Ну что ж, вот Иран и начал отвечать, обстреляв американские военные базы в Ираке. По сути, США и Иран находятся уже в состоянии горячей войны. Вопрос только в том, как далеко она зайдет. В предыдущем посте писал, что американцы, убив Касема Сулеймани, открыли ящик пандоры, и просто так эта тема уже не рассосется (https://yangx.top/MarketDumki/1504). Последствия у этой истории могут быть просто катастрофические для всего мира. Так далеко стороны конфликта еще не заходили. И главное непонятно как теперь назад отыгрывать. Вряд ли уже получится.
Фондовые рынки пока явно надеются, что все обойдется. Привыкли уже все, что любой пролив должен быть обязательно выкуплен. Рынки сильно перегреты, но печатный станок от ФРС буквально принуждает к дальнейшему росту невзирая ни на что. Опасная ситуация. В какой-то момент такая уверенность в росте сыграет с инвесторами злую шутку. И даже печатный станок не остановит рынки от резкого обвала на 10-15% за несколько дней. @marketdumki
Фондовые рынки пока явно надеются, что все обойдется. Привыкли уже все, что любой пролив должен быть обязательно выкуплен. Рынки сильно перегреты, но печатный станок от ФРС буквально принуждает к дальнейшему росту невзирая ни на что. Опасная ситуация. В какой-то момент такая уверенность в росте сыграет с инвесторами злую шутку. И даже печатный станок не остановит рынки от резкого обвала на 10-15% за несколько дней. @marketdumki
В продолжение поста про нефть. Еще более впечатляющий день сегодня формируется по нефти (см. внизу). Максимум ночью был на уровне 71.2$ за баррель, а сейчас котировки ушли вниз почти на 3$ до 68.4$. Рынок уже во второй раз очень резко отвергает цену выше 70$, хотя ситуация в Персидском заливе действительно напряженная. Показательный момент. Объективное свидетельство того, что нефти в мире много и нет угрозы ее дефицита как об этом кричали на каждом углу до 2008, загоняя котировки до 140$ за баррель. Сланцевая революция в США существенно изменила расклад на мировом энергетическом рынке. @marketdumki
Знатно вчера "отпороли" нефтяные фьючерсы. Снижение составило более 6$, если считать от ночного максимума на уровне 71.2$. Не особо меня удивило вчерашнее движение, о возможной реализации такого сценария писал пару дней назад (https://yangx.top/MarketDumki/1505). А вот рубль конечно же вчера удивил. На фоне падающей колом вниз нефти, рубль в моменте укреплялся в среднем на 1.5% к доллару и евро. Заскринил (см.внизу) себе на память столь необычную динамику российской валюты. Объемы торгов по рублю вчера были очень низкие и такое чрезмерное укрепление выглядит не совсем оправданным. На вечерней сессии было похоже, что идут панические продажи валюты. Такие моменты надо использовать для покупки валюты. @marketdumki
Когда начнется коррекция?
Перегрет ли сейчас американский рынок акций? Достаточно просто посмотреть как сильно индекс S&P500 оторвался от 200-дневной средней. Если посмотреть динамику индекса за последние несколько лет, то видно, что затем в таких ситуациях наступала ощутимая коррекция и шел возврат к среднему значению за 200 дней (см. график внизу). Правда сейчас есть одно отличие - ФРС активно печатает деньги и вливает их в систему (https://yangx.top/MarketDumki/1502).
Баланс ФРС за последние 4 месяца вырос на 400 млрд $. Из них примерно на 180 млрд $ было куплено коротких гособлигаций США. А остальные 220 млрд $ были влиты через операции РЕПО. Т.е. формально банки должны будут вернуть эти деньги регулятору. Так что когда ФРС сочтет нужным, она очень быстро может остудить рынок акций. Просто попросит вернуть денежки назад, и мы сразу же увидим коррекцию по S&P500. Другие рынки также не избегут этой участи. @marketdumki
Перегрет ли сейчас американский рынок акций? Достаточно просто посмотреть как сильно индекс S&P500 оторвался от 200-дневной средней. Если посмотреть динамику индекса за последние несколько лет, то видно, что затем в таких ситуациях наступала ощутимая коррекция и шел возврат к среднему значению за 200 дней (см. график внизу). Правда сейчас есть одно отличие - ФРС активно печатает деньги и вливает их в систему (https://yangx.top/MarketDumki/1502).
Баланс ФРС за последние 4 месяца вырос на 400 млрд $. Из них примерно на 180 млрд $ было куплено коротких гособлигаций США. А остальные 220 млрд $ были влиты через операции РЕПО. Т.е. формально банки должны будут вернуть эти деньги регулятору. Так что когда ФРС сочтет нужным, она очень быстро может остудить рынок акций. Просто попросит вернуть денежки назад, и мы сразу же увидим коррекцию по S&P500. Другие рынки также не избегут этой участи. @marketdumki
Нефть
Очень интересная ситуация у нас получается - ничто не может заставить нефть удержаться выше 70$ за баррель. Ни атака дронов на нефтяные объекты в Саудовской Аравии, ни сильная эскалация конфликта между США и Ираном, ни сделка "ОПЕК+" по ограничению добычи нефти не в состоянии поднять цены выше этого значения. Даже печатный станок от ФРС пока бессилен. Мы же видим, какие продажи идут от уровня в 70$. (см. график внизу).
Если же все-таки этот уровень будет пройден наверх, то, скорее всего, мы увидим нефть и по 80$. Но сейчас об этом говорить не приходится, учитывая такую динамику нефтяных котировок. Пока 70$ - это потолок для нефти. А снизу, когда нефть падает ниже 60$, начинаются мощные вербальные интервенции от ОПЕК+ (подробнее про это https://yangx.top/markettwits/53501). Таким образом, получаем некий коридор цен на нефть на уровне 56-70$ за баррель. Только какие-то существенные фундаментальные изменения в нынешнем раскладе могут выдавить котировки из этого диапазона. @marketdumki
Очень интересная ситуация у нас получается - ничто не может заставить нефть удержаться выше 70$ за баррель. Ни атака дронов на нефтяные объекты в Саудовской Аравии, ни сильная эскалация конфликта между США и Ираном, ни сделка "ОПЕК+" по ограничению добычи нефти не в состоянии поднять цены выше этого значения. Даже печатный станок от ФРС пока бессилен. Мы же видим, какие продажи идут от уровня в 70$. (см. график внизу).
Если же все-таки этот уровень будет пройден наверх, то, скорее всего, мы увидим нефть и по 80$. Но сейчас об этом говорить не приходится, учитывая такую динамику нефтяных котировок. Пока 70$ - это потолок для нефти. А снизу, когда нефть падает ниже 60$, начинаются мощные вербальные интервенции от ОПЕК+ (подробнее про это https://yangx.top/markettwits/53501). Таким образом, получаем некий коридор цен на нефть на уровне 56-70$ за баррель. Только какие-то существенные фундаментальные изменения в нынешнем раскладе могут выдавить котировки из этого диапазона. @marketdumki
Ирония судьбы
По итогам 2019 года украинская гривна и российский рубль стали лучшими валютами, укрепившись к доллару на 15% и 10% соответственно (см. график внизу). Разве можно было представить в конце 2018 года, что именно эти две валюты станут лидерами роста? Примерно с такой же долей вероятностью можно, наверно, было предположить, что Лестер станет чемпионом Англии по футболу в 2016 году.
Прям живо себе представляю такую сценку - встречается состоятельный клиент со своим управляющим в конце 2018 года и спрашивает у него, в какой валюте ему лучше держать средства в 2019 году? И управляющий бы ему ответил, что деньги лучше распределить между гривной и рублем. Как вы думаете, какая была бы реакция у клиента? Скорее всего, это была бы их последняя встреча.
Такие вот сюрпризы преподносит рынок каждый год. Да, я прекрасно знаю, насколько рубль и гривна упали к доллару за последние 10, 20 лет. Но в этом бизнесе очень многие ориентируются на YtD, т.е. какая динамика с 1 января по 31 декабря. Прошлые результаты уже мало кого волнуют. Такова мораль этой басни. @marketdumki
По итогам 2019 года украинская гривна и российский рубль стали лучшими валютами, укрепившись к доллару на 15% и 10% соответственно (см. график внизу). Разве можно было представить в конце 2018 года, что именно эти две валюты станут лидерами роста? Примерно с такой же долей вероятностью можно, наверно, было предположить, что Лестер станет чемпионом Англии по футболу в 2016 году.
Прям живо себе представляю такую сценку - встречается состоятельный клиент со своим управляющим в конце 2018 года и спрашивает у него, в какой валюте ему лучше держать средства в 2019 году? И управляющий бы ему ответил, что деньги лучше распределить между гривной и рублем. Как вы думаете, какая была бы реакция у клиента? Скорее всего, это была бы их последняя встреча.
Такие вот сюрпризы преподносит рынок каждый год. Да, я прекрасно знаю, насколько рубль и гривна упали к доллару за последние 10, 20 лет. Но в этом бизнесе очень многие ориентируются на YtD, т.е. какая динамика с 1 января по 31 декабря. Прошлые результаты уже мало кого волнуют. Такова мораль этой басни. @marketdumki
Индекс РТС вернулся в "золотые" 2006 - 2007 года
Последние несколько месяцев индекс РТС выглядит намного сильнее других фондовых рынков. Мало того, российский рынок непрерывно растет в условиях стагнации нефтяных котировок. Таким образом индекс РТС уже "стОит" 25 баррелей нефти марки Brent. Я вообще не сторонник оценивать разные инструменты в тугриках, попугаях и других единицах измерения, но касаемо индекса РТС и цены на нефть, это не лишено смысла по понятным причинам.
Так вот, последний раз индекс РТС относительно нефти торговался на таких высоких уровнях в 2006-2007 годах (см. график внизу). Вкратце поясню, что это было за время. Это были самые лучшие два года в истории России. Я не про фондовый рынок сейчас, а про экономику страны. ВВП рос на 7%, ЗВР пухли как на дрожжах ( ❗️но не как сейчас за счет падения доходов населения), хронический отток капитала сменился тогда колоссальным притоком, доллар постоянно снижался, зарплаты у населения непрерывно росли в рублях и соответственно еще сильнее в долларах. Похоже на сказку, не правда ли? Не верится, что такое было? Действительно, спустя 14 лет кажется, что это было во сне, а не наяву.
И вот в эти годы у индекса РТС была такая же оценка относительно нефти как сейчас. И даже выше. Описывая те годы, добавил бы еще, что тогда был растущий цикл по сырьевым товарам. Отношение к российским активам со стороны международного капитала было суперпозитивным. Локомотивами роста мировой экономики были страны БРИК. Тогда даже бытовало мнение, что надвигающаяся рецессия в США обойдет стороной страны, входящие в эту аббревиатуру. Выдвигая такую гипотезу, аналитики использовали ставшее тогда модным слово "Декаплинг". Затем наступил 2008 год и расставил всё по своим местам. Но это было потом.
Сейчас же ситуация в российской и мировой экономике абсолютна другая нежели в те золотые года для РФ. Но индекс РТС ведет себя похожим образом относительно нефти. Странно конечно, но рынок всегда прав в конкретный момент. Не будем пока гадать, где и когда закончится этот рост. Бычий рынок всегда умирает в эйфории. Определенные признаки уже есть этого состояния. Но сколько продлится эйфория и куда на ней вынесут рынок, никто не знает. Будем наблюдать... @marketdumki
Последние несколько месяцев индекс РТС выглядит намного сильнее других фондовых рынков. Мало того, российский рынок непрерывно растет в условиях стагнации нефтяных котировок. Таким образом индекс РТС уже "стОит" 25 баррелей нефти марки Brent. Я вообще не сторонник оценивать разные инструменты в тугриках, попугаях и других единицах измерения, но касаемо индекса РТС и цены на нефть, это не лишено смысла по понятным причинам.
Так вот, последний раз индекс РТС относительно нефти торговался на таких высоких уровнях в 2006-2007 годах (см. график внизу). Вкратце поясню, что это было за время. Это были самые лучшие два года в истории России. Я не про фондовый рынок сейчас, а про экономику страны. ВВП рос на 7%, ЗВР пухли как на дрожжах ( ❗️но не как сейчас за счет падения доходов населения), хронический отток капитала сменился тогда колоссальным притоком, доллар постоянно снижался, зарплаты у населения непрерывно росли в рублях и соответственно еще сильнее в долларах. Похоже на сказку, не правда ли? Не верится, что такое было? Действительно, спустя 14 лет кажется, что это было во сне, а не наяву.
И вот в эти годы у индекса РТС была такая же оценка относительно нефти как сейчас. И даже выше. Описывая те годы, добавил бы еще, что тогда был растущий цикл по сырьевым товарам. Отношение к российским активам со стороны международного капитала было суперпозитивным. Локомотивами роста мировой экономики были страны БРИК. Тогда даже бытовало мнение, что надвигающаяся рецессия в США обойдет стороной страны, входящие в эту аббревиатуру. Выдвигая такую гипотезу, аналитики использовали ставшее тогда модным слово "Декаплинг". Затем наступил 2008 год и расставил всё по своим местам. Но это было потом.
Сейчас же ситуация в российской и мировой экономике абсолютна другая нежели в те золотые года для РФ. Но индекс РТС ведет себя похожим образом относительно нефти. Странно конечно, но рынок всегда прав в конкретный момент. Не будем пока гадать, где и когда закончится этот рост. Бычий рынок всегда умирает в эйфории. Определенные признаки уже есть этого состояния. Но сколько продлится эйфория и куда на ней вынесут рынок, никто не знает. Будем наблюдать... @marketdumki
Швейцарское цунами
Ровно 5 лет назад швейцарский центральный банк отвязал франк от евро. Прорыв "дамбы" на уровне 1.20 по паре eur/chf привел к стремительному укреплению швейцарской валюты более чем на 30% за день (см. график внизу). До этого в течение четырех лет швейцарский ЦБ защищал уровень 1.20 по евро/франку и не давал уходить ниже, проводя массированные интервенции на валютном рынке. А хедж фонды играли на разнице в ставках и постоянно занимали длинную позицию по евро против франка. И это давало прибыль. Но потом наступило 15 января 2015 года. Т.к. никто не ожидал, что вдруг ЦБ Швейцарии отменит привязку к евро, то это было сродни грому средь ясного неба. Последовала лавина маржин колов. Никакие стоп-лоссы не срабатывали. Убытки у брокеров исчислялись сотнями миллионов долларов. Такой вот жаркий день выдался пять лет назад. @marketdumki
Ровно 5 лет назад швейцарский центральный банк отвязал франк от евро. Прорыв "дамбы" на уровне 1.20 по паре eur/chf привел к стремительному укреплению швейцарской валюты более чем на 30% за день (см. график внизу). До этого в течение четырех лет швейцарский ЦБ защищал уровень 1.20 по евро/франку и не давал уходить ниже, проводя массированные интервенции на валютном рынке. А хедж фонды играли на разнице в ставках и постоянно занимали длинную позицию по евро против франка. И это давало прибыль. Но потом наступило 15 января 2015 года. Т.к. никто не ожидал, что вдруг ЦБ Швейцарии отменит привязку к евро, то это было сродни грому средь ясного неба. Последовала лавина маржин колов. Никакие стоп-лоссы не срабатывали. Убытки у брокеров исчислялись сотнями миллионов долларов. Такой вот жаркий день выдался пять лет назад. @marketdumki
Неделю назад в одном из постов я задался вопросом, почему сейчас происходит укрепление швейцарского франка на фоне такой эйфории, которая царит на рынках. И вот, кажется, стала известна причина - США добавили Швейцарию в список манипуляторов валютой (https://yangx.top/markettwits/64131). Таким образом они оказывают давление на швейцарский ЦБ (SNB), чтобы он не проводил интервенции. Ведь ни для кого не секрет, что SNB периодически выходит на рынок. И сейчас спекулянты, судя по всему, ставят на укрепление франка, полагая, что швейцарский регулятор отступит под воздействием угроз из США. Любопытная история. Но торговать ее надо очень осторожно. Неделю назад уже описывал разные казусы (https://yangx.top/MarketDumki/1501), которые периодически происходят с франком. @marketdumki
В 2019 году РФ опередила Саудовскую Аравию по размеру золотовалютных резервов (см.график внизу). Если бы речь шла, скажем, про Индию, то я бы даже не обратил на это внимание, т.к. по сути это не имеет никакого значения. Но вот, касаемо Саудовской Аравии, это очень даже важно.
Ведь именно РФ и СА являются основными участниками соглашения ОПЕК+ по ограничению добычи нефти. Эти договоренности, которые были впервые достигнуты в конце 2016 года, до сих пор живы и постоянно продлевается срок их действия. Но как показывает история, рано ли поздно любое соглашение перестает действовать. Либо спрос настолько вырастет, что станет ненужным ограничивать добычу. Тогда и обсуждать особо нечего. Но в это что-то мало верится. Либо же кто-то из участников соглашения (СА скорее всего) решит, что хватит уже терять долю рынка и начнется ценовая война. И здесь уже будет очень важно, кто в какой форме подойдет к этому этапу. У кого какой имеется запас прочности. РФ сейчас явно в лучшей форме - ЗВР находятся практически на исторических максимумах и бюджет формируется, исходя из цены на нефть 40 $. Плюс ко всему еще всегда есть возможность ослабить курс рубля в случае сильного падения цен на нефть.
Пока саудиты терпеливо несут на себе основное бремя по снижению добычи нефти. Но в какой-то момент они могут и изменить стратегию. Ранее уже писал (https://yangx.top/MarketDumki/1462), что когда-то в будущем саудиты могут резко нарастить добычу и одновременно пойти на ослабление саудовского риала, который в течение более чем 30 лет жестко привязан к доллару на уровне 3.75 (см. график). В этом случае борьба за рынок сбыта накалится до предела. Цены на нефть провалятся ниже 40$ за баррель. Встанет вопрос, кто первый капитулирует - РФ, саудиты или американские сланцевики. И именно размер ЗВР у Саудовской Аравии и у РФ может сыграть определяющую роль в этой борьбе за долю на нефтяном рынке. @marketdumki
Ведь именно РФ и СА являются основными участниками соглашения ОПЕК+ по ограничению добычи нефти. Эти договоренности, которые были впервые достигнуты в конце 2016 года, до сих пор живы и постоянно продлевается срок их действия. Но как показывает история, рано ли поздно любое соглашение перестает действовать. Либо спрос настолько вырастет, что станет ненужным ограничивать добычу. Тогда и обсуждать особо нечего. Но в это что-то мало верится. Либо же кто-то из участников соглашения (СА скорее всего) решит, что хватит уже терять долю рынка и начнется ценовая война. И здесь уже будет очень важно, кто в какой форме подойдет к этому этапу. У кого какой имеется запас прочности. РФ сейчас явно в лучшей форме - ЗВР находятся практически на исторических максимумах и бюджет формируется, исходя из цены на нефть 40 $. Плюс ко всему еще всегда есть возможность ослабить курс рубля в случае сильного падения цен на нефть.
Пока саудиты терпеливо несут на себе основное бремя по снижению добычи нефти. Но в какой-то момент они могут и изменить стратегию. Ранее уже писал (https://yangx.top/MarketDumki/1462), что когда-то в будущем саудиты могут резко нарастить добычу и одновременно пойти на ослабление саудовского риала, который в течение более чем 30 лет жестко привязан к доллару на уровне 3.75 (см. график). В этом случае борьба за рынок сбыта накалится до предела. Цены на нефть провалятся ниже 40$ за баррель. Встанет вопрос, кто первый капитулирует - РФ, саудиты или американские сланцевики. И именно размер ЗВР у Саудовской Аравии и у РФ может сыграть определяющую роль в этой борьбе за долю на нефтяном рынке. @marketdumki
Итак, Фаза №1 подписана (https://yangx.top/markettwits/64274). Я с самого начала торговой войны между США и Китаем писал, что не верю в то, что они смогут заключить всеобъемлющее торговое соглашение. Почти два года они бодались и в результате смогли родить некую Фазу №1, которая очень похожа на кота в мешке. Уже введенные тарифы не отменены и непонятно будут ли. И неизвестно как вообще будут исполняться эти договоренности. Думаю, этот вопрос еще не раз появится на повестке.
А самое главное, что бросается в глаза, даже режет глаза - это на каком уровне была подписана эта Фаза. Со стороны США ее подписал президент Трамп, а со стороны КНР вице-премьер Госсовета Лю Хэ. Даже не премьер-министр Ли Кэцян. Про главу КНР Си Цзиньпиня я вообще молчу. На самом деле это даже унизительно должно быть для президента США подписывать такие соглашения с чиновником другой страны, который гораздо ниже его рангом. Есть же общепринятые дипломатические нормы в конце концов.
Почему же Трамп все-таки пошел на это? Судя по всему, ему очень сильно хотелось продемонстрировать электорату, какой он успешный переговорщик и как он победил Китай. Иначе сложно объяснить этот дипломатический казус. Я что-то совсем не припомню, чтобы президент какой-нибудь крупной страны подписывал какие-то документы с вице-премьером другой страны. Так что я бы не питал иллюзий насчет этих договоренностей. Посмотрим еще, как эта Фаза N1 пройдет проверку временем. @marketdumki
А самое главное, что бросается в глаза, даже режет глаза - это на каком уровне была подписана эта Фаза. Со стороны США ее подписал президент Трамп, а со стороны КНР вице-премьер Госсовета Лю Хэ. Даже не премьер-министр Ли Кэцян. Про главу КНР Си Цзиньпиня я вообще молчу. На самом деле это даже унизительно должно быть для президента США подписывать такие соглашения с чиновником другой страны, который гораздо ниже его рангом. Есть же общепринятые дипломатические нормы в конце концов.
Почему же Трамп все-таки пошел на это? Судя по всему, ему очень сильно хотелось продемонстрировать электорату, какой он успешный переговорщик и как он победил Китай. Иначе сложно объяснить этот дипломатический казус. Я что-то совсем не припомню, чтобы президент какой-нибудь крупной страны подписывал какие-то документы с вице-премьером другой страны. Так что я бы не питал иллюзий насчет этих договоренностей. Посмотрим еще, как эта Фаза N1 пройдет проверку временем. @marketdumki
В продолжение поста о подписании Фазы №1. Согласно условиям соглашения Китай должен в течение двух лет увеличить закупку товаров из США на 200 млрд долларов. В первый год на 76.7 млрд, а во второй год на 123.3 млрд. Не совсем понятно, как это будет происходить на практике. Китайцы просто увеличат совокупный импорт на 200 млрд $? Или же они в одном месте что-то перестанут покупать и начнут это приобретать в США? Больше похоже на второй вариант. Т.е. кто-то из торговых партнеров Китая останется в проигрыше из-за подписания Фазы №1.
Самое интересное для нас, это за счет кого Китай увеличит импорт из США энергоресурсов на 18.5 млрд $ в первый год и на 33.9 млрд $ во второй год. Т.е. за два года Китай должен увеличить покупку американских энергоресурсов на 52.4 млрд $ (см. внизу табличку из официального документа). Американцы явно хотят увеличить поставки нефти и газа в КНР. А кто у нас сейчас крупнейшие поставщики нефти в Китай? РФ и Саудовская Аравия! Нельзя исключать того, что китайцы начнут меньше закупать нефти у этих двух стран, чтобы увеличить поставки из США. И получится, что саудиты и так в рамках ОПЕК+ сильно ограничивают добычу у себя в стране, так еще их могут потеснить на крупнейшем рынке сбыта. Это явно может подтолкнуть СА к пересмотру своей стратегии нефтяном рынке и соответственно положит начало борьбе за долю рынка с помощью ценовых войн (ранее о возможности реализации такого сценарии https://yangx.top/MarketDumki/1518).
Такая вот хитрая оказалась Фаза №1. Как выполнение, так и невыполнение условий этого соглашения может привести к неприятным последствиям. Так что за этой Фазой №1 нужен глаз да глаз. @marketdumki
Самое интересное для нас, это за счет кого Китай увеличит импорт из США энергоресурсов на 18.5 млрд $ в первый год и на 33.9 млрд $ во второй год. Т.е. за два года Китай должен увеличить покупку американских энергоресурсов на 52.4 млрд $ (см. внизу табличку из официального документа). Американцы явно хотят увеличить поставки нефти и газа в КНР. А кто у нас сейчас крупнейшие поставщики нефти в Китай? РФ и Саудовская Аравия! Нельзя исключать того, что китайцы начнут меньше закупать нефти у этих двух стран, чтобы увеличить поставки из США. И получится, что саудиты и так в рамках ОПЕК+ сильно ограничивают добычу у себя в стране, так еще их могут потеснить на крупнейшем рынке сбыта. Это явно может подтолкнуть СА к пересмотру своей стратегии нефтяном рынке и соответственно положит начало борьбе за долю рынка с помощью ценовых войн (ранее о возможности реализации такого сценарии https://yangx.top/MarketDumki/1518).
Такая вот хитрая оказалась Фаза №1. Как выполнение, так и невыполнение условий этого соглашения может привести к неприятным последствиям. Так что за этой Фазой №1 нужен глаз да глаз. @marketdumki
Начинает смахивать на ПУЗЫРЬ
На этой неделе продолжился головокружительный рост цен на палладий. Безусловно у этого тренда имеются фундаментальные причины. Вспоминаем всем известный "Дизельгейт". Два года назад, когда палладий стал стоить чуть дороже платины, писал пост на тему "почему нет причин для роста цены на платину" (https://yangx.top/MarketDumki/345). Объективно за последние годы спрос на палладий сильно увеличился и это конечно же толкало цены наверх.
Но в данный момент не покидает ощущение, что уже пошло тупое надувание пузыря. Пошел явный загон цены в небо. Кто знает, может потом появится новость, что какой-нибудь хедж фонд застрял в коротких позициях по палладию, и сейчас его просто разрывают в "шортАх". Явно пошло какое-то ускорение тренда. 20 торговых сессий подряд идет рост цены (см.график внизу). Пошли панические покупки. А как мы знаем, самый отчаянный покупатель на рынке, это тот, кто закрывает свои короткие позиции. За месяц цены уже выросли на 30%. Сложно поверить, что так увеличился спрос на этот металл за такой короткий промежуток времени.
Где остановится этот стремительный рост? На самом деле не имеет смысла гадать на эту тему. Вряд ли это кто-то знает. Безумие на рынке часто превосходит даже самые смелые фантазии. Потом в подавляющем количестве случаев цены вернутся назад на те уровни, откуда пошло ускорение тренда. В данном случае с уровня в 1900-2000$. Но неизвестно, когда и на каком уровне будет поставлен максимум. Кстати, вполне возможно (чисто по ощущениям), что это может произойти и на предстоящей неделе. @marketdumki
На этой неделе продолжился головокружительный рост цен на палладий. Безусловно у этого тренда имеются фундаментальные причины. Вспоминаем всем известный "Дизельгейт". Два года назад, когда палладий стал стоить чуть дороже платины, писал пост на тему "почему нет причин для роста цены на платину" (https://yangx.top/MarketDumki/345). Объективно за последние годы спрос на палладий сильно увеличился и это конечно же толкало цены наверх.
Но в данный момент не покидает ощущение, что уже пошло тупое надувание пузыря. Пошел явный загон цены в небо. Кто знает, может потом появится новость, что какой-нибудь хедж фонд застрял в коротких позициях по палладию, и сейчас его просто разрывают в "шортАх". Явно пошло какое-то ускорение тренда. 20 торговых сессий подряд идет рост цены (см.график внизу). Пошли панические покупки. А как мы знаем, самый отчаянный покупатель на рынке, это тот, кто закрывает свои короткие позиции. За месяц цены уже выросли на 30%. Сложно поверить, что так увеличился спрос на этот металл за такой короткий промежуток времени.
Где остановится этот стремительный рост? На самом деле не имеет смысла гадать на эту тему. Вряд ли это кто-то знает. Безумие на рынке часто превосходит даже самые смелые фантазии. Потом в подавляющем количестве случаев цены вернутся назад на те уровни, откуда пошло ускорение тренда. В данном случае с уровня в 1900-2000$. Но неизвестно, когда и на каком уровне будет поставлен максимум. Кстати, вполне возможно (чисто по ощущениям), что это может произойти и на предстоящей неделе. @marketdumki
Действительно интересная образовывается дивергенция по доллару 👉 https://yangx.top/markettwits/64648. Евро и некоторые другие валюты явно упускают момент для того, чтобы укрепиться к доллару. Я все-таки думал, что стремительный рост баланса ФРС (за 4 месяца на 400 млрд долларов), поможет евро немного вырасти к доллару. Но пока, видимо, не судьба. Хотя доходности по Трежерис прилично снизились за последний год, но они все равно остаются более привлекательными по сравнению с гособлигациями основных развитых стран. Это и поддерживает курс доллара. Не то, чтобы доллар слишком хорош, просто другие еще хуже.
Да, сейчас много "свежих" долларов напечатали, но привлекательных мест для их вложения практически нет в мире. Поэтому и нет никакого давления на курс доллара. Российский рынок и ему подобные в расчет не берем, они слишком маленькие и много долларов сюда не загонишь. По идее, пока ФРС будет продолжать активно наращивать свой баланс, еще остаются шансы, что индекс доллара может немного подешеветь. Но времени для реализации этого сценария не так уж и много. ФРС скоро может начать снижать скорость работы своего печатного станка. @marketdumki
Да, сейчас много "свежих" долларов напечатали, но привлекательных мест для их вложения практически нет в мире. Поэтому и нет никакого давления на курс доллара. Российский рынок и ему подобные в расчет не берем, они слишком маленькие и много долларов сюда не загонишь. По идее, пока ФРС будет продолжать активно наращивать свой баланс, еще остаются шансы, что индекс доллара может немного подешеветь. Но времени для реализации этого сценария не так уж и много. ФРС скоро может начать снижать скорость работы своего печатного станка. @marketdumki
Telegram
MarketTwits
🇺🇸#USD #cot #дивергенция #макро
хедж-фонды продолжают снижать лонги по доллару США. Бакс стоит на месте...
хедж-фонды продолжают снижать лонги по доллару США. Бакс стоит на месте...
Фондовый рынок в Китае сегодня снизился на 1.5%. После подписания многострадальной Фазы №1 китайские индексы ушли в легкую коррекцию. Как мы видим, никакой особой эйфории и в помине нет. Индекс Shanghai Composite на 7% ниже сейчас чем в апреле 2019 года (см. график внизу). И на 15% ниже чем на максимумах 2018 года, когда только начиналась торговая война между США и Китаем. В общем-то, цифры говорят сами за себя.
Очевидно, что американцы частично продавили китайцев и последним пришлось пойти на определенные уступки. Но меня не покидает чувство, что китайцы будут выполнять свои обязательства через пень колоду. Такое впечатление, что их тактика заключается в затяжке времени. И когда уже запахло совсем жареным, имею в виду драконовские пошлины на весь китайский экспорт, они пошли на уступки, чтобы не накалять обстановку до предела. Но не о какой капитуляции говорить не приходится. Думаю, что еще не раз и не два мы услышим о разногласиях в отношениях двух экономических гигантов. @marketdumki
Очевидно, что американцы частично продавили китайцев и последним пришлось пойти на определенные уступки. Но меня не покидает чувство, что китайцы будут выполнять свои обязательства через пень колоду. Такое впечатление, что их тактика заключается в затяжке времени. И когда уже запахло совсем жареным, имею в виду драконовские пошлины на весь китайский экспорт, они пошли на уступки, чтобы не накалять обстановку до предела. Но не о какой капитуляции говорить не приходится. Думаю, что еще не раз и не два мы услышим о разногласиях в отношениях двух экономических гигантов. @marketdumki
Кондуктор пришел в Сургут "обычку" проверить билеты. За 30 мин ушатали бумагу на 5%. Интересные дела, учитывая инсайдерский характер этой акции @marketdumki
Немного конспирологических думок
Волатильность в основной торгуемой паре на глобальном валютном рынке просто умерла. Уже 4 месяца eur/usd находится в диапазоне 1.10 - 1.12. А если смотреть значения по закрытию недели, то диапазон колебаний еще уже (см. график внизу). Такой низкой волатильности не было с момента появления единой европейской валюты. Всё это начинает напоминать госрегулирование, когда курс валюты определяется правительством или центральным банком, а не рынком.
Глядя на это безобразие, невольно начинают посещать мысли конспирологического характера. Ну как так может быть, что основная валютная пара, на которую приходится львиная доля объема торгов, перестала колебаться? Что бы ни произошло, все это отыгрывается в таком узком диапазоне. Как будто речь идет о паре usd/hkd, где есть жесткая привязка гонконгца к американцу и допустимый диапазон колебаний составляет всего лишь 1.5% от минимума до максимума. Начинаешь уже задумываться, а нет ли каких-то тайных договоренностей между ФРС и ЕЦБ по этому вопросу? Никто же другой просто не в состоянии удерживать eur/usd в таком коридоре. Не знаю даже, чем еще можно объяснить полное отсутствие волатильности в самой популярной валютной паре. Непонятно, за счет чего поддерживается нынешний статус-кво. @marketdumki
Волатильность в основной торгуемой паре на глобальном валютном рынке просто умерла. Уже 4 месяца eur/usd находится в диапазоне 1.10 - 1.12. А если смотреть значения по закрытию недели, то диапазон колебаний еще уже (см. график внизу). Такой низкой волатильности не было с момента появления единой европейской валюты. Всё это начинает напоминать госрегулирование, когда курс валюты определяется правительством или центральным банком, а не рынком.
Глядя на это безобразие, невольно начинают посещать мысли конспирологического характера. Ну как так может быть, что основная валютная пара, на которую приходится львиная доля объема торгов, перестала колебаться? Что бы ни произошло, все это отыгрывается в таком узком диапазоне. Как будто речь идет о паре usd/hkd, где есть жесткая привязка гонконгца к американцу и допустимый диапазон колебаний составляет всего лишь 1.5% от минимума до максимума. Начинаешь уже задумываться, а нет ли каких-то тайных договоренностей между ФРС и ЕЦБ по этому вопросу? Никто же другой просто не в состоянии удерживать eur/usd в таком коридоре. Не знаю даже, чем еще можно объяснить полное отсутствие волатильности в самой популярной валютной паре. Непонятно, за счет чего поддерживается нынешний статус-кво. @marketdumki
Судя по фьючерсам, немецкий биржевой индекс DAX сегодня обновит исторический максимум, установленный в январе 2018 года (см. график внизу). Удивительный результат, учитывая плачевное состояние немецкой экономики. Промышленность находится в глубокой рецессии, а рынок растет. Все-таки Германия, это не США, где промышленность не играет ключевую роль в экономике. Но тем не менее и немецкий рынок также растет. Свеженапечатанные евро и доллары от ФРС и ЕЦБ делают свое дело, загоняя стоимость активов все выше и выше. Новых точек применения капитала не так уж и много в мире, и ликвидность от безысходности продолжает идти на фондовые рынки. @marketdumki
В сургуте обычке идет продолжение вчерашней истории. Сегодня опять минус 5%. Очень интересная история. Возможно, это предвестник будущей коррекции на рынке. @marketdumki
Новатэк, Сургут... К чему бы это?
Акции Новатэка сегодня опять снижаются и достигают минимумов с мая 2019 года. Таким образом эти бумаги полностью проигнорировали все то ралли, которое состоялось в прошлом году и продолжилось в начале текущего года. Семь месяцев акции торговались в узком рендже (см. график внизу). На прошлой неделе появилась информация, что председатель правления компании Леонид Михельсон полностью избавился от акций, которыми владел напрямую (https://yangx.top/markettwits/64513). Да, потом написали, что вроде как эти акции были задействованы в операциях РЕПО (https://yangx.top/markettwits/64515). Что там на самом деле понять невозможно, но акции уже не первый день снижаются на повышенных объемах. Достаточно интересный момент, который нельзя игнорировать, учитывая, какие важные люди являются основными акционерами этой компании.
А тут еще вдобавок эта история с акциями Сургута (https://yangx.top/MarketDumki/1529). Ведь и в этой компании не совсем простые акционеры. И тоже кто-то второй день активно выходит из этих акций. Всё это наводит на мысли о надвигающейся серьезной коррекции на рынке. @marketdumki
Акции Новатэка сегодня опять снижаются и достигают минимумов с мая 2019 года. Таким образом эти бумаги полностью проигнорировали все то ралли, которое состоялось в прошлом году и продолжилось в начале текущего года. Семь месяцев акции торговались в узком рендже (см. график внизу). На прошлой неделе появилась информация, что председатель правления компании Леонид Михельсон полностью избавился от акций, которыми владел напрямую (https://yangx.top/markettwits/64513). Да, потом написали, что вроде как эти акции были задействованы в операциях РЕПО (https://yangx.top/markettwits/64515). Что там на самом деле понять невозможно, но акции уже не первый день снижаются на повышенных объемах. Достаточно интересный момент, который нельзя игнорировать, учитывая, какие важные люди являются основными акционерами этой компании.
А тут еще вдобавок эта история с акциями Сургута (https://yangx.top/MarketDumki/1529). Ведь и в этой компании не совсем простые акционеры. И тоже кто-то второй день активно выходит из этих акций. Всё это наводит на мысли о надвигающейся серьезной коррекции на рынке. @marketdumki
На минорной ноте закрылись сегодня китайские рынки перед недельными новогодними каникулами. Снижение составило около 3% по разным индексам (см. график внизу). Худшая динамика китайского рынка в предпраздничный день за всю историю (https://yangx.top/markettwits/65131). Новый коронавирус, появившийся в Китае, испортил праздники не только инвесторам в китайские акции, но и вообще всем гражданам этой страны. Власти пошли на беспрецедентные шаги и закрыли въезд и выезд из города Ухань, в котором появился этот вирус. Судя по всему, ситуация очень серьезная, раз пришлось "закрыть" 11-миллионный город. Стремно немного. Как бы это вирус не перерос в пандемию по всем миру. @marketdumki
