C 16 по 20 января в Давосе пройдет один из самых важных экономический форумов в мире. Очень показательна тема форума - "Кооперация в фрагментированном мире" (https://yangx.top/markettwits/224441).

По сути, выбор такой темы - это признание того, к чему и так всё шло последние несколько лет. Имею в виду, конец эпохи глобализации. А стартовал этот процесс еще при Трампе, когда он начал вести торговые войны, главным образом с Китаем. Но вот Трампа уже нет два года на посту президента США, однако ж деглобализация продолжается. Т.е. это не какая-то случайность, а явный тренд.

В 2019 году писал о том, что именно США после второй мировой войны были главным бенефициаром глобализации (https://yangx.top/MarketDumki/1086). Но времена поменялись, и последние пару десятилетий им стал Китай. Поэтому КНР активно и выступает за свободную торговлю по всему миру.

Но сейчас хотел бы не на этом акцентировать внимание. А на другом важном аспекте глобализации. Именно глобализация привела к длительному снижению инфляции в развитых странах. Перенос производства в КНР и другие азиатские страны существенно снижал издержки. А теперь вопрос - "К чему тогда приведет процесс фрагментации в мировой экономике?" Однозначно, к росту издержек и инфляции! Исходя из этого, можно сделать вывод, что эпоха низкой инфляции и нулевых ставок в западных странах безвозвратно ушла в прошлое. Поэтому нет никакого смысла питать иллюзии на счет того, что вот-вот ФРС одумается, снизит ставки до нуля, и будет всем счастье на фондовом рынке. @marketdumki

Обыкновенные акции Сбера вырвались наверх сегодня из 8-месячного "плена". Долгое время бумаги находились в боковом диапазоне с верхней границей около 145 руб. И сегодня был прорыв. Основная сессия (гораздо более важная чем вечерка) закрылась на уровне 148.6 руб (+4% ко вчерашнему дню). В принципе, логичен был сегодняшний рывок. В конце прошлого года был серьезный на это намек, когда префки Сбера сравнялись в цене с обычкой и вышли на максимумы за 8 месяцев (обращал на это тогда внимание в закрытом канале).

Объем торгов по Сберу был сегодня на высоком уровне. Хороший бычий сигнал. Пока цена выше 145 руб, вариант с дальнейшим ростом наиболее предпочтителен. По идее, впереди есть отметка 170 руб, это апрельский максимум. Если не вмешается большая политика, то цена, скорее всего, туда и отправится. @marketdumki

Вот уже 14 лет ЦРУ безуспешно "ищет" основателя биткоина Сатоши Накамото и никак не может его найти. Самая могущественная разведка в мире, которая следит чуть ли не за всем и всеми на планете, не знает, кто создал Биткоин. 😇

Никак не могу перестать удивляться этой комедии мирового масштаба. Если кто еще помнит, то не один раз за все эти годы посвящал посты этой "тайне за семью печатями". @marketdumki

Итак, правительство решило продавать валюту в рамках бюджетного правила для компенсации недостающих доходов. С 13 января по 6 февраля будет продано валюты на 54,5 млрд руб (https://yangx.top/markettwits/224634). Операции будут проводиться в юанях, т.к. все остальные счета ЦБ в других валютах заблокированы в результате западных санкций.

Планируемый объем продаж валюты абсолютно незначительный и вряд ли сильно может укрепить рубль. Да и самому правительству невыгодно чрезмерное укрепление рубля. Иначе получится парадоксальная ситуация, когда одной рукой ты компенсируешь выпадающие доходы бюджета путем продажи валюты, а другой рукой за счет укрепления рубля ты параллельно снижаешь свои же доходы. Абсолютно нелогично. Поэтому какого-то сильного укрепления рубля едва ли стоит ожидать. @marketdumki

По данным Минфина средняя цена на нефть Urals с 15 декабря 2022 года по 14 января 2023 года составила $46,82 за баррель (https://yangx.top/markettwits/225184). Мягко говоря, негусто. При такой цене на нефть доллар никак не назовешь дорогим по отношению к рублю.

Понятно, что со временем дисконт на нефть марки Urals будет сокращаться по отношению к цене на Brent. Но вряд ли это приведет к существенному росту рубля и возврату доллара к 60 руб. Ведь бюджетное правило, которое начало действовать на прошлой неделе, как раз и ограничит рост рубля, даже если цена на российскую нефть устремится сильно вверх. Минфин в таком случае начнет покупать в закрома юани, и рубль не сможет так мощно укрепляться как в прошлом году, когда не работало бюджетное правило. @marketdumki

​​Мировые рынки с начала года очень сильно приободрились на фоне ожиданий, что ФРС скоро закончит повышать ставку, а к концу года начнет ее даже понижать. И действительно, если посмотреть на рынок фьючерсов, то видно, что инвесторы ждут всего два повышения ставки на 25 бп на каждом из следующих заседаний. В итоге ставку 22 марта доведут до диапазона 4.75 -5%. На данный момент вероятность этого составляет 77% (см. рис.1). Но вероятность того, что ставка останется на этом уровне после 13 декабря текущего года составляет всего 17% (см рис.2). Гораздо бОльшая вероятность присутствует сейчас, что к концу года ставка будет на 25 - 50 бп ниже чем мартовский пик. И вот эти ожидания принесли огромный оптимизм на рынки.

Да, скорее всего, ФРС придется к концу года начать снижать ставку, а может даже и раньше осенью. Но в данном случае, как это не странно может показаться на первый взгляд, это не очень хороший сигнал. Именно в этот период американский рынок начинает снижаться, а не расти (подробно про это написал на выходных в закрытом канале). ФРС же не просто так начинает понижать ставку. Как говорится, не от хорошей жизни. Поэтому рано пока говорить о том, что худшее уже позади, и мы сейчас находимся в начале нового бычьего рынка в США. @marketdumki

На 40% год к году выросла чистая прибыль Сбера в декабре 2022 года. Такие данные следуют из финансового отчета, опубликованного банком по итогам прошлого года. Показатель составил 125,5 млрд рублей.

Всего за год же чистая прибыль Сбера достигла 300,2 млрд рублей, а число клиентов увеличилось на 3 млн человек, до 106,7 млн (физические лица). Совокупный кредитный портфель также увеличился, до 30,8 трлн рублей. К слову, в декабре его качество улучшилось — уменьшилась доля просрочек и теперь «проблемных» долгов там всего 2,2%.

Отчет получился и впрямь позитивным. Особенно для 2022 года и для Сбера, который обложили санкциями со всех сторон. Как видно, это ему не помешало быстро наверстать упущенное, а потом и превысить показатели прошлого года. Поэтому и аналитики все, как один трубят о том, что стоимость акций в ближайшее время будет активно расти.

Очень интересно, что будет на рынках, если в среду утром ЦБ Японии реально откажется от контроля над кривой доходностей по гособлигациям страны восходящего солнца (https://yangx.top/markettwits/225465). Какой тогда будет новая доходность по 10-леткам, которую долгое время регулятор ограничивал сначала на уровне 0.25%, а потом - 0.5%. Там так долго сжимали пружину, что разжаться она может очень сильно.

Сложно, конечно, представить, что Банк Японии в состоянии полностью уйти с рынка, учитывая, что госдолг страны равен 250% ВВП. Это сразу может привести к огромной паники на рынке, которая перебросится и на все остальные страны, куда японские инвесторы очень любят инвестировать (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/3856).

Не очень понятно, как японское правительство будет рефинансировать свой долг, если доходность по нему станет, скажем, 2-3%. Тут без печатного станка и контроля над доходностями сложно будет обойтись, иначе может замаячить угроза дефолта. Так что завтрашнее решение ЦБ Японии очень важно в плане понимания того, стоит ли ждать прилета на рынки черного лебедя именно из страны восходящего солнца. @marketdumki

В итоге ЦБ Японии, конечно же, не отменил контроль над кривой доходностей по гособлигациям страны. На самом деле, вообще непонятно, возможно ли в принципе выйти из этого состояния, учитывая отношение госдолга к ВВП. Без серьезных потрясений вряд ли это возможно. @marketdumki

🌎#акции #мир #макро
Goldman: капитализация фондовых рынков по странам :

первые 3 места:
🇺🇸#сша
🇨🇳#китай
🇯🇵#япония

⬆️Интересная диаграмма, показывающая капитализацию крупнейших фондовых рынков в мире.

Американский рынок почти в три раза больше по капитализации чем китайский, хотя если сравнить ВВП двух стран, то там отрыв совсем незначительный, около 30% в пользу США.

По идее, в ближайшие годы разница в капитализации фондового рынка США и Китая, скорее всего, будет уменьшаться. А дальнейшая интернализация юаня должна поспособствовать этому процессу. @marketdumki

В последнее время очень много надежд возлагается на открытие китайское экономики. Мол, резкое восстановление деловой активности в КНР поддержит и мировую экономику. Безусловно, это положительный фактор. Но в связи с этим возникает и новая напасть - повышенный спрос со стороны КНР приведет к росту инфляционного давления по всему миру. И про это уже говорят руководители ФРС и ЕЦБ (https://yangx.top/markettwits/226023).

А что значит рост инфляционного давления в текущих условиях? Это как минимум не даст ведущим центральным банкам начать понижать ставку в текущем году. А то еще и придется дальше ее повышать выше текущих прогнозов в зависимости от того, как будут обстоять дела с ростом инфляции из-за активности со стороны КНР.

Вот в такой непростой ситуации оказались основные ЦБ (ФРС и ЕЦБ). Приходится гнаться за двумя зайцами одновременно. С одной стороны, надо будет как-то поддерживать на плаву экономику, а с другой стороны, надо бороться с инфляцией, чтобы поддерживать ценовую стабильность, которой уже нет почти 2 года. И вот тут нельзя исключать того, что погнавшись сразу за двумя зайцами, в итоге не один не будет пойман. Т.е. не будет никакого экономического роста, а инфляция так и будет находиться на повышенных уровнях. Надо отметить, что вероятность такого исхода далеко не нулевая. @marketdumki

Интересное мнение от главы нефтяного фонда Норвегии о перспективах мировых рынков на ближайшие годы - инвесторов ждет долгий период очень низкой доходности.

Для справки, под управлением это фонда находится около 1 трлн $. Нельзя сказать, что глава такой организации не понимает, о чем говорит.

Очень похоже, что так примерно и будет. Еще в марте 2021 года писал о том, что американская экономика погружается в стагфляцию. А в это время фондовый рынок практически не дает никакой доходности. Достаточно посмотреть на график американского индекса Dow Jones в период с 1966 по 1983 год. Широкий боковик длиною в 17 лет! Как раз 70-ые годы американская экономика и столкнулась со стагфляцией. @marketdumki

Любопытная новость вышла, что Бразилия с Аргентиной на этой неделе могут объявить о планах по созданию единой валюты под названием "SUR" (https://yangx.top/markettwits/226070). А так же они приглашают присоединиться к этому проекту и другие страны Латинской Америки.

Честно говоря, не особо верится в успех этих намерений. Но тем не менее, важен сам факт этой дискуссии. Две страны с общим населением 260 млн человек, которые входят в G20, понимают, что как-то надо уменьшать зависимость от американского доллара. Да, сейчас у них вряд ли получится создать единую валюту, учитывая разброд и шатания в их собственных финансах. Но как говорится, вода камень точит.

Всё больше и больше стран хотят сократить использование долларов в своих расчетах. А когда есть желание, рано или поздно оно будет хотя бы частично реализовано. Вопрос лишь времени. Тем более, что последнее время процесс ухода от доллара начинает ускоряться. Наверняка, Китай активизирует свои усилия по этому вопросу со странами Латинской Америки. Если КНР уже практически достиг консенсуса с Саудовской Аравией по торговле нефти в юанях (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/3802), то со странами ЛатАма уж точно получится договориться. @marketdumki

Актуальные новости банковского мира, новые продукты, качественная аналитика и советы по финансовой грамотности. Канал ПСБ — это время с пользой для себя и своего будущего. Подписывайтесь!

Реклама. ПАО «Промсвязьбанк», ИНН 7744000912

Не только на Мосбирже бывают разные сбои...

Во вторник по многим бумагам на открытии рынка в Нью-Йорке были абсолютно неадекватные скачки наверх и вниз. Биржа не взяла на себя полную ответственность за сбой, соответственно убытки на стороне клиентов, у которых прошли сделки по неадекватным ценам.

Так что осторожно нужно выставлять рыночные заявки. В этом плане, конечно, лучше выставлять именно лимитные заявки, где четко указана предельная цена покупки или продажи.

https://www.profinance.ru/news/2023/01/26/c7yy-nyu-jorkskaya-fondovaya-birzha-vyyasnila-prichinu-tekhnicheskogo-sboya-vo-vtorni.html

Хороший пост про психологию трейдинга ⬇️

​​Money is made by sitting, not trading

Эту фразу произнёс Джесси Ливермор, большой специалист по «ситтингу». Иными словами — меньше суеты, больше спокойствия. И терпения.

Трейдинг обычно представляется как деятельность, весьма далёкая от меланхолического созерцания реальности. Бешеный темп, натянутые нервы, вопли и жестикуляция, скачущие цены, стотыщ мониторов, непрерывный поток сигналов, красные глаза «кролика», литры кофе и эндорфиновые качели… Всё это есть. Но, что интересно, самую крупную добычу обычно приносят не ковровые бомбардировки сделками, а единичные трейды с мегапотенциалом, выловленные в рыночном хаосе.

Работа в интенсивном режиме тоже имеет смысл, но не столько для заработка, сколько для изучения рынка, поиска выгодных трендов и «наторговки» — наработки опыта, понимания рынка, чувства тайминга. Не получится просто сидеть и ждать, когда крутая сделка сама упадёт в руки. Нужно подготовить для неё почву, отыскать этот вариант в бесчисленном множестве рыночных конфигураций. Иными словами, найти золотое яйцо, а затем дождаться, когда из него вылупится жар-птица.

Вот этой-то способности — дождаться подходящего момента и получить от рынка не банальную яичницу, а нечто большее, — не хватает многим трейдерам. Спешка, азарт, боязнь упустить мелкую прибыль не дают человеку выйти за границы суетливой торговли. Играет роль и неуверенность в себе — «где Ливермор, а где я…» А вдруг хороший шанс так и не подвернётся? А вдруг сильная сделка сорвётся? А вдруг помру с голоду, дожидаясь, пока подрумянится пирог? В итоге трейдер топчется на мели, не забрасывая сети в глубину.

Высиживание золотых яиц — это история не только о терпении, но и о стратегическом, масштабном мышлении. О способности разглядеть колос в зерне. О тех горизонтах, которые вы разрешаете себе увидеть. О той высоте, на которую вы готовы подняться над рынком, дабы увидеть то, что не видят другие.

@MonsterTraders

Акции Сургута сегодня в ударе. Привилегированные акции наконец-то закрыли сентябрьский "мобилизационный" гэп на уровне 27.5 руб. Неоднократно в последнее время топил в закрытом канале за рост "префки".

По идее, там остается весьма неплохой потенциал роста, учитывая несколько важных факторов и минимальные риски того, что компанию обложат дополнительными налогами в пользу бюджета. @marketdumki

По Сургуту обычке сегодня максимальный объем торгов, сравнимый с тем что был на пике сентябрьской паники. Но тогда была паника и маржин колы, а сегодня идет покупка, что бумага плюсует на 6%. Интересно, к чему бы такая покупка? @marketdumki