Если Иран действительно ударит в ближайшее время по Саудитам, то цены на нефть моментально могут улететь в стратосферу. Думаю, что движение может получиться еще сильнее чем это было в памятный день 16 сентября 2019 года. Тогда цена на нефть после атаки на СА с 60$ взлетела до 71$ практически сразу же после открытия торгов (подробнее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1325). Но в то время не было на нефтяном рынке дефицита, наоборот рынок был профицитный. А сейчас, учитывая последнее решение ОПЕК+ и будущее эмбарго на поставки нефти из РФ в Европу, цена может очень высоко подняться на таких событиях.

P.S. Я, конечно же, могу ошибаться, но мне пока не верится в такой удар Ирана по КСА. @marketdumki

Итак, ФРС повысила ставку на 75 бп до диапазона 3.75% - 4%. Обещали продолжить ужесточение ДКП (краткое резюме заседания 👉 https://yangx.top/markettwits/215701)

Конечно, ставка 4% - это не ноль как в начале года, но при инфляции 8.2%, конечно же, маловато. Правда, что значит маловато? На фоне Еврозоны, где ставка 2%, а инфляция 10.7%, политика ФРС выглядит супер ястребиной. При такой разнице в реальных ставках (номинальная ставка минус инфляция) по доллару и евро, у последнего практически нет никаких шансов вернуться на те уровни (1.05 -1.20), которые были в последние годы. Даже выше паритета с реальной ставкой минус 8.7% не так-то легко будет подняться. @marketdumki

Интересное признание от главы ЕЦБ. Фактически это означает, что выбор теперь стоит между длительной депрессией или повышенной инфляцией на годы вперед. Поскольку первый вариант совсем плохой, то остается второй. Поэтому, скорее всего, борьба ЕЦБ и ФРС за возврат к долгосрочной цели по инфляции на уровне 2% будет напоминать поход к линии горизонта.

Да, такая цель будет постоянно декларироваться, но негласно основные ЦБ будут рады инфляции и на уровне 3-5% в год. В конце концов, это гораздо лучше чем полная потеря контроля над ростом цен и скатывание в инфляционную спираль. @marketdumki

Банк Англии в рамках ожиданий рынка поднял сегодня ставку на 75 бп до 3%. Сюрпризом же стал прогноз регулятора насчет динамики ВВП - спад уже начался в третьем квартале текущего года и он будет идти до середины 2024 года (https://yangx.top/markettwits/215865). Т.е. прогнозируется два года непрерывного сокращения ВВП! В августовском же обзоре Банк Англии ожидал завершение спада к концу 2023 года (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/3540).

Пока регулятор прогнозирует, что спад будет не очень глубокий. Но длительность спада, конечно же, не может не впечатлять. Более того, абсолютно неизвестно, как такой прогноз повлияет на поведение британских потребителей и других экономических агентов. Зная, что впереди ничего хорошего не светит, они могут своими действиями усугубить спад. Именно поэтому ЦБ всегда стараются внушать оптимизм, даже когда всё плохо. Посмотрим, во что всё это выльется в конечном итоге. @marketdumki

Сегодня сделал для себя "открытие". Оказывается, решение Банка Англии по ставке (https://yangx.top/MarketDumki/3746) было принято еще вчера, просто публично об этом сообщают на следующий день. Как было раньше, не знаю.

На сайте регулятора написано (см. скрин) - At its meeting ending on 2 November 2022, the MPC voted by a majority of 7–2 to increase Bank Rate by 0.75 percentage points, to 3%. Сначала подумал, что может они ошиблись с датой в пресс-релизе, но читаю дальше их обзор и вижу, что он был написан до вчерашнего решения ФРС по подъему ставки до 3.75 - 4%. В их обзоре упоминается лишь сентябрьское поднятие ставки ФРС -

In the US, the FOMC increased the target range for the federal funds rate by 75 basis points to 3.00%–3.25% in September. The FOMC anticipated that ongoing increases in the target range would be appropriate. (см. скрин)

Если бы это писали сегодня 3 ноября, то конечно же упомянули, что ФРС уже подняла ставку до 3.75% - 4%.

Получается, что решение по ставке Банка Англии было принято 2 ноября, а объявили об этом только 3 ноября. То есть, теоретически и практически, знающие люди, которые имеют отношение к принятию таких решений, могут спокойно этим пользоваться, формируя позиции на форексе. К примеру, сегодня фунт упал сразу на 2%. Учитывая колоссальную ликвидность на валютном рынке, такое движение может потенциально принести знающим людям не один десяток миллионов долларов (или фунтов).

P.S. Они не такие и никогда этим не занимаются! Не пиши глупости!

@marketdumki

Мощнейшим ростом закрылись в пятницу все основные сырьевые товары. Всё больше признаков того, что впереди нас ждет красивый и долгий аптренд на сырьевом рынке. В условиях длительного повышенного инфляционного фона (https://yangx.top/MarketDumki/3744), именно сырье будет наилучшим образом защищать от обесценения денег. @marketdumki

Во вторник вновь сырьевые товары чувствовали себя очень неплохо. Если сравнивать цены с пятничным закрытием, то хорошо видно, что явно лучшую динамику демонстрирует сектор драгметаллов. Промышленные металлы пока на паузе. Нефть - отдельная тема для разговора. @marketdumki

​​Хотел бы обратить внимание на один очень любопытный момент на рынке драгоценных металлов. Речь пойдет о платине. Этот металл был явным аутсайдером все последние годы. Ведь когда-то он был даже дороже золота и палладия. Но в последние годы всё изменилось, особенно после "Дизельгейта", в результате чего спрос на платину резко снизился.

В 2018 году писал о том, что никаких особенных перспектив у платины не предвидится (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/345). Последующие годы это подтвердили. Но вот сейчас как будто бы что-то начало меняться. Если посмотреть на график (см. внизу), то видно, что цена на платину поднялась выше 200-дневной средней, что является бычьим фактором. Более того, платина один из немногих активов в мире, который торгуется в плюсе с начала года. Да, плюс незначительный, около 4%. Но этот плюс дорогого стоит, когда всё падает (https://yangx.top/markettwits/213145).

Посмотрим, что будет дальше, но появляются признаки того, что в будущем может произойти существенная положительная переоценка платины. И такое ощущение, что не только платины, но и всего сектора драгметаллов. @marketdumki

​​В начале января текущего года обращал внимание на то, что капитализация всего фондового рынка США в два раза превышает ВВП страны, что является крайне завышенным показателем. Обусловлена такая высокая оценка рынка была только одним фактором - ФРС как ненормальная печатала около 100 млрд $ в месяц, а совокупно за 2 года было создано из воздуха около 5 трлн $.

Прошло с тех пор 10 месяцев, ФРС остановила печатный станок, потом начала резко повышать ставку, и даже пошел процесс изъятия ранее "напечатанных" долларов (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/3684). Результат налицо - капитализация индекса Wilshire 5000 на данный момент составляет 147% ВВП страны. Уже не так высоко как было в январе, но по историческим меркам всё равно дорого. Только на пике рынка в марте 2000 года было такое соотношение (см. график внизу). Так что есть куда падать, до 100% ВВП уж точно может снизиться капитализация индекса Wilshire 5000. Это примерно еще 30% от текущих уровней. Учитывая, что ФРС не намерена существенно смягчать ДКП в следующем году (https://yangx.top/markettwits/215701), такой сценарий выглядит более чем реалистично. @marketdumki

USDT в моменте почти на 2% дешевле USD. @marketdumki

После вчерашнего поста о платине, убедил ребят из GS и JP увеличить долю этого металла у них в портфелях. На 5,5% растет сегодня цена на платину. Not bad! @marketdumki

Мощнейшим ростом завершились торги в четверг в США. Основные индексы выросли от 3.7 до 7.3%. Если мне не изменяет память, то такие положительные процентные изменения по индексам последний раз были, когда пошел разворот с минимумов "ковидной паники" в марте 2020 года.

Триггером такого роста послужили вышедшие в четверг данные, которые зафиксировали приличное замедление инфляции в США в октябре. Безусловно, топливом для такого роста также послужили и колоссальные "шорты", которые стояли на рынке (https://yangx.top/markettwits/216777).

Может ли продолжиться текущий рост? Да, может продлиться какое-то время! Получается, что глобальный даунтренд на рынках закончился и теперь только выше как в 2020 году? Нет! А почему? Об этом в следующих постах... @marketdumki

Итак, инфляция в США стала замедляться, и это вызвало эйфорию на рынках (https://yangx.top/MarketDumki/3760). Но если вдуматься, то почему инфляция пошла вниз? Происходит это из-за резкого ужесточения денежно кредитной политики ФРС. Текущие ставки по кредитам для потребителей и бизнеса начинают становиться практически заградительными. Это ведь ключевая ставка ФРС сейчас находится на уровне 4%. Но никто никому реально не даст кредит под 4%. Ведь даже годовой Libor для банков первого круга находится на уровне 5.5%. Ипотечные же кредиты на 30 лет выдают под 7% и выше (https://yangx.top/markettwits/214939). И т.д.

Таким образом, повышение ставки ФРС начало приводить к резкому охлаждению конечного спроса. А ведь в структуре ВВП США именно потребление занимает около 70%. Несложно догадаться, что в условиях падения потребления, начнет сокращаться ВВП. И если в предыдущие года ФРС практически сразу же начинала снижать ставку, чтобы стимулировать спрос, то в ближайшее время это сделать не получится. Да, инфляция показывает признаки снижения, но 7.7% это всё равно очень много. И если ФРС только намекнет, что хочет понизить ставку, практически моментально начнут расти инфляционные ожидания. И снова все вернется на круги своя. Вся предыдущая работа ФРС по борьбе с инфляцией пойдет насмарку.

Так что впереди американскую экономику ждет дальнейшее снижение совокупного спроса и рецессия. А теперь вопрос - как рецессия скажется на фондовом рынке? Что будет с выручкой у большинства компаний? Как себя будет вести потребитель, когда начнет расти уровень безработицы? Сложно представить, как фондовый рынок будет расти в таких условиях с выключенным "печатным станком" от ФРС. @marketdumki

​​Интересно, что несмотря на весь негатив, который сейчас идет вокруг криптовалют из-за банкротства одной из крупнейший бирж FTX (https://yangx.top/markettwits/217007), биткоин чисто символически снизился за субботу и воскресенье. За два дня снижение около 3-4%, это считай ничего для такого актива как биток.

Неоднократно за последние годы мы видели на выходных снижение криптовалют на 15-20%, когда активность "институционалов" существенно снижена или вообще полностью отсутствует (https://yangx.top/MarketDumki/2984). Если же и в понедельник не будет сильно залива по биткоину, особенно в американскую сессию, то можно будет сделать осторожный вывод, что весь текущий негатив уже в ценах. @marketdumki

Завтра стартует саммит стран G20 в Индонезии. Очень важное мероприятие, ведь встречаются лидеры 19 самых крупных по размеру ВВП стран + представитель от Евросоюза. Но вот поймал себя на мысли, что самое главное событие происходит сегодня - это встреча президента США и главы КНР.

По большому счету эту встречу уже пора начинать называть "саммит G2". Речь идет о двух странах, чей совокупный ВВП составляет около 40% от мирового ВВП. Только вдумайтесь в эти цифры! Все остальные страны в экономическом плане выглядят пигмеями по сравнению с этими двумя великанами. Да, есть еще ЕС, но это множество стран порой имеющие абсолютно разные интересы. А в целом это объединение находится в тени США, и его роль будет продолжать снижаться. Таким образом, ключевые решения вполне можно принимать на саммите G2.

Безусловно, противостояние и конкуренция между США и Китаем будет только нарастать, но т.к. планета Земля всё равно одна, то по самым ключевым вопросам им придется договариваться между собой. А остальные страны так или иначе будут подстраиваться под эти решения. Будут проводиться много разных встреч в рамках каких-то региональных объединений (G20, G7, НАТО, ЕС, ШОС, БРИКС, ОПЕК и т.д.), но, как мне кажется, основной саммит на ближайшие пару десятилетий будет происходить между США и Китаем. А назовут его G2 или как-то по-другому, не имеет принципиального значения. @marketdumki