Сегодня отчетность по РСБУ за февраль опубликовал "Сбербанк"

Кредитование продолжило сокращение третий месяц подряд. Кредитный портфель юридических лиц уменьшился на 1,6% (м/м) до 27,102 трлн рублей, а физических лиц в номинальном выражении не изменился. Главной причиной подобной динамики является не столько высокий уровень ключевой ставки, сколько административное регулирование выдачи кредитов. Центробанк стал его ужесточать достаточно поздно – с июля 2024 года. Однако практически сразу же мера дала эффект.

На фоне отсутствия возможности получения финансирования в банках, компании все активнее выходят на облигационный рынок. Около месяца назад писал, что в январе был установлен облигационный рекорд. В феврале также случилось подобное. На рынке были размещены облигации на общую сумму в 627 млрд рублей, что в 3,5 (!) раза больше, чем в январе 2024 года.

В целом, происходящие процессы на рынке публичного капитала можно только приветствовать. В отличие от классического кредита, здесь из цепочки ненужных посредников исключаются банки. Правда, возлагается дополнительная ответственность на покупателей и держателей бондов. В случае объявления дефолта можно потерять все свои деньги. Поэтому к выбору эмитентов необходимо подходить со всей ответственностью. Но и получить доходность можно 25+% вместо банковских 19-20%.

Владимир Путин посетил штаб в Курской области и заслушал доклад Валерия Герасимова.

Обратите внимание на форму. Ответ тем, кто предлагает 30-дневное "перемирие".

⚡️Глава Генерального штаба Валерий Герасимов:

▪️Освобождены 86% территории Курской области, которую занимали ВСУ

▪️ВСУ потеряли более 68 тысяч человек, свыше 7 тысяч единиц техники. Российские войска освободили более 1,1 тысячи кв. км территории Курской области.

▪️Группировка "Север" только за последние пять дней освободила 24 населенных пункта

▪️Украинская группировка в Курской области изолирована, идет ее планомерное уничтожение

▪️Российские военные в ряде мест пересекли границу и вошли в Сумскую область Украины

▪️Задача разгрома ВСУ в Курской области и выхода на госграницу будет выполнена в кратчайшие сроки

⚡️Путин:

▪️Наша задача – в ближайшее время, в кратчайшие сроки разгромить противника, окопавшегося на территории Курской области

▪️Нужно особо подумать о создании зоны безопасности вдоль российско-украинской границы

▪️Россия будет относиться к украинским военным, взятым в плен в Курской области, как к террористам

▪️Иностранные наемники не подпадают под действие Женевской конвенции

Нас активно склоняют к варианту "Минск-3", но на этот раз, к счастью, и общество, и власть гораздо более трезво смотрят на вещи. Замирение на месяц ради чего? Ради того, чтобы снова продолжить? Такой вариант нас не устраивает. Вообще, нет ни единой причины для принятия условий администрации Дональда Трампа.

Правда, здесь нужно быть дипломатически вежливым и хитрым: не отвечать "нет" в лоб, а изложить условия для заключения перемирия. Такие, которые не примет "Украина", но это уже не наши проблемы. От мирного урегулирования Россия не отказывается, однако обставляет данный процесс важными условиями.

Во-первых, все участники формата Рамштайн, а это пятьдесят два государства, должны взять на себя обязательство не поставлять вооружения для ВСУ в течение 30-дневного периода. В том числе сами США, возобновившие поставки по решению президента. И не просто декларировать "добрую волю", но и предоставить возможность для независимого контроля.

Допустим, речь может идти о размещении совместных наблюдательных миссий Венгрии (страны-члена НАТО и ЕС) и Белоруссии (участницы Союзного государства и ОДКБ) на пограничных пунктах пропуска и в воздушных гаванях "Украины".

Во-вторых, киевский режим должен дать обязательства не возводить фортификационных укреплений и приостановить мобилизационные мероприятия. У нас же мобилизации нет. Хотят брать на контракт за деньги – воля ваша, но орудовать на улицах тэцэкашники не должны. Помимо этого, киевский режим должен открыть границы и не препятствовать выезду за рубеж мужчин призывного возраста. Ведь боевые действия приостановились. На КПП также можно развернуть наблюдательные миссии.

В-третьих, России нужно получить уверенность в том, что режим Зеленского готов к исполнению программы-минимум наших требований. Это не просто оставление Донецкой и Луганской народных республик, а также Херсонской и Запорожской областей, но и юридическое признание всех территориальных приобретений России с 2014 года. То есть отказ от земель, зафиксированный международным договором.

Естественно, киевский режим обязан защитить права русских, русского языка, Русской Православной Церкви на территории "Украины", отменить все дискриминационные законы, провести восстановление всех разрушенных памятников и монументов по согласованию с Российской Федерацией (допустим, на восстановлении бюстов товарищей Ленина и Урицкого мы настаивать и не будем, а вот вернуть Пушкина и Екатерину II обяжем). Ведь украинские власти творили ровно то же, что и Black Lives Matter под закулисную диктовку функционеров Демократической партии США.

И вышеперечисленное является только самым основным, базовым, чего мы можем затребовать в обмен на прекращение огня. Иначе теряется смысл самой операции, а мы слишком много пережили, чтобы просто так остановиться ради повышения рейтингов Дональда за океаном.

Многое из того, что мы обсуждаем, доносилось открыто до сведения всех заинтересованных акторов президентом Владимиром Путиным.

У России зияющие раны от позорных "перемирий". Для Трампа, Рубио и Уолтца ничего не говорят такие слова, как Хасавюрт, Минск-1, Минск-2, Стамбул. А для нас все это – нескончаемый поток унижений и позора. Кстати, и до Хасавюрта с боевиками под давлением Запада регулярно заключались "перемирия", которые затем срывались террористами. К чему это привело, общеизвестно.

Так что основной посыл России звучит так: на мир мы готовы, на временное замирение – нет. Поскольку оно бессмысленно и не спасет жизни, а лишь даст время для перевода дыхания нашему противнику. А враг сильно измотан и очень хочет собраться с силами в спокойной обстановке. Ни в коем случае нельзя дать ему тайм-аут. И Путин прекрасно это осознает.

Инфляция с 4 по 10 марта составила 0,11%, продолжив замедление после 0,15% неделей ранее

С начала года цены выросли на 2,22%, а в годовом выражении инфляция увеличилась до 10,19%.

Основной причиной такой динамики является "укрепление" рубля. Уже писал ранее, что при "укреплении" цены даже на импортные товары не снижаются, однако замедляются темпы их роста, что мы видим сейчас.

Второстепенная причина – сезонный фактор. В первом квартале потребительский спрос всегда замедляется после повышенного спроса в конце года.

Снижение темпов инфляции подтверждает теорию, что текущее "укрепление" рубля является искусственным. Ведь никаких фундаментальных факторов для этого нет. Центробанк, будучи не в силах справиться с ростом цен через повышение ключевой ставки, вместе с Минфином перешел к ранее нетипичным для себя инструментам.

Однако здесь же возникает вопрос: если есть прямая корреляция между курсом и уровнем инфляции, то зачем нужно раз за разом допускать девальвацию национальной валюты?

Центробанк опять за старое: три года назад выступал за полный запрет криптовалют, сейчас предлагает фактически запретить их оборот. Оставить право покупать и продавать крипту только «особо квалифицированным инвесторам» – явно дискриминационная практика, отсекающая большую часть граждан РФ, которые не пройдут имущественный ценз в 100 млн рублей, придуманный ЦБ (кстати, почему не двести?).

Если и устанавливать экспериментальный правовой режим для сделок с криптовалютой (что само по себе правильная идея), то нужно гарантировать гражданам и юрлицам равные условия. Лишиться возможности работать в рамках ЭПР могут только те, кто нарушал законы РФ, и никаких искусственно созданных ограничителей быть не должно. Убежден, что предложения ЦБ требуют очень серьезной доработки, и надеюсь, что голос разума, как и три года назад, окажется громче.

Ушаков:

▪️Предложенное временное перемирие на Украине – не что иное, как временная передышка для украинских военных

▪️Шаги, которые имитируют мирные действия по Украине, никому не нужны

Ушаков считает предложение о временном перемирии на Украине уловкой и попыткой дать передышку украинским военным

Проект электрического кроссовера e-Neva, созданный концерном "Алмаз-Антей", заморожен

Изначально автомобиль планировали запустить в производство на бывшем заводе Toyota в поселке Шушары (Санкт-Петербург) в 2026 году. Однако проект пришлось остановить из-за отсутствия финансирования, а также из-за того, что для военного предприятия электрический кроссовер не является приоритетным.

Интересно, а почему это не было понятно с самого начала? Впрочем, хорошо, что проект заморозили уже на нулевой стадии. В противном случае влили бы огромное количество денег, а до серийного выпуска дело так бы и не дошло.

В общем, функционеры "Алмаз-Антея" молодцы. Без шуток. Обычно такие проекты превращаются в чемодан без ручки. А так хоть и заявили нереалистичную вещь, но быстро поняли, что необходимо сворачивать. Всем бы чиновникам такой подход.

Заявления Сергея Лаврова по переговорам с представителями США:

▪️Какие ожидания от переговоров с американцами? Самые радужные!

▪️Меня не интересует позиция стран ЕС в урегулировании конфликта на Украине

▪️Перемирие на Украине с 2014 года объявлялось неоднократно, и каждый раз выяснялось, что Киев при поддержке Европы врет

▪️США ведут с Россией диалог абсолютно нормально, их заявления на публику я осмыслять не собираюсь

⚡️ Владимир Путин и Александр Лукашенко обменялись грамотами о ратификации договора о гарантиях безопасности в рамках Союзного государства

Заявления Владимира Путина (ч. 1):

▪️Россия и Белоруссия продолжат строить Союзное государство

▪️Договор о гарантиях безопасности в рамках Союзного государства вступил в силу

▪️Россия и Белоруссия продолжат при необходимости противодействовать НАТО, в том числе в военной сфере

▪️Россияне, живущие в Белоруссии, и проживающие в России белорусы смогут участвовать в местных выборах как избиратели и как кандидаты

▪️Россия вложила в экономику Белоруссии около 4,5 млрд долларов

▪️Торговля России и Белоруссии идет в нацвалютах более чем на 90% и защищена от влияния третьих стран

▪️Расчет ВС Белоруссии примет участие в Параде Победы на Красной площади

▪️Действия НАТО в контексте украинского кризиса – враждебные и дестабилизирующие, чреватые ядерным конфликтом

▪️Планы по развертыванию американских РСМД в Европе дестабилизируют ситуацию

▪️Ситуация в Курской области полностью под нашим контролем

▪️С некоторыми компаниями ведутся переговоры в закрытом режиме по вопросу возвращения на российский рынок

▪️Если ниши заняты, то они заняты. Преференции для иностранцев делать не будем

▪️Все программы, связанные с укреплением технологического суверенитета, будут поддерживаться

▪️Россия будет продолжать курс на технологический суверенитет независимо от отношений с США

▪️Запад своими санкциями сделал России хорошую прививку самостоятельности и суверенитета

▪️Возвращение западного бизнеса в России может благотворно сказаться и на его компаниях, и на российских компаниях

▪️Если США и Россия о чем-то договорятся, действительно, в вопросах энергетики, то газовая труба может быть ЕС обеспечена

▪️Россия будет обеспечивать преимущества отечественным компаниям

Заявления Александра Лукашенко:

▪️Путину сегодня и завтра предстоит плотно работать по украинскому вопросу

▪️Не стоит ждать "чего-то великого" по украинскому урегулированию

▪️Хочу, чтобы все понимали, в том числе украинцы, что мы возвращаемся к переговорам спустя три года, с учетом ситуации на земле

▪️Надо верить фактам, а заявления и обещания – это заявления и обещания

▪️Если бы не было этих испытаний, их нужно было придумать. Нас заставили задуматься о самодостаточности, о важности опоры на собственные силы

▪️Высокоскоростную железнодорожную магистраль из Москвы нужно строить не до Минска, а до Бреста

▪️Давление на Белоруссию с Россией не ослабевает, хотя всем ясно: ограничения больше бьют по тем, кто их ввел

▪️Белорусский народ показал на выборах президента, что выступает за дружеские отношения с братской Россией

▪️Мы ничего чужого не хотим, но свое не отдадим

▪️Нашим странам нужен технологический прорыв, для этого у нас все есть, даже больше

▪️Для белорусов большая честь принять участие в юбилейном Параде Победы в Москве

дополняется

⚡️Заявления Владимира Путина (ч. 2):

▪️Россия согласна с предложением прекратить боевые действия, но это должно привести к долгосрочному миру

▪️Благодарю Трампа, что он уделяет урегулированию на Украине столько внимания

▪️Возможно, нужно созвониться с Трампом, обсудить идею перемирия

▪️Россия поддерживает 30-дневное перемирие, но вопрос в том, что делать с участком украинского вклинения в Курской области

▪️ВС России наступают почти везде, непонятно, как будет решаться ситуация на линии соприкосновения в случае перемирия

▪️Непонятны вопросы контроля и верификации в случае прекращения огня. Кто определит на протяжении 2 тысяч километров, кто что нарушил?

▪️30 суток эти как будут использоваться? Чтобы на Украине продолжилась принудительная мобилизация?

▪️Украина может использовать временное перемирие для поставок оружия. Нужно решить вопрос, как это контролировать

▪️Мы, что, должны будем ВСУ выпустить из Курской области, после стольких преступлений против мирных граждан?

▪️Мы за перемирие, но есть нюансы. Это все вопросы, требующие кропотливого исследования с обеих сторон

▪️Сама по себе идея закончить этот конфликт мирно нами поддерживается

▪️Россия будет договариваться о следующих шагах по прекращению конфликта и выходу на приемлемые договоренности исходя из ситуации "на земле"

▪️ВСУ пытаются выйти из Курской области по 2-3 человека, потому что все находится под нашим полным огневым контролем

▪️Есть два способа для ВСУ в Курской области: сдаться в плен или погибнуть

▪️Вчера мне бойцы сказали: "Завтра Суджа будет в наших руках", так сегодня и произошло

Заявления Дональда Трампа на встрече с генсеком НАТО:

▪️Рютте делает прекрасную работу

▪️Мне сообщают, что переговоры в России идут хорошо

▪️В данный момент Уиткофф и другие представители США проводят переговоры в России по урегулированию украинского конфликта

▪️Обсуждаются детали окончательного соглашения

▪️Путин сделал очень многообещающее заявление, но оно было неполным

▪️Хочу поговорить с Путиным

▪️США считают, что взаимодействие с Россией по Украине идет нормально

▪️США обсуждают с Украиной территориальный вопрос, включая земли, которые будут потеряны Киевом по итогам конфликта

Ассоциация разработчиков и производителей электроники (АРПЭ) направила Председателю Правительства Михаилу Мишустину свои предложения по поддержке российских компаний в условиях возможного возвращения зарубежных вендоров. Среди предложений: ввести таможенные пошлины в размере 30% на импортное оборудование, запретить участие зарубежных брендов в госзакупках и использование их продукции в критической информационной инфраструктуре.

Когда я читаю подобные новости, то постоянно задаюсь вопросом: неужели кто-то всерьез верит в отмену "санкций" и в возвращение западных компаний? Понятно, что предприниматели не обязаны ориентироваться в происходящих геополитических баталиях и делают выводы на основе громких заголовков СМИ. Однако для этого есть профильные сообщества и государственные ведомства, которые должны разъяснять, успокаивать предпринимателей и заявлять, что возврата в ситуацию до 2022 года не будет ни при каких обстоятельствах.

Сейчас, после попыток склонения России к "Минску-3", даже теоретическая возможность подобного варианта развития событий обнулилась. Впереди еще несколько лет войны и тяжелого геополитического противостояния. Впрочем, только это за последние несколько десятков лет дало нам лучший стимул для развития. И вышеупомянутая IT-отрасль – яркий тому пример.

Российский рынок электронной коммерции за 5 лет вырос в 7,5 раз

С 2019 по 2024 годы рынок нарастил объемы с 1,7 трлн рублей до 12,6 трлн рублей. Таким образом, доля рынка в розничной торговле увеличилась с 5 до 23%.

Наибольший вклад в рост рынка внесли универсальные маркетплейсы – их оборот за указанный период вырос в 20 раз, а доля в рынке в 2,8 раза, составив 64%. Постепенно темпы роста замедляются, но, тем не менее, остаются высокими: за прошедший год рост маркетплейсов перевалил за отметку в 50%.

При сохранении существующих темпов к 2030 году рынок может нарастить объемы торговли до 32,3 трлн рублей и составить долю около 35%.

Переход торговли в онлайн – позитивная тенденция, поскольку данный процесс сокращает низкопроизводительные рабочие места, необходимые для функционирования точки розничной торговли.

Пункт же самовывоза требует, как правило, только одного сотрудника. Помимо этого, маркетплейсы являются более технологичными компаниями и стараются минимизировать свои издержки, занимаясь роботизацией работы складских помещений и автоматизацией логистики.

Единственный минус – расплодившиеся курьеры. Но для онлайн-торговли они не обязательны. Бóльшая часть обычных покупок проходит через ПВЗ. А курьеры в основном используются для доставки продуктов питания.

Мигранты вредят инновационному развитию экономики

Дополнительные источники пополнения сокращающейся рабочей силы в России – трудовые мигранты и люди, продолжающие работать из-за повышения пенсионного возраста – это в основном работники с недостаточными или устаревшими компетенциями, отмечается в исследовании экспертов РАНХиГС. По их оценке, указанный контингент снижает общую производительность труда в стране и не соответствует долгосрочным изменениям в структуре спроса на рабочую силу. Единственный способ долгосрочного решения проблемы дефицита кадров - инвестиции в автоматизацию производств.

Наконец-то научное сообщество также заговорило о вреде массового завоза мигрантов для экономического развития страны. До настоящего момента таких исследований не было. А те, которые имели место, воспроизводили ложные тезисы о дефиците трудовых ресурсов и необходимости еще большей либерализации трудового законодательства.

Хотя это звучит бредово уже само по себе. Ведь в нашей экономике огромное количество (35% от общего числа) рабочих мест являются низкопроизводительными. До половины из них подлежат сокращению при внедрении уже существующих технологий по автоматизации и роботизации выпуска товаров и услуг. И это, понятно, более выгодно, ведь через повышение производительности труда экономика генерирует больше добавленной стоимости – самой важной компоненты.

Однако исследование РАНХиГС еще примечательно и тем, что помимо мигрантов ученые обратили внимание и на людей предпенсионного возраста. То есть был опровергнут главный тезис так называемой пенсионной профанации реформы. Тогдашний первый вице-премьер Антон Силуанов приводил красивые цифры о стремительном снижении количества трудовых ресурсов в экономике и невозможности обеспечивать пенсионные выплаты при таком серьезном возрастном дисбалансе.

Но такую "проблему", как дефицит трудовых ресурсов, хотели бы иметь многие страны. Ведь именно нехватка кадров является лучшим стимулом для внедрения технологий по автоматизации, роботизации и цифровизации работы предприятий. То есть способствует инновационному развитию экономики.

В России, действительно, есть проблема кадров. Но не с низкоквалифицированными, а с квалифицированными и в особенности высококвалифицированными. Нам не хватаем инженеров, IT-специалистов, сотрудников медицинской отрасли и т.д. Закрыть эти потребности можно только через образование, но никак не завозом миллионов мигрантов и не повышением пенсионного возраста.

В случае с "братской" раздачей льготных квартир мигрантам в Братске ситуация оказалась чуть менее вопиющей, чем в Мытищах или же в Хабаровске. Тамошний мэр Александр Дубровин хоть и пропел традиционную мантру про "фейки" и "информационную атаку", но выступил с важным заявлением. Администрация города инициирует поправки в законодательство и обратится в Государственную Думу и Совет Федерации.

Дубровин резонно заявил, тут ничего не скажешь: формальных причин отказать "тожероссиянам" в предоставлении жилищных сертификатов нельзя. Тем более, если перед вами многодетная семья. Приехали из Средней Азии, нарожали 12 детей – извольте, товарищи дальневосточники, за счет своих кровных денежек обеспечить нам рай на Земле.

Мэр Братска предлагает ввести ценз оседлости для участников программы предоставления льготной недвижимости молодым семьям. "Пять лет, а то и больше". Конечно же, нужно вводить больше – как минимум десять лет. Чтобы сделать программу максимально адресной и не тратить средства на тех, кто еще вчера не был гражданином России.

Мы же решаем демографическую проблему для того, чтобы реанимировать рождаемость у коренных народов Российской Федерации, а не просто заселить обезлюженную либеральными реформами территорию без разницы кем. Ведь так? Хочется верить, что я не ошибаюсь. Тогда предложение Александра Дубровина должны услышать законодатели.

Ничего невозможного в этом нет. Мы, коренные жители России – русские, татары, удмурты, чуваши, башкиры, дагестанцы, калмыки, тувинцы и прочие народы – имеем общий интерес с государством. Наш заключатся в том, чтобы льготы, добытые нашим трудом, перепадали нам же. Чтоб все было по справедливости.

Интерес государства в экономии средств. Убежден, никто в Москве не хочет тратить лишние денежки на социалку, тем более, на помощь вчера приехавшим мигрантам, которые непонятно на каком основании еще и получают российский паспорт.

Оптимизм внушает тренд, заданный властью за последний год-полтора. Вспомним два красноречивых примера. Первый – ограничение материнского капитала для детей паспортизированных мигрантов. Теперь выплата будет осуществляться только для детей – граждан России по рождению. На мальчиков и девочек с гор Памира никто рубли из федерального бюджета отныне не выделит.

Конечно, в идеале вообще провести масштабную проверку законности и обоснованности выдачи паспортов, но это было бы слишком хорошо, чтобы быть правдой. Второй – запрет на поступление в школы детей мигрантов, которые ни "бе", ни "ме" по-русски. Хочешь поступать в учреждение среднего образования – учи ребенка великому и могучему. Не должна Россия тратиться на обучение языку твоего чада.

В обоих случаях немалую роль сыграл мотив экономии денежных средств. Для власти это сейчас важно, учитывая непростую геополитическую и социально-экономическую обстановку. Корыстный мотив защищать некие "права" мигрантов есть лишь у коррупционеров. К примеру, в телеграм-каналах верно заметили, что выдача жилищных сертификатов "новым россиянам" зачастую оказывается хитромудрой воровской схемой.

Мигрантов ставят вперед очереди, предварительно договорившись о последующей продаже квартиры и разделе денежных средств. Наши с таким связываться не хотят, а приезжие соглашаются за милую душу. Впрочем, в этих хитросплетениях пущай доблестный Следственный Комитет разбирается. А он благодаря Александру Ивановичу Бастрыкину может.

P.S. Ограничения не должны распространяться на жителей новых регионов и получивших гражданство соотечественников. Для последнего необходимо составление списка коренных народностей России.