​​Как вы, наверняка, могли заметить за эти годы, что при принятии торговых решений, а также при прогнозировании, я периодически использую элементы технического анализа. Но я глубоко убежден, что с одним теханализом далеко не уедешь.

Необходимо также понимать, что происходит на рынках и в экономике, что делают и собираются делать ведущие центробанки, какие характеристики у конкретного инструмента, которым мы торгуем и т.д.

Хотел бы вам привести очень забавный недавний случай из технического анализа на примере SP500 (см. внизу). В самом начале февраля на дневном графике SP500 образовался "золотой крест" (50-дневная средняя пересекла наверх 200-дневную среднюю). Считается, что это очень бычий сигнал. В тот момент индекс был выше 4100 пунктов. Уже через день был поставлен локальный максимум около 4200 пунктов. И после этого индекс в основном снижается и в пятницу закрылся на уровне 3861 пунктов. Вот вам и бычий "золотой крест". Так сказать, голый теханализ во всей красе. А еще индекс был выше 200-дневной средней, что тоже по теханализу говорит о том, что на рынке надо было сидеть в лонгах. Хотя это полностью противоречило тому, что делает ФРС (https://yangx.top/MarketDumki/3960). А как известно, не надо идти против политики ФРС.

Я сам каждый день по многу раз просматриваю огромное количество графиков, применяю к ним определенные инструменты технического анализа. Но считаю, что нельзя принимать решения только на основе того, что какая-то средняя пересекла другую, цена находится выше 200-дневной средней и т.д. Всегда требуется комплексный подход в таких вопросах. @marketdumki

Рынки резко снижаются, и это привело к паническому бегству в гособлгации США. Доходности колом падают по всей кривой.

А помните, было заметно неделю назад, как кто-то начал активно покупать длинные бонды? Как показала жизнь их не просто так покупали....

P.S. TLT на премаркете 108.5, против 101.5 неделю назад. Good! @marketdumki

После 3% гэпа наверх с открытия длинные Трежерис весь день продавали. @marketdumki

Очень интересное закрытие дня по длинным Трежерис. В итоге их начали продавать, и был нивелирован весь дневной рост. В чате приватного канала уже сегодня писал, что их дальнейшие перспективы не так уж и очевидны. Если ФРС перестанет повышать ставку и тем более начнет ее понижать, то что будет с инфляцией? Она опять начнет расти. А с ней начнут расти и доходности по длинным госбондам. Инфляция же не подавлена и тем более не заякорена. Поэтому мы и увидели сегодня мощный рост в секторе драгметаллов, т.к. он очень чутко реагирует на реальные ставки в экономике, а также на смягчение ДКП.

Еще год назад писал, что новый кризис будет отличаться от предыдущих тем, что основные центробанки во главе с ФРС будут скованны по рукам и ногам и не смогут всё заливать деньгами (https://yangx.top/MarketDumki/3219). Представляете, как легко были бы решены текущие проблемы с региональными американскими банками 1.5 года назад, когда ФРС печатала по 120 млрд $ в месяц? А сейчас всё сложно, поэтому и поднялся такой шухер среди американских властей. В условиях максимальной за 40 лет инфляции, нельзя просто взять и всё залить деньгами. Точнее можно, но тогда инфляционное пламя еще сильнее разгорится, и потом потребуется еще более высокий уровень ставок, чтобы его погасить. Цена вопроса станет еще выше. Получается замкнутый круг... @marketdumki

#стройка
Не знаю как насчёт всех 25 трлн. (я просто не видел, чтобы в одни руки столько отпускали) но даже если там будет 2,5 трлн. - это очень неплохо. Можем, кстати, увидеть нового отечественного тех.гиганта, в продолжение Яндекса и Озона.

Собственно на фоне безобразия творящегося в финансовом секторе "там" и неумолимого засыхания фондового рынка у нас, деньги пойдут в недвижку так или иначе. А значит встанет вопрос и реализации залогов и оборота закладных и производных инструментов и бог ещё знает чего. И сделать это можно и с позволения сказать цифровизировано - решение очень правильное. Чтобы не как сейчас с НРД.

Так что мы идею всячески поддерживаем. Тем более что при возникновении такого рынка неизбежно появится крупный публичный игрок, а может даже не один.

​​Рынки активно гадают, что же будет делать ФРС со ставкой после всем известных событий с американскими региональными банками (https://yangx.top/markettwits/232983). И вот что интересно, рыночные ожидания сейчас указывают на то, что с большей вероятностью уже на июньском заседании ФРС начнет понижать ставку. А перед этим на мартовском и майском заседании будет два повышения по 25 бп каждое. (см. внизу)

Но далеко не факт, что начало понижения ставки надо воспринимать как зеленый свет для фондового рынка. Давайте зададимся вопросом - "А что такого плохого должно произойти уже к лету, что ФРС пойдет на понижение ставки?". Ведь Пауэлл не один раз предупреждал, что ставку надо удерживать на повышенном уровне какое-то время, чтобы не повторять ошибки 70-х годов. Ранее в приватном канале приводил примеры, как в предыдущие два кризиса в США рынок снижался именно, когда ФРС понижала ставку. Так что здесь всё не так однозначно, как может сразу показаться. @marketdumki

Про Credit Suisse особо и нечего добавить к посту от 18 октября https://yangx.top/MarketDumki/3697.

История предельно понятна. Просто так акции банка не теряют в цене 95% от своего пика. Значит там что-то не то находится на балансе и за балансом. И все кому нужно об этом прекрасно знают... @marketdumki

Судя по всему, американские региональные банки всё-таки заразили своих европейских коллег. И эпидемия перекинулась на Европу.

Евро снижается к доллару на 1.7%, больше всех из основных валют. А европейские фондовые рынки в среднем теряют больше 3%. Похоже, что американская региональная банковская эпидемия превращается в пандемию. Всё только начинается... @marketdumki

Доходность по 2-х летним Трежерис рухнула ниже 4%. Если 8 марта по ним давали больше 5%, то сегодня 3.85%.

Судя по тому, как покупают короткие Трежерис, проблемы в системе весьма серьезные. Пауэллу придется отказаться от повышения ставки и перейти к ее снижению. И забыть про борьбу с инфляцией... @marketdumki

В итоге аутсайдером дня в среду на внешнем валютном рынке стал швейцарский франк, потеряв 2% по отношению к доллару. И даже к евро франк снизился на 0.6%. Виной всему история с банком Credit Suisse, которая в среду разгорелась с новой силой. Именно поэтому во вторник и покупал доллар против франка (писал про эту сделку в приватном канале).

Нет никаких сомнений в том, что Credit Suisse, второй по величине швейцарский банк, является банкротом. Это и является причиной, почему его акции упали на 95%. Знающие люди избавлялись от этих акций по любой цене. Как мы все прекрасно понимаем, от акций с сильным бизнесом так не избавляются. Кейс предельно понятен.

Теперь главный вопрос, как швейцарский центральный банк будет спасать CS (https://yangx.top/markettwits/233353). Один из вариантов вполне обыденный для последних лет - это просто напечатать ХЗ сколько миллиардов франков и влить их в банк. Это приведет к дальнейшему ослаблению франка. А есть еще один вариант, если местный ЦБ начнет распродавать активы со своего баланса, чтобы дать ликвидность CS. А активы у ШНБ очень интересные, не как у других ЦБ, которые проводят все эти годы QE, в основном скупая госбонды своих стран.

У швейцарского регулятора есть на балансе много акций ведущих американских корпораций. В свое время ЦБ очень любил акции Биг Техов (Apple, Google и т.д.). В том числе благодаря его покупкам в свое время так вымахала до неба капитализация этих компаний. И вот если ШНБ начнет их продавать, чтобы спасти Credit Suisse, на рынках может стать очень жарко. Ведь портфель акций на балансе у регулятора на конец 2022 года оценивался в 139 млрд $. Таким образом, решение ШНБ может оказать огромное влияние на финансовые рынки. @marketdumki

Читая мнение аналитиков из JP Morgan о том, что поглощение Credit Suisse другим банком является наиболее вероятным сценарием (https://yangx.top/markettwits/233409), вспомнился мне один мой пост от 27 ноября 2019 года.

В том посте я задался вопросом, почему JP Morgan, имея капитализацию в 400 млрд $, никого не поглощает из европейских банков (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/1450). На тот момент у европейских конкурентов была такая капитализация - UBS 45 млрд $, Barclays 29 млрд $, UniCredit 28 млрд $, Societe Generale 24 млрд $, Deutsche bank 15 млрд$. Казалось бы, так легко с капой 400 млрд поглотить чуть ли не всех этих карликов. Но этого не происходило.

Тогда предположил, что не происходят такие поглощения из-за качества кредитного портфеля европейских банков. Наверняка, после кризиса 2008 года и долгового европейского кризиса 2012 года там скопилось на балансе столько всякого мусора, который по номиналу стоит условно 1 евро или доллар, а реальная его цена 5 центов, а то и вообще ничего не стоит.

Думаю, что именно в этом и кроется основная причина столь низкой капитализации европейских банков все эти годы после финансового кризиса 2008 года. На данный момент весь Credit Suisse стоит всего 7-10 млрд $. Просто копейки по сравнению с JP Morgan, Bank of America или Berkshire. Что Баффет не видит какая капитализация у CS сейчас? Почему он тогда не пользуется такой "уникальной" возможностью? Кэша у него полно, более 100 млрд $. Жалко что ли десятку ярдов потратить на "швейцарский бриллиант" под названием Credit Suisse? А почему он так не делает? Значит, там есть такое обременение, что "мама не горюй". Собственно, как и у крупнейшего немецкого банка Deutsche Bank.

Видимо, поглотив такие махины, можно самому очень быстро оказаться на их месте. Поэтому никто и не стремиться к этому. @marketdumki

⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️ 565 миллиардов рублей — такую сумму дивидендов мы выплатим в этом году! 25 рублей за одну акцию!

Только что завершилось заседание Наблюдательного совета Сбера. Основные рекомендации и ключевые показатели мы собрали на одной картинке.

Мы продолжаем раскрывать для вас данные важных отчётов. И благодарим наших инвесторов за то, что были с нами в этот непростой период. Дальше — больше!

@sberbank

Приятный сюрприз преподнес Сбер своим акционерам. Не один раз здесь и в приватном канале писал о том, что у этих акций очень хорошие перспективы для роста.

Особенно впечатляла всю дорогу динамика "префок" Сбера, цена на которые почти сравнялась с "обычкой", хотя исторически всегда между ними был спред, который порой превышал и 10% в пользу последних. А как мы знаем, главный смысл "префок" заключается в получении дивидендов по ним. Право голоса они не дают, поэтому в основном покупают их только для дивов. А 25 руб на одну акцию - это вам не фунт изюму. @marketdumki

Префка Сургута возбуждается, глядя на курс доллара к рублю. В моменте 77 руб дают за один бакс. А прошлый год завершился на отметке 69.9 руб. Это уже 10% роста по доллару с начала текущего года. Переоценка валютной кубышки, даже если она теперь в юанях/дирхамах и т.д., должна положительно повлиять на размер будущих дивидендов. @marketdumki

Как-то уже писал про своих друзей, которые в Греции занимаются девелоперским бизнесом и создают пассивный доход в евро для своих инвесторов.

С большим интересом наблюдаю за их проектом. Тем более более, что тема арендного дохода от недвижимости в Европе заиграла сейчас новыми красками на фоне того трэша, который происходит сейчас в банковской системе. Сложилась такая ситуация, что все депозиты свыше застрахованной суммы государствами Еврозоны потенциально могут быть "подстрижены" (когда проблемы в банке решаются за счет вкладчиков). С недвижимостью таких рисков нет. Это ваша собственность, которой распоряжаетесь лично вы, а не очередной супер эффективный банковский руководитель.

Очень нравится мне подход моих друзей из компании Mamaxo, как они пытаются буквально выжать лишний процентный доход для своих инвесторов.

❗️Много полезных постов написано у них в телеграм канале про недвижимость в Греции, как в нее инвестировать и как на ней зарабатывать!

Если вам интересен пассивный доход в Еврозоне и близка по духу солнечная Греция, то рекомендую подписаться на телеграм канал моих друзей. По любым вопросам можно им написать и позвонить, не оставят без внимания. Уверен в них!

В итоге UBS поглощает Credit Suisse за 3 млрд франков. Или по цене 0.76 франка за одну акцию, что более чем на 50% ниже закрытия в пятницу (https://yangx.top/markettwits/233736).

Писал уже ранее, что вся эта история с Credit Suisse очень сильно мне напоминала события 2007-2008 года с американским Citi, чьи акции рухнули с 60$ до 1$ (https://yangx.top/MarketDumki/3697). Когда они стоили около 30$, 5% акций банка было продано суверенному фонду из Абу-Даби. И в случае с Credit Suisse тоже ведь саудиты с катарцами во время падения активно покупали большие пакеты акций этого злополучного банка. В итоге их вложения фактически обнулились как в случае и с Citi.

Чем-то это мне напоминает предание, как Христофор Колумб менял у индейцев золото на шнурки. Просто сейчас в роли шнурков выступили акции Сredit Suisse, а в 2007 году акции Citi. @marketdumki

Итак, в среду ФРС.

На всех предыдущих заседаниях глава ФРС Пауэлл твердо и четко всем давал понять, что борьба с инфляцией не закончена, и нужно продолжать повышать ставку, а потом ее еще и удерживать на повышенном уровне какое-то время. Иначе есть большая вероятность повторения ошибки 70-х годов прошлого века, когда более ранее понижение ставки приводило к новому всплеску инфляции. 7 марта выступая в конгрессе США, Пауэлл подтвердил свою решительность в борьбе с инфляцией (https://yangx.top/markettwits/232296).

Но с тех пор, а прошло всего-то две недели, всё перевернулось с ног на голову. Начали банкротиться региональные американские банки, и ФРС пришлось экстренно вливать в систему сотни миллиардов долларов, чтобы не допустить паники и кризиса ликвидности. Параллельно наступила развязка в давней истории с Credit Suisse. На этом фоне резко упали доходности по Трежерис, а участники рынка стали активно ставить на то, что ФРС придется начать снижать ставку, начиная с лета текущего года (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/3998).

И вот тут возникает серьезная дилемма перед ФРС. Если будет сказано, что регулятор не меняет свой ястребиный настрой, то фондовый рынок вместе с долговым, сырьевым и остальными попадет под жесточайшую раздачу. Очень плохой вариант для ФРС, т.к. неизвестно какими новыми банкротствами он может закончиться.

Еще один вариант - это признать, что ситуация с региональными банками изменила макроэкономический фон, поэтому повышение ставки подошло к концу, и возможно ее снижение на будущих заседаниях. Фактически это будет отказ от своей же риторики, которую мы слышали все предыдущие заседания. Тогда возникает реальная угроза повторения ошибки 70-х годов прошлого века со всеми вытекающими отсюда последствиями.

По большому счету хороших вариантов у ФРС нет. Фактически ФРС не удается побороть не только инфляцию, но и толком не получается уже поддерживать экономический рост. По сути, это провал монетарной политики. Понятно, что он будет обставлен красивыми фразами и новыми терминами, но суть от этого не изменится. @marketdumki

Вероятность повышения ставки ФРС 22 марта на 25 бп составляет 83%. @marketdumki

В продолжение поста о заседании ФРС в среду. Что касается изменения самой ставки, то тут на рынке почти консенсус, и вряд ли Пауэлл пойдет против него. На данный момент с большей долей вероятности ставка будет повышена на 25 бп до 4.75- 5%. По идее так и будет, иначе можно потерять лицо и даже вызвать панику на рынках.

Любопытная статья на эту тему была на прошлой неделе, в которой говорилось, почему ЕЦБ все равно поднял ставку на 50 бп в четверг, несмотря на непростую ситуацию вокруг швейцарского Credit Suisse. Причина проста - боялись, что повышение на меньшее значение чем ожидалось рынком, будет воспринято как признание серьезных проблем в европейской финансовой системе (https://yangx.top/markettwits/233531).

Интересно, что участники рынка ставят на то, что уже на заседании ФРС в июле ставка точно будет снижена. Что же такое ужасного покажет в ближайшие месяцы выходящая статистика по американской экономике, что инвесторы так уверены в скором развороте политики ФРС? Видимо, будет заметное ухудшение, иначе Пауэлл не будет рисковать и раньше времени снижать ставку. @marketdumki

Судя по тому, как резко упала стоимость заимствований на глобальном межбанковском рынке, основные игроки действительно ожидают понижения ставки ФРС в ближайшие месяцы. Если 9 марта годовой Libor поднялся до 5.88% (https://yangx.top/MarketDumki/3980), то сейчас он опустился до 4.7% (см. график сверху).

Вряд ли бы произошло такое снижение ставки Libor, если бы планы ФРС оставались бы такими же ястребиными (https://yangx.top/markettwits/232296), какими они были до банкротства региональных банков. @marketdumki