​​Не один раз в этом году на всех уровнях я топил за 300 руб по Газпрому. Наконец-то сделали! В долгосрочной перспективе, конечно же, потенциал роста еще далеко не раскрыт в этих акциях. Но на данный момент риски коррекции уже достаточно высоки.

На месячном графике это уже 10 месяц роста идет (см. график внизу). На недельном графике тоже весьма приличная перекупленность имеется. Непонятно, где будет поставлен локальный максимум, нельзя исключать, что бумага еще сможет подрасти на 5%, но потом все равно было бы неплохо уйти в хорошую коррекцию на 10-15%, куда-нибудь к 260-270 руб. А затем уже идти покорять исторический максимум на уровне 369 руб. Поход же прямо с этих уровней к 369 руб создаст просто адскую перекупленность. Хотя кто знает - ведь бычий рынок должен умереть в эйфории. Интересно, как это всё это будет разыграно. @marketdumki

Госдолг-то низкий, но дьявол кроется в деталях

По данным Счетной Палаты на конец первого полугодия госдолг РФ равнялся 20.4 трлн рублей. Из них 16.2 трлн руб приходится на внутренний долг, а остальное это долг, номинированный в долларах (https://yangx.top/markettwits/153556).

С одной стороны, 16.2 трлн руб внутреннего долга, что составляет чуть более 14% от ВВП, выглядят просто смешно в нынешних реалиях, когда у всех развитых стран госдолг превышает размер ВВП. Но с другой стороны, важен же не только размер госдолга, но и стоимость его обслуживания. Если США, грубо говоря, занимает под 1% годовых, страны Еврозоны вообще чуть ли не под ноль процентов, то правительство РФ занимает под 6-7% годовых. И в таких условиях нынешний размер внутреннего госдолга размером 14% ВВП уже не выглядит таким уж крошечным. Ведь, заняв условные 100 рублей, правительство РФ платит по ним 7 руб (7%) в год, а правительство США всего лишь 1 руб (1%).

Да, пока что РФ может спокойно и дальше наращивать размер внутреннего госдолга. Но важно еще и контролировать объем ежегодных купонных выплат по ОФЗ. Ведь у РФ нет и, скорее всего, не будет такой опции как у западных стран, которые могли понижать ставку до нуля и даже отрицательных значений, тем самым снижая стоимость обслуживания своего госдолга. Опыт с понижением ключевой ставки ЦБ РФ до 4.25% наглядно показал, как быстро начинает разгоняться инфляция в стране, что потом приходится резко ужесточать ДКП, как это и делает регулятор последние месяцы, подняв ставку до 6.5%. Так что в это плане возможности РФ сильно ограничены. Поэтому не совсем релевантно сравнивать отношение госдолга к ВВП у РФ и у западных стран. @marketdumki

С удивлением узнал, что строительная корпорация ПИК так далеко оторвалась по капитализации от своих конкурентов. На данный момент ее marketcap перевалила за 10 млрд $, что является вторым по величине показателем среди европейских девелоперов. А среди российских конкурентов отрыв от второго места очень внушительный - 10.8 млрд $ vs 2.8 млрд $ у "Самолета".

Отрыв такой большой, что выражаясь спортивной лексикой, можно сделать вывод, что ПИК еще долго не снимет с себя желтую майку лидера. Так что скоро ожидаем неизбежного: включения в индекс MSCI Russia...

Уже 10 месяцев не было 5% коррекции по американcкому индексу SP500. Не мало, но до рекорда 2016-2017 года еще очень далеко (https://yangx.top/markettwits/153684). Тогда не просто не было коррекции, так еще и весь 2017 год индекс волатильности VIX находился около 10. Рынок либо медленно рос, либо тупо стоял на месте. Неделю мог пилить 15 пунктов. Частенько в то время создавалось впечатление, что наступила Рождественская неделя. Ведь только в это время бывала до этого настолько низкая волатильность.

Самый популярный трейд в 2017 году был продажа волатильности. И это приносило прибыль больше года, пока не наступил Volmageddon (volatility armageddon) 5 февраля 2018 года , когда индекс волатильности вырос на 100% за день, а SP500 рухнул почти на 4%. Убытки от шорт сквиза по VIX исчислялись сотнями миллионов долларов.

Сейчас пружина не настолько сжата, как это было в начале 2018 года. Но всё к этому идет. Не хватает какого-то финального ускорения наверх. Да, SP500 уже вымахал до 4500 пунктов, но движение все-таки идет с небольшими откатами. А хотелось бы увидеть финальное безоткатное движение наверх, которое похоронит шортистов как класс, и заставит фонды всё до последнего цента вложить в акции. И вот после этого начнется самая веселуха. @marketdumki

Ущерб от кибервымогателей к 2031 году превысит $265 млрд, прогнозируют специалисты. Уже сейчас каждый год на 30% возрастает количество атак вымогателей, суммы выкупов продолжают расти, а 80% компаний, уплативших выкуп, подвергаются новым атакам. Вот лишь три недавние истории:

✅В марте кибервымогатели REvil взломали компанию Acer и потребовали у нее рекордные $50 млн в качестве выкупа. В апреле они потребовали ту же сумму от Apple, похитив чертежи еще невыпущенных продуктов.
✅В мае топливную компанию Colonial Pipeline атаковали киберпреступники DarkSide. Компании пришлось остановить трубопровод и заплатить хакерам $5 млн в криптовалюте. У DarkSide появились подражатели, которые запугивают компании, используя методы социальной инженерии.
✅В июне крупнейший производитель мяса JBS выплатил REvil $11 млн после кибератаки, которая парализовала производство компании в США и Австралии.

Как действуют кибервымогатели, с помощью каких инструментов, какие организации атакуют чаще всего? Несколько выводов на основании исследований Positive Technologies:

✅Операторы программ-вымогателей перешли от массовых атак к целенаправленному выбору жертв. В прошлом году 7 из 10 атак были целенаправленными, а в I квартале 2021 их доля возросла до 77%.
✅Трендом в атаках на организации в 2020 году стало применение шифровальщиков. Появилось множество новых шифровальщиков, например Cring, Humble и Vovalex, WannaCry.
✅Каждая третья атака в I квартале происходила с участием операторов программ-вымогателей. В условиях пандемии в 2020 году чаще всего с применением этого вида ВПО злоумышленники атаковали медицинские организации, в целом число атак на медучреждения выросло на 91%.
✅В I квартале 2021 первое место поделили промышленные и научно-образовательные организации, второе – медицинские и госучреждения. Чаще всего (в 72% случаев) вредонос доставлялся с помощью электронной почты.
✅Поскольку некоторые компании отказываются от уплаты выкупа, злоумышленники все чаще угрожают тем, что сообщат о краже данных ее клиентам, которые «уговорят» компанию заплатить выкуп, чтобы не допустить разглашения своих данных.

Такие вот нынче времена. Бандиты и вымогатели теперь встречаются не на большой дороге, а совсем в другом месте - в вашем компьютере и телефоне...

рубрика #кибербезопасность #positive_technologies совместно с #финансовые_думки

​​Очень необычная ситуация складывается с "индексом страха и жадности от CNN". Обычно на росте SP500 этот индекс также растет и в какой-то момент достигает пиковых значений близко к 100, что означает экстремальную жадность на рынке. В текущем же году этот индекс находится в даунтренде (см. график внизу) несмотря на рост широкого рынка. Т.е. по мере роста SP500, инвесторы испытывают всё больший страх, что в любой момент это может накрыться медным тазом.

Мне кажется, есть два объяснения этому феномену. Во-первых, широкий индекс SP500 стал не таким уж и широким. Ведь почти 25% веса в индексе занимают акции 5 компаний (
Facebook, Apple, Amazon, Microsoft и Google). Они растут и тянут за собой весь индекс. А огромное количество акций уже несколько месяцев находятся либо в боковике, либо в даунтренде (см. диаграмму https://yangx.top/markettwits/153435). Ну а второе объяснение, почему инвесторы испытывают страх, это по факту отсутствие фундаментальных оснований для текущего роста. Растем исключительно на печатном станке от ФРС и многие боятся, что в любой момент эта музыка может перестать играть. Но она продолжает играть и играть несмотря на высокую инфляцию. Но менее страшно от этого все равно не становится.

Такой вот парадокс сейчас на рынке. По сути, ФРС занимается ручным управлением не только рынка гособлигаций США, но также и фондового рынка. И это ломает годами работавшие корреляции. @marketdumki

Ну вот и выступил Пауэлл. Обошлось без сенсаций. Глава ФРС непреклонен - надо продолжать печатать по 120 млрд $ в месяц. Как сказал глава ФРС, уроки истории учат тому, что нельзя торопиться с ужесточением ДКП. А так как г-н Пауэлл до сих пор считает, что инфляция временная, то можно и нужно продолжать программу количественного смягчения.

Рынки, конечно же, остались довольны такой мягкой тональностью главы ФРС. Музыка продолжает играть, а инвесторы будут продолжать бояться. Пока так... @marketdumki

#бредовые_думки на ночь глядя в пятницу

Так или иначе, но постоянно приходится задумываться на тему того, когда же все-таки закончится пандемия. Сейчас весь мир поражен штаммом дельта, который появился в начале года в Индии. Учитывая, что там всегда очень тепло, то понятно, что этот штамм любит хорошую погоду. И мы видим, что он прекрасно распространяется в северном полушарии в летнее время.

И вот тут мне сегодня в голову пришла одна, скорее всего, абсолютно бредовая ненаучная мысль. А может ли быть такое, что этот дельта штамм серьезно ослабнет или даже исчезнет, когда начнется сначала осень, а потом и зима? Ведь появился же он в абсолютно других климатических условиях. Посмотрим, что будет в ближайшие месяцы с наступлением холодов. А в друг и вправду он ослабнет? Очень бы этого хотелось... @marketdumki

Итак, на этой неделе акции Газпрома наконец-то достигли отметки 300 руб. Доросли до 301 руб, после чего началась резкая коррекция и бумага опускалась в моменте до 293 руб. Кто-то просто решил фиксануться у круглой отметки.

Но акции "голубого гиганта" по-прежнему остаются очень сильными, спрос пока чувствуется на любых просадках. Недельное закрытие на уровне 299.66 явное тому подтверждение. Если не произойдет какой-нибудь форс мажор на выходных, то есть все шансы на следующей неделе увидеть торговлю в акциях Газпрома выше 300 руб. Не в моменте, как это было на этой неделе, а полноценно. Судя по всему, рост еще не окончен в этих акциях. @marketdumki

Всегда очень интересно послушать, что говорят бывшие чиновники. Не занимая никакой официальной должности, у них язык более развязан, и они могут себе позволить сказать гораздо больше чем, когда они находятся во власти.

Уже не первый день бывший министр финансов США Ларри Саммерс метает огненные стрелы в адрес ФРС за ее текущую денежно-кредитную политику, а именно за программу количественного смягчения (QE), которая в народе именуется "печатным станком".

Основной его посыл заключается в том, что QE поддерживает только богатых, а не основную часть населения. И происходит это в условиях беспрецедентного неравенства в обществе.

"QE supports the wealthy who hold these assets, rather than the bulk of the population, at a moment of nearly unprecedented inequality. And at a time when bubble risks are surely very high, the goal of policy should not be further inflating asset prices".

Учитывая, что инфляция - это налог на бедных, то трудно с ним не согласиться. Конечно, глава ФРС г-н Пауэлл может сколько угодно всех заклинать, что с инфляцией все в порядке, но потребитель-то реально ощущает, что в кармане чудесным образом остается всё меньше денег. И по-другому просто быть не может в условиях 6.8% потребительской инфляции (https://yangx.top/markettwits/154215)

Очень сильно это контрастирует с заявлениями Пауэлла, что ФРС служит народу. Другой вопрос, почему г-н Саммерс сейчас так заботится о народе? Это происходит в рамках какой-то подковерной борьбы или же все намного проще - он просто находится вне рынка или еще хуже шортит его. Может поэтому он критикует ФРС, которая и толкает рынок к новым высотам? Как тут не вспомнить его предостережения в начале июля о том, что рынок уже слишком высоко забрался (https://yangx.top/MarketDumki/2617).

Почему-то кажется, что если бы Саммерс занимал бы на данный момент пост главы ФРС, то было бы все то же самое, что и сейчас мы имеем при Пауэлле. Это уже третий глава ФРС после кризиса 2008 года и особых отличий как-то и не видно. Просто выполняют определенную функцию... @marketdumki

Гонконгский Hang Seng после длительного снижения предпринимает попытки разворота наверх. Чуть более чем за час индекс выстрелил наверх почти на 3% (см. 15 мин график).

На дневном графике пока индекс выше 25000 пунктов тоже рисуется картина за хороший отскок. По хорошему счету на 5-7% наверх было бы неплохо сходить. @marketdumki

Цены на газ в Европе продолжают обновлять исторические максимумы, перевалив за отметку 600$ за 1000 кубометров. Конечно же, это очень благоприятно сказывается на акциях Газпрома, которые торгуются уже уверенно выше 300 руб (ранее о таком сценарии https://yangx.top/MarketDumki/2708 ). Исторический максимум на уровне 369 руб наконец-то появился на горизонте. Но это в рублях! В 2008 году за один доллар давали 24 руб, когда акции Газпрома поставили тот максимум. Сейчас же курс 73. Т.е. в долларах акции стоят сейчас в 3 раза дешевле, чем это было 13 лет назад. А вот цена на газ сейчас даже выше чем в памятном 2008 году.

Но, как не странно это будет звучать, нынешние заоблачные цены на газ могу сыграть злую шутку с Газпромом. Давайте просто вспомним, к чему привели цены на нефть выше 100$ за баррель в 2010-2014 годах. Благодаря таким ценовым уровням в США произошла сланцевая революция, которая вывела эту страну на первое место в мире по добыче. Это привело к обвалу нефтяных котировок в 2014-2016 году. И потом образовался ОПЕК+, который постоянно вынужден в рамках договоренностей ограничивать добычу в странах участниках этой организации. Иначе мы бы такую "резню" наблюдали на нефтяном рынке, что даже сложно себе представить.

Так вот текущие цены на голубое топливо делают сжиженный газ из США уже более привлекательным для европейских потребителей, чем это было ранее. А ведь американцы именно этим и грезят последние годы - как бы побольше газа продать в Европу. Но там мешает Газпром со своими более дешевыми ценами на голубое топливо. Сейчас уже цены нельзя назвать таковыми. Понятно, что газовый рынок более сложный, основан на долгосрочных контрактах, но тем не менее текущие цены позволят США со временем увеличить свою долю на европейском континенте.

Таким образом, на данный момент для Газпрома все складывается просто идеально (https://yangx.top/markettwits/154486). Но в долгосрочной перспективе высочайшие цены на трубопроводный газ из РФ могут породить очень мощных конкурентов со стороны производителей сжиженного газа, в первую очередь из США. И это надо иметь в виду. @marketdumki

​​Очень любопытно все-таки, до каких высот дорастет капитализация пятерки так называемых Биг Техов в США. На данный момент их совокупная стоимость равна 9.5 трлн $ (см. внизу), что уже почти равно 50% американского ВВП. В широком индексе SP500 их вес составляет 23% (https://yangx.top/markettwits/154424). Явно какой-то сильный перекос сформировался и пока непонятно, что может изменить текущую ситуацию. @marketdumki

Интересным образом развиваются события в Афганистане после ухода оттуда США и захвата власти в стране движением Талибан. В середине августа высказал предположение, что следующей сверхдержавой, которая попытается установить там свое влияние, будет Китай (https://yangx.top/MarketDumki/2675). Долго ждать не пришлось, чтобы получить подтверждение этой гипотезы.

На этой неделе движение Талибан заявило о том, что рассматривает Китай как своего основного партнера на международной арене. Было сказано о том, что КНР готова инвестировать в страну и ее горнодобывающую промышленность. Честно говоря, практически не испытывал никаких сомнений на этот счет. Свято место пусто не бывает. США ушли и вакуум должен быть заполнен. И способны на это только китайцы со своей экономической мощью и ресурсами.

На наших глазах происходит плавная смена лидера в мире. Показателен еще один момент: на следующей неделе состоится встреча глав дипведомств стран G7, на которую они вынуждены позвать министров иностранных дел Китая и РФ, потому что без них эта встреча, по сути, будет бессмысленной. Ведь страны G7 уже были под знаменами НАТО в Афганистане и результат налицо. Несколько лет назад уже писал о том, что G7 - это рудимент 20 века (https://yangx.top/MarketDumki/1293). И сейчас мы лишний раз в этом убеждаемся. Невероятный подъем Китая и стран Азии лишил страны Запада доминирующего положения в мире.

Еще один очень любопытный момент - это кто такие талибы по национальности. Преимущественно это пуштуны, которые являются представителями иранского народа, имеют схожий с ними язык. А как мы помним, Иран же является заклятым "другом" США последние десятилетия. Находясь в Афганистане, американцы в том числе сдерживали Иран. Теперь же с приходом к власти талибов может отрыться интересный торговый путь из Ирана через Афганистан в Китай.

Так что события в Афганистане способны очень сильно перекроить весь геополитический расклад в мире. И процесс этот уже начался. @marketdumki

​​Уже в который день акции Газпрома выглядят заметно лучше рынка. Именно благодаря им мы видим индекс Мосбиржи выше 4000 пунктов. С одной стороны, можно увидеть определенную перекупленность в этих акциях. Но с другой стороны, если посмотреть на Газпром глазами иностранного инвестора, то текущий рост акций в долларах выглядит просто смешным. Под лупой его нужно рассматривать на месячном графике за 20 лет (см. внизу). Даже на рост-то не особо похоже)))

Таким образом, если благоприятная рыночная конъюнктура будет сохраняться, то у акций Газпрома сохраняется весьма существенный апсайд. Так что по идее, коррекции в этих акциях надо использовать для покупок. До лета следующего года эти акции будут выглядеть лучше широкого рынка. @marketdumki

Объем торгов за первые 10 мин наглядно демонстрирует, где сейчас идет основная игра на рынке. Оборот в акциях Газпрома превышает совокупный оборот по всем акциям. Много покупают и много продают. Вчера уже пошло ускорение... @marketdumki

Насилие над финансовыми рынками и здравым смыслом достигает всё новых рубежей. И выхода из этой ситуации просто нет. По крайне мере, безболезненного. @marketdumki

​​В середине июля обращал внимание на благоприятные данные по ковиду из Великобритании, где огромная волна заражений не привела к резкому всплеску смертности (https://yangx.top/MarketDumki/2628). Да и госпитализаций гораздо меньше чем зимой. На данный момент эта тенденция сохраняется, что не может не обнадеживать.

Еще больше обнадеживает ситуация с ковидом в Восточной Европе - Чехии, Польше, Венгрии. Там вообще все лето было тихо и обошлось без вспышек (см. графики внизу). Заражения на минимальной уровне с начала пандемии, хотя в Западной Европе дельта прилично бушевала в летние месяцы. Конечно, разные могут быть объяснения этому явлению. В глаза бросается, что в Чехии за все время пандемии 1.6 млн официально было зарегистрировано переболевших ковидом. Это почти 16% населения, что является одним из самых высоких показателей в мире. А сколько еще незарегистрированных переболело? Да и привито уже более 50% населения. Такое впечатления, что в Чехии в определенной степени сформировался коллективный иммунитет, который останавливает эпидемии.

Если и осенью не будет сильных всплесков заражаемости, то укреплюсь в мысли, что к концу года - началу следующего пандемия плавно сойдет на нет. Да, ковид с нами останется, но системы здравоохранения уже не будут трещать по швам по всему миру. Так что пока сохраняю осторожный оптимизм в этом вопросе, несмотря на весь кошмаринг с новыми штаммами. @marketdumki