​​По данным на 27 июля баланс ФРС достиг отметки в 8.221 трлн долларов. С начала пандемии в США в марте 2020 года он увеличился на 4 трлн $ (см. график внизу). Учитывая, что ВВП США примерно равен 21 трлн $, получается, что ФРС просто взяла и "напечатала" (создала из воздуха) эквивалент почти 20% ВВП страны.

Красиво жить не запретишь, особенно если банкет происходит в том числе и за наш с вами счет (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/2649). Такие вот потребовались монетарные усилия, чтобы вернуть ВВП на допандемийный уровень после падения в прошлом году на 3.5%.

Вообще, периодически мучает меня один и тот же вопрос - "какой была бы американская экономика, не будь доллар главной резервной валютой в мире?" Мне кажется, очень многие увидели бы, что король, если не полностью голый, то наполовину уж точно. Но это уже другая история...@marketdumki

​​Доходности по 10-летним гособлигациям США и Германии практически вернулись на уровни, которые были в начале года (см. графики внизу). Т.е. рынок (если он, конечно, еще существует), ставит на то, что в скором времени мы увидим резкое замедление инфляции и даже какой-то дефляционный эпизод с этих уровней.

В принципе, такой вариант вполне себе возможен. Восстановительный импульс в мировой экономике подходит к концу. Если облигационный рынок посылает верный сигнал, то очень скоро мы можем увидеть приличные распродажи на сырьевых рынках и на фондовых рынках развивающихся стран, включая РФ. @marketdumki

​​Почти все выпуски российских ОФЗ фактически сравнялись в своей доходности. Таким образом "кривая" стала практически полностью плоской (верхняя линия на графике внизу). В США такой вид кривой всегда сигнализирует о скором наступлении рецессии.

В РФ этот индикатор так не работает, т.к. у нас другой тип экономики. Плоская кривая скорее свидетельствует о том, что пик инфляции где-то рядом. Несмотря на недавний "кошмаринг" от главы ЦБ РФ (https://yangx.top/markettwits/150122), рынок пока не закладывается на то, что уровень инфляция сильно вырастет с текущих значений. Будем надеяться, что так оно и будет. @marketdumki

​​Последние дни необычная движуха происходит в обыкновенных акциях Сургутнефтегаза. После того, как акции опустились до минимума с апреля 2020 года, началась консолидация на повышенных объемах.

Сегодня Сургут вырос на три с небольшим процента (в моменте было 4%). Это уже вторая попытка выхода наверх из текущего диапазона (см. график внизу). Первая попытка от 29 июля была жестко пресечена на следующий день. Сегодня объёмы торгов максимальные за несколько месяцев. Если в ближайшие дни этот рост не будет нивелирован, могут открыться неплохие перспективы для движения наверх. Все-таки эти акции очень серьезно отстали от рынка.

Но если бумага с этих уровней все-таки пойдет пробивать текущий диапазон вниз, то там уже появится перспектива похода на минимумы марта 2020 года. С трудом верится, что это может произойти без сильной коррекции по всем рынку.

Так что ближайшие дни могут стать определяющими для этих акций. @marketdumki

Очень неприятные продажи идут с открытия основной сессии в акциях Газпрома. Причем объемы очень серьезные. В моменте падение составляет больше 2%. @marketdumki

Если текущее снижение будет выкуплено, то тогда дорога выше 300 руб будет открыта. @marketdumki

⚠️🛢🇷🇺🇪🇺#GAZP #форсмажор
Поставки газа по "Ямалу-Европе" упали в 2 раза на фоне аварии на ГПЗ "Газпрома" - Интерфакс

Ну что ж, котировки акций нам и подскажут, насколько серьезна данная авария на ГПЗ

Акции Сбербанка сегодня спустя 3 месяца смогли закрыть дивидендный гэп и вернулись на исторический максимум на уровне 320 руб.

Как думаете, куда пойдем дальше? 👇

Новая неделя началась с резкого обвала по золоту и серебру. В моменте ночью, когда ликвидность была на низком уровне, снижение доходило до 4%. Сейчас металлы теряют в цене в пределах одного процента.

Конечно, надо будет посмотреть, как пройдут торги по золоту и серебру в американскую сессию, но вполне возможно, что сегодня были минимумы по этим двум драгоценным металлам. На моей памяти было несколько подобных случаев в азиатскую малоликвидную сессию, когда такого рода снижения и были кульминацией движения. Посмотрим, как будет на этот раз. @marketdumki

​​Очень много сейчас "кошмаринга" в СМИ вокруг распространения Дельта штамма. Да, безусловно есть определенные опасения, но я пока все-таки не стал бы сгущать краски. Ситуация выглядит намного более оптимистично, чем это было в начале пандемии или прошлой осенью.

Ранее уже обращал внимание, что новая огромная волна заражений Дельтой в Великобритании практически не приводит к росту смертности (https://yangx.top/MarketDumki/2628). Прошел уже месяц с тех пор и к счастью, ситуация не изменилась в худшую сторону. Более того, и количество госпитализаций сейчас (см. график внизу) в разы ниже чем это было зимой, несмотря на текущую огромную волну заражений Дельтой. Учитывая, что в Великобритании уже 70% всего населения привито, можно сделать вывод, что вакцины явно облегчают течение болезни. Похожая ситуация и в других крупных европейских странах, где также привили около 70% населения. А раз теперь нет угрозы краха системы здравоохранения, то и не будут вводиться новые ограничительные меры, которые больно бьют по экономике.

Да, впереди еще много трудностей в борьбе с пандемией, но прогресс уже очевиден. И это дает определенные надежды на то, что эта напасть вступает в завершающую стадию. @marketdumki

​​Начали за упокой, но закончили за здравие!

Если в начале недели в ночь с воскресенья на понедельник могло показаться, что золото и серебро больше никому не нужно после обвала на 4% (https://yangx.top/MarketDumki/2665), то конец недели полностью это опроверг.

По итогам недели золото прибавило чуть меньше 1%, но это весьма важный прирост. Недельная свечка на графике сформировалась с большим хвостом снизу. Рынок отверг те значения, которые были ночью в начале недели. По идее, после такой недельного закрытия есть все основания ожидать роста по золоту и серебру. @marketdumki

​​Как и предполагал в день отсечки (https://yangx.top/MarketDumki/2625), на закрытие дивидендного гэпа в Газпроме не потребовалось много времени. Спустя ровно месяц этот гэп закрыт. Бумага очень сильная и любая просадка моментально выкупается. События прошлой пятницы наглядный тому пример.

По идее, акции не просто так вернулись на додивидендные уровни. Есть все основания полагать, что на следующей неделе будет штурм отметки в 300 руб. Выше 300 руб Газпром был последний раз всего лишь навсего 13 лет назад.

"На 13 лет назад унесите меня года!" 😉🥃

@marketdumki

​​50 копеек не добили лиходеи до отметки 300 руб за одну акцию Газпрома (см. график внизу). После чего пошла легкая фиксация прибыли. С наскока 300 руб не взяли, но вряд ли это можно назвать слабостью, учитывая, что сегодня фьючерсы на американский рынок весь день в минусе. Да и весь российский рынок сегодня неприлично силён. Пока непонятно почему. Как бы это стадия не оказалась финальным аккордом... @marketdumki...

Вечерняя сессия. Газпром. Жестко

@finascop

​​Индекс доллара (DXY) вновь забрался выше 93 пунктов. В предыдущие разы из этой зоны шли продажи, что давало рынкам новую порцию топлива для роста. Сейчас есть высокая вероятность того, что доллар продолжит движение наверх. Технически DXY находится в растущем тренде, это уже не отскок наверх как было в первый раз в марте.

Товарные рынки не первый день находятся под давлением. Видимо, уже идет игра на опережение под объявление ФРС о том, что они в ближайшем будущем объявят о начале сворачивания экстренной программы стимулирования экономики. Вполне вероятно, что это произойдет через две недели на конференции глав центробанков в Джексон Холле. @marketdumki

Главными ньюсмейкерами этого месяца стали Талибы (запрещены в РФ, но приезжали недавно в Москву), которые захватили власть в Афганистане после ухода оттуда американской армии. Я, конечно, не проводил исследования, но такое впечатление, что талибам даже удалось задвинуть ковид на второй план в информационном поле. Никому этого не удавалось сделать последние 1.5 года.

Сложно спрогнозировать, чем обернется приход к власти талибов. Пока что можно только констатировать следующий факт - в 19 веке не получилось у Великобритании покорить Афганистан, в 20 веке СССР обжегся там, и сейчас мы наблюдаем провал 20-летнего военного присутствия американцев в Афганистане.

Почему-то всем сверхдержавам обязательно хочется залезть в Афганистан и установить там контроль. Что-то есть там такое, что всех манит. Исходя из этого, можно предположить, что следующими, кто попытается там установить свое влияние будут китайцы. Вряд ли это будет военное вторжение, скорее экономическая экспансия. Китайцы очень хорошо изучают опыт других стран и не захотят повторять ошибки Великобритании, СССР и США.

На данный момент известно, что Пакистан активно поддерживает талибов. Принимая во внимание, теснейшие связи Пакистана с Китаем, сложно поверить, что "поднебесная" стоит в стороне от этих процессов. Учитывая, что КНР активно ищет ниши, куда можно инвестировать, то вполне можно себе представить, что очень скоро такое сотрудничество будет налажено между китайцами и новыми властями в Афганистане. Скорее всего, это будет похоже на то, как это делает Китай в Африке, выдавая кредиты на весьма кабальных условиях. Такой вот новый тип колонизации 21 века. Посмотрим, что из этого выйдет... @marketdumki

​​Последние дни идет очень сильное снижение цен на медь и нефть. В принципе, нельзя назвать такую динамику неожиданной. В начале августа обращал внимание на те сигналы, которые посылает рынок гособлигаций США и Германии, где доходности снизились до уровней начала года. Это был индикатор того, что инфляционный трейд на данный момент завершен. И впереди нас может ожидать дефляционный эпизод на рынках (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/2653). Собственно, сейчас мы его и наблюдаем.

Если посмотреть на график, то видно, что цены на медь вернулись на уровни марта (см. график внизу). С мая же фьючерсы на медь находятся в даунтренде. А индекс РТС все это время плавно подрастал и показал свой максимум лишь пару дней назад. Учитывая, высокую корреляцию цен на медь и индекса РТС вполне можно прикинуть, куда весьма вероятно может снизиться российский рынок. В марте индекс торговался в диапазоне 1400-1500 пунктов. На данный момент он 1640 пунктов. Т.е. где-то 10% потенциал снижения имеется. Да и цены на нефть, которые уже успели скорректироваться до уровней начала весны, могут этому поспособствовать. @marketdumki

​​Цена на баррель нефти, выраженная в российской валюте, опустилась ниже 5000 руб. Пока это абсолютно не критично для курса рубля и для федерального бюджета. Запас прочности еще имеется, даже если цены на нефть опустятся до 60$ за баррель.

Вот на уход ниже отметки в 60$ за баррель рубль начнет куда более нервно реагировать, чем это происходит сейчас. А пока баррель дороже 60$ российским монетарным властям великолепно удается удерживать курс в желательном для них узком диапазоне 73-76 руб за один доллар. @marketdumki

Сегодня состоится последний визит в Москву Ангелы Меркель в качестве канцлера Германии. Конечно же, будет затронута тема Северного Потока-2. Поэтому теоретически возможно какое-то "возбуждение" (повышенная волатильность) в акциях Газпрома. @marketdumki