Вчерашний телефонный разговор президентов США и РФ подтверждает всю серьезность того, что происходит на нефтяном рынке (https://yangx.top/markettwits/73829). Объективно страдают абсолютно все производители "черного золота". Такого падения спроса на нефть не было никогда в истории, поэтому все, что сейчас происходит с физическими поставками, напоминает в какой-то степени хаос.

Очевидно, что Саудиты вместе с РФ никак не могли сбалансировать рынок в таких условиях. Здесь как минимум нужны еще договоренности с США как с крупнейшим производителем нефти. И даже этого может не хватить. Мировая экономика фактически остановилась сейчас. Я не удивлюсь, если мы узнаем, что спрос упал даже не на 20 млн баррелей в день, а еще больше. Поэтому я совсем не понимаю (https://yangx.top/MarketDumki/1700), когда говорят, что если бы РФ согласилась срезать добычу, скажем, на 500 тыс баррелей в сутки, то нефтяные котировки не упали бы так сильно. Ну бред какой-то. Текущую яму спроса невозможно компенсировать обычным небольшим снижением добычи. Так что остается только ждать, когда пик заболеваемости коронавирусом пойдет на спад и люди начнут потихоньку выходить на работу.@marketdumki

Забавная история вышла с ценами на нефть и президентом РБ Лукашенко. 9 января он заявил, что найдет нефть дешевле, чем российская. Тогда Brent торговался около 65$ за баррель, соответственно российская Urals чуть дешевле. И вот cпустя три месяца он ее нашел дешевле, правда опять же в РФ. В апреле Беларусь планирует закупить у России 2 млн тонн нефти по 4$ за баррель!!! Вот уж поистине - "Кто ищет, тот всегда найдет"! 😂 @marketdumki

Торгуя и наблюдая каждый день за парой доллар/рубль, очень сильно ощущаются продажи валюты от ЦБ РФ. Если бы не действия регулятора, то курс доллара был бы уже ближе к 90 руб. А то и выше. Наверно, он там и будет, но это уже не вызовет панику и шок на рынке.

Просто вспомнилось, сколько критики было в адрес ЦБ и Минфина, когда они не давали рублю сильно укрепиться в предыдущие годы. Если бы не бюджетное правило, то мы бы имели следующий расклад - доллар по 50 с небольшим в 2017-2019 годах, но сейчас была бы дикая паника и курс $ около 100 руб. И все это происходило бы на фоне и так сильной нервозности в обществе из-за карантина.

Очевидно, что для экономики в целом, предприятий и физических лиц, такие резкие скачки национальной валюты были бы гораздо более болезненны. Во всех развитых странах, включая Японию и Швейцарию, центральные банки стараются сглаживать колебания национальной валюты. Рыночный тренд на ослабление или укрепление валюты изменить невозможно. А вот сглаживать рыночную волатильность можно. И это абсолютно нормальная практика. @marketdumki

Фьючерс на нефть Brent в моменте вырос на 10 долларов до 36$ за баррель после словесных интервенций Трампа, о том что саудиты с РФ готовы срезать добычу на 15 млн баррелей в день (https://yangx.top/markettwits/74230).

Просто жестокий вынос шортов произошел. Хороший пример того, как давать прогнозы по нефти - это одно, а торговать на бирже - совсем другое. Вчера именно это и имел в виду, когда писал про странный прогноз IHS насчет 10$ за баррель в апреле (https://yangx.top/MarketDumki/1703).

@marketdumki

Кстати, после такого жесткого выноса шортов по нефти, если не будет реальных договоренностей о сокращении добычи, цена спокойно может теперь поехать вниз до 20$ за баррель нефти марки Brent. На тоненького всё сейчас. @marketdumki

На днях вышла статья на Блумберге, где написано, что по данным американского разведсообщества китайцы очень сильно занижали количество заболевших и умерших от коронавируса (https://yangx.top/markettwits/74080). Почти уверен, что так оно и было на самом деле. В посте от 13 февраля, когда коронавирус еще не бушевал по всем миру, я высказал предположение, что цифры по заболевшим и умершим в Китае занижаются раз в 10 наверно (подробнее про это https://yangx.top/MarketDumki/1583). Я и сейчас так думаю. И здесь даже никаких сомнений быть не может. Мы же видим, какова скорость заражения этим вирусом в других странах.

Появился же коронавирус в конце ноября 2019 года. Поэтому ему и дали название COVID-2019, а не 2020. Ухань закрыли на полный карантин лишь в конце января. По официальным китайским данным всего заболевших у них около 80 тыс, а умерших около 3 тыс человек. И это в стране с населением в 1.5 млрд человек. А на момент закрытия города Ухань, умерших всего было около 100 по официальным данным. Можно ли поверить в то, что из-за 100 умерших закрыли многомиллионный город??? Можно ли на этом основании было сделать вывод, что это очень серьезная инфекция? Конечно же нет! Очевидно, что ситуация была уже совсем критическая, когда власти все-таки решились ввести беспрецедентные меры и посадить миллионы людей на принудительный карантин. Вот и сами пофантазируйте на досуге, какая в реальности цифра по заболевшим и умершим заставила китайцев пойти на такие шаги. Нет никаких сомнений в том, что официальные цифры занижены минимум в 10 раз. Минимум в 10 раз!!! @marketdumki

Доллар опустился ниже 77 руб. Для тех, кто в долгую работает, часть надо брать сейчас! @marketdumki

Дикий рост числа заявок на пособие по безработице в США очень точно можно описать известным выражением, которое все знают в трейдерской среде - "to the moon" (см. график в динамике 👉 https://yangx.top/markettwits/74354).

И опять мне вспоминается Трамп, который на протяжении трех последних лет не уставал себя хвалить за рекордно низкую безработицу в США за последние 50 лет. И здесь судьба с ним сыграла злую шутку. Рекордно низкая безработица сменилась рекордно высокой. Ранее то же самое произошло с рынком акций. Рекордный рост, который Трамп ставил себе в заслугу, сменился самым стремительным падением за всю историю (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/1666).

"Сегодня ты на коне, а завтра - под конем". И про это надо помнить. @marketdumki

Ну не виновата она, не виновата!

Несколько дней назад в одном из постов (https://yangx.top/MarketDumki/1700), я написал, что РФ не является причиной того, что цены на нефть рухнули до 23$ за баррель. Логика была простая - никакое срезание добычи на 500 тыс или даже на миллион баррелей не смогло бы удержать цены от падения. Вчера выступал глава МЭА (Международное Энергетическое Агентство), который прогнозирует излишек нефти на рынке на уровне 15 млн баррелей в день во втором квартале 2020 года, даже если ОПЕК+ достигнут соглашения об уменьшении добычи на 10 млн баррелей в день (https://yangx.top/markettwits/74411).

Мне кажется, после этих слов не имеет никакого смысла говорить о том, что РФ виновата в обвале цен на нефть. Это просто смешно! В условиях такого катастрофического падения спроса на черное золото, цены на нефть закономерно обвалились. Я сторонник объективного анализа происходящего вокруг и стараюсь не делить все на черное и белое. Мировая экономика переживает самую глубокую рецессию со времен Второй Мировой Войны. БОльшая часть населения Земли сидит по домам! Это шутки что ли? Хорошо хоть, что спрос на нефть упал на 20-25%, а не на 50%. Во многих отраслях сейчас наблюдается настоящая катастрофа. Просто прикиньте, сколько сейчас автомобилей продается в Европе или в США? Они реально никому не нужны в условиях жесткого карантина. А что происходит сейчас с туризмом и т.д. Примеров много. Так что нет никакого смысла обвинять РФ в падении цен на нефть.

Сейчас цены на нефть отскочили и торгуются выше 30$ после того как у рынка появилась надежда, что США, как основной производитель нефти, присоединится к соглашению по сокращению добычи. Кстати, это полностью умножает на ноль теорию заговора, что Саудиты с США затеяли какую-то игру против РФ. И Россия, и саудиты, и американские сланцевики, все оказались в одной лодке. Если они смогут о чем-то договориться, то есть надежда, что нефть не провалится к 20$. Если же они не сообразят на троих, то не миновать беде - 20$ за баррель и даже ниже на несколько месяцев. @marketdumki

Смотря на статистику заболевших и умерших из-за коронавируса, очень хорошо заметно, насколько Германия выделяется среди остальных крупнейших развитых стран. Да, на данный момент число заболевших в Германии очень высокое и составляет 96 тысяч человек, что является четвертым показателем в мире после США, Италии и Испании. Но вот смертность составляет всего 1.5% в отличие от США, Италии, Франции, Великобритании, где этот показатель находится на уровне 10%. Разница колоссальная. Посмотрим, конечно, что будет в итоге, но пока немецкая "машина" показывает в очередной раз свою высокую эффективность.

Вспомнился мне пост 2-х летней давности, в котором выкладывал два очень интересных графика - отношение госдолга к ВПП в США и Германии (https://yangx.top/MarketDumki/442). У США этот показатель существенно вырос за последние годы, а Германия чуть ли не единственная развитая страна в мире, которая смогла сократить свой долг по отношению к ВВП. Очевидное свидетельство того, что Германия является одним из самых эффективных государств в мире. @marketdumki

Баланс ФРС продолжает свой стремительный рост и теперь он составляет 5.811 трлн $. А еще 10 марта он равнялся 4.311 трлн. Т.е. за три недели напечатали 1.5 трлн $. Это примерно 7% ВВП США или же объем всего российского ВВП. Тяжело это осознать даже, что за три недели можно напечатать эквивалент равный ВВП РФ и при этом твоя валюта до сих пор в цене. Американцы могут себе такое позволить, т.к. доллар является основной мировой резервной валютой, в которой номинированы все основные биржевые товары. Пока это так.

Подумать только, ведь еще совсем недавно меньше года назад ФРС проводила политику количественного ужесточения (QT), в рамках которой она изымала из системы ранее созданные доллары. В августе 2019 года, когда программа QT была завершена, я написал, что завершился необычный эксперимент, о котором мы еще очень нескоро услышим вновь. Хотел бы привести здесь следующие строчки из того поста -

Завершение QT - лишнее свидетельство того, как мировая финансовая система погрязла в долгах, что даже изъятие небольшого количества ранее напечатанных денег может привести к коллапсу на рынках и в экономике. Система постоянно требует новых вливаний. И рано ли поздно ФРС вполне может запустить новую программу QE, только более полномасштабную, когда скупаться будут в том числе и корпоративные облигации. (ссылка на тот пост, написанный в августе 2019 года 👉 https://yangx.top/MarketDumki/1259).


Я тогда еще не знал ничего про коронавирус, но было понятно, чего следует ожидать от ФРС в ближайшем будущем. Как мы видим, нынешняя программа QE гораздо масштабнее, чем все предыдущие. И теперь ФРС скупает не только трежерис и ипотечные бумаги, но и корпоративные бонды. Надо же помочь "бедным" корпорациям, которые назанимали триллионы долларов, из которых большая часть пошла на обогащение основных акционеров и топ менеджеров через рост капитализации с помощью бесконечных байбеков. Разве не так это было?

А теперь наступил час расплаты. Только платить по счетам будут не топ менеджеры, которые массово покидали корабль еще в прошлом году, а народ. Фактически из его кармана сейчас ФРС берет деньги и выкупает к себе на баланс эти бумажки. В моменте это, наверно, мало кто понимает среди обычного населения, но когда начнется инфляция, все это очень хорошо прочувствуют на своем кошельке. Как говорится, все для народа и только ради народа. @marketdumki

Бывшая глава ФРС г-жа Йеллен заявила, что пока нет необходимости в том, чтобы регулятор начал скупать акции к себе на баланс. Но!!! Конгрессу следует пересмотреть свою позицию и дать разрешение ФРС на такие действия. Посыл вполне понятен. Вопрос лишь времени, когда это начнется. Вполне возможно, что ближе к концу текущего года, если все пойдет по неблагоприятному сценарию.

Не думаю, что медвежий рынок уже закончился. Просто сейчас мы наблюдаем фазу, которая называется "худшее уже позади" (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1686). И по логике вещей эта фаза должна еще продолжаться какое-то время. Вполне возможно даже до конца июня. А потом наступит время второго акта драмы... @marketdumki

На открытии рынка фьючерс на индекс РТС прострелил наверх до 113300 пунктов. Явно кого-то в шортах "приняли". Скорее всего, сегодня-завтра начнется хороший откат вниз по рынку. @marketdumki

30 марта, когда нефть торговалась по 23-25$, писал, что не стоит излишне паниковать т.к. более дальние нефтяные фьючерсы торговались значительно выше действующего на тот момент контракта. Оправдались мои ожидания, что котировки перейдут в диапазон 30-35$ (https://yangx.top/MarketDumki/1699). Но сейчас хотел бы обратить внимание на то, что несмотря на стремительный рост цены текущего и следующего контракта, более дальние фьючерсы практически никак на это не отреагировали. Декабрьский фьючерс как торговался около 39$, так и торгуется сейчас. Т.е. это говорит о том, что апсайда по нефти уже практически не осталось. Так что вряд ли стоит надеяться на чудо, что нефть может подняться выше 40$ в ближайшие недели.

Наилучшим результатом в текущих условиях будет сохранение цены выше 30$. Но для этого все страны-производители нефти должны договориться о серьезном сокращении добычи. Очевидно, что присутствует серьезное недоверие между основными игроками. Коронавирус рано ли поздно уйдет, и все хотят выйти из этого ада с наименьшими потерями и с наибольшей долей на нефтяном рынке. Поэтому непонятно пока, смогут ли США, РФ и СА прийти к компромиссу в этом вопросе. Ясно одно, что переговоры будут очень тяжелые и напряженные. @marketdumki

​​Ранее уже обращал внимание на растущий Libor в долларах (https://yangx.top/MarketDumki/1684), несмотря на нулевую ставку и просто дикий по скорости рост баланса ФРС. Достаточно странно всё это наблюдать, но похожая история происходит на межбанке и с займами в евро.

Если месяц назад годовой Libor в евро был равен минус 0.44%, то сейчас это значение равно минус 0.14% (см. график внизу). Весьма серьезное удорожание денег за такой короткий промежуток времени. И это при том, что ЕЦБ также как и ФРС запустил печатный станок (https://yangx.top/markettwits/72115). Но, видимо, этого мало, учитывая, какие дыры обнажились в результате текущего кризиса. Судя по всему, какое-то время мы будем наблюдать дефляционную спираль, несмотря на все усилия ведущих центробанков. @marketdumki

Индекс РТС сейчас торгуется на уровне 1100 пунктов. Примерно на этих же значениях он был в самом начале 2019 года. Только вот все остальные ключевые показатели сейчас гораздо хуже чем год назад. Нефть тогда стоила 55$ за баррель, а не 32$ как сейчас, да и мировая экономика не находилась в самой глубокой рецессии с середины 20 века. Кроме того РФ сейчас физически не может продавать столько нефти как до появления коронавируса. Спрос - то на "черное золото" упал драматически.

На днях мы узнаем, на что готова пойти РФ в рамках соглашения по добровольному сокращению добычи. Пока появляются слухи, что другие страны предлагают РФ срезать добычу на 1-1.5 млн баррелей в день. На минуточку, это 10-15% все нефтедобычи в РФ. Текущее значение индекса РТС явно не учитывает такое падение добычи. Если же РФ не пойдет на уменьшение добычи, то вряд ли котировки на "черное золото" останутся выше 30$ за баррель. Исходя из этого, очень сложно в таких условиях назвать индекс РТС дешевым. Если и есть какой-то апсайд у него с текущих уровней, то он крайне незначителен. @marketdumki

​​18 марта в "обменнике" на Мосбирже "закончились" доллары на продажу, была планка. Курс достигал 81 руб. Прошло 3 недели и сегодня на открытии был прострел до 73 руб. Рынок всегда шарахается из одной крайности в другую. Как пишет часто @markettwits - "Хомяк должен отдать свои деньги, купив любой актив на максимумах и продать его на минимумах". @marketdumki

Завтра католический мир отмечает Страстную пятницу и все основные западные рынки будут закрыты. Соответственно упадут объемы торгов на российском рынке. Но зато у российских инвесторов будет возможность отыграть завтра все новости, которые будут поступать c совещания министров энергетики стран G20.

Вообще, очень любопытное мероприятие, учитывая, что там будут присутствовать и крупнейшие экспортеры нефти, и крупнейшие импортеры. Одни хотят как можно выше поднять цены на нефть, а другим вполне комфортны текущие ценовые уровни. Посмотрим, о чем там договорятся.

Говоря же про фондовый рынок, нужно иметь в виду, что российский индексы уже находятся в достаточно перекупленном состоянии. @marketdumki

Россия в рамках соглашения ОПЕК+ и G20 должна сократить добычу нефти до 8,5 млн. баррелей в сутки до июля 2020 года, а во втором полугодии можно будет уже нарастить добычу до 9 мбс. Понятно, что никто и в самом страшном сне не мог себе представить еще три месяца назад, что придется идти на такие меры. Но ситуация на глобальном нефтяном рынке сложилась настолько катастрофическая, что никакого другого разумного выбора не было. Это и подтвердил вице-президент Лукойла г-н Федун в своем интервью РБК.

На этом фоне не перестаю удивляться огромному количеству комментариев, постов и статей, в которых продолжают мусолить тему, что, дескать, отказавшись в марте в рамках продления соглашения ОПЕК+ сокращать добычу на 300 тыс. баррелей в день и тем самым начав в ценовую войну, "РФ сама себе в ногу стрельнула", "РФ поимели", «РФ хорошенько и поделом наказали" и т. д., и т. п… Ничего, кроме недоумения, такие умозаключения, в силу полного отсутствия в них какой бы то ни было логики, вызвать не могут.

Из-за повсеместного карантина (фактически весь мир сидит дома!) спрос на нефть в мире, по разным оценкам, упал на 15-25 млн. баррелей в день. Хорошо еще, что спрос упал всего лишь на 25%, а не, скажем, на все 50%. Поэтому совершенно очевидно, что даже если бы РФ с саудитами и договорились в марте, это уже ничего бы не решило и никак не исправило ситуацию на нефтяном рынке. Какой же смысл продолжать мусолить, что РФ сам виновата, отказавшись сократить добычу на какие-то жалкие 300 тыс. баррелей? Спрос-то ведь упал на 15-25 млн. баррелей!!! Просто вдумайтесь в эти цифры и сопоставьте!

Самое интересное, что американские конгрессмены, которые никогда не славились большой любовью к РФ, обвиняют именно Саудовскую Аравию в развязывании ценовых войн на нефтяном рынке. Сенаторы говорят, что ущерб, который понесли из-за этого американские сланцевики, забыт никогда не будет.

Но видимо, гораздо хайповее писать, что "РФ поимели", "наказали", "РФ сама себе в ногу стрельнула". Мол, сделав глупость в марте, РФ спустя месяц была вынуждена принять унизительную капитуляцию и согласиться на гораздо более серьезное сокращение добычи.

Если же рассуждать всерьёз, то в такой ситуации, какая сложилась на сегодня, на мой взгляд, вообще неправильно говорить о победителях и проигравших. На данный момент проиграли все производители нефти. И виной здесь всему – коронавирус, над которым слишком много "экспертов по всем вопросам» смеялось в самом начале. Благо, интернет все помнит и можно почитать, кто что писал в феврале до обвала на мировых рынках и повсеместного карантина. Помню многочисленные посты, что коронавирус не отличается от обычного гриппа, что этой фейк, который выдумали журналисты, что коронавирус уж точно не может привести к обвалу на американском рынке акций и т.д.

В ситуации, когда спрос на нефть упал драматически, не может быть победителей по определению. У всех производителей нефти существенно упадет доход. Исходя из сделки ОПЕК+ и G20, баланс на нефтяном рынке восстановится только к 2022 году. И то не факт!

Я бы вообще не исключал того, что пик спроса на нефть уже пройден. А почему бы и нет? Очевидно, что мир уже не будет прежним после того, как закончится коронавирусная пандемия. Очень многое поменяется... @marketdumki