Главный "стратег" по американским акциям из JP Morgan Дубравко Лакос-Буджас сделал весьма смелый прогноз по SP500, который подразумевает, что индекс снизится до 4200 к концу года. Сейчас он 5248 пунктов.

Данный прогноз идет вразрез с консенсусом на Wall street, т.к. все основные инвестдома сейчас наоборот в спешном порядке повышают свои целевые уровни по SP500. Интересен здесь еще один момент - данный аналитик вместе со своим коллегой Калановичем уже третий год подряд идут против тренда на рынке.

В 2022 году когда американский рынок падал и закрыл год в минусе, они постоянно призывали покупать. Потом, видимо, разочаровавшись в рынке, стали медведями и весь 23-ий год ожидали снижения. Но рынок вырос по итогам года. И вот сейчас рынок опять растет в первом квартале, а они снова медведят. Мне кажется, если их прогноз не сбудется по итогам года, то боюсь, они могут лишиться своих рабочих мест. Не факт, что начальство закроет глаза на третий год лажи.

Не знаю, поставили ли они на кон деньги на свой прогноз, но репутацию точно поставили. Смелый шаг для публичных аналитиков из самого крупного американского банка. За это респект им, поэтому интересно будет посмотреть за их судьбой. @marketdumki

​​Акции Полюс Золото вышли сегодня на максимальные значения с сентября прошлого года и в моменте превысили отметку 12 тыс руб. Исторический максимум был установлен на уровне 18770 руб в августе 2020 года (см. график внизу). Золото тогда торговалось около отметки 2000$, сейчас на 10% выше. Курс доллара к рублю сейчас выше на 20% чем летом 2020 года. А цена на акции на данный момент на 30% дешевле чем почти уже 4 года тому назад.

Да, безусловно, имеются и негативные факторы, которые повлияли на цену акций. Выросли издержки при добыче золота, есть еще санкционное давление на компанию, которое мешает сбыту продукции по рыночным ценам. Плюс участникам рынка не очень пришлась по душе история с "выборочным" выкупом компанией 29.99% своих акций в прошлом году по цене 14200 руб.

Тем не менее, мне кажется, что рост цен на золото в среднесрочной перспективе должен перевесить негативные факторы. Бумагу держу (писал о ее перспективах в приватном канале). Сама компания закладывает в свой бюджет цены на золото в текущем году на уровне 1750$. На данный момент рыночная цена на желтый металл почти на 30% выше прогнозной. По идее, это должно позитивно сказаться на финансовых результатах компании. @marketdumki

Говоря о перспективах инфляции и ставки ЦБ РФ на ближайшие годы, многие проводят параллели с ситуацией 2016-2018 года. В этот период наблюдался устойчивый спад инфляции, что позволяло регулятору постоянно снижать ставку после резкого подъема в конце 2014 года до 17%. А это в свою очередь приводило к росту цен на длинные ОФЗ. Видимо, исходя из этого опыта, и было так много рекомендаций покупать их в конце прошлого и начале текущего года. В конце января писал, что едва ли такая ставка оправдана, т.к. ситуация сейчас совершенно иная (https://yangx.top/MarketDumki/4602). С тех пор длинные ОФЗ потеряли в цене 5-7%.

Одним из факторов, причем очень важным, который сильно влияет на инфляцию, является расходная часть федерального бюджета. Так вот, в 2016-2018 годах расходы оставались на одном и том же уровне три года подряд ( в 2016 -16.41 трлн руб, в 2017 - 16.42 трлн руб, в 2018 - 16.71 трлн руб ). Не было никакого бюджетного импульса. В таких условиях, вкупе с высокой реальной ставкой ЦБ РФ, инфляция имела тенденцию к снижению.

Сейчас же в 2024 году расходы бюджеты запланированы на уровне 36.6 трлн руб, а в прошлом году они были 32.2 трлн руб. Есть разница с тем, что было в 2016 -2018 годах? При таком бюджетном импульсе как сейчас ЦБ и не может себе позволить снижать ставку как в то время.

Если в последующие годы расходы бюджета действительно сократятся или хотя бы останутся на прежнем уровне, то тогда действительно появятся основания для существенного снижения ставки. Но вопрос в том, получится ли у правительства не наращивать расходы в условиях жесткого геополитического противостояния? Посмотрим... @marketdumki

Часто поступают вопросы в личку о том, что думаю о текущей ситуации на рынках (российском и американском), какие акции покупать, можно ли начинать шортить, что будет с курсом рубля, с золотом и т.д.

В связи с этим хотел бы напомнить, что в конце 22-ого года завел приватный канал "Еще больше Думок" (подробнее о нем здесь), где как раз об этом и пишу - какие позиции открываю или закрываю, что думаю про конкретные инструменты, какие у них перспективы, на каких уровнях лучше заходить в позиции. В канале под постами можно задавать мне вопросы, на которые по возможности стараюсь развернуто отвечать.

Приватный канал подойдет тем, кто серьезно относится к рынку, а не как к рулетке, где нужно просто ставить на красное или черное. Рынок - это то место, где нужно много анализировать, всё тщательно взвешивать, оценивать свои риски и возможности.

Все о чем пишу в приватном канале, основано на моем длительном опыте торгов на рынке. Никакой теории из учебников, только многолетняя успешная практика, которая и позволяет столько лет быть в рынке.

Кому интересно и кто настроен на серьезную среднесрочную торговлю на рынках, жду всех в приватном канале "Еще больше Думок"

❗️Чтобы вступить в приватный канал, перейдите, пожалуйста, в бота и следуйте его инструкциям 👉 https://yangx.top/privatedum_bot. 

Если у вас что-то не получается с оплатой и с ботом, или есть какие-то вопросы, напишите нашему администратору 👉 @MoreDumki_admin, будем решать!

Раз уж в предыдущем посте затронул тему расходов федерального бюджета, то хотел бы еще обратить внимание на такую важную вещь как курс доллара к рублю. Постоянно слышу разговоры и получаю вопросы, почему, мол, сейчас курс около 90 руб, а, скажем, в 2016-2017 годах был около 60 руб. Неужели сейчас нельзя опять иметь такой курс?

И вот тут опять надо посмотреть на расходы бюджета в 2016-2017 годах и в 2024 году. Тогда расходная часть составляла 16.42 трлн руб, а в текущем году - 36.6 трлн руб, т.е. в 2.2 раза больше чем в 2017 году. А вот цены на основные вида сырья (главная составляющая российского экспорта) примерно такие же как и бы ли семь лет назад. Объем экспорта в физическом эквиваленте тоже едва ли вырос, если вообще не снизился (соглашение ОПЕК+ и потеря европейского газового рынка).

В итоге имеем следующую ситуацию - расходы бюджета в местной валюте существенно увеличились, а доходы в твердой валюте нет. Если такой своего рода кассовый разрыв не покрывается за счет ЗВР (например, как это происходит в Саудовской Аравии) или внешних заимствований, то остается только опция девальвации местной валюты. Что и произошло. Поэтому не стоит удивляться курсу доллару по 90 руб. А о курсе доллара по 60 руб лучше вообще забыть, или же вспоминать о нем лишь как о сладком сне, который когда-то приснился. Уникальная ситуация 2022 года едва ли повторится вновь. @marketdumki

Акции Полюс Золото вспомнили, что вообще-то им пора наверстывать упущенное в связи с ростом цен на желтый металл до новых исторических максимумов. В итоге около 4% добавили в цене бумаги по итогам понедельника. По идее, есть еще куда расти. @marketdumki

По старой доброй традиции когда на рынке уже всё выросло, что могло и даже не могло, последними ударяются в рост акции Газпрома. В моменте рост на 3%.

В течение последнего года все последние похожие всплески в акциях Газпрома заканчивались новыми продажами и новыми минимумами. Может сейчас будет по-другому? Ведь и палка когда-то стреляет... @marketdumki

В итоге акции Газпрома снизились по итогам дня на 1%. Причина предельно ясна - "злой кукл" прочитал тг-каналы, и увидел, что все заметили инсайдерские покупки и присоединились к ним. "Ну, сейчас я вам покажу" решил кукл и устроил коррекцию, чтобы особо нетерпеливые вышли из бумаги.

Более того, чтобы отвлечь внимание от акций Газпрома, специально поднял в цене Сбер на 2%, чтобы произошла полная расфокусировка у биржевых спекулянтов. Однозначно, хочет всех запутать! А потом, когда все уже окончательно собьются с толку, коварный кукл снова понесет наверх акции Газпрома! @marketdumki

#fun 😇

Интересный день в четверг был по индексу SP500. Была попытка вернуться на исторические максимумы, но потом пошел резкий слив и цена ушла на минимумы за две недели.

Начинают проявляться признаки того, что непрерывный рост по американским индексам с конца октября подошел к концу. Тут и аналитики Goldman Sachs выпустили обзор, в котором указывают, что потенциал роста на этот год уже исчерпан. Если и в пятницу рынок опять снизится после выхода данных по безработице, то это даст дополнительные аргументы пессимистам. @marketdumki

Индекс волатильности (VIX) отреагировал на 2%-ый слив по SP500 бурным ростом на 14%. Видимо, участники рынка действительно немного напряглись. @marketdumki

Вышедшие сегодня данные с рынка труда в США вновь показали чрезвычайную устойчивость американской экономики. Вкупе с растущими ценами на нефть (Brent 91$) это может стать существенным препятствием для ФРС начать снижать ставку. Иначе можно очень быстро получить вторую инфляционную волну. @marketdumki

Часто поступают вопросы в личку о том, что думаю о текущей ситуации на рынках (российском и американском), какие акции покупать, можно ли начинать шортить, что будет с курсом рубля, с золотом и т.д.

В связи с этим хотел бы напомнить, что в конце 22-ого года завел приватный канал "Еще больше Думок" (подробнее о нем здесь), где как раз об этом и пишу - какие позиции открываю или закрываю, что думаю про конкретные инструменты, какие у них перспективы, на каких уровнях лучше заходить в позиции. В канале под постами можно задавать мне вопросы, на которые по возможности стараюсь развернуто отвечать.

Приватный канал подойдет тем, кто серьезно относится к рынку, а не как к рулетке, где нужно просто ставить на красное или черное. Рынок - это то место, где нужно много анализировать, всё тщательно взвешивать, оценивать свои риски и возможности.

Все о чем пишу в приватном канале, основано на моем длительном опыте торгов на рынке. Никакой теории из учебников, только многолетняя успешная практика, которая и позволяет столько лет быть в рынке.

Кому интересно и кто настроен на серьезную среднесрочную торговлю на рынках, жду всех в приватном канале "Еще больше Думок"

❗️Чтобы вступить в приватный канал, перейдите, пожалуйста, в бота и следуйте его инструкциям 👉 https://yangx.top/privatedum_bot. 

Если у вас что-то не получается с оплатой и с ботом, или есть какие-то вопросы, напишите нашему администратору 👉 @MoreDumki_admin, будем решать!

​​По итогам недели акции Газпрома закрылись на максимуме за два месяца (см. внизу). Хорошая объемная покупка прошла во вторник, и после нее три дня шла коррекция к ней.

Главный вопрос сейчас, который встает каждый год в это время, заплатят или не заплатят дивиденды за предыдущий год. Про проблемы с газовым бизнесом все знают, но зато есть хорошая прибыль от Газпромнефти, в которой Газпром владеет около 96% акций. Контрольный же пакет акций Газпрома находится у государства.

Так что вопрос выплаты дивидендов в том числе носит и отчасти политический характер. По идее, государству не помешают сейчас лишние деньги. Так что есть шансы, что дивы выплатят, и под это дело акции могут еще подрасти. @marketdumki

​​Глава ЦБ РФ сегодня вновь сказала о том, что во второй половине года возможно снижение ставки.

Тем не менее индекс российских гособлигаций никак не отреагировал на это заявление, и скорее даже продолжил снижаться (см. внизу). От иллюзий конца прошлого года и начала этого не осталось и следа, когда почему-то были ожидания у большинства участников рынка о скором понижении ставки.

Рынок теперь понял, что высокие ставки с нами надолго и особого потенциала роста у длинных облигаций нет. Снижение ставки на 1-3 процентных пункта существенно не повлияет на ценовую динамику. А более серьезное снижение ставки будет зависеть от ситуации с бюджетными расходами (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/4698). И вот тут пока полная неопределенность... @marketdumki

​​Волатильность по рублю упала до минимумов. Пара доллар/рубль уже три недели торгуется в узком рендже 92-93 руб. Дневной график начинает напоминать сжатую пружину (см. внизу), которая затем "выстреливает".

Обычно после такого сужения диапазона торгов через какое-то время следует резкий выход в одну из сторон. Участники же рынка настолько привыкают к текущей низкой волатильности, что им тяжело психологически сразу среагировать на изменившиеся условия. И большинство упускают новый тренд, т.к. морально просто оказываются неготовыми к нему.

Не будем гадать, сколько продлится текущий статус-кво. Но в какой-то момент он будет нарушен. И необязательно, кстати, что это будет ослабление рубля. Тут могут быть разные варианты. @marketdumki

​​Потихоньку стал сходить на нет хайп вокруг искусственного интеллекта, который по легенде и толкал наверх все эти месяцы американские индексы. Основным бенефициаром роста на теме ИИ стали акции компании NVIDIA, чья капитализация перевалила за 2 трлн $. Но рост и в этих акциях остановился.

Писал 10 марта о том, что явно кто-кто крупный вышел из акций NVIDIA (https://yangx.top/MarketDumki/4665). После этого была еще попытка подняться на былую вершину на уровне 974$, но закончилась она опять откатом (см.внизу). В моменте бумаги стоят 843$, уже месяц не растут и находятся на минимуме с начала марта. Не знаю, будет ли еще один припадок на рынке вокруг темы ИИ, но пока кажется, что тема явно начала глохнуть. И очень вероятно, что к концу года про нее уже и не вспомнят, т.к. появится куча других проблем на рынках.

Искусственный интеллект, конечно же, никуда не денется и будет развиваться. Но драйвить рынки он уже не будет. @marketdumki

Хороший пример, почему нельзя ставить всё на одну лошадь и почему нужно диверсифицировать свои инвестиции. @marketdumki