Глобальный спрос продолжает ослабевать, о чем красноречиво говорит вышедшая сегодня статистика из Китая. Экспорт из КНР в июне сократился на 12.4% г/г. (https://yangx.top/markettwits/249272)

Учитывая, что крупнейшими торговыми партнерами Китая являются США и ЕС, можно сделать вывод о том, что ужесточение ДКП, которое проводит ФРС и ЕЦБ приносит свои плоды. Сильно выросшие ставки начали бить по спросу. Потребление (основной компонент ВВП в западных странах) начинает сжиматься. Стоит ли удивляться тому, что в таких условиях инфляция в США продолжает снижаться ? Думаю, что нет. @marketdumki

Германия впервые приняла стратегию по снижению зависимости от Китая, назвав его стратегическим соперником. Пекин естественно раскритиковал данную стратегию.

Китай уже не первый год является крупнейшим торговым партнером Германии. Понятно, что принятие такой стратегии - это чисто политическое решение. По сути, мы наблюдаем продолжение фрагментации (главная тема на форуме в Давосе в начале 2023 года) в мировой экономике. Безусловно, этот процесс не может не сказаться на экономическом росте в мире. Ведь именно глобализация все последние десятилетия обеспечивала стабильный рост и снижение инфляции. Теперь набирает обороты обратный процесс. По мере усиления конкуренции США/Запада с Китаем, нарастать будет и фрагментация. @marketdumki

​​Текущая неделя стала лучшей с марта для многих рисковых активов. После выхода в среду данных о дальнейшем замедлении инфляции в США фондовые рынки резко рванули наверх.

В четверг вышли позитивные новости и по крипте (https://yangx.top/markettwits/249448). На дневном графике биткоина была попытка выйти наверх из трехнедельной консолидации (см. график внизу) и казалось, что путь наверх открыт. Но в пятницу вечером пошли резкие продажи. Биткоин теряет около 4% по итогам дня и вновь вернулся к отметке в 30 тыс.

Вполне возможно, что на следующей неделе придут продажи и на западные фондовые рынки. @marketdumki

​​Цена на нефть на прошедшей неделе впервые за три месяца смогла подняться выше 81$ за баррель (https://yangx.top/markettwits/249428). Закрытие недели правда прошло чуть ниже на уровне 79.7$. Но всё равно это максимум с конца апреля.

На этом фоне удивляет динамика акций основных нефтяных компаний в США. В пятницу весь сектор попал под мощную распродажу. А акции ExxonMobil, крупнейшей нефтяной корпорации в США, продавали почти всю неделю, в результате чего они опустились до минимума с конца марта (см. график внизу). Очень странная динамика, учитывая последний рост цен на нефть, а также buyback, который проводит компания. Да и динамика акций Chevron, второй по величине нефтяной компании, не особо впечатляет. Бумаги тоже торгуются недалеко от минимумов марта.

Непонятно, почему они не пользуются спросом, и более того, от них просто избавляются. Крупный капитал же видит, как цены на нефть начали подрастать и как основные страны ОПЕК+ пытаются их поднять. Казалось бы, самое время купить акции американской нефтянки. Но пока мы видим обратное действие. Такое впечатление, что у крупного капитала нет веры в то, что цена на нефть способна надолго задержаться выше 80$ за баррель. @marketdumki

Часто поступают вопросы, о чем пишу в приватном канале "Еще больше Думок". Решил подробнее написать о том, что там происходит:)

Основной акцент в приватном канале делается на среднесрочной торговле на рынках - что конкретно покупаю и продаю, где хорошие точки для входа и выхода из позиций, какая методика входа в позицию, где ставлю стопы, как соблюдаю риск менеджмент и управляю позицией. Пишу про логику своих действий на рынке, почему покупаю или продаю какую-либо акцию, фьючерс, валюту или сырье. Какие есть корреляции на рынке, которые помогают принимать верные решения и быть чуть впереди остальных. Также пишу про то, что категорически нельзя делать на рынке.

В основном использую только самые ликвидные акции и фьючерсы (SP500, золото, валюты, индекс Мосбиржи и др). С начала года очень хорошо удалось заработать на акциях Лукойла, Роснефти, Татнефти, Сбербанка, и, конечно, на росте доллара к рублю ( о высокой вероятности такого движения неоднократно писал с конца прошлого года)

Всё о чем пишу в приватном канале основано на моем длительном опыте торгов на рынке. Никакой теории из учебников, только практика.

Контент в канале подойдет тем, кто любит спокойную среднесрочную торговлю - покупает сильные активы и старается максимально их удерживать, пока они растут. Убыточные же позиции режутся на корню, никаких усреднений убытков. Тем кому интересна такая торговля, добро пожаловать!

❗️Чтобы вступить в приватный канал, перейдите, пожалуйста, в бота и следуйте его инструкциям 👉 https://yangx.top/privatedum_bot.

Если у вас что-то не получается с оплатой и с ботом, или есть какие-то вопросы, напишите нашему администратору 👉 @MoreDumki_admin, будем решать!

Хороший график, показывающий как развивалась инфляционная картина в США в 1970 - 1980 годах. Дело тогда не ограничилось одной инфляционной волной. После ее спада последовали две гораздо более сильные волны подъема инфляции.

Очень сильно мне это напоминает историю с пандемией ковида. Тогда тоже в 2020 году многим казалось, что после спада первой весенней волны заражений ковидом пандемия близка к завершению. Но потом пришла осень и первая волна показалась всего лишь "разминкой". Вторая волна по количеству заражений в разы превысила первую волну, что было вполне естественно, исходя из опыта предыдущих пандемий (если помните (нет), летом 2020 года писал о таком развитии событий перед наступлением осени https://yangx.top/MarketDumki/1965).

Вот и нынешняя ситуация с инфляцией, весьма вероятно, не ограничится одной волной подъема. Поэтому ФРС не просто так боится. Да, безусловно, регулятор может не допустить второй волны, но для этого нужно будет проводить ограничительную ДКП достаточно длительное время и не вливать новую денежную ликвидность в систему, когда экономика войдет в рецессию. В противном же случае, инфляция вновь быстро поднимет голову в ответ на малейшее стимулирование экономики. Из памяти людей не вычеркнешь же инфляционный всплеск 2021- 2022 года. Поэтому любое новое стимулирование со стороны ФРС уже не будет бесследно проходить для инфляционных показателей. Люди видели инфляцию под 10% в 2022 году и будут понимать, что это может опять повториться. И одно только это понимание может разогнать инфляцию даже выше этих значений. Нет уже того доверия к политике ФРС у населения, которое было в предыдущие года.

Так что у ФРС еще много работы впереди, и крайне интересно посмотреть, как регулятор будет реагировать, когда наступит рецессия. Ведь ФРС едва ли сможет позволить себе снизить ставку до нуля, как это было в предыдущие разы во время кризиса доткомов в 2000 - 2002 годах и финансового кризиса 2007 -2008 года. Очень непростая задача будет стоять перед регулятором - с одной стороны, нельзя будет допустить глубокого спада в экономике, а с другой стороны, любое новое вливание в экономику способно будет привести к возникновению новой мощной волны инфляции. Такая вот скользкая дорога впереди у ФРС... @marketdumk

В итоге ЦБ РФ поднял ставку сразу на 100 бп до 8.5% (https://yangx.top/markettwits/250386).

Еще в конце июня писал о том, что ЦБ пора начинать действовать решительно. И поднятие ставки сразу на 75 - 100 бп будет вполне логичным (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/4194).

Как сказал в одном из интервью зампред ЦБ г-н Заботкин, задача регулятора заключается в том, чтобы деньги оставались деньгами. Т.е. сохраняли определенную покупательную способность.

Очевидно было, что в текущих условиях ставка на уровне 7.5% уже не справляется с этой задачей. Поэтому ее повышение сразу на 100 бп выглядит вполне оправдано. @marketdumki

Всё больше признаков того, что экономика Еврозоны скатывается в рецессию, но фондовые рынки по-прежнему этого не замечают. Немецкий DAX и французский CAC40 спокойно торгуются вблизи исторических максимумов, делая вид, что в экономике нет никаких проблем. Непонятно, почему рынки так спокойны...@marketdumki

В продолжение поста о том, что после текущего снижения инфляции в мире, через какое-то время может подняться новая инфляционная волна, которая при определенном раскладе может перекрыть первую волну 2021-2022 года (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/4230).

В том посте уже высказал точку зрения, что такой сценарий вполне вероятен. И его реализация будет зависеть от того, как ведущие ЦБ, главным образом ФРС, будут реагировать на рецессию, которая уже фактически за углом. Недаром же пошли разговоры со стороны ЕЦБ и Банка Англии о том, что надо как можно больше расчистить место под новое QE, перед тем как нагрянет очередной кризис (https://yangx.top/markettwits/250641).

Если стимулы (читай работа печатного станка) со стороны регулятора в ответ на кризис будут масштабными, то мы почти сразу же увидим резкий скачок инфляции, который может быть еще мощнее чем тот, который мы видели в 2021-2022 годах. Первая инфляционная волна была не самой стремительной, т.к. западный мир за 40 лет просто-напросто забыл, что инфляция может выйти из под контроля. А теперь уже все участники экономического процесса на своей шкуре прочувствовали, что такое высокая инфляция, поэтому и реагировать будут гораздо быстрее, усиливая инфляционные процессы. @marketdumki

В предыдущих постах (здесь и здесь) высказал точку зрения, что вторая инфляционная волна может начаться, когда ФРС вынуждена будет перейти к стимулированию экономики в ответ на наступившую рецессию.

Но есть и еще один фактор, который потенциально может привести к возникновению новой инфляционной волны. Некоторые экономисты ФРС полагают, что инфляция вновь начнет расти, если не наступит рецессия, т.к. без нее никак не получится остудить перегретый рынок труда (https://yangx.top/markettwits/250693). Действительно, при сохранении полной занятости, едва ли можно надеяться на остановку роста зарплат. Поэтому нужен какой-то спад в экономике, который привел бы к росту безработицы.

Получается, что практически при любом раскладе новый всплеск инфляции просто неминуем. Вопрос лишь в том, когда он начнется - раньше или позже. Без рецессии - раньше, с рецессией - позже. @marketdumki

​​Крупнейший производитель в мире люксовых товаров LVMH ("Луи Виттон") отчитался за первое полугодие 2023 года. И выручка, и чистая прибыль выросли на 15 и 30% соответственно (https://yangx.top/markettwits/250955). Сама компания назвала данные результаты следующим образом - "Excellent first half for LVMH" (так и написано на официальном сайте).

Но что самое любопытное - это реакция рынка на такую отчетность. Акции компании снижаются на 4% (см график внизу). И нельзя сказать, что они росли до сегодняшнего дня, а сейчас по факту корректируются. Они уже не растут почти 4 месяца, а до этого действительно были локомотивом роста французского фондового рынка.

Видимо, инвесторы полагают, что второе полугодие может не быть таким блестящим, как первое, учитывая не самые лучшие выходящие макроэкономические данные (https://yangx.top/MarketDumki/4234). Может так сложиться, что какой-то части потребителей данного сегмента будет просто не до покупок ... @marketdumki

​​Индекс Мосбиржи вплотную подошел к 3000 пунктам. Чувствую, что многие уже устали от этого роста, но если посмотреть на месячный график (см. внизу), то ничего необычного в этом росте нет. После снижения с 4290 до 1800, рост до 3000 пунктов не выглядит чем-то несуразным. Наоборот, он выглядит более чем логичным (неоднократно про это писал https://yangx.top/MarketDumki/4061). Также не стоит забывать, что это рублевый индекс. А он теоретически может расти до бесконечности, т.к. рубль относится к категории "мягких" валют. @marketdumki

​​В предыдущем посте упомянул, что рост биржевых индексов, которые номинированы в "мягких" валютах, теоретически может идти до бесконечности (https://yangx.top/MarketDumki/4245).
Наглядный тому пример аргентинский индекс Merval. С июля прошлого года индекс вырос почти в шесть раз с 80 тыс пунктов до 470 тыс (см. внизу).

Merval же номинирован в местной валюте, а именно в аргентинском песо. А за это время доллар вырос к нему примерно на сопоставимую величину, что и индекс (если брать реальный курс на "черном рынке"). Мораль такова, что пока песо будет снижаться, индекс будет расти. @marketdumki