Фунт

Британский фунт продолжает падать и сейчас уже за него дают 1.24$. Напомню, что до кризиса 2008 года, за фунт давали больше двух долларов. Меня вообще поражает, почему у многих до сих пор есть большое доверие к британской валюте. То ли PR службы у Великобритании хорошие, то ли еще что-то. Фунт падает последние 70 лет. И непонятно как это можно не замечать. Поэтому меня всегда сильно удивляло зачем ЦБ РФ держит часть резервов в этой валюте.

Пока всё идет к тому, что есть высокая вероятность того, что Brexit может пройти и без сделки с ЕС. Если кому-то кажется, что 1.24 - это очень дешево и надо покупать фунт, то напомню, какой сценарий спрогнозировал Банк Англии в случае жесткого Брекзита. Основные тезисы выкладывал осенью прошлого года https://yangx.top/MarketDumki/803. Одним из самых реальных претендентов сейчас на кресло премьер-министра является Борис Джонсон, который настроен решительно насчет выхода Великобритании из ЕС и неважно на каких условиях. Лишь бы покинуть этот тонущий корабль. Так что и самый пессимистический сценарий может реализоваться. Посмотрим... @marketdumki

​​Серебро

Необычная динамика у серебра. Этот драгоценный металл единственный, кто смог вырасти по итогам дня. Золото, платина и палладий закрыл день в минусе. Странно конечно. Но если смотреть на график, то серебро закрепилось выше важного сопротивления в зоне 15.45-15.50. Можно попробовать лонги с небольшим стопом. Пока выше этой зоны, рост может продолжиться. Очень сильное сопротивление наверху на уровне 16.20. Если брать исторические данные, то серебро сейчас очень сильно недооценено по отношению к золоту. За одну унцию золота дают сейчас 90 унций серебра. Это вблизи исторических максимумов. Может пришло время для роста серебра? На тоненького сейчас ситуация. @marketdumki

​​Ставки продолжают пробивать ДНО

Годовой Libor в евро продолжает обновлять исторические минимумы и сейчас уже равен минус 0.32%. Судя по динамике ставок на глобальном межбанковском рынке, ЕЦБ 25 июля объявит о планах понизить ставку. А может и сразу ее понизит. Сейчас ставка равна минус 0.4%. И вот именно из-за того, что она такая "высокая", плохо растет европейская экономика. Абсурд полный! Но такие времена сейчас. Часто это время называют New Normal. По мне так, это не новая нормальность, а просто извращение какое-то. Думаю, что и монетарные власти это тоже понимают. Но деваться им просто некуда. Чрезмерная долговая нагрузка в экономике просто не оставляет регуляторам иного выбора. @marketdumki

Серебро (продолжение)

Полностью себя оправдала ставка на серебро. Вчера этот металл вырос на 2.5% и сегодня рост продолжается. Вплотную подходим к сопротивлению на уровне 16.20, о котором писал в предыдущем посте о серебре. По идее, ничего не мешает пробивать это сопротивление и расти дальше. И еще один важный момент, что серебро последние дни показывает опережающую динамику по отношению к золоту. Очень сильно оно было перепродано по отношению к голде. Так что вполне можно надеяться на дальнейший рост серебра. Но самое главное - не забывать защищать стопами свою прибыльную позицию! @marketdumki

​​На графике внизу отлично видно как золото резко подешевело по отношению к серебру за последние несколько дней. Если четыре дня назад за 1 унцию золота давали 93 унции серебра, то сейчас дают 88.5. @marketdumki

​​Это ж как всё тухло в европейской экономике, что несмотря на готовность ЕЦБ снижать ставку (https://yangx.top/MarketDumki/1205) и запустить новый раунд QE, немецкий биржевой индекс DAX даже и близко не подобрался к максимуму прошлого года. Сейчас значение индекса 12250, а максимум 2018 года был на уровне 13500. На фоне американского рынка, который переставил исторический максимум, DAX имеет очень бледный вид. Учитывая избыток ликвидности на мировых рынках, просто поражает такой результат. Локомотив (Германия), который тащил за собой всю Еврозону, явно устал. И монетарными мерами эту усталость уже не снять. @marketdumki

​​Красиво серебро стреляет. Еще 2%! То что доктор прописал! Кстати говоря, обычно такой рост по серебру частенько случается перед ослаблением доллара. Неужели полумертвый евро вырастет? У крупного капитала всегда больше информации чем у нас. На рынке столько чудес происходит из-за непрерывного вмешательства центробанков, что уже стараюсь ничему не удивляться. Надо бы начеку. @marketdumki

Кажется, появилась интрига насчет того, какое решение будет принято по ставке на ближайшем заседании ФРС 31 июля. Только интрига заключается не в том - понизят или не понизят. К моему удивлению, многие до сих пор думают или просто гадают, что ставка останется неизменной! Вопрос с понижением ставки давно уже решен, неоднократно об этом писал последние месяцы(https://yangx.top/MarketDumki/1195). Но здесь другой вопрос появился на повестке. На данный момент существует 50% вероятность того, что ставка сразу будет снижена на 0.5 процентного пункта. Динамика доходностей по коротким гособлигациям США подразумевает, что могут и на 0.5 срезать.

Это будет очень серьезный сигнал, если ФРС пойдет на снижение сразу на 0.5 процентного пункта. Т.е. это будет означать, что регулятор видит очень большую угрозу экономическому росту в США, да и в мире тоже. Иначе трудно будет объяснить такой резкий шаг от ФЕДа. Аналитики постоянно смотрят в зеркало заднего вида, и вроде как не видят причин для понижения ставки. Но смотреть-то надо вперед через лобовое стекло. Важно же, что нас ждет впереди. А там явно нас ожидает ухабистая дорога, это как минимум. @marketdumki

Июльское затишье на рынках.

Валютный рынок явно впал в июльскую кому. Колебания что по рублю, что по другим основным валютам минимальные. Даже может сложиться впечатление, что как-будто и не проводятся торги. В принципе, июль традиционно является спокойным месяцем для всех рынков. Вот в августе бывают разные напряги. И это касается не только РФ. Достаточно вспомнить 2011 год, когда все мировые рынки буквально колом рухнули после того как агентство S&P понизило кредитный рейтинг США. И потом еще вдобавок к этому возник кризис недоверия на межбанковском рынке в Европе.

До конца июля пройдут заседания ФРС, ЕЦБ и Банка России. В-принципе, всё уже понятно - ФРС снизит ставку на 0.25, ЕЦБ снизит или объявит о снижение депозитной ставки, и ЦБ РФ будет также смягчать ДКП. Теоретически российский регулятор может и на 0.5 п.п. срезать ставку до 7%. Ничего этому не мешает. Вопрос только в настрое г-жи Набиуллиной.

Рынок уже заложил в котировки снижение ставки и от ФРС, и от ЕЦБ, и от ЦБ РФ. Как всегда важна будет риторика регуляторов и как на нее отреагирует рынок. Возможно это прервет июльский сон на рынках. @marketdumki

​​Интересные графики внизу, на которых показана цена золота в евро и британских фунтах. Для жителей Британии цена на золото уже находится на историческом максимуме. В евро 10% остается до максимальных значений. @marketdumki

​​Текущий расклад по золоту в USD

Золото опять закрыло прошлую неделю с приличным хвостом (см. график внизу). Пока по-прежнему на недельном графике не самая хорошая картина для роста. Была попытка закрепиться выше 1440 долларов, но закрытие недели прошло ниже этого уровня. И очень было похоже на то, что золото на прошлой неделе покупали вдогонку к серебру, которое показало прекрасный рост. Как правило, "рост вдогонку за чем-то" очень быстро отыгрывается назад к исходной точке.

Теперь прикинем, что можно ожидать от золота в ближайшие несколько недель, особенно после заседания ФРС 31 июля. Если в начале июня, я ожидал https://yangx.top/MarketDumki/1154 роста золота на ожиданиях снижения ставки ФРС, то сейчас уже это отыграно. ФРС снизит ставку https://yangx.top/MarketDumki/1195, скорее всего даст сигнал, что еще потом понизит. Но пока рано говорить о том, что это начинается полноценный цикл снижения ставки и загон ее к нулевому значению. Поэтому вполне возможно, что золото может прилично вниз откатить. Было бы очень красиво по технике вернуться к пробитому сопротивлению в зоне 1355-1375. Теперь этот диапазон должен выступить в качестве серьезной поддержки. Пока картина такая, что даже если и будет еще один задерг наверх, то все равно потом будет возврат к вышеупомянутому диапазону.@marketdumki

Евро

Итак, евро опустился до годового минимума по отношению к доллару. Сколько не пророчили доллару падение, а его все нет и нет. Много раз писал, почему доллар по-прежнему остается наиболее привлекательным среди валют G10. Только важно не путать с динамикой доллара к валютам развивающихся стран. Это совсем другая история.

Сегодня очень важный день для пары eur/usd. Если ЕЦБ только ограничиться заявлением о намерении снизить ставку или даже снизит ее до минус 0.5% - это одна история. По сути, она уже отыграна рынком. Но если же ЕЦБ объявит о планах возобновить программу скупки активов (читай врубит печатный станок), то евро пойдет ниже 1.10. А там уже недалеко до минимумов 2017 года на уровне 1.05. Еще есть очень интересный уровень 1.07, где до сих пор открытый гэп, который образовался в апреле 2017 года после победы Макрона в первом туре президентских выборов во Франции. На ликвидных инструментах такие гэпы, как правило, закрываются.

Выходящая макростатистика из Еврозоны продолжает ухудшаться https://yangx.top/markettwits/46080. Соответственно ЕЦБ по-любому должен как-то реагировать. Без нового стимулирования скатывание в рецессию продолжится. Другой вопрос, что и новое стимулирование вряд ли поможет. Неоднократно писал, что проблема лежит в абсолютно другой плоскости, а не в доступности денег (подробнее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/1183). Ликвидности и так много, ставки находятся на историческом минимуме. Но экономика и в таких условиях буксует. Очень тяжелый случай. В такой ситуации говорить о каком-то серьезном потенциале для роста курса евро, просто не приходится. @marketdumki

ЦБ РФ через несколько часов понизит ключевую ставку. Судя по доходностям российских ОФЗ, рынок уже заложил снижение ставки на 0.5 п.п. Весь вопрос в том, произойдет ли такое снижение одномоментно, т.е. сегодня или же растянется на два заседания. Обычно г-жа Набиуллина очень осторожна и консервативна и старается не делать резких движений. Правда помню как в декабре 2017 года, она вдруг неожиданно для всех понизила ставку на 0.5 п.п., хотя рынок ожидал снижение на 0.25 п.п.

В принципе, ничего ЦБ не мешает сегодня снизить ставку на 0.5 до 7%. Голубиная риторика ЕЦБ и ФРС позволяет пойти на такой шаг. А едва растущей российской экономике более низкая ставка нужна как воздух. Да и ситуация на валютном рынке, где евро вчера опускался в моменте ниже 70 руб, также располагает к более резкому снижению ставки. Дешевый евро увеличивает импорт в РФ и делает российские товары менее востребованными. Что-то мне кажется, ЦБ РФ может сегодня немного удивить всех и снизить ставку на 0.5 п.п. до 7%. Посмотрим, ждать осталось немного. @marketdumki

​​Тем временем индекс доллара опять пытается забраться выше 98 пунктов после слов директора национального экономического совета Ларри Кудлоу о том, что нынешняя администрация Белого Дома не планирует интервенции на валютном рынке, и что Трамп выступает за сильный доллар. Определенное давление появилось и на валюты развивающихся стран. Полудохлый евро ожидаемо жмется к минимумам года. Если чего-то необычного не произойдет на выходных, то на следующей неделе евро скорее всего пойдет на 1.10. @marketdumki

​​Думки о Крипте

Очень интересная модель формируется на месячном графике биткоина. Понятно, что осталось еще 4 торговых дня до закрытия месяца и ситуация может поменяться. Но пока такая картина формируется (см. график внизу). Чем же интересна эта модель? Она очень похоже на то, что было в декабре 2017 и январе 2018 года. (писал тогда пост на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/113, а график был такой тогда https://yangx.top/MarketDumki/114). И что интересно, после двух таких месячных закрытий тогда, все цели внизу четко отработались. Если же сейчас эта модель опять сработает, то биткоин и дно может обновить, которое было в этом году около 3000 $.

Кстати, если посмотреть на рост крипты в этом году, то в основном деньги заходили именно в биткоин, которому в моменте, когда он достиг 13800$, оставалось менее 50% до исторического максимума на уровне 20 тыс $. Остальной же крипте до исторических максимумов как до луны. Пока рост Эфира (Ethereum) или Биткоин Кэша (Bitcoin Cash) в текущем году выглядит как отскок дохлой кошки после падения в 2018 году. А Рипл (XRP) так вообще в минусе с начала текущего года.

Посмотрим, как будет развиваться ситуация. По идее, давление со стороны регуляторов и властей будет увеличиваться на крипту. Просто так никто не отдаст свое монопольное право не только на выпуск денег, но и на любые транзакции внутри банковской системы. @marketdumki

Газпром

Много шума наделала таинственная сделка по продаже 2.93% акций Газпрому одному инвестору за 139.1 млрд рублей. Одну акцию оценили в 200.5 рублей. Сразу возникает вопрос, у кого в РФ есть такие деньги? Очевидно, что только у "правильных" людей. Как говорится - у нас все равны, но есть равнее. А еще невольно на ум пришла аналогия, как в свое время в 2004 году никому неизвестная БайкалФинансГруп вдруг неожиданно купила крупнейшее месторождение нефти в РФ. Так что не впервые такая практика применяется в РФ.

Получается, что раз "правильные" люди зашли в эти акции по 200.5 руб за штуку, то теперь этот уровень будет выступать мощнейшей поддержкой. По идее же, не для того были куплены эти акции, чтобы получить по ним убыток. Понятно, что теперь просто так эти акции, наверно, уже и не вернутся к этому уровню. Только сильное падение на мировых рынках, может отбросить туда котировки акций Газпрома. Что ж запомним эту цену - 200.5 руб за одну акцию. @marketdumki

Лукойл

Вот опять акции Лукойла вернулись к 5100 руб за одну штуку. Важное значение. Именно здесь 28 мая прошел гигантский объем на постмаркете. Закрепление ниже этого значения может еще процентов на 10 опрокинуть вниз котировки. Техническая картина по-прежнему не очень хорошая. На всех подскоках чувствуется продажа. Еще 1 мая писал, что месячный график сигнализирует о том, что рост в этих акциях закончился (подробнее https://yangx.top/MarketDumki/1065)

Нашел на кого ориентироваться, еще бы Японию упомянул...

Опять Трамп в своем твитере обрушился с критикой на ФРС https://yangx.top/markettwits/46497, что мол последняя ничего не делает, чтобы помочь экономике, в то время как Европейцы и Китайцы снижают ставки и накачивают систему деньгами.

Очень хочется спросить у Трампа, а что европейцы это делают от хорошей жизни? ЕЦБ хотел же повышать ставку. Но экономика Еврозоны балансирует на грани рецессии, хоть и г-н Драги это всячески отрицает. Поэтому и приходится как-то стимулировать полудохлую экономику Еврозоны. Хотя совсем непонятно, как новые стимулы помогут европейским производителям и экономике в целом (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/1183). Так что Трампу грех жаловаться и завидовать европейцам. Нечему там завидовать... @marketdumki

​​Сегодня спустя 12 лет основной австралийский биржевой индекс ASX200 достиг своего исторического максимума, который был показан в 2007 году! И это при том, что местная валюта австралийский доллар на текущий момент почти на 30% дешевле чем 12 лет назад, а также в этой стране не было рецессии даже в 2008 году. Про политическую стабильность в Австралии и говорить не нужно. Это одна из самых благополучных стран в мире. А вот у рынка такая динамика.

Почему же такая слабая динамика у австралийского фондового рынка? На мой взгляд, все очень просто. Сейчас НЕсырьевой цикл. Много раз про это писал и пишу. Почти все цены на сырье сейчас в два раза ниже своих пиковых значений, которые были достигнуты в конце сырьевого супер цикла, который закончился в 2008 году. Австралийская экономика является сырьевой. Главные статьи экспорта - это продажа сырьевых товаров (железная руда и уголь). Поэтому и такой результат у фондового рынка.

В этом плане австралийский фондовый рынок очень сильно напоминает российский. В местной валюте индекс мосбиржи сейчас выше пиковых значений 2008 года на 50%. Но и рубль упал гораздо сильнее чем австралийский доллар. А если пересчитать оба индекса в долларах, то до исторических максимумов им пока еще очень далеко. И вряд ли они могут туда вернуться без мощного роста цен на товарном рынке. @marketdumki

🎂🥂💥💥💥37!

Сегодня последний день июля и будут окончательно сформированы месячные свечки на графиках. Как раз сегодняшнее заседание ФРС и поможет этому процессу))).

Спустя 11 лет ФРС впервые понизит ставку на 0.25. Много раз писал, что рынок уже давно заложил в котировки всех активов такой исход и сегодня просто официально будет об этом объявлено (ранее на эту тему https://yangx.top/MarketDumki/1195). Интересно будет услышать, что скажет г-н Пауэлл на пресс-конференции. И самое главное - как изменятся ожидания участников рынка по поводу дальнейшего снижения ставки. На данный момент имеется 30% вероятность того, что ставка останется неизменной после сентябрьского заседания. Т.е. понизят сегодня на 0.25 и 70% вероятности того, что понизят еще один раз в сентябре. Рынок Трежерис пока закладывает два снижения в этом году. Скорее всего так оно и будет.

Очень хотелось бы услышать, что ФРС думает по поводу текущих значений биржевых индексов. В прошлом году, когда рынок был ниже, чиновники из ФЕДа высказывались о том, что оценки завышены по историческим меркам. Сейчас они еще выше. Понятно, что Трампу не кажется, что индексы дорогие сейчас. Но интересно всё-таки услышать мнение ФРС по этому вопросу.

По идее, ФРС не будет делать каких-то резких заявлений, чтобы шокировать рынки. Нынешнее затишье может и продолжиться. Волатильность на рынках минимальная. Пока непонятно, что может прервать этот летний сон. @marketdumki