Дорогие читатели! Что вы думаете насчет коронавируса?
Anonymous Poll
33%
Кто-то специально его выпустил наружу
57%
Естественный ход событий, были уже в истории подобные пандемии
10%
До сих пор считаю, что коронавирус - это фейк!
SP500 уже достиг отметки 2840 пунктов. Рост с минимума на уровне 2182 пункта, показанного "совершенно случайно" 23 марта на следующий день после квартальной экспирации, составляет 30%. Сейчас индекс вплотную приблизился снизу вверх к минимуму на уровне 2855 пункта, который был установлен после первой недели обвала на всех мировых рынках. Это было 28 февраля (см. график внизу). Потом последовал первый значимый отскок до 3136 пунктов и многим могло показаться, что худшее уже позади. Но затем начался ад на рынках.
Если сравнивать разные показатели, то нынешние 2850 пунктов очень сильно отличается от тех, что были в конце февраля. Сейчас индекс выглядит изрядно перекупленным и не отражает того, что происходит в американской и мировой экономике. На данный момент потенциал наверх если и остался, то просто мизерный. Скоро должна начаться коррекция вниз к этому 30% росту. После которой, не исключаю, что будет еще одна волна роста до июня. Но это будет позже. Не будем пока забегать слишком далеко вперед. Сначала хотелось бы увидеть коррекцию процентов на десять вниз. А там посмотрим... @marketdumki
Если сравнивать разные показатели, то нынешние 2850 пунктов очень сильно отличается от тех, что были в конце февраля. Сейчас индекс выглядит изрядно перекупленным и не отражает того, что происходит в американской и мировой экономике. На данный момент потенциал наверх если и остался, то просто мизерный. Скоро должна начаться коррекция вниз к этому 30% росту. После которой, не исключаю, что будет еще одна волна роста до июня. Но это будет позже. Не будем пока забегать слишком далеко вперед. Сначала хотелось бы увидеть коррекцию процентов на десять вниз. А там посмотрим... @marketdumki
Это не нокдаун, это тяжелый нокаут!
Когда мы вновь увидим максимумы по SP500 на уровне 3396 пункта? Разные варианты развития событий могут быть, но пока я склоняюсь к тому, что мы прилично все постареем, прежде чем увидим те значения. Все-таки речь идет не о каких-то локальных максимумах, а об уровнях, которые были достигнуты в результате самого длинного по времени восходящего тренда (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1588), который начался в 2009 году с уровня 666 пунктов и продолжался до февраля 2020 года. Как правило, возврат на такие максимумы занимает годы. Учитывая, в какую рецессию сейчас погрузилась американская экономика, есть все основания полагать, что на восстановление уйдет очень много времени.
Да, безусловно нельзя не принимать во внимание такой фактор как безлимитное QE от ФРС, которое будет помогать рынку. Но мне кажется, этого недостаточно для достижения февральских максимумов. Американская экономика находится в тяжелейшем нокауте. Именно в нокауте, а не нокдауне. Ведь удар пришелся в самое сердце, имею в виду сферу услуг и потребление. Если в прошлом году можно было игнорировать рецессию в промышленности, рассказывая про ее низкую долю в структуре американского ВВП, то сейчас так не скажешь уже про потребительский сектор.
Безработица в мгновение ока взлетела до небес (https://yangx.top/markettwits/74651). Люди остались без денег. И пройдет еще не мало времени, прежде чем они почувствуют хоть какую-то уверенность в завтрашнем дне. Скорее наоборот, обнищание населения продолжится, и пока даже тяжело спрогнозировать, когда оно остановится. Экономика, основанная на потреблении, фактически "разорвана в клочья". Так что не о каком возврате индексов на исторические максимумы, говорить не приходится. Но это вовсе не означает, что рынок будет теперь только падать. Он будет и расти, и снижаться. Это теперь не будет дорога с односторонним движением, как это было все последние годы. @marketdumki
Когда мы вновь увидим максимумы по SP500 на уровне 3396 пункта? Разные варианты развития событий могут быть, но пока я склоняюсь к тому, что мы прилично все постареем, прежде чем увидим те значения. Все-таки речь идет не о каких-то локальных максимумах, а об уровнях, которые были достигнуты в результате самого длинного по времени восходящего тренда (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1588), который начался в 2009 году с уровня 666 пунктов и продолжался до февраля 2020 года. Как правило, возврат на такие максимумы занимает годы. Учитывая, в какую рецессию сейчас погрузилась американская экономика, есть все основания полагать, что на восстановление уйдет очень много времени.
Да, безусловно нельзя не принимать во внимание такой фактор как безлимитное QE от ФРС, которое будет помогать рынку. Но мне кажется, этого недостаточно для достижения февральских максимумов. Американская экономика находится в тяжелейшем нокауте. Именно в нокауте, а не нокдауне. Ведь удар пришелся в самое сердце, имею в виду сферу услуг и потребление. Если в прошлом году можно было игнорировать рецессию в промышленности, рассказывая про ее низкую долю в структуре американского ВВП, то сейчас так не скажешь уже про потребительский сектор.
Безработица в мгновение ока взлетела до небес (https://yangx.top/markettwits/74651). Люди остались без денег. И пройдет еще не мало времени, прежде чем они почувствуют хоть какую-то уверенность в завтрашнем дне. Скорее наоборот, обнищание населения продолжится, и пока даже тяжело спрогнозировать, когда оно остановится. Экономика, основанная на потреблении, фактически "разорвана в клочья". Так что не о каком возврате индексов на исторические максимумы, говорить не приходится. Но это вовсе не означает, что рынок будет теперь только падать. Он будет и расти, и снижаться. Это теперь не будет дорога с односторонним движением, как это было все последние годы. @marketdumki
Очень сильно умиляют меня сообщения о том, что китайские предприятия уже полностью восстановили свою работу (https://yangx.top/markettwits/76207). Учитывая, что китайская экономика является экспортоориентированной, то у меня возникает законный вопрос - "А для кого они работают?"
Население в США и Европе сидит дома на карантине и никак не может потреблять такое же количество товаров как до коронавируса. Т.е. либо китайские данные, мягко говоря, не отражают действительность, либо же идет работа на склад в надежде, что скоро американская и европейская экономики вновь откроются, и люди начнут покупать продукцию, сделанную в КНР. Если китайцы именно на это надеются, то их ждет жесткое разочарование. Во-первых, поведение потребителя очень сильно поменяется после снятия карантина. Уровень потребления будет существенно ниже чем до коронавируса. А во-вторых, учитывая сильный рост безработицы в США и Европе, я думаю, что возобновление торговых войн и появление новых пошлин просто неизбежно в такой ситуации (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/1737).
Так что я бы не сильно впечатлялся сообщениям о том, что Китай уже работает на полную катушку и тем самым вытянет из ямы мировую экономику. Конечный спрос и так сокращался до появления коронавируса, а сейчас он все больше будет напоминать шагреневую кожу из одноименного романа Бальзака, которая каждый день сжималась в размере. @marketdumki
Население в США и Европе сидит дома на карантине и никак не может потреблять такое же количество товаров как до коронавируса. Т.е. либо китайские данные, мягко говоря, не отражают действительность, либо же идет работа на склад в надежде, что скоро американская и европейская экономики вновь откроются, и люди начнут покупать продукцию, сделанную в КНР. Если китайцы именно на это надеются, то их ждет жесткое разочарование. Во-первых, поведение потребителя очень сильно поменяется после снятия карантина. Уровень потребления будет существенно ниже чем до коронавируса. А во-вторых, учитывая сильный рост безработицы в США и Европе, я думаю, что возобновление торговых войн и появление новых пошлин просто неизбежно в такой ситуации (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/1737).
Так что я бы не сильно впечатлялся сообщениям о том, что Китай уже работает на полную катушку и тем самым вытянет из ямы мировую экономику. Конечный спрос и так сокращался до появления коронавируса, а сейчас он все больше будет напоминать шагреневую кожу из одноименного романа Бальзака, которая каждый день сжималась в размере. @marketdumki
ЕЦБ! Ку-ку!
Судя по всему, ЕЦБ нужно срочно усилить работу печатного станка, иначе может начаться серьезный кризис ликвидности в Еврозоне. Годовой Libor в евро уже больше месяца непрерывно растет и достиг нулевой отметки впервые за четыре года (все эти года он был в отрицательной области, см. график внизу). Т.е. банки первого круга, которые и определяют межбанковскую ставку кредитования, явно поджимают ликвидность и неохотно с ней делятся, учитывая возросшие кредитные риски со стороны многих контрагентов. Если ЕЦБ оперативно не вмешается в происходящее, то растущие межбанковские ставки кредитования неминуемо приведут к череде массовых банкротств со всеми вытекающими последствиями для финансовых рынков. @marketdumki
Судя по всему, ЕЦБ нужно срочно усилить работу печатного станка, иначе может начаться серьезный кризис ликвидности в Еврозоне. Годовой Libor в евро уже больше месяца непрерывно растет и достиг нулевой отметки впервые за четыре года (все эти года он был в отрицательной области, см. график внизу). Т.е. банки первого круга, которые и определяют межбанковскую ставку кредитования, явно поджимают ликвидность и неохотно с ней делятся, учитывая возросшие кредитные риски со стороны многих контрагентов. Если ЕЦБ оперативно не вмешается в происходящее, то растущие межбанковские ставки кредитования неминуемо приведут к череде массовых банкротств со всеми вытекающими последствиями для финансовых рынков. @marketdumki
Цена аппетитная, но купить по ней нельзя
С превеликим удовольствием купил бы сейчас нефть Light sweet по 11.5$ за баррель и посидел бы какое-то время в этой позиции. Но увы этого сделать нельзя. Т.к. текущий фьючерс завтра прекратит свое существование, а новый фьючерс, который также через месяц экспирируется, торгуется сейчас по 22$. В том числе из-за таких фокусов я и не люблю торговать нефтью. @marketdumki
С превеликим удовольствием купил бы сейчас нефть Light sweet по 11.5$ за баррель и посидел бы какое-то время в этой позиции. Но увы этого сделать нельзя. Т.к. текущий фьючерс завтра прекратит свое существование, а новый фьючерс, который также через месяц экспирируется, торгуется сейчас по 22$. В том числе из-за таких фокусов я и не люблю торговать нефтью. @marketdumki
Скорее всего, через 1-2 месяца в большинстве стран отменят жесткий карантин. Через какое время после отмены вы готовы будете куда-нибудь полететь на самолете?
Anonymous Poll
28%
Сразу же полечу, как только разрешат
14%
Подожду еще один месяц
21%
Спустя 3 месяца
38%
До конца года рисковать не буду и никуда не полечу
Продолжается клоунада в текущем контракте на нефть марки Light Sweet. Цена уже опустилась до 10$. Следующий контракт по-прежнему выше 22$. Кого-то знатно порвали в лонгах. Может скоро и узнаем имена этих "героев". @marketdumki
Light Sweet по 15 центов за баррель! 😱😱😱🙊🙊🙊🤷♂️🤷♂️🤷♂️🤷♂️ @marketdumki
"Такого я еще никогда не видел" - самая распространенная фраза, которую произносит разорившийся трейдер на Wall Street. Именно это мы и наблюдаем в майском фьючерсе на нефть марки Light Sweet, который упал сегодня на 99.9%. @marketdumki
До минус 40$ за баррель в моменте падала цена на нефть марки Light Sweet. Вот что значит реальный поставочный фьючерс, когда после экспирации ты обязан принять товар. Видимо, в данный момент вообще негде хранить нефть. Июньский фьючерс торгуется по 20$, июльский по 26$ (см. внизу) @marketdumki
"U", "L" или "i"?
Итак, мы стали свидетелями поистине исторического обвала на рынке нефти. За баррель нефти марки Light sweet покупателям вчера приплачивали 40$ - только заберите нефть, т.к. просто физически не осталось места, где хранить это добро. Сегодня Brent опустился ниже 20$, российская Urals ниже 10$.
Единственная причина, по которой все происходит - это "отказ РФ в марте продлить соглашение ОПЕК+ и сократить добычу на 300 тыс баррелей в день". Вот такие откровения приходилось читать почти весь март и в первой половине апреля. Смешно сейчас звучит, да? Но хайп есть хайп. Многие СМИ только так и могут привлекать к себе внимание.
Ранее несколько постов писал (https://yangx.top/MarketDumki/1735), что РФ здесь совсем ни при чем, а виной всему катастрофическое падение спроса на нефть. Меня очень удивляли цифры, что мировой спрос упал всего на 20%. Откуда была взята эта цифра, мне непонятно. В условиях того, что почти весь мир сидит по домам, спрос, скорее всего, мог упасть и на 50%. Поэтому и нет пока никакого эффекта от сделки ОПЕК+++ (все основные мировые производители нефти) по сокращению добычи на 15-20 млн баррелей в сутки. Этого тоже мало оказалось, поэтому мы и наблюдали вчера отрицательные цены на нефть.
Нынешняя ситуация по-настоящему катастрофична. Речь идет не просто о рецессии в мировой экономики. В реальности же идет процесс ее разрушения. Старая модель, основанная на постоянном увеличении потребления в долг, приказала долго жить. Вряд ли будет U-образное восстановление. Поэтому я все больше склоняюсь к мысли, что восстановление мировой экономики будет похоже на букву "L". И то буква "L" - это еще не самый худший вариант, т.к. такой вид подразумевает выход на плато в нижней точке. Есть же еще буква "i", которая подразумевает, что мировой ВВП будет падать несколько лет подряд. @marketdumki
Итак, мы стали свидетелями поистине исторического обвала на рынке нефти. За баррель нефти марки Light sweet покупателям вчера приплачивали 40$ - только заберите нефть, т.к. просто физически не осталось места, где хранить это добро. Сегодня Brent опустился ниже 20$, российская Urals ниже 10$.
Единственная причина, по которой все происходит - это "отказ РФ в марте продлить соглашение ОПЕК+ и сократить добычу на 300 тыс баррелей в день". Вот такие откровения приходилось читать почти весь март и в первой половине апреля. Смешно сейчас звучит, да? Но хайп есть хайп. Многие СМИ только так и могут привлекать к себе внимание.
Ранее несколько постов писал (https://yangx.top/MarketDumki/1735), что РФ здесь совсем ни при чем, а виной всему катастрофическое падение спроса на нефть. Меня очень удивляли цифры, что мировой спрос упал всего на 20%. Откуда была взята эта цифра, мне непонятно. В условиях того, что почти весь мир сидит по домам, спрос, скорее всего, мог упасть и на 50%. Поэтому и нет пока никакого эффекта от сделки ОПЕК+++ (все основные мировые производители нефти) по сокращению добычи на 15-20 млн баррелей в сутки. Этого тоже мало оказалось, поэтому мы и наблюдали вчера отрицательные цены на нефть.
Нынешняя ситуация по-настоящему катастрофична. Речь идет не просто о рецессии в мировой экономики. В реальности же идет процесс ее разрушения. Старая модель, основанная на постоянном увеличении потребления в долг, приказала долго жить. Вряд ли будет U-образное восстановление. Поэтому я все больше склоняюсь к мысли, что восстановление мировой экономики будет похоже на букву "L". И то буква "L" - это еще не самый худший вариант, т.к. такой вид подразумевает выход на плато в нижней точке. Есть же еще буква "i", которая подразумевает, что мировой ВВП будет падать несколько лет подряд. @marketdumki
Очень интересное интервью в газете "Коммерсант" вышло c Владиславом Филевым, владельцем S7 - крупнейшей частной авиакомпании в РФ.
Несколько дней назад я проводил опрос в Думках о том, когда после отмены карантина, читатели готовы будут полететь первый раз (https://yangx.top/MarketDumki/1744). Проголосовало 12 тысяч человек (спасибо каналу @markettwits, который также разместил этот опрос у себя). Результаты опроса показали, что 38% проголосовавших не готовы будут летать на самолете до конца года, даже если карантин частично отменят. Еще 21% подождут 3 месяца после отмены карантина. В итоге получается, что в ближайшие 5-6 месяцев минимум 60% людей никуда не полетят.
В связи с этим, очень любопытно было узнать, какие прогнозы по перевозкам у владельца второй по размеру российской авиакомпании. Вообще, всё интервью целиком очень интересно, советую почитать. Здесь же приведу основные моменты -
И все же без господдержки что будет с отраслью?
— По моему прогнозу, пассажиропоток по окончании кризиса упадет примерно вдвое: с 120 млн до 60 млн пассажиров в год. Для сравнения — в 2012 году было перевезено 74 млн пассажиров. И тот, кто переживет кризис, тот и возьмет на себя то, что останется.
— Когда, по вашим ожиданиям, возобновится международное авиасообщение?
— В апреле следующего года. Смысл мер, применяемых государством,— растянуть пик заболеваемости, чтобы система здравоохранения имела достаточно ресурсов для поддержания тех, кто находится в плохом состоянии. Меры самоизоляции приведут к тому, что заболеет небольшое количество людей,— мы не получим коллективного иммунитета, что предполагает вторую волну эпидемии. И вторая волна опять вызовет те же самые действия со стороны государства.
— Вы не думаете, что во время второй волны этот жесткий карантин будет признан ошибочным и никто не будет его применять?
— Я больше верю в историю: даже испанка имела две волны. И вторая волна была более тяжелая, чем первая. Поэтому думаю, что мировая авиация начнет восстанавливаться через год.
— Если бы государство хотело сохранить нынешний уровень перевозок, сколько денег для этого нужно?
— Около $5 млрд на всех, или 350–400 млрд руб.
— Какова вероятность выделения таких средств?
— Нулевая. Близкая к нулю.
Сколько ваших самолетов сейчас на земле?
— Из 103 самолетов у нас летает 41. Но мы должны понимать, что этот 41 самолет в среднем летает один раз в день вместо пяти.
— Персонал придется сокращать пропорционально?
— Один рейс в день — это примерно 150 пассажиров на большом самолете. На каждом самолете шесть экипажей. Такая, знаете, довольно жесткая и циничная статистика. Что мы будем делать? Я думаю, будем уменьшать уровни зарплат с тем, чтобы оставить максимальное количество людей.
Несколько дней назад я проводил опрос в Думках о том, когда после отмены карантина, читатели готовы будут полететь первый раз (https://yangx.top/MarketDumki/1744). Проголосовало 12 тысяч человек (спасибо каналу @markettwits, который также разместил этот опрос у себя). Результаты опроса показали, что 38% проголосовавших не готовы будут летать на самолете до конца года, даже если карантин частично отменят. Еще 21% подождут 3 месяца после отмены карантина. В итоге получается, что в ближайшие 5-6 месяцев минимум 60% людей никуда не полетят.
В связи с этим, очень любопытно было узнать, какие прогнозы по перевозкам у владельца второй по размеру российской авиакомпании. Вообще, всё интервью целиком очень интересно, советую почитать. Здесь же приведу основные моменты -
И все же без господдержки что будет с отраслью?
— По моему прогнозу, пассажиропоток по окончании кризиса упадет примерно вдвое: с 120 млн до 60 млн пассажиров в год. Для сравнения — в 2012 году было перевезено 74 млн пассажиров. И тот, кто переживет кризис, тот и возьмет на себя то, что останется.
— Когда, по вашим ожиданиям, возобновится международное авиасообщение?
— В апреле следующего года. Смысл мер, применяемых государством,— растянуть пик заболеваемости, чтобы система здравоохранения имела достаточно ресурсов для поддержания тех, кто находится в плохом состоянии. Меры самоизоляции приведут к тому, что заболеет небольшое количество людей,— мы не получим коллективного иммунитета, что предполагает вторую волну эпидемии. И вторая волна опять вызовет те же самые действия со стороны государства.
— Вы не думаете, что во время второй волны этот жесткий карантин будет признан ошибочным и никто не будет его применять?
— Я больше верю в историю: даже испанка имела две волны. И вторая волна была более тяжелая, чем первая. Поэтому думаю, что мировая авиация начнет восстанавливаться через год.
— Если бы государство хотело сохранить нынешний уровень перевозок, сколько денег для этого нужно?
— Около $5 млрд на всех, или 350–400 млрд руб.
— Какова вероятность выделения таких средств?
— Нулевая. Близкая к нулю.
Сколько ваших самолетов сейчас на земле?
— Из 103 самолетов у нас летает 41. Но мы должны понимать, что этот 41 самолет в среднем летает один раз в день вместо пяти.
— Персонал придется сокращать пропорционально?
— Один рейс в день — это примерно 150 пассажиров на большом самолете. На каждом самолете шесть экипажей. Такая, знаете, довольно жесткая и циничная статистика. Что мы будем делать? Я думаю, будем уменьшать уровни зарплат с тем, чтобы оставить максимальное количество людей.
Коммерсантъ
«Неправильно ставить коммерсанта в ситуацию, когда его точно посадят»
Владелец S7 Владислав Филев о правилах игры во время эпидемии
Резюмируя интервью основателя S7 г-на Филева, становится очевидным тот факт, что текущий кризис гораздо серьезнее чем те, что мы видели в 2008 или в 2014 году. Помимо того, что нынешний простой из-за карантина наносит сокрушительный удар почти по всем видам бизнеса, так в дальнейшем изменится еще и поведенческая модель у людей.
За время карантина очень многие научатся решать вопросы в онлайне. Скорее всего, количество деловых поездок по миру существенно сократится. А ведь именно этот сегмент был наиболее доходный у авиакомпаний. Также страшно даже подумать, насколько просядет количество перелетов в туристических целях. Сколько безработных будет по всем миру из-за того, что летний сезон будет полностью провален? И к сожалению, таких примеров огромное количество.
Шансов на U-образное восстановление мировой экономики практически нет. Пройдут годы прежде чем уровень потребления вернется на "докоронавирусные" значения. @marketdumki
За время карантина очень многие научатся решать вопросы в онлайне. Скорее всего, количество деловых поездок по миру существенно сократится. А ведь именно этот сегмент был наиболее доходный у авиакомпаний. Также страшно даже подумать, насколько просядет количество перелетов в туристических целях. Сколько безработных будет по всем миру из-за того, что летний сезон будет полностью провален? И к сожалению, таких примеров огромное количество.
Шансов на U-образное восстановление мировой экономики практически нет. Пройдут годы прежде чем уровень потребления вернется на "докоронавирусные" значения. @marketdumki
Обесценится ли доллар к концу года?
Очень многих волнует сейчас судьба доллара в свете того, что ФРС для борьбы с кризисом врубила на полную мощность печатный станок, и на свет "рождаются" триллионы ничем необеспеченных "зеленых бумажек". Все больше появляется прогнозов и статей, что к концу года обесценение доллара просто неминуемо.
Когда читаю такие статьи, сразу же возникает вопрос - "К какой валюте обесценится доллар"? К евро, к йене, к юаню, к рублю, ренду или монгольскому тугрику? Да, проблем в США сейчас хоть отбавляй, но разве ситуация в Еврозоне намного лучше? Крайне не уверен в этом. А учитывая, что Еврозона не является монолитным объединением, у меня очень большие сомнения есть насчет евро. Теперь возьмем к примеру юань. Доллар к нему обесценится? Допустят ли это китайские власти, которым сильный юань нужен как собаке пятая нога? Думаю, что нет. Скорее наоборот, юань будет плавно продолжать ослабевать к доллару. Может к рублю тогда доллар обесценится к концу года? Смешно, не правда ли?
Говоря про доллар, вспомнилось мне одно высказывание Черчиля - "Демократия -это наихудшая форма правления, если не считать всех остальных". Примерно так же дела обстоят и с долларом. По крайней мере сейчас.
Я все-таки склоняюсь к тому, что мы увидим еще одну мощную волну роста доллара и падения рынков. Это будет не сейчас, а позже. Наверно осенью, а может быть и в августе. Не хочу сейчас гадать. Просто тяжело поверить в то, что самый мощный кризис в мировой экономике за последние 100 лет ограничится всего лишь месячным обвалом фондовых рынков. Эта история надолго (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1752). А раз так, то и доллар рано пока хоронить. @marketdumki
Очень многих волнует сейчас судьба доллара в свете того, что ФРС для борьбы с кризисом врубила на полную мощность печатный станок, и на свет "рождаются" триллионы ничем необеспеченных "зеленых бумажек". Все больше появляется прогнозов и статей, что к концу года обесценение доллара просто неминуемо.
Когда читаю такие статьи, сразу же возникает вопрос - "К какой валюте обесценится доллар"? К евро, к йене, к юаню, к рублю, ренду или монгольскому тугрику? Да, проблем в США сейчас хоть отбавляй, но разве ситуация в Еврозоне намного лучше? Крайне не уверен в этом. А учитывая, что Еврозона не является монолитным объединением, у меня очень большие сомнения есть насчет евро. Теперь возьмем к примеру юань. Доллар к нему обесценится? Допустят ли это китайские власти, которым сильный юань нужен как собаке пятая нога? Думаю, что нет. Скорее наоборот, юань будет плавно продолжать ослабевать к доллару. Может к рублю тогда доллар обесценится к концу года? Смешно, не правда ли?
Говоря про доллар, вспомнилось мне одно высказывание Черчиля - "Демократия -это наихудшая форма правления, если не считать всех остальных". Примерно так же дела обстоят и с долларом. По крайней мере сейчас.
Я все-таки склоняюсь к тому, что мы увидим еще одну мощную волну роста доллара и падения рынков. Это будет не сейчас, а позже. Наверно осенью, а может быть и в августе. Не хочу сейчас гадать. Просто тяжело поверить в то, что самый мощный кризис в мировой экономике за последние 100 лет ограничится всего лишь месячным обвалом фондовых рынков. Эта история надолго (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1752). А раз так, то и доллар рано пока хоронить. @marketdumki
Угроза стагфляции замаячила на горизонте
Согласно опросу Bloomberg, аналитики полагают, что в ближайшие три года ФРС не поднимет ставку (https://yangx.top/markettwits/77433). Понятно, что американский ЦБ обещает не поднимать ставку до полного восстановления, но как мы видели в 2019 году, ФРС может очень быстро разворачивать свою политику и часто не по своей воле. Да, пока из-за всем известных событий американская экономика погрузилась в дефляцию. В ответ на этот вызов, ФРС на экстренных заседаниях срезала ставку до нуля и уже "напечатала" 3 триллиона ничем необеспеченных долларов. И в дальнейшем этот процесс продолжится.
Но не надо думать, что все эти действия пройдут бесследно. У всего есть своя цена. И расплата обязательно будет. Скорее всего, потом всё это обернется многолетней стагфляцией в американской экономике. И мне кажется, что этот процесс начнется гораздо раньше чем многие думают. Поэтому я склоняюсь к тому, что ФРС будет просто вынуждена начать повышать ставку раньше чем через три года. И подобное развитие событий явно не сулит ничего хорошего фондовым рынкам. @marketdumki
Согласно опросу Bloomberg, аналитики полагают, что в ближайшие три года ФРС не поднимет ставку (https://yangx.top/markettwits/77433). Понятно, что американский ЦБ обещает не поднимать ставку до полного восстановления, но как мы видели в 2019 году, ФРС может очень быстро разворачивать свою политику и часто не по своей воле. Да, пока из-за всем известных событий американская экономика погрузилась в дефляцию. В ответ на этот вызов, ФРС на экстренных заседаниях срезала ставку до нуля и уже "напечатала" 3 триллиона ничем необеспеченных долларов. И в дальнейшем этот процесс продолжится.
Но не надо думать, что все эти действия пройдут бесследно. У всего есть своя цена. И расплата обязательно будет. Скорее всего, потом всё это обернется многолетней стагфляцией в американской экономике. И мне кажется, что этот процесс начнется гораздо раньше чем многие думают. Поэтому я склоняюсь к тому, что ФРС будет просто вынуждена начать повышать ставку раньше чем через три года. И подобное развитие событий явно не сулит ничего хорошего фондовым рынкам. @marketdumki
Наверняка, сейчас всех мучает один и тот же вопрос - когда мировая экономика сможет восстановиться после сокрушительного удара, который ей нанес COVID-2019. В этом плане очень интересно читать прогнозы руководителей разных авиакомпаний, т.к. именно это отрасль понесла наибольшие потери. Фактически же, авиаперевозки просто остановились. Никто этого даже в страшном сне не мог представить еще три месяца назад.
Очевидно, что никакого быстрого восстановления ждать просто не приходится. Пока большая часть прогнозов разных авиакомпаний сводится к тому, что минимум 2-3 года пройдет, прежде чем авиаперевозки вернутся на "предковидный" уровень. Такого же мнения придерживается и CEO корпорации Boeing (https://yangx.top/markettwits/77588).
Судя по всему, это еще оптимистические оценки, что отрасль авиаперевозок восстановится через 2-3 года. Да, через год, наверно, страх заразиться коронавирусом уйдет в прошлое. Но в одном из предыдущих постов уже обращал внимание на то, что за это время многие вопросы люди научатся решать дистанционно и не будет такой потребности в авиаперелетах как это было в предыдущие годы (https://yangx.top/MarketDumki/1752). Также надо учитывать дикое обнищание населения по всему миру, которое уже началось. Все страны столкнутся с высокой безработицей у себя дома. И это серьезная проблема, которая очень трудно решаемая. В таких условиях большинству людей будет просто не до авиаперелетов. А это ведь удар не только по авиакомпаниям, но еще и по туристической отрасли, по гостиничному бизнесу и т.д. и т.д. Очень трудно назвать ту отрасль, которая не пострадает. Да, такие тоже есть, но их количество минимальное относительно общего числа.
Совершенно очевидно, что нынешний спад в мировой экономике будет очень затяжным. Никакого быстрого восстановления просто не предвидится. @marketdumki
Очевидно, что никакого быстрого восстановления ждать просто не приходится. Пока большая часть прогнозов разных авиакомпаний сводится к тому, что минимум 2-3 года пройдет, прежде чем авиаперевозки вернутся на "предковидный" уровень. Такого же мнения придерживается и CEO корпорации Boeing (https://yangx.top/markettwits/77588).
Судя по всему, это еще оптимистические оценки, что отрасль авиаперевозок восстановится через 2-3 года. Да, через год, наверно, страх заразиться коронавирусом уйдет в прошлое. Но в одном из предыдущих постов уже обращал внимание на то, что за это время многие вопросы люди научатся решать дистанционно и не будет такой потребности в авиаперелетах как это было в предыдущие годы (https://yangx.top/MarketDumki/1752). Также надо учитывать дикое обнищание населения по всему миру, которое уже началось. Все страны столкнутся с высокой безработицей у себя дома. И это серьезная проблема, которая очень трудно решаемая. В таких условиях большинству людей будет просто не до авиаперелетов. А это ведь удар не только по авиакомпаниям, но еще и по туристической отрасли, по гостиничному бизнесу и т.д. и т.д. Очень трудно назвать ту отрасль, которая не пострадает. Да, такие тоже есть, но их количество минимальное относительно общего числа.
Совершенно очевидно, что нынешний спад в мировой экономике будет очень затяжным. Никакого быстрого восстановления просто не предвидится. @marketdumki
Упадет, но не сейчас!
Фьючерс на индекс S&P500 достиг отметки 2900 пунктов. Смотря на график (см. внизу), видно что это плюс-минус среднее значение за 2019 год.
Какие были ожидания у инвесторов в прошлом году, когда индекс торговался на текущих уровнях? Рецессию мало кто ожидал, в основном все прогнозировали, что рост ВВП будет около 2% в 2020 и 2021. Дискуссии шли вокруг того, вырастет ли экономика на 2.5% или будет замедление и рост составит 1.7%. Сейчас же все гадают на другую тему - упадет ВВП во втором квартале на 20% или на 30%. По итогам года американская экономика продемонстрирует один из самых глубоких спадов за всю историю. И это ни у кого не вызывает никаких сомнений.
А вот индекс SP500 сейчас торгуется на уровнях прошлого года. Мягко говоря, диссонирует немного. Но есть такая организация как ФРС, которая уже "напечатала" 3 трлн $ за последние 2 месяца и планирует продолжать идти по этому пути. Благодаря этим действиям и происходит это ралли на медвежьем рынке, которое началось с 2190 пунктов по S&P500. За месяц с небольшим рост составил 32%. Не дурно так. Но у любого праздника есть свое окончание. Может индекс еще подрастет немного, но ясно одно - он уже сейчас оценен гораздо дороже чем даже по 3300 пунктов в начале текущего года. Очевидно же, что прибыли американских корпораций рухнули драматическим образом. Да что там прибыли, у многих будут жуткие убытки, а кто-то объявит о банкротстве. И ФРС всех не спасет. Это просто невозможно. Так что все еще впереди.
Думаю, что осенью американские индексы будут на более низких уровнях. Но надо понимать, что новая волна падения не начнется пока большинство не поверит, что худшее уже позади. Для этого нужно, чтобы еще прошло несколько месяцев. Сначала отменят карантин во многих странах, в какой-то степени возобновится деловая активность по всем миру. Только после этого начнет приходить осознание того, что как-то всё не так солнечно как в предыдущие годы. И тогда рынок готов будет перейти к новой волне снижения. Падение будет более затяжным и вполне возможно, что будут достигнуты те долгосрочные уровни снижения, о которых писал некоторое время назад (подробнее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1685).
@marketdumki
Фьючерс на индекс S&P500 достиг отметки 2900 пунктов. Смотря на график (см. внизу), видно что это плюс-минус среднее значение за 2019 год.
Какие были ожидания у инвесторов в прошлом году, когда индекс торговался на текущих уровнях? Рецессию мало кто ожидал, в основном все прогнозировали, что рост ВВП будет около 2% в 2020 и 2021. Дискуссии шли вокруг того, вырастет ли экономика на 2.5% или будет замедление и рост составит 1.7%. Сейчас же все гадают на другую тему - упадет ВВП во втором квартале на 20% или на 30%. По итогам года американская экономика продемонстрирует один из самых глубоких спадов за всю историю. И это ни у кого не вызывает никаких сомнений.
А вот индекс SP500 сейчас торгуется на уровнях прошлого года. Мягко говоря, диссонирует немного. Но есть такая организация как ФРС, которая уже "напечатала" 3 трлн $ за последние 2 месяца и планирует продолжать идти по этому пути. Благодаря этим действиям и происходит это ралли на медвежьем рынке, которое началось с 2190 пунктов по S&P500. За месяц с небольшим рост составил 32%. Не дурно так. Но у любого праздника есть свое окончание. Может индекс еще подрастет немного, но ясно одно - он уже сейчас оценен гораздо дороже чем даже по 3300 пунктов в начале текущего года. Очевидно же, что прибыли американских корпораций рухнули драматическим образом. Да что там прибыли, у многих будут жуткие убытки, а кто-то объявит о банкротстве. И ФРС всех не спасет. Это просто невозможно. Так что все еще впереди.
Думаю, что осенью американские индексы будут на более низких уровнях. Но надо понимать, что новая волна падения не начнется пока большинство не поверит, что худшее уже позади. Для этого нужно, чтобы еще прошло несколько месяцев. Сначала отменят карантин во многих странах, в какой-то степени возобновится деловая активность по всем миру. Только после этого начнет приходить осознание того, что как-то всё не так солнечно как в предыдущие годы. И тогда рынок готов будет перейти к новой волне снижения. Падение будет более затяжным и вполне возможно, что будут достигнуты те долгосрочные уровни снижения, о которых писал некоторое время назад (подробнее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1685).
@marketdumki
Через несколько часов мы узнаем итоги заседания ЕЦБ. Интрига лишь в том, насколько сотен миллиардов евро регулятор увеличит программу QE. Если этого не сделать, то ставки в евро на межбанковском рынке продолжат свой рост (ранее об этом https://yangx.top/MarketDumki/1742) и это неминуемо приведет к кризису ликвидности и череде банкротств.
Расширение программы QE особенно актуально на фоне того, что чиновники из ЕС никак не могут согласовать детали совместного фонда восстановления. Экономический спад только начался, а в "товарищах согласья нет" и вряд ли будет. Вообще, текущий кризис станет самым серьезным испытанием для Еврозоны за все время ее существования. Даже более серьезным чем долговой кризис 2012 года. Учитывая, что Еврозона - это не монолитная организация, то безусловно есть риски распада. Да, пока вероятность этого невысокая. Но, скорее всего, риски будут нарастать.
Помимо всех экономических проблем, не стоит забывать, что в 2021 году покинет свой пост канцлер Германии г-жа Меркель. И на фоне сильнейшего спада в экономике, роста безработицы я бы не исключал победы на выборах партии "Альтернатива для Германии". Представляете, с какой силой начнет муссироваться тема об отказе Германии от евро и возврата к дойчмарке? Мне кажется, что в течение текущего кризиса евро неминуемо опустится ниже паритета к доллару. Вопрос лишь в том, когда это произойдет. @marketdumki
Расширение программы QE особенно актуально на фоне того, что чиновники из ЕС никак не могут согласовать детали совместного фонда восстановления. Экономический спад только начался, а в "товарищах согласья нет" и вряд ли будет. Вообще, текущий кризис станет самым серьезным испытанием для Еврозоны за все время ее существования. Даже более серьезным чем долговой кризис 2012 года. Учитывая, что Еврозона - это не монолитная организация, то безусловно есть риски распада. Да, пока вероятность этого невысокая. Но, скорее всего, риски будут нарастать.
Помимо всех экономических проблем, не стоит забывать, что в 2021 году покинет свой пост канцлер Германии г-жа Меркель. И на фоне сильнейшего спада в экономике, роста безработицы я бы не исключал победы на выборах партии "Альтернатива для Германии". Представляете, с какой силой начнет муссироваться тема об отказе Германии от евро и возврата к дойчмарке? Мне кажется, что в течение текущего кризиса евро неминуемо опустится ниже паритета к доллару. Вопрос лишь в том, когда это произойдет. @marketdumki
Американо-китайская холодная война
В западной прессе набирает обороты антикитайская риторика. Непрерывно сыплются обвинения, что КНР виновата в том, что Covid-19 распространился по всему миру. В общество вбрасывается идея о том, что китайцы должны компенсировать ущерб другим странам, который они понесли из-за коронавируса (https://yangx.top/markettwits/78220).
Абсолютно не удивлен такому развитию событий. Неоднократно писал в 2018-2019 годах, что противостояние между США и Китаем только началось и продлится не один год и даже десятилетие. Сначала были тарифы, сейчас коронавирус, потом еще что-нибудь всплывет. Началась ожесточенная борьба за экономическое доминирование в мире. И сейчас этот процесс находится только в самом начале. Как говорится, дальше больше. США будут усиливать давление на своего главного конкурента. И у меня есть очень большие сомнения, что у американцев получится задавить Китай. Есть полное ощущение того, что уже слишком поздно. Нынешний кризис вызванный коронавирусом наглядно показал возможности США и Китая. И это сравнение пока явно не в пользу американцев.
Продолжение следует... @marketdumki
В западной прессе набирает обороты антикитайская риторика. Непрерывно сыплются обвинения, что КНР виновата в том, что Covid-19 распространился по всему миру. В общество вбрасывается идея о том, что китайцы должны компенсировать ущерб другим странам, который они понесли из-за коронавируса (https://yangx.top/markettwits/78220).
Абсолютно не удивлен такому развитию событий. Неоднократно писал в 2018-2019 годах, что противостояние между США и Китаем только началось и продлится не один год и даже десятилетие. Сначала были тарифы, сейчас коронавирус, потом еще что-нибудь всплывет. Началась ожесточенная борьба за экономическое доминирование в мире. И сейчас этот процесс находится только в самом начале. Как говорится, дальше больше. США будут усиливать давление на своего главного конкурента. И у меня есть очень большие сомнения, что у американцев получится задавить Китай. Есть полное ощущение того, что уже слишком поздно. Нынешний кризис вызванный коронавирусом наглядно показал возможности США и Китая. И это сравнение пока явно не в пользу американцев.
Продолжение следует... @marketdumki