца, когда на рынках был обвал. Рост йены (т.е. снижение usd/jpy ) традиционно происходит во время коррекций на рынках. И наоборот соответственно. Бывают конечно исключения. Но мартовский обвал на рынках лишь подтвердил это правило. Йена пока по-прежнему сохраняет статус защитного актива. @marketdumki

​​Несколько раз уже обращал внимание на очень тревожную ситуацию с коронавирусом в Индии (https://yangx.top/MarketDumki/1915). Пока нет даже признаков замедления распространения этой неприятной инфекции. В день сейчас уже регистрируется более 40 тыс новых случаев против 20 тыс случаев в конце июня. Отмечал уже, что Индия - это пятая по величине экономика мира, а также является третьим по величине импортером нефти. Очевидно, что в условиях пандемии, наивно полагать, что спрос на "черное золото" останется таким же высоким. Ждать этому подтверждения долго не пришлось. Уже в июне спрос на нефть со стороны Индии упал до минимума с октября 2011 года. Одна из причин - слабый спрос на автомобильное топливо.

Пока ситуация с коронавирусом не будет взята под контроль, вряд ли можно надеяться на полное восстановление спроса на нефть. А самое пугающее в индийском кейсе - это численность населения, которая составляет 1.3 млрд человек. На данный момент заболело всего-то чуть больше миллиона человек в этой стране. Выражаясь биржевым языком, имеется колоссальный потенциал для роста числа заболевших ковидом. Совсем непонятно, как можно остановить распространение вируса в Индии, зная специфику этой страны. В ближайшие месяцы это вряд ли вообще возможно. Надеяться надо на то, чтобы хоть немного замедлилась скорость заражения. Иначе это просто грозит настоящей гуманитарной катастрофой. @marketdumki