S&P 500 и немецкий DAX закрыли неделю на новых исторических максимумах. @marketdumki

По итогам торговой недели американский индекс S&P500 закрылся на исторических максимумах в шаге от отметки в 4000 пунктов. Как пишут деловые СМИ, произошло это благодаря тому, что вакцинация идет ускоренными темпами, соответственно очень скоро произойдет возврат к прошлой жизни без ограничений. И действительно, некоторые технологические гиганты такие как Facebook, Microsoft начали потихоньку выпускать своих сотрудников в офис. Учитывая скорость вакцинации в США, очевидно, что эпидемия ковида в Штатах сходит на нет.

В Европе же ситуация далеко не такая радужная как в США, однако ж немецкий DAX тоже закрылся на исторических максимумах. Вакцинация в Европе полностью провалена, на смену очередному локдауну приходит новый локдаун. По сути, европейская экономика пребывает в непрерывном локдауне с осени прошлого года. Но рынкам это не мешает расти. Тогда встает вопрос - как вакцинация и отсутствие локдауна влияет на динамику рынка? Получается, что никак! Достаточно просто посмотреть на графики биржевых индексов в США и Германии (https://yangx.top/MarketDumki/2454). Они похожи как две капли воды. В США рынки растут, т.к. в стране идет ускоренная вакцинация, а в Европе рынки растут т.к. вакцинация полностью провалена, и страны все продлевают и продлевают локдауны. Парадокс! Что тут еще сказать?

Очевидно, что причина роста рынков кроется только в том, что и ФРС, и ЕЦБ каждый месяц исправно печатают около 100 млрд долларов и 100 млрд евро. А остальное всё от лукавого. Начнут они хоть немножко ужесточать денежно-кредитную политику, как это начали делать в Китае, то и динамика рынка будет совершенно иная (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/2449). А пока они этого не делают, рынки будут и дальше ползти наверх, усиливая расслоение в обществе, вымывая средний класс и делая бедных еще беднее. @marketdumki

​​Юань продолжил сегодня снижаться, usd/cnh растет на 0.5% (см. внизу). Американцы четко обозначили свою жесткую позицию, отказавшись отменять введенные Трампом пошлины (https://yangx.top/markettwits/130030). Ну не хотите, и не надо сказала партия и продолжила снижать курс юаня (подробнее об этом раскладе https://yangx.top/MarketDumki/2452). Интересно, как скоро американцы публично обратят на это свое внимание и начнут обвинять КНР в валютных манипуляциях.

Касательно же рынков, снижающийся юань уже начинает потихоньку оказывать давление на цены на товарном рынке, что в свою очередь начнет давить на многие валюты развивающихся стран. В какой-то степени это затронет и российский рубль. @marketdumki

​​Акции швейцарского банка Credit Suisse падают сегодня на 16% после залета с маржин колом по хедж-фонду Archegos Capital Management. Наверно, уже все слышали про гигантские распродажи акций из-за этого в пятницу (https://yangx.top/markettwits/130115).

Наблюдая за этой историей, невольно удивляешься, так как всё это происходит в условиях неограниченной ликвидности, которую предоставляют ФРС, ЕЦБ и другие центробанки. И тем не менее, ребята получают маржин кол, а банки огромные убытки (https://yangx.top/markettwits/130051), что их акции падают на 16% за день. Видимо, совсем забыли о рисках. Понятно дело, ведь есть же QE. Почему-то на ум мне пришла известная фраза - "власть развращает, абсолютная власть развращает абсолютно", только вот слово "власть", хочется заменить на "QE". @marketdumki

В продолжение темы, что "QE развращает, а абсолютное QE как сейчас развращает абсолютно". Вчера даже пришлось проводить совещание основных американских банков с регулирующим органом (SEC) из-за маржинкола у фонда Archegos Capital Management, который привел к массированным продажам акций на десятки миллиардов долларов.

Коллеги очень хорошо написали по этому поводу 👉 https://yangx.top/markettwits/130236).

Израиль. Количество новых случаев заражения ковидом достигло минимальных значений лета прошлого года. @marketdumki

Очень много дискуссий сейчас ведется на тему того, когда же закончится пандемия коронавируса в мире. По идее, вакцинация приближает наступление этого момента. Но также распространено мнение, что действующие вакцины могут быть неэффективны к новым штаммам вируса. Сложно что-то сказать на эту тему, не будучи специалистом. Но тем не менее очень скоро мы получим ответ на этот вопрос.

И поможет нам в этом Израиль, где на данный момент привито 57% населения + примерно 10% уже переболело ковидом. Таким образом, в этой стране фактически достигнут популяционный иммунитет. Вчера количество новых случаев заражения составило всего лишь 201 человек. Это минимальные значения с лета прошлого года ( см график 👉 https://yangx.top/MarketDumki/2460). В апреле-мае будет привито практически все взрослое население Израиля. И когда это произойдет, местные власти обещали открыть границы для всех желающих. Вот тогда мы и увидим, насколько новые штаммы способны вновь разжечь пламя эпидемии. Будем надеяться, что уже не будет новых сильных всплесков заражаемости после полной вакцинации населения в Израиле. Тогда можно будет экстраполировать опыт этой страны на США и другие страны, где вакцинация идет чуть медленнее, и примерно понять, когда эта зараза окончательно перестанет беспокоить людей. @marketdumki

Сегодня президент США Байден представит первую часть нового трех триллионого ($) инфраструктурного пакета. Какую-то долю новых расходов правительства профинансирует ФРС с помощью печатного станка, а вот за что-то придется заплатить корпорациям через повышение налогов с нынешних 21% до 28% (https://yangx.top/markettwits/130483).

Интересно будет посмотреть, как отреагирует на это фондовый рынок. С одной стороны, дополнительные расходы на инфраструктуру являются позитивным фактором, а с другой стороны, повышение корпоративного налога - это негатив. Но и самое главное, как на объявление подробностей нового плана отреагирует долговой рынок. Сейчас по 10-летним Трежерис доходность составляет 1.7%. Непонятно, насколько принятие нового инфраструктурного плана заложено в текущую доходность. Если же не заложено, то вполне вероятно, будет новый рывок по доходностям к 2%. А это в свою очередь начнет еще сильнее поддавливать на фондовый рынок в ближайшее время. @marketdumki

Последний день первого квартала 2021 года прям как Новогодняя ночь - время чудес. Весь квартал очень неудачно проходили практически все аукционы Минфина по размещению ОФЗ. На прошлой неделе их и вовсе отменили. А вот сегодня в "новогоднюю ночь" разместили сразу на 355 млрд руб. Причем не флоатеры разместили, а классические ОФЗ, и не короткие, а с погашением в 2028 году (на 201 млрд руб) и в 2035 (на 154 млрд руб)!

Таким образом, план по размещению ОФЗ в первом квартале практически исполнен. Вот так вот, за весь квартал до сегодняшнего дня смогли разместить ОФЗ на 400 млрд, а сегодня за один день на 355 млрд руб. Чудеса просто! Кто купил столько ОФЗ, в принципе, понятно. Это был, однозначно, Дед Мороз! И также понятно, откуда у него взялось столько денег на покупку (ранее об этом осенью 2020 года https://yangx.top/MarketDumki/2128 ). Поэтому и не стоит удивляться, почему сейчас курс доллара не 60, 65 и даже не 70 руб. @marketdumki

S&P500 обновляет сегодня исторический максимум, забравшись впервые выше 4000 пунктов. Европейский сводный индекс голубых фишек EU50 тоже обновляет исторический максимум вплотную подойдя к отметке в 4000 пунктов. Доллар сегодня падает к большинству валют в мире. Сырьевые товары дружно растут в цене.

А вот в РФ сегодня всё наоборот. Индексы РТС и Мосбиржи упали по итогам основной сессии на 1.3% и 0.4 соответственно. Доллар растет на 1% и превысил отметку 76 руб. Вроде нет никаких внутренних причин для такой негативной динамики. Если говорить о внешних причинах, то на ум сразу приходит тема санкций против РФ. Неужели уже приняли за океаном какое-то решение о введении новых санкций на российский госдолг? А может придумали какие-то новые серьезные ограничения на какую-то российскую компанию, как это было в апреле 2018 года с Русалом? И сейчас особо просвещенные заранее выходят из российских активов? В пятницу и понедельник многие западные площадки не работают из-за празднования католической пасхи. Может перед длинными выходными кто-то из западных фондов решил распродаться?

Тревожно как-то. С чего бы вдруг на таком позитиве, который царит сегодня на рынках, взять и начать агрессивно продавать российские акции и валюту. Как бы на следующей неделе мы не услышали о новых серьезных рестрикциях по отношению к РФ... @marketdumki

М-да, запутанная какая-то история у нас на рынке. С одной стороны, явно кто-то покупает доллары, опасаясь чего-то (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/2465). Последние дни участились информационные вбросы, что вот-вот может начаться военное противостояние на Донбассе.

Если этот так, то почему тогда не видно каких-то сильных продаж на российском фондовом рынке? Хорошо помню, как перед крымскими событиями в марте 2014 года не один день шли продажи Газпрома и других голубых фишек. Сейчас этого особо нет. Да, в четверг были продажи, но в пятницу эта тенденция не получила продолжения. Правда сегодня выходной в Европе и США, может поэтому и не было продаж? Просто очень тяжело поверить, что если по-крупному полыхнет на Донбассе, акции Сбера (291 руб) или Газпрома (228 руб) удержатся на текущих уровнях. Это будет точно минус 10-20%. Посмотрим, что будет на следующей неделе. Может что-то и прояснится... @marketdumki

Сегодня российский рынок снижается, но пока непонятно, насколько это движение показательно. В западной Европе продолжают праздновать пасху, соответственно не проводятся в Лондоне торги ADR и GDR на российские акции. А ведь именно оттуда часто идут крупные продажи или покупки.

Поскольку в Лондоне биржа закрыта сегодня, то и объемы на Мосбирже весьма скромные. Так что завтрашний день будет более индикативен в плане понимания того, насколько международный капитал опасается возобновления конфликта на Донбассе. @marketdumki

Интересно, что же такого знают покупатели акций ВТБ, чего не знает весь остальной рынок? Все основные голубые фишки в минусе, и только ВТБ "солирует" не первый день. Неужели мы услышим что-то мегапозитивное 20 апреля, когда банк будет проводить день инвестора? @marketdumki

Открылись торги в Лондоне после длинных выходных, связанных с празднованием Пасхи. Но никаких покупок российских акций оттуда не видно. Наоборот, видны продажи Сбера, который уже давно является любимой акцией у нерезидентов. Если к вечеру ситуация не исправится, то это будет очень плохой сигнал для рынка. @marketdumki

А я то думал, и чего это у нас рубль падает до минимумов за 5 месяцев (доллар выше 77 руб)? А тут оказывается такие дела. Гениальное объяснение текущей ситуации 👇

По мнению экспертов "Интерфакса", рубль ускорил снижение к доллару и евро на дневных торгах на фоне роста волатильности в долларовых парах на рынке Forex, наблюдавшийся перед стартом торговой сессии в США и с учетом завершения Пасхальных каникул в западных странах. (https://tourism.interfax.ru/ru/news/articles/77834/).

Поскольку никакой особенной волатильности на форексе не вижу сегодня, то значит все дело в том, что завершились Пасхальные каникулы в западных странах. Однозначно, рубль снижается именно из-за этого! Буду теперь знать про этот значимый фактор, который способен обваливать рубль 😄. @marketdumki

​​Итоги торгов по рублю в среду дают надежду на то, что все-таки не будет масштабного кровопролития на Донбассе. Внутридневной максимум по usd/rub был на уровне 78.04, а закрытие на вечерней сессии прошло по 76.98 руб за один доллар (см. график внизу).

По идее, если бы намечалась бойня, то вряд ли бы доллар откатил вниз на процент с лишним. Да и просадки по большинству акций были выкуплены в среду. Все это пока дает возможность надеяться на то, что замороженный конфликт на Донбассе не перерастет в горячую фазу. Иначе мы бы увидели в среду совершенно другую динамику на российском фондовом и валютном рынке. @marketdumki

Сумел удивить финансами AliExpress Россия, который обошёл по обороту Яндекс.Маркет, Lamoda и Озон. Это стало известно из отчёта по результатам финансового года, который закончился в марте 2021.

И если раньше Али был синонимом доставки всевозможных гаджетов и товаров из Китая, то сейчас он делает значительную часть оборота и в локальном маркетплейсе (товары российских продавцов). Российские продавцы обеспечивают уже порядка 25% оборота.

Цифры по РФ:
- 229.3 млрд рублей оборот
- 45 тыс. локальных продавцов
- 7 млн товарных единиц в локальном маркетплейсе и около 140 млн в кросс-бордере
- 26 млн покупателей за год

Примечательно, что, хотя силой AliExpress являются регионы, а не только крупные города России, аналитики говорят, что Али популярен у аудитории как одновременно у людей с низким достатком, так и у людей с высоким, что создаёт интересное поле для исследований социологов и за пределами e-commerce.

EUR/USD. Евро отскочил наверх до 200-дневной средней. @marketdumki

В каком-то смысле сейчас момент истины по доллару в паре с евро. EUR/USD недавно пробила вниз 200-дневную среднюю и опустилась до уровня 1.17. Последние дни мы наблюдаем отскок и вот произошел возврат к пробитой "200-ке", только уже снизу вверх (см. здесь).

Учитывая высокую скорость восстановления экономики США (https://yangx.top/markettwits/129475), с трудом верится, что доллар продолжит и дальше слабеть. Скорее всего, после определенных танцев вокруг 200-дневной средней, евро возобновит снижение к доллару. Сложно себе представить, что будет какой-то сильный переток капитала из США в Европу, принимая во внимание огромный положительный спред в доходностях между гособлигациями США и Германии (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/2288), а также весьма и весьма посредственные темпы восстановления экономики Еврозоны. @marketdumki

​​Интересно, что на фоне начавшегося в среду отскока по рублю и индексу РТС, российские ОФЗ пока не проявляют признаков жизни. Сводный индекс RGBI так и не оторвался от минимумов (см. график внизу). Пока не видно какого-то особенного интереса к ОФЗ несмотря на то, что доходность по 10-леткам составляет 7.3%.

Сейчас на рынке складывается консенсус, что к концу года ставка ЦБ будет 5 -5.25%. По идее, доходность по 10 леткам на 200 б.п. выше этого таргета по ставке должна была бы привлекать инвесторов. Однако ж, пока этого не видно. Складывается впечатление, что инвесторы все-таки опасаются того, что рано ли поздно могут последовать санкции на российский госдолг. В таких условиях доходность по 10-летним ОФЗ будет явно выше текущих 7.3%. Может поэтому инвесторы и не торопятся с покупкой российских ОФЗ? Кто знает...@marketdumki

Любопытная вышла статья о том, почему все-таки в Китае не произошла вторая и третья волна заражений ковидом, как это было во всех странах мира. Очень многие в это не верят, мол не может этого быть, что в стране с 1.5 млрд населением практически нет ковида. Звучит действительно странно. Но я все-таки склоняюсь к тому, что это правда.

Ни в одной стране мира не было предпринято таких драконовских мер по сдерживанию ковида. Где был введен такой же локдаун как в Ухане? 76 дней все сидели дома, даже выйти в магазин нельзя было. Все было закрыто, не работал общественный транспорт. Разве такие же меры были предприняты в Москве, Лондоне, Нью-Йорке и др? Нет, был введен лайтовый карантин по сравнению с уханьским вариантом. Вспомним хотя бы столпотворения в метро и т.д. Много можно дискутировать на тему того, насколько это было гуманно так запирать людей по домам, но факт остается фактом, что это было эффективно.

Китайская экономика единственная среди крупнейших смогла вырасти по итогам 2020 года. Учитывая, что американская экономика провалилась в прошлом году, китайцы смогли сократить отставание от США. По многим прогнозам уже в 2028 году КНР обойдет США по размеру ВВП. Невозможно поверить в то, что доллар к этому времени останется единственной резервной валютой. Мы станем свидетелями колоссальной трансформации всей мировой экономики и финансовых рынков. ФРС уже не будет единолично определять погоду на рынках. Народный Банк Китая станет настоящим конкурентом американскому ЦБ. Будет очень интересно за этим наблюдать. @marketdumki