По итогам 2024 года чистая прибыль РЖД упала в 8,5 раз до 13,9 млрд рублей

Подобное произошло из-за серьезного роста процентных расходов. Поэтому рост выручки и EBITDA оказались бесполезными. Некоторые финансовые показатели:

▪️Выручка: 2,834 трлн (+8,6% г/г)
▪️EBITDA: 846,7 млрд (+15% г/г)
▪️Процентные расходы: 266,9 млрд (+158% г/г)
▪️Чистая прибыль: 13,9 млрд (-88% г/г)

За 2024 год долг РЖД вырос на 1 трлн рублей, составив на конец декабря 2,925 трлн. Сделано это было из-за необходимости финансирования масштабных инфраструктурных проектов. В том числе, второй этап расширения БАМа и Транссиба, большая часть работ по которому была завершена в 2024 году. Благодаря этому пропускная способность Восточного полигона выросла со 144 млн до 180 млн тонн.

Однако третий этап расширения поставлен на паузу. Основная причина – нехватка инвестиционных ресурсов. Причем не только у РЖД, но и у государства в целом. На 2025 год инвестиционная программа РЖД была сокращена с 1,3 трлн до 895 млрд рублей. Причем все вложения будут поддерживающими: о строительстве новых объектов речь практически не идет.

Спустя 1,5 суток после начала нашего масштабного наступления в Курской области можно подвести первые итоги. Еще вчера было много победных реляций. И большинство из них, действительно, оправдались. Нечасто такое было за три года войны. Но сейчас это на самом деле так.

К северу и востоку от Суджи противник бежит. В основном – неудачно. Идет массовая сдача в плен. Освобождены с десяток населенных пунктов. В том числе и те, где ВСУ планировали держать долгую оборону. Зачищаются Мартыновка и Малая Локня. Бои идут уже в промзоне Суджи.

В Сумской области ВС РФ заняли несколько населенных пунктов, что позволило взять под огневой контроль единственную нормальную дорогу снабжения курской группировки ВСУ.

Но главное – это не столько освобожденные населенные пункты, а те потери, которые наносят наши бойцы врагу. Территорию мы бы все равно рано или поздно вернули, но важно нанести удар по боеспособности ВСУ. Люди – единственный ресурс киевского режима, который имеет высокую вероятность закончиться.

Еще несколько дней назад Генштаб ВСУ начал выводить наиболее качественные подразделения из Курской области, перекидывая их под Покровск. Заменяют их терроборона и вчерашние мобилизованные. Это является очередным примером неадекватности киевского режима. Вместо того, чтобы смириться с неизбежной потерей курского плацдарма и вывести войска, они решили угробить еще несколько тысяч человек. Что ж, нам это только на руку.

Так уж и быть.

В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.

В среднем 90% инсайдерской информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.

Вступить — https://yangx.top/+M9qN7-xouDYzYjg6

Реклама СЗ Морозова Наталья Викторовна. ИНН 740304646432. Erid: 2Vtzqv8aRjm

Россия и Иран откроют совместное производство микроэлектроники

Между двумя странами подписан меморандум о совместном производстве в области микроэлектроники. Подписантами стали Зеленоградский нанотехнологический центр и Штаб по развитию микротехнологий Исламской Республики Иран. Сама договоренность стала инициативой российского Минпромторга. Ведомство Антона Алиханова заинтересовано в создании устойчивых производственных цепочек и выходе на новые рынки.

Пока Иран не располагает подобными производствами, и в рамках реализации совместного проекта будет проводиться активный обмен компетенциями и специалистами. Зеленоградский НТЦ будет интегрировать производство иранских дизайн-центров. В самом же Иране будет развиваться производство литографического оборудования, телекоммуникационных мультирефлексоров и датчиков для автомобилей.

На производстве предполагается печатать пластины 350 нм. Ожидается, что выпускаемая продукция будет доступна на рынках и Ирана, и России, что должно улучшить возможности развития радиоэлектронной промышленности.

Кроме того, такое сотрудничество позволит российским предприятиям выйти на большой иранский рынок. Конечно, внутренний рынок также велик и требует массового наполнения продукцией, что уже хорошо для нашего производителя, однако для создания по-настоящему конкурентоспособной продукции в обязательном порядке нужен и экспорт. Он сможет обеспечить развитие не только количественное, но и качественное.

-Вы упустили Лукойл по 3000р (сейчас 7716р)
-Вы упустили Роснефть по 200р (сейчас 584р)
-Вы упустили Инарктику по 140р (сейчас 711р)

Сейчас покупать эти акции уже поздно, но на рынке есть десятки других компаний, которые совсем скоро вырастут в 10, 20, а то и 30 раз

Именно такие акции находятв закрытом канале, которые растут на 15-20% в месяц. Скажут точку входа и справедливую цену, чтобы забрать максимальную прибыль.

Вход — https://yangx.top/+E1KroMENFY9jYzk0

Сегодня ВЕЧНЫЙ доступ бесплатный, чтобы набрать отзывы. Потом цена будет 7.099р

Реклама СЗ Морозова Наталья Викторовна. ИНН 740304646432. Erid: 2Vtzqv8aRjm

В России стремительно сокращается производство водки и ликеро-водочных изделий (ЛВИ). По итогам января-февраля объемы выпуска следующие:

▪️Водка: 199,8 млн литров (-25,6% г/г)
▪️ЛВИ: 76,4 млн литров (-26,3% г/г)

Тенденция, безусловно, является позитивной. Способствуют ей две причины. Во-первых, с 1 января произошло сильнейшее за последние 30 лет повышение акциза из-за чего увеличилась минимальная розничная цена. Например, для водки она теперь составляет 349 руб. вместо 299 руб. Кому-то может показаться, что разница пустяковая, но общемировая закономерность такова, что чем выше цены на алкоголь и табак, тем сильнее сокращается их потребление.

Во-вторых, в ряде субъектов ужесточаются антиалкогольные ограничения. Сокращается как допустимое время продажи алкогольной продукции, так ведется прямая борьба с так называемыми "наливайками".

России необходимо прийти к тому, что алкоголь должен быть дорогим и качественным. Требования к его производству должны предъявляться жесточайшие. К тому же, имеется положительный опыт ряда стран, где данные меры реализованы и работают весьма успешно.

Территория в Курской области, контролируемая противником, сжалась до минимума. Фактически это только Суджа и дорога к ней, которая находится под нашим огневым контролем.

Сейчас некоторые уже соревнуются в сроках, когда мы окончательно зачистим Курскую область. Понятно, что это рано или поздно произойдет. Но важнее – не столько контроль территории, сколько нанесение противнику максимальных потерь. Сейчас для нас лучше, чтобы он кидал в Курскую область все больше мяса, часть которого остается навсегда на дороге, чем просто вывел бы войска со своего плацдарма смерти.

Поэтому освобождение населенных пунктов – хорошо. Но нескончаемые потери противника – еще лучше.

Сегодня ночью противник устроил массовый налет беспилотников на Россию. Всего было сбито 339 аппаратов.

Произошло это в преддверии переговоров Вашингтона и киевского режима в Саудовской Аравии. Помимо всего прочего, на них будет обсуждаться возможность прекращения огня в воздухе и на море. То есть прекращение ударов ракетами, БПЛА, БЭКами и т.д.

Изначально с таким предложением выступил Макрон. Вчера Госсекретарь Марко Рубио поддержал инициативу. Нет сомнений, что Киев тоже особо выступать против не будет. Чисто исходя из прагматичных снабжений, ведь наши ракеты и "Герани" успешно наносят удары по военным и инфраструктурным объектам "Украины" каждую ночь.

Разумеется, России такой ход развития событий не выгоден и Москва никогда не согласится с прекращением огня в воздухе и на море. Ведь ущерб от взаимных ударов несопоставим. Тем более, сейчас, когда США приостановили военные поставки "Украине", а ракеты для "Пэтриотов" не бесконечны.

Понимая это, Киев решил усилить свои позиции, осуществив сегодняшней ночью массовый налет БПЛА. Решил показать, что он тоже на что-то способен и перемирие в воздухе/на море якобы выгодно обеим сторонам.

Если в Саудовской Аравии его согласуют, то Вашингтон выступит с подобным предложением к Москве, где получит отказ. Следующим шагом либо возобновит поставки вооружений для ВСУ, либо введет очередные "санкции".

Впрочем, нас это особо интересовать не должно. Подписывать очередной "Минск-3" никто не собирается. Добивать "Украину" необходимо при любых обстоятельствах.

СМИ бодро рапортуют о снижении ставок по ипотеке. Однако если посмотреть значения, то все по-прежнему плохо.

Так за прошедшую неделю с 3 по 9 марта средневзвешенная ипотечная ставка на новостройки потеряла 0,8 п.п. По большей части это произошло из-за решения "Сбербанка" снизить ставки на 1 п.п. до 28,7% для обоих сегментов жилья.

В целом же по стране средневзвешенная ставка теперь составляет 27,93% на первичном рынке и 28,43% – на рынке вторичного жилья.

Здесь нет особой разницы, составляет ли ставка по ипотеке 20% или 28%. В любом случае она является заградительной. С 2020 года доступность жилья в России сильно снизилась. Программа массовой льготной ипотеки, которую нужно было отменять еще в 2021 году, разогнала цены на жилье. В номинальном выражении за 4 года (с 1.07.20 по 1.07.24) они выросли в 2,5 раза. Разумеется, за это же время зарплаты на сопоставимую величину не выросли.

Если в 2019 году за определенную сумму можно было купить 65-70 метровую квартиру, то сейчас за такие же в реальном выражении деньги можно взять максимум 45 метров. А это прямой удар по нашей демографии, ведь существует прямая корреляция между площадью жилой единицы и количеством детей в семье.

Никто за последние годы не сделал вреда для демографии России больше, чем строительное лобби. В середине 2010-х в стране намечались робкие положительные тенденции по рождаемости. Но вместо того, чтобы их поддержать в том числе через жилищную политику, начали массово строить человейники с 45-метровыми клетушками, которые даже полноценными квартирами назвать нельзя. Причем не только в городах-миллионниках, но и по всей России. В результате, в том числе из-за этого, получили стремительное снижение суммарного коэффициента рождаемости с 1,8 до 1,4 в течение восьми лет.

"Черный Лебедь" - один из основных каналов, которые я читаю. Качественная аналитика, много фактов и статистики, подкрепленные авторским мнением. Формат тот, который нужен.

Автор канал является моим хорошим товарищем. Регулярно с ним встречаемся и обмениваемся мнением о происходящих событиях.

Поэтому искренне рекомендую подписаться на "Черного Лебедя". Точно не пожалеете.

В свете последних событий

Многие до сих пор не научились спокойно воспринимать происходящее на внешнем фоне и продолжают рефлексировать по любому поводу. Хотя никаких оснований для этого нет.

Кремль никогда не пойдет на прекращение огня до выполнения наших условий. Сейчас мы выступаем с позиции силы. Никаких рычагов давления на Россию у США нет. Что они могут сделать? Возобновить и усилить поставки вооружений? Или же ввести новые "санкции"? Спустя более чем три года войны это звучит смешно. Ни одного козыря у Вашингтона нет. Время работает на нас.

Поэтому необходимо исходить из того, что боевые действия будут продолжать еще 2-3 года. Пока ВСУ окончательно не утратят боеспособность. Помощь Запада может только повлиять на время, но не на результат.

Вокруг Фонда национального благосостояния вновь началась нездоровая шумиха

Инфоповодом послужило резкое снижение объема ликвидной части ФНБ до 3,4 трлн рублей, что является многолетним минимум. Некоторые горе-прогнозисты уже успели озвучить, что такими темпами "кубышка" исчерпается уже к концу 2025 года или максимум в 2026 году.

Разумеется, все эти заявления не имеют под собой никаких оснований. Во-первых, в скором времени в ФНБ будут переведены нефтегазовые сверхдоходы, полученные в 2024 году. Это примерно 1,2-1,3 трлн рублей. Во-вторых, снижение ликвидной части произошло из-за "укрепления" рубля до 85-87 за доллар. Поскольку свободные средства размещаются в юанях и в золоте (стоимость определяется в долларах), то произошло и формальное снижение рублевой части.

Поэтому никаких предпосылок к исчерпанию ФНБ нет. Другое дело, окостенелое Министерство финансов до сих пор не провело уже перезревшую реформу принципов управления Фондом. В соответствующем законе до сих пор написано, что основной целью "кубышки" является софинансирование пенсионных накоплений граждан, что давно не имеет никакого отношения к реальности. Не буду заниматься популизмом и прямо напишу, что пенсии из нефтегазовых сверхдоходов (со)финансироваться и не должны, поскольку такой источник поступления средств является нестабильным и ненадежным.

ФНБ должен стать полноценным Фондом развития России, из которого выделяются ресурсы на реализацию наиболее масштабных и капиталоемких проектов. Причем за пять и более лет мы имеем положительный опыт подобного. На деньги ФНБ построены трассы М12 Москва – Казань – Екатеринбург, ЦКАД, завершены первый и второй этапы развития БАМа и Транссиба, развивается транспортное машиностроение, будет построена высокоскоростная магистраль.

Однако таких проектов должно быть в разы больше. Как и должны быть расширены источники пополнения ФНБ. Помимо нефтегазовых сверхдоходов это могут быть дивиденды госкомпаний и купонные выплаты ОФЗ. Последние сейчас покупают банки, фиксируя высокую доходность на долгие годы вперед. Вовсю работает механизм по перекачке бюджетных средств в банковский сектор.

Только дивидендами госкомпаний и процентами по ОФЗ Фонд национального благосостояния может пополняться на 1,2-1,3 трлн рублей в год дополнительно. Настолько же, сколько приносят нефтегазовые сверхдоходы.

Русские бойцы развернули Имперский флаг в центре Суджи. Развернули спокойно, уверенно, посреди площади. Это всё, что нужно знать про "тридцатидневные перемирия", "заморозку конфликта", "миротворческие силы НАТО". Войну может завершить только Россия и только на своих условиях.

Товарооборот между Россией и Индией в 2024 году достиг рекордных 70,6 млрд долларов

За год показатель увеличился на 9%. Динамика хорошая. Однако в товарообороте сильно превалирует наш экспорт, который составил 65,7 млрд или же 93%. Импорт занимает только 7% в 4,9 млрд соответственно.

Подобное обуславливается тем, что Россия отправляет в Индию преимущественно сырьевые товары: нефть, нефтепродукты, СПГ, удобрения и т.д. Торговля товарами, обладающими высокой добавленной стоимостью, осложняется логистическими ограничениями. Инфраструктура хоть и создается, но ее пока недостаточно для запуска непрерывного потока контейнерных грузов.

Для этого необходимо увеличение портовых мощностей по перевалке контейнеров на Черном море и на Дальнем Востоке, запуск дополнительных судоходных линий. И, конечно, увеличение пропускной способности Международного транспортного коридора (МТК) "Север – Юг".

Данный проект имеет не только экономическое, но и геополитическое значение. Поэтому у него много противников. Причем не только в США. Нынешние иранские власти, как бы удивительно это ни звучало, тоже тормозят инфраструктурные работы.

Впрочем, это не повод отказываться и от МТК "Север – Юг", и от наращивания торгово-экономического сотрудничества с Дели. Союз российского и индийского макрорегионов выгоден обеим сторонам как противовес и Вашингтону, и Пекину.

Центробанк предложил разрешить ограниченному кругу инвесторов покупать и продавать криптовалюты. Для этого планируется установить экспериментальный правовой режим сроком на три года. Сделки смогут совершать только "особо квалифицированные инвесторы". Этот новый статус смогут получить граждане, чьи инвестиции в ценные бумаги и депозиты превышают 100 млн рублей. Либо если их заработок за прошлый год составил более 50 млн рублей.

ЦБ действует в свойственном ему тормознутом стиле. Что это за экспериментальный правовой режим, который будет длиться целых три года? Обкатать механизм легального обращения криптовалюты можно за год, максимум – за полтора. К тому же, все механизмы уже давно существуют, но находятся в серой зоне. Как раз из-за того, что у нас до сих пор нет законодательства по обращению криптовалют, хотя они уже давно имеют широкое распространение.

В текущей геополитический ситуации криптовалюты необходимы еще и для облегчения ведения внешнеторговой деятельности. Однако ЦБ с Минфином до сих пор не согласовали основные положения по работе криптобирж. Хотя принятое летом прошлого года законодательство позволяло создать их еще с сентября.

Впрочем, удивляться здесь нечему. ЦБ уже пять лет тестирует цифровой рубль, который обещали запустить в широкое обращение с июля этого года. Однако в очередной раз перенесли на некоторый срок.

Закоснелость и архаика – именно так можно охарактеризовать деятельность ЦБ. Подобное пытаются оправдать некими рисками и ответственностью за стабильную работу финансового сектора. Однако такими аргументами оправдать можно все, что угодно. На деле результат получается следующим: проекты либо совсем не сдвигаются с мертвой точки, либо являются настолько зарегулированными, что никто не понимает, как нужно выстраивать работу.

Сегодня отчетность по РСБУ за февраль опубликовал "Сбербанк"

Кредитование продолжило сокращение третий месяц подряд. Кредитный портфель юридических лиц уменьшился на 1,6% (м/м) до 27,102 трлн рублей, а физических лиц в номинальном выражении не изменился. Главной причиной подобной динамики является не столько высокий уровень ключевой ставки, сколько административное регулирование выдачи кредитов. Центробанк стал его ужесточать достаточно поздно – с июля 2024 года. Однако практически сразу же мера дала эффект.

На фоне отсутствия возможности получения финансирования в банках, компании все активнее выходят на облигационный рынок. Около месяца назад писал, что в январе был установлен облигационный рекорд. В феврале также случилось подобное. На рынке были размещены облигации на общую сумму в 627 млрд рублей, что в 3,5 (!) раза больше, чем в январе 2024 года.

В целом, происходящие процессы на рынке публичного капитала можно только приветствовать. В отличие от классического кредита, здесь из цепочки ненужных посредников исключаются банки. Правда, возлагается дополнительная ответственность на покупателей и держателей бондов. В случае объявления дефолта можно потерять все свои деньги. Поэтому к выбору эмитентов необходимо подходить со всей ответственностью. Но и получить доходность можно 25+% вместо банковских 19-20%.