​​Глава ЦБ РФ сегодня вновь сказала о том, что во второй половине года возможно снижение ставки.

Тем не менее индекс российских гособлигаций никак не отреагировал на это заявление, и скорее даже продолжил снижаться (см. внизу). От иллюзий конца прошлого года и начала этого не осталось и следа, когда почему-то были ожидания у большинства участников рынка о скором понижении ставки.

Рынок теперь понял, что высокие ставки с нами надолго и особого потенциала роста у длинных облигаций нет. Снижение ставки на 1-3 процентных пункта существенно не повлияет на ценовую динамику. А более серьезное снижение ставки будет зависеть от ситуации с бюджетными расходами (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/4698). И вот тут пока полная неопределенность... @marketdumki

​​Волатильность по рублю упала до минимумов. Пара доллар/рубль уже три недели торгуется в узком рендже 92-93 руб. Дневной график начинает напоминать сжатую пружину (см. внизу), которая затем "выстреливает".

Обычно после такого сужения диапазона торгов через какое-то время следует резкий выход в одну из сторон. Участники же рынка настолько привыкают к текущей низкой волатильности, что им тяжело психологически сразу среагировать на изменившиеся условия. И большинство упускают новый тренд, т.к. морально просто оказываются неготовыми к нему.

Не будем гадать, сколько продлится текущий статус-кво. Но в какой-то момент он будет нарушен. И необязательно, кстати, что это будет ослабление рубля. Тут могут быть разные варианты. @marketdumki

​​Потихоньку стал сходить на нет хайп вокруг искусственного интеллекта, который по легенде и толкал наверх все эти месяцы американские индексы. Основным бенефициаром роста на теме ИИ стали акции компании NVIDIA, чья капитализация перевалила за 2 трлн $. Но рост и в этих акциях остановился.

Писал 10 марта о том, что явно кто-кто крупный вышел из акций NVIDIA (https://yangx.top/MarketDumki/4665). После этого была еще попытка подняться на былую вершину на уровне 974$, но закончилась она опять откатом (см.внизу). В моменте бумаги стоят 843$, уже месяц не растут и находятся на минимуме с начала марта. Не знаю, будет ли еще один припадок на рынке вокруг темы ИИ, но пока кажется, что тема явно начала глохнуть. И очень вероятно, что к концу года про нее уже и не вспомнят, т.к. появится куча других проблем на рынках.

Искусственный интеллект, конечно же, никуда не денется и будет развиваться. Но драйвить рынки он уже не будет. @marketdumki

Хороший пример, почему нельзя ставить всё на одну лошадь и почему нужно диверсифицировать свои инвестиции. @marketdumki

В нулевые года 21-ого века США анонсировали "зеленую повестку". Мол, нужно перестать загрязнять планету, уходить от традиционных видов энергии и т.д. Иначе мир ждет экологическая катастрофа. Много денег было вложено в раскрутку и продвижение этой повестки. Большинство международных корпораций начало уделять этой теме повышенное внимание. Почти на любом сайте крупной компании можно найти раздел, как она борется с загрязнением окружающей среды, старается быть экологичной, вкладывает деньги в переработку отходов и всё в таком духе. Да что там говорить, без такого раздела можно просто не получить инвестиций. Поэтому все резко и озаботились данной проблемой.

Короче, американцы протолкнули эту тему. Никто другой и не мог этого сделать, т.к. не обладает необходимыми для этого ресурсами. Звучит красиво, и сложно тут что - то возразить. Никто же не скажет, что загрязнение природы - это хорошо. И вот США, как белый рыцарь, возглавили эту борьбу на благо всего человечества, спасая нашу планету.

Но тут случился нежданчик. Китай, будучи энергодефицитной страной, начал вкладывать огромные деньги в альтернативную энергетику и очень серьезно в этом преуспел. Буквально за несколько лет КНР стали лидерами в производстве электрокаров, батарей, солнечных панелей и других так называемых экологически чистых энергетических товаров.

Исходя из логики зеленой повестки, США должны были бы быть рады, что у них есть партнер, который внес такой вклад в развитие альтернативной энергетики. И соответственно, существенно помог в борьбе с загрязнением окружающей среды. Но не тут-то было. На днях министр финансов США г-жа Йеллен совершила визит в КНР, где прямо обвинила китайцев в том, что те производят слишком много экологически чистых энергетических товаров, которыми заполоняют весь мир. И вообще, США подумывают о введении пошлин на эти товары. А как тут не вспомнить стенания Илона Маска на эту тему? (https://yangx.top/MarketDumki/4595)

Вот вам и вся зеленая повестка. Получается, что она нужна лишь до того момента, пока это выгодно США, и они на этом зарабатывают деньги. А тут понимаешь, Китай больше зарабатывает. Такая зеленая энергетика явно не нужна американцам. Неправильная она. Вот вам и вся борьба за экологию... @marketdumki

Информагентство Блумберг сообщает о том, что США считают неизбежным ракетный удар Ирана по Израилю в ближайшие дни.

Учитывая, что американские спецслужбы часто сливают информацию этому агентству, вероятность такого развития событий действительно очень высока.

Расширение военного конфликта на Ближнем Востоке способно пошатнуть западные фондовые рынки, которые до этого безудержно росли последние месяцы. Биржевые индексы и так оказались в достаточно уязвимом положении после выходы данных из США, которые показали, что инфляция вновь поднимает голову. А тут еще и цены на нефть могут взлететь на фоне эскалации конфликта с участием Ирана. В таких условиях ФРС просто не сможет пойти на понижение ставки. Всё это способно привести к хорошей коррекции на мировых рынках. @marketdumki

​​После выхода вчерашних данных, которые показали, что инфляция в США вновь начала расти, основные американские индексы дружно упали примерно на 1%. Но больше всего упал индекс компаний малой капитализации Russell 2000 (подробнее об индексе https://yangx.top/MarketDumki/4613). Снижение составило 2.5%, что отбросило индекс на уровни, которые были в конце прошлого года (см. график внизу).

Ранее уже отмечал, что текущая ставка ФРС больше всего бьет именно по маленьким компаниям, которые работают в США. А они, кстати, вносят немалый вклад в ВВП страны. И чем дольше ставка будет оставаться на текущем уровне, тем больнее будет этим компаниям. @marketdumki

​​ЦБ опубликовал предварительную оценку платежного баланса РФ за март 2024 года и соответственно за первый квартал. Цифры очень даже сильные, в марте существенно выросло положительное сальдо торгового баланса и текущего счета по сравнению с первыми двумя месяцами текущего года (см. внизу). Рост в два с лишним раза.

На этом фоне удивляет текущая слабость рубля. Не совсем пока понятно, почему это происходит. Может, конечно, мы чего-то не знаем, но такие цифры по платежному балансу и счету текущих операций не располагают к какому-то существенному ослаблению рубля. Скорее даже наоборот, есть шансы вновь увидеть 90 руб за доллар, если сохранится текущая благоприятная конъюнктура на сырьевых рынках. @marketdumki

​​Судя по фьючерсам, участники рынка теперь ожидают всего 1-2 понижения ставки ФРС в этом году (см. внизу). Хотя в самом начале года аппетиты были чуть ли не на семь понижений.

Сильная экономика в США не позволяет снижать ставку, т.к. такие действия еще больше будут ее разогревать и соответственно разгонять инфляцию. Поэтому глава МВФ и призывает не торопиться с понижением ставки.

Но самое интересное может начаться, если инфляции и дальше будет расти при текущей ставке на уровне 5.5%. Вот это может стать настоящим "черным лебедем" для рынков, т.к. ФРС придется вновь резко и незапланированно ее повышать до 7-8%. Иначе же может произойти полная потеря контроля над ценовой стабильностью, как это происходит в Турции все последние годы. @marketdumki

График, который с каждым днем все больше и больше беспокоит всех инвесторов. Особенно после того как стало понятно, что ФРС не может быстро понижать ставку, и у Минфина США не будет возможности в ближайшее время перекредитовываться под более низкую ставку. Такой механизм управления госдолгом работал почти 40 лет, но сейчас он явно дает сбой. @marketdumki

​​Индекс доллара поднялся до 106 пунктов, что является максимумом с осени прошлого года (см. график внизу). Дальнейший рост "зеленого" на мировом рынке, скорее всего, не просто приостановит рост на сырьевых рынках, но и приведет к коррекции на нем. То же самое касается и фондовых рынков.

Если же DXY на недельном графике закрепится выше 107 пунктов, то откроется дорога к вершине 2022 года на уровне 114.5 пунктов и даже выше. А это, простите меня за кошмаринг, грозит наступлением настоящего армагеддона на всех рынках. Все рисковые активы очень хорошо выросли за последние месяцы, так что есть куда падать в случае реализации такого сценария по доллару. @marketdumki

Видимо, трудности с оплатой за российский экспорт и не дают укрепиться рублю, несмотря на очень хорошие цифры за март по платежному балансу и текущему счету операций. Просто не доходит вовремя вся валютная выручка. На бумаге она есть, а на деле где -то зависла... @marketdumki

Сильнейшим обвалом отреагировал криптовалютный рынок на начавшийся военный удар Ирана по Израилю в субботу вечером. Биткоин сразу упал с 67 до 62 тыс $, Эфириум c 3200 до 2900$. Менее ликвидные монеты теряют 20% и более.

Пока все идет к тому, что в понедельник на мировых рынках будет кровавая баня... @marketdumki

Так, давно не писал посты из серии "теория заговора". Сейчас одна очень интересная мысль пришла в голову.

Написать?

Написал! ⬇️

​​Японская йена продолжает обновлять многолетние минимумы к доллару. Уже 154 йены дают за доллар. Последний раз такие значения были в начале 90-х годов прошлого века. Причины ослабления йены вполне понятны - расхождение ДКП ФРС и Банка Японии. Огромный дифференциал процентных ставок в двух странах толкает инвесторов продавать японскую валюту по отношению к доллару.

Японские монетарные власти вроде и пытаются бороться с девальвацией йены, даже проводят периодически какие-то интервенции, но как-то выглядит это всё не очень убедительно. Вот тут у меня и закралось одно подозрение - а не может ли быть такого, что японские власти по согласованию с американцами специально девальвируют свою валюту. И основная их цель обесценить ее не к американскому доллару, а к китайскому юаню. Ведь именно подъем КНР привел к тому, что японская экономика со своей дорогой национальной валютой очень сильно потеряла в конкурентоспособности на мировом рынке. Где сейчас такие некогда супер популярные бренды как Panasonic, Hitachi, Sanyo, Toshiba и другие? Молодое поколение, наверно, и не слыхало про такие. А вот китайские бренды все больше на слуху и на виду.

Пока у Японии дорогая валюта, вернуть хоть часть былых позиций едва ли представляется возможным. А вот девальвация йены вполне бы помогла, особенно в условиях, когда западные компании частично покидают КНР из-за геополитических рисков. Почему бы им часть производства не перевести из Китая в Японию, которая полностью находится в фарваторе американкой политики? Невольно мне вспоминается, как Уоррен Баффет вдруг несколько лет назад резко полюбил японские акции и начал туда активно вкладывать. С тех пор местный рынок постоянно растет (https://yangx.top/markettwits/279190). Опять он хорошо все просчитал? Или Баффет просто знал, какие планы имеются относительно девальвации местной валюты? А то, что мы видим сейчас, просто является частью американского долгосрочного плана по усилению конкурентоспособности японской экономики в пику Китаю?

Если взглянуть на долгосрочный график пары китайский юань/японская йена, видно что с 2012 года юань почти в два раза подорожал по отношению к йене (см. график внизу). Сложно поверить, что такое укрепление юаня к йене приходится по душе китайским монетарным властям и особенно местным экспортерам.

Посмотрим, как будут дальше развиваться события. И если мы увидим, что японские корпорации начинают хотя бы частично восстанавливать утраченные позиции на мировом рынке, а запад переносит туда часть производства из КНР, то гипотеза о намеренной девальвации японской йены подтвердится. А пока будем считать, что это просто теория заговора... @marketdumki

Глава ФРС Пауэлл выступил во вторник на банковском форуме. Основной посыл с его стороны заключался в том, что в текущем 2024 году нет признаков того, что инфляция продолжает замедляться. Соответственно, ставку надо подержать на текущем уровне (5.5%) некоторое время.

А вообще, мне кажется, что первое снижение ставки в текущем году (если оно состоится) будет связано вовсе не с замедлением инфляции, а с тем что начнут вылазить серьезные проблемы в экономике. И для борьбы с ними ФРС придется пойти на понижение ставки, причем не один раз. Но для фондовых рынков это не станет позитивом. @marketdumki

​​Китайский юань продолжает поступательно укреплять свое положение как валюта глобальных платежей. По данным SWIFT в марте текущего года его доля выросла до 4.69%, что является новым рекордом.

На графике внизу хорошо видно, как с начала 2023 года идет устойчивый тренд на рост использования юаня в трансграничных платежах. Но здесь еще важно понимать, что не все платежи идут через SWIFT. В условиях фрагментации и политизации мировой торговли, китайские власти, конечно, же будут стремиться к тому, чтобы проводить трансграничные платежи в юанях не через "западный" SWIFT, а через свои сервисы.

Практически не вызывает сомнений, что в будущем доля юаня в международной торговле будет только расти. Без полноценной интернализации юаня Китай не сможет бросить настоящий вызов США в борьбе за экономическое лидерство в мире. Как ни крути, но без этого просто не получится обойтись властям КНР. @marketdumki