Провели бомбардировку

Рынки пока спокойно отреагировали на текущие события. Посмотрим, что будет днем и вечером в пятницу. Всё-таки впереди выходные и совсем непонятно, какие могут быть последствия у начавшейся войны США с хуситами в Йемене.@marketdumki

В понедельник 15 января в США отмечается день Мартина Лютера Кинга. Торгов не будет на американских биржах, а это значит, что на других мировых рынках (фондовых и сырьевых) будет пониженная ликвидность и соответственно пониженные обороты торгов.

Если на выходных обострение по линии "США vs хуситы" усилится, это может привести к очень резким колебаниям на рынках в понедельник на фоне пониженной ликвидности. Теоретически могут быть резкие гэпы на открытии рынков в ночь с воскресенья на понедельник. Речь идет про активы, которые торгуются на международных рынках.

На российском же рынке своя история. Любая напряженность на Ближнем Востоке приводит к росту цен на нефть, что положительно влияет на динамику российских акций. Сегодня мы видим, как неплохо растут акции Роснефти и Татнефти и почти закрывают свои дивидендные гэпы, которые образовались на днях. Не один раз в приватном канале (подробнее о канале здесь) писал, что покупаю и держу эти акции.

Сам же индекс Мосбиржи вплотную подошел к 3200 пунктам. До максимума прошлого года остается около 3%. Если цена на нефть закрепится выше 80$ за баррель, то появится очень хорошая возможность у индекса обновить максимум 2023 года на уровне 3287 пунктов. @marketdumki

А вдобавок еще и выборы на Тайване в субботу (подробнее о важности этого события).

Интересные выходные могут получиться. В понедельник рынки будут низколиквидными, и любая эмоциональная реакция инвесторов способна будет привести к резким колебаниям цен на все активы. @marketdumki

На проходящем всемирном экономическом форуме в Давосе одной из главных тем обсуждения стало возможное возвращение Трампа на пост президента США по итогам выборов в ноябре текущего года. Многие представители западной политической элиты считают это основной угрозой для мировой экономики.

В связи с этим просто необходимо провести опрос в канале, кто выиграет предстоящие президентские выборы в США :) @marketdumki

​​Во вторник в 17:06 по мск курс доллара на Мосбирже на мгновение поднялся почти на 5 руб до 92.86 руб (см. график внизу). Затем в течение 10 минут доллар вернулся на те же уровни, что были до этого резкого всплеска. За одну минуту, что курс поднялся на 5 руб, прошел объем 148 млн $. Похожий спайк был и в паре юань/рубль. Там резкий подъем ограничился 2%. Эта пара теперь более ликвидна чем доллар/рубль, поэтому, наверно, и колебания были поменьше.

Сложно сказать, что это было. Скорее всего, кто-то решил взять себе приличный объем валюты, и когда пошел резкий рост курса, начали срабатывать стопы у тех, кто имеет короткие позиции. Их зацепило, и на не особо ликвидном рынке произошел такой сквиз. Непонятно, правда, зачем нужно было брать такой объем в одно мгновение. А может какой-то инсайд у кого-то появился, и он решил не медлить. Посмотрим, как дальше будет развиваться ситуация на валютном рынке. Может, что-то и прояснится. @markedtumki

В 2023 году Сбербанк получил рекордную прибыль на уровне 1.493 трлн рублей! Рентабельность капитала по году составила 24,7%, что не может не впечатлять. Кредитный портфель вырос на 26% до 38,9 трлн рублей, с выдачей более 20 трлн корпоративных и 8,3 трлн розничных кредитов. Средства физических и юридических лиц увеличились на 23,5% и 24,5% соответственно. Число активных розничных клиентов достигло 108,5 млн, а количество пользователей СберПрайм увеличилось на 4,2 млн и составило 10 млн.

Сбербанк предлагает акционерам дивиденды в размере 50% от прибыли, что составляет около 750 млрд рублей. Большинство аналитиков имеют очень позитивный взгляд на перспективы акций Сбера, которые продолжат быть в фаворе у инвесторов. @marketdumki

Последние недели резко ухудшился сентимент вокруг акций Apple. Всё чаще слышно мнение, что данная компания больше не является историей роста (https://yangx.top/markettwits/272192). На текущий момент ее капитализация примерно равна 3 трлн $. А вес в индексе SP500 составляет 7.1%.

Мне же кажется, что в какой-то момент корпорация Apple не просто перестанет увеличивать свои доходы, а они у нее вообще начнут падать. Т.е. история роста превратится в историю потери своей рыночной доли в мире. И это в свою очередь приведет к тому, что акции компании существенно скорректируются в цене.

Сейчас опишу, почему у меня такой мрачный прогноз на счет этих акций. Ни для кого не является секретом, что смартфон, который находится у нас в руках, за нами шпионит. Собирается вся информация о нас, наших интересах, привычках, сохраняется наша переписка и т.д. Т.е. по сути анализируется вся наша жизнь - от и до. Сейчас на мировом рынке операционных систем фактически имеется дуополия в лице американских Android от Google и iOS от Apple, на которых и работают почти все смартфоны. Возникает вопрос, как долго продлится текущая ситуация, учитывая, что на смену процессу глобализации в мире пришла фрагментация (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/3904), а противоречия между США и Китаем продолжают нарастать?

Завтра 18 января состоится одно очень интересное мероприятие. Китайский производитель смартфонов Huawei представит свою операционную систему HarmonyOS NEXT, которая будет полностью самостоятельная, в ней не будет ни одной строчки кода Android. Понятно же, что имея свою собственную полностью независимую операционную систему, власти КНР сделают всё, чтобы население страны перешло именно на нее. Вопрос лишь времени, когда доля Android и iOS упадет до минимума в КНР.

Apple в КНР зарабатывает около 20% своего дохода. В 22 году в деньгах это было 74 млрд $. Есть большие сомнения, что эта цифра будет на таком же уровне через 3- 5 лет (а может и раньше). В какой-то момент в КНР могут взять и вообще запретить пользоваться Apple, если отношения между двумя странами продолжат ухудшаться. И скорее всего, так и будет...

А ведь есть же еще и немало других стран, которые хотели бы снизить свою зависимость от США. Понятно, что и китайская операционная система будет в режиме 24/7 следить за своими пользователями. Но у потребителя в мире появится выбор, какая из стран будет за ним следить - США или КНР. И такой выбор безусловно приведет к падению доходов корпорации Apple в мире.

Да и без всяких запретительных мер появление мощного конкурента со своей операционной системой явно отнимет в будущем у Apple долю на мировом рынке смартфонов. Вам кажется это смешным сейчас? Тогда вспомните, как основатель Tesla Илон Маск в 2011 году смеялся над китайскими электрокарами BYD. А сейчас ему уже не до шуток, когда тот самый BYD обогнал по продажам Теслу. Так что ничто не вечно под луной. К корпорации Apple это тоже относится... @marketdumki

Динамика Биткоина за последние три месяца. @marketdumki

Биткоин 11 января достиг отметки 49 тыс $ на новостях о том, что американский регулятор одобрил запуск ETF на эту криптовалюту. После это BTC ушел в коррекцию и вчера опустился чуть ниже 41 тыс $. Сработало старое биржевое правило - покупай на слухах, продавай на фактах. И действительно весь рост битка за последние месяцы как раз и был на ожиданиях запуска ETF на него.

Дальнейшая динамика биткоина будет зависеть от того, какие настроения будут доминировать на традиционных рынках. Последние несколько лет BTC, по сути, ведет себя как обычный рисковый актив. Растут традиционные рынки, и он растет. Падают рынки, падает и биткоин. Просто он обладает повышенной бетой к основным биржевым индексам, он быстрее растет и быстрее падает. Пока что нельзя назвать биткоин защитным активом.

Посмотрим, изменится ли как-то ситуация с запуском ETF. Интересно будет понаблюдать, что будут делать институциональные инвесторы с биткоином, когда на традиционных рынках начнется 10-15% коррекция. И тогда уже будем делать выводы, изменилось ли как-то поведение битка с запуском ETF. Стал ли он обладать какими-то защитными свойствами или нет. @marketdumki

На международном экономическом форуме в Давосе продолжается кошмаринг насчет потенциального прихода Трампа на второй строк.

Вспомнилось мне, что и перед выборами в 2016 году тоже был невероятный кошмаринг в американских меинстримовских СМИ, как рынки упадут, если выиграет Трамп. В итоге когда стало понятно ночью, что он выигрывает, фьючерс на SP500 "прилёг на планку" минус 5%, и все рисковые активы сильно упали. Но потом достаточно быстро в течение нескольких дней всё откупили.

И знаете, какой "ужас" был затем в 2017 году при том самом Трампе? Это был самый спокойный год на американском фондовом рынке чуть ли не за всю историю. В течение года по SP500 не было даже 5%-ой коррекции. По итогам года выросли все рынки в мире и все рисковые активы. А мировая экономика переживала синхронный рост на всех континентах.

Такой вот наступил "кошмар" после прихода Трампа к власти в 2017 году. А все эти нагнетания в основных мировых СМИ происходят из-за того, что они так или иначе находятся под контролем сторонников или членов демпартии США. Вот откуда всё и идет. Ничего личного, просто жесткая политическая борьба. @marketdumki

​​В продолжение поста о том, что было на рынках в 2017-ом году после победы Трампа на президентских выборах в США.

Индекс волатильности (индекс страха) VIX в течение всего 2017-ого года ни разу не поднимался даже выше 18 пунктов. А достаточно много времени он вообще находился ниже 10 пунктов! (см. график внизу) Постоянно обновлялись минимальные значения за всё время существования этого индикатора. С тех пор VIX так ни разу и не опускался ниже 10 пунктов. Для сравнения в 2023 году он достаточно много времени торговался выше 20 пунктов.

Для инвесторов 2017-ый год был просто идеальным. Активы плавно росли в цене с минимальными коррекциями. А вот для краткосрочных трейдеров тот год действительно стал кошмаром - фактически не было поля для такой деятельности.

Я не утверждаю, что если Трамп выиграет второй раз выборы, рынки ждет опять "2017-ый год". Просто хочу показать, чего стоило всё это нагнетание в основных американских СМИ насчет последствий победы Трампа в 2016 году. Динамика же рынков будет зависеть от совершенно от других факторов, главным образом от состояния мировой экономики и политики ФРС. @marketdumki

Если посмотреть на график внизу, то можно заметить, в какие года спред между дивидендной доходностью SP500 и доходностью по 3-х месячным Трежерис уходил так глубоко в отрицательную область. Случалось это плюс-минус на пике рынка, и затем происходило серьезное снижение цен на акции (обвал 1987 года, медвежий рынок 2000- 2002 года, финансовый кризис в 2008 году).

А вот после кризиса 2008 года вплоть до 2019 года дивидендная доходность SP500 стабильно превышала доходность по 3-х месячным госбондам США. И никаких сильных обвалов не было в эти годы.

Чтобы акции на длительном таймфреме вновь стали более привлекательными чем короткие гособлигации, нужно либо серьезное снижение доходности по последним в результате резкого смягчения ДКП ФРС, либо чтобы акции существенно скорректировались вниз.

А вообще, во время двух последних медвежьих рынков в США этот процесс происходил синхронно. ФРС снижала ставку, и рынок в это время снижался. А топ по рынку как раз совпадал плюс-минус со временем первого понижения ставки. Ничего странного в этом нет. Переход к смягчению ДКП сигнализировал о появлении серьезных проблем в экономике. Очень похоже на то, что и в этот раз будет примерно так же. @marketdumki

Российский рынок продолжает расти вширь за счет выхода новых компаний на IPO. На очереди известная многим автолюбителям каршеринговая компания Делимобиль.

Начало торгов ожидается в конце января - начале февраля. Компания планирует вывести на биржу до 10% своих акций в рамках допэмиссии. Полученные средства пойдут на запуск сервиса каршеринга в новых городах. В интервью РБК глава Делимобиля рассказала об амбициозных планах присутствовать во всех населенных пунктах в РФ с населением более 500 тыс человек.

Высокие цены на авто в РФ и высокие ставки по кредитам способны серьезно популяризовать сервис каршеринга среди населения. Вполне себе перспективная тема. @marketdumki

Основатель Tesla Илон Маск откровенно признался, что без введения торговых барьеров китайские производители электрокаров просто уничтожат своих конкурентов из других стран.

И это говорит один из самых известных и ярких бизнесменов США - страны, которая всегда выступала за свободную торговлю.

Помню, когда Трамп в 2019 году вёл активную торговую войну с КНР, написал пост, почему это происходит (https://yangx.top/MarketDumki/1086). Причина была вполне банальна - главным бенефициаром свободной торговли стал Китай. А до этого на протяжении десятилетий после второй мировой войны именно США извлекали основную прибыль от глобализации.

Пока американские корпорации захватывали новые рынки сбыта по всему мира, свободная торговля была выгодна США. Теперь этим занимаются китайские корпорации, поэтому нужны торговые барьеры. Всё же предельно понятно. @marketdumki

​​Не просто так г-н Маск заговорил о введении торговых барьеров на китайские электрокары. Отчет Tesla за четвертый квартал очень сильно разочаровал инвесторов. Выручка г/г выросла всего на 1%.

Котировки акций Tesla незамедлительно отреагировали обвальным снижением. В моменте акции падают в цене на 12%. А если посмотреть на график (см. внизу), то видно, что их продают с самого начала 24-ого года. И они уже успели потерять в цене около 20% за неполный месяц.

А ведь конкуренция со стороны китайских автопроизводителей будет только нарастать. Так что без введения торговых барьеров со стороны правительства США тут, наверно, не обойтись Илону... @marketdumki

👆Выручка Tesla по кварталам.

Сложно назвать это историей роста. Последние 5 кварталов выручка фактически стагнирует.@marketdumki

Американские СМИ пишут о том, что Трамп обсуждает со своими советниками введение 60% тарифа на весь китайский экспорт в США в случае своей победы на предстоящих выборах осенью 2024 года. До этого проскакивали сообщения о его планах обложить весь американский импорт (около 3 трлн $) из всех стран 10% тарифом.

Размер тарифов, конечно же, может быть и не таким, как пишут сейчас СМИ. Но ясно одно - торговый войны разразятся с новой силой в случае победы Трампа на выборах.

Введение таких масштабных тарифов способно стать тем самым триггером для возникновения второй мощной инфляционной волны в мире (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/4230). Поднимутся цены на импортные товары в США. Американские граждане сократят потребление, что в свою очередь приведет к экономическому спаду. Чтобы его остановить, ФРС в какой-то момент начнет стимулировать экономику с помощью снижения ставки и запуска новой программы QE ("печатный станок").

Разве это не идеальные условия для нового всплеска инфляции наподобие того, как это было в 1970-ые года прошлого века? @marketdumki