Владимир Путин посетит Монголию 3 сентября

Очень интересный замечается визит. Президент просто так никуда не ездит. Итогом посещения КНДР и Азербайджана стало начало процессов интеграции этих государств в российский макрорегион.

По Монголии что-то определенное на данный момент сказать нельзя. Страна очень сложная, со своими особенностями. Активно там работают западные фонды. Русских монголы не то, чтобы не любят, но друзьями уж точно не считают. Хотя китайцев прямо ненавидят. С другой стороны, особых вариантов у Улан-Батора нет. Необходимо определяться: либо китайский макрорегион, либо российский.

В общем, посмотрим на итоги визита.

Сегодня в 21:00 проведем аудиоэфир по актуальным событиям текущей недели. В фокусе внимания:

▪️Опубликованные Центробанком "Основные направления единой государственной ДКП на 2025 год и период 2026-27 гг". Какую политику регулятора ожидать в ближайшие годы?
▪️ Путин провел совещание по экономическим вопросам. Назван самый эффективный способ борьбы с инфляцией
▪️ Киргизские банки отказываются работать с Россией. Нужны ли ответные меры?
▪️ Изменение Стратегии пространственного развития. Работа Мишустина внушает оптимизм

Вопросы и комментарии к аудиоэфиру оставляйте под данным постом. Постараюсь их озвучить

ВСУ подтвердили уничтожение первого F-16. Старт дан.

Карловка, один из наиболее укрепленных на Донбассе районов, перешла под контроль русской армии.

Оборона противника в ДНР продолжает сыпаться. Сообщается о хорошем пополнении обменного фонда.

VK Видео приблизилось к показателям YouTube по количеству ежедневных пользователей по итогам недели 19-25 августа. Аудитория VK Видео уже составляет 36,9 млн человек, тогда как американский ресурс охватил 49,7 млн человек.

Результат говорит сам за себя. Замедление YouTube в России дает свои результаты даже несмотря на старания интернет-провайдеров искусственно ускорять сервис. Пользователи осознают, что рано или поздно сервис все равно уйдет в небытие, и стараются перемещаться на отечественные платформы.

Но и российские площадки должны делать ответные шаги и довести удобство своего использования хотя бы до уровня YouTube. Причем как для авторов, так и для зрителей.

Рассматриваем самое актуальное из произошедшего в последнюю неделю

00:00:00 Введение. F-16 на фронте Украины. Недельная инфляция. Прошлогодняя высокая база. Основы денежно-кредитной политики ЦБ на 2025 и 2026-27 гг. Прогнозы ставки на ближайшие годы. "Дезинфляционный" вариант
00:19:36 Ответы на вопросы по первому блоку
00:25:52 Совещание Президента по экономическим вопросам. Важные моменты в речи Путина. Правительство подключается к борьбе с инфляцией. Показатели кредитования. Административные меры по ограничению кредитования
00:37:43 Ответы на вопросы по второму блоку
00:40:03 Ограничения платежей со стороны банков Киргизии. Экономическое сотрудничество с Турцией и Китаем. Зависимость среднеазиатских экономик от России
00:47:28 Ответы на вопросы по третьему блоку
00:51:02 Заявления Мишустина на Форуме малых городов. Смена Стратегии пространственного развития. Агломерационная политика системных либералов. Вред агломераций. Развитие малых городов. Демография и ИЖС
01:04:33 Ответы на вопросы по четвертому блоку

Константин Двинский - подписаться

Советник президента США Джейк Салливан посетил с трехдневным визитом Китай, в ходе которого провел встречи практически со всем основным руководством КНР, включая Си Цзиньпина.

Главной целью поездки Салливана стало получение поддержки "акционерам" на предстоящих президентских выборах. Я был не прав, когда после снятия Джо Байдена написал, что "акционеры" договорились с Трампом о строительстве американского макрорегиона. Ставка на Камалу Харрис все же оказалась реальной, во что изначально верилось с трудом.

В самом Китае еще остаются проамериканские группы, выращенные в эпоху глобализма. Си Цзиньпин их постепенно чистит, однако влияние все еще велико. Укрепление государственников из армейского клана во многом стало возможным благодаря личностному фактору Си, в то время как комсомольцы (китайские глобалисты) имеют разветвленную сетевую структуру. Они же контролируют китайскую диаспору в США, влияние которой в определенных сферах серьезное.

Именно китайская диаспора имеет возможность влияния коррупционным и прочими криминальными путями на электоральный результат на некоторых территориях. В особенности – в Иллинойсе и Индиане, где результат не предопределен.

"Акционерам", разумеется, есть, что предложить Китаю. В первую очередь – отсутствие дальнейшей геоэкономической эскалации. Экономика Поднебесной сейчас находится в неопределенном с точки зрения будущего состоянии. Да, КНР регулярно предсказывают коллапс, однако ряд негативных тенденций, действительно, имеется. Хотя Пекину пока что удается купировать все риски. В том числе благодаря грамотной денежно-кредитной политике по поддержке реального сектора.

Однако здесь имеется ряд моментов. Даже нынешние китайские власти, выбирая из двух зол, отдали бы предпочтение Камале Харрис. Леволибералы довольно идеологизированы и предсказуемы, при желании их можно обвести вокруг пальца. Плюс, в текущей ситуации главным врагом условная Демократическая партия видит Россию, а не Китай.

Возвращение же в Белый дом Дональда Трампа грозит резким усилением геополитической и геоэкономической эскалации по линии США – КНР. Пекин только начинает строить свой макрорегион и находится явно не в том положении, чтобы сдерживать американские атаки.

Предыдущие "санкции" Трампа и так дорого вышли китайской экономике, сейчас же еще и введены пошлины на китайские электромобили, солнечные батареи и прочую "зеленую" продукцию. Пекин хотел бы "развестись" с США мирно, растянув данный процесс как можно дольше. Все же десятилетия Чимерики установили прочную экономическую связь между Китаем и США.

С другой стороны, поддержка Харрис означает усиление влияния в самой КНР комсомольцев. В рамках двусторонних договоренностей они вновь станут неприкасаемыми и зачистить их больше не представится возможным. А это означает риск перехвата власти и поражения клана государственников во главе с Си Цзиньпином. В особенности, если на каком-то этапе США в свойственной им манере выйдут из достигнутых договоренностей.

Поэтому ответ Си Цзиньпина на предложение Салливана был дипломатически однозначным. Пекин готов рассматривать разные варианты, вплоть до поддержки Харрис, однако Вашингтон в качестве жеста доброй воли должен прекратить всяческую поддержку Тайваня. От военной до экономической. На это Салливан промямлил, что США выступают против независимости Тайваня. Однако этого мало, особенно учитывая то, как вели себя демократы в предыдущие годы. Отдельной издевкой со стороны Си Цзиньпина стало согласие на встречу с Байденом, но не ранее середины ноября. Напомню, тогда уже станут известны итоги американских выборов.

В общем, Салливан уехал ни с чем. Официальный Пекин пока что предпочитает не занимать ничью сторону в противостоянии "акционеров" и трампистов. И исходит во многом из внутренних, а не из внешних факторов.

Вчера Владимир Путин провел встречу с главой "Промсвязьбанка" Петром Фрадковым

ПСБ является ярким примером того, как должен работать институт развития, имеющий свою специализацию. У ПСБ это оборонка. Банк зарабатывает на классических "гражданских" операциях, а получаемый денежный поток направляет на цели, связанные с обороноспособностью нашей страны. Это и инвестиции в технологии двойного назначения, и субсидирование (15-50% от рыночной) стоимости жилья для семей работников ВПК, и открытие сети офисов в Донбассе и Новороссии. ПСБ, к слову, был первым, кто зашел в "новые" регионы.

Но основная задача банка - это, конечно, льготное кредитование предприятий ВПК. В настоящий момент объем такого портфеля кредитов составляет 2,5 трлн рублей, из которых 70% выданы по льготной ставке.

Подобная практика должна распространяться на все отрасли экономики. У нас пока не так много институтов развития, которые дают результат. Их всего три: ПСБ (оборонка), ФРП (промышленность) и частично ВЭБ (крупнейшие проекты). В идеале таковых должно быть в несколько раз больше, для каждого направления.

P.S. Аккурат сегодня ПСБ повысил прогноз по росту ВВП на 2024 год. С 3,1% до 3,6%.

Генератор случайных чисел ЦБР — и чем он опасен

Константин Двинский оценил отчёт Банка России "Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов" и обнаружил, что достижение целевого показателя инфляции в 4% потребует резкого замедления темпов экономического развития. Рост ВВП снизится с 3,5–4% в 2024 году до 0,5–1,5% в 2025 году. В 2026 — 1–2%, в 2027 — 1,5–2,5%.

▪️ При этом, подчёркивает эксперт, прогнозы и планы ЦБР никогда не реализовывались на практике. Например, по 2024 году регулятор полагал, что рост ВВП составит 0,5–1,5%. Сейчас уже понятно, что итоговая цифра будет в несколько раз выше.

Мы же добавим, что ЦБР не угадывает даже там, где, по собственным словам, обладает наибольшей компетентностью — в инфляции и ключевой ставке.

Так, в конце 2023 года прогноз ЦБР по средней ключевой ставке на 2024 год был 12,5–14,5% в базовом сценарии, а по инфляции — 4–4,5%. В итоге и ключевая ставка (18%), и инфляция (больше 9% год к году) несколько не соответствовали базовому сценарию.

▪️ Что касается нынешней цели в 4%, то, судя по графику самого ЦБР, её достижение возможно, но сугубо статистически. В рамках синусоиды с внезапно меняющейся амплитудой, которая весьма условно связана с политикой постоянного повышения ставки.

А вот что действительно интересно — это условия снижения инфляции, указанные в отчёте ЦБР. Это "существенное расширение инвестиций в основной капитал" — а где их взять, если дешёвых денег при ставке 18% не найти? И "более высокие темпы прироста совокупной производительности". То есть должна возрасти производительность труда, а это достигается за счёт внедрения технологий, инноваций, роботизации и т. д. Всё вышеперечисленное нужно создать и внедрить, а для этого нужно что? Правильно, дешёвые деньги, которых нет. Круг замкнулся.

▪️ Более того. Зампред ЦБР Заботкин сегодня же заявил о возросшей доле экономики России, которая "в меньшей степени чувствительна к денежно-кредитной политике. Это означает, что для достижения того же результата — то есть низкой инфляции — требуется более значительное изменение ключевой ставки, чем когда эта доля была меньше".

Если вы едите 5 пачек аспирина в день, а рак желудка не проходит — значит, будете есть 10 пачек. Примерно так звучит мысль представителя ЦБР.

А ведь буквально на днях, 26 августа, президент Путин попытался донести мысль, что игры с ключевой ставкой пора заканчивать. Судя по всему, в ЦБР его не услышали.

Сегодня в 19:30 проведем аудиоэфир по наиболее актуальным событиям фондового рынка уходящей недели. Их было много. В особенности - отчетов интересных компаний. Кратко их обсудим, а во второй части программы, уже по традиции, будет "живое" общение с подписчиками (подключение к эфиру). Присоединяйтесь!

Итак, какие будет разбирать отчёты:
- Мосбиржа
- М. Видео
- Евротранс
- ВУШ
- МТС-Банк
- Аэрофлот
- ОВК
- Соллерс
- ДВМП (подробный разбор)

Вопросы и комментарии к аудиоэфиру можно оставлять под данным постом

Портфель Двинского - авторский взгляд на фондовый рынок

На днях Михаил Мишустин провел встречу с главой Фонда развития промышленности (ФРП) Романом Петруцей. Я уже писал, что у нас есть три наиболее эффективных института развития. Это ПСБ (оборонка), ФРП (промышленность) и ВЭБ (крупнейшие проекты развития).

Механизм институтов развития себя полностью оправдывает, а в текущих условиях является самым действенным инструментом отраслевого развития экономики. Пример ФРП это только подтверждает.

В 2015 году, когда создавался Фонд развития промышленности, его капитал составлял всего 20 млрд рублей. Разумеется, это смешная цифра, которой было недостаточно для проведения даже частичного импортозамещения. Однако работа Фонда даже со столь небольшими суммами показала, что необходимо данную практику масштабировать.

К текущему моменту капитал ФРП составляет 370 млрд рублей, а к 2030 году вырастет еще минимум на 300 млрд. Это уже хоть какие-то более-менее серьезные суммы. За прошедшие 10 лет ФРП профинансировал 1700 проектов на общую сумму в 500 млрд рублей. Причем динамика нарастающая. Так, в 2023 году было поддержано в 7 раз больше проектов, чем в 2015 году, а в 2024 значение достигнет уже 250-300 единиц на 100 млрд.

Важно отметить, что это прямое финансирование по льготной ставке в 1-3% (иногда – до 5%). Более того, льготные кредиты возвращаются в ФРП и реинвестируются в иные проекты. Так, к настоящему моменту вернулось уже 200 млрд, а общий объем реализуемых сейчас проектов составляет 850 единиц.

Отдельно отмечу программу "Автокомпоненты". Ее цель понятна из названия. Импортозамещение комплектующих и расшивка узких мест – ключевой момент в развитии отечественного автопрома. Программа заработала в 2022 году. В первые два года по ней было выделено 100 млрд, по итогам 2024 года будет еще 50-60 млрд.

В условиях текущих процентных ставок на финансовом рынке прямое кредитование под льготный процент становится наиболее эффективным инструментом поддержки реального сектора. Субсидировать банковскую ставку нет смысла, когда на прямой льготный кредит требуется не сильно больше финансовых ресурсов.

Например, для льготной ставки в 5% необходимо субсидировать порядка 17% от нынешней банковской ставки. С каждой 1000 рублей это будет выходить 510 рублей в год, которые напрямую в бюджетную систему не вернутся. А вот прямое кредитование предприятия по ставке в 5% вернут через те же три года в бюджет 1150 рублей, которые можно реинвестировать дальше. И это для государства выгоднее во всех смыслах.

Поэтому институты развития нуждаются в еще большей докапитализации и расширении своей деятельности.

Центробанк ужесточил макропруденциальные лимиты по необеспеченным кредитам на 4 квартал 2024 года

Регулятор объяснил эту меру стремлением ограничить закредитованность граждан: поскольку часть граждан отдает на погашение кредитов более половины своего дохода, то часто допускаются просрочки, что влечет риск потерь для кредитных организаций. Обновленные же лимиты позволят улучшить структуру выдаваемых кредитов и повысить их обеспеченность.

Также ЦБ объявил о повышении с 1 ноября надбавок по нецелевым потребкредитам с залогом транспортного средства. Во 2 квартале около 40% кредитов под залог авто пришлись на заемщиков с высокой долговой нагрузкой. Поэтому данная мера призвана ограничить обход макропруденциальных лимитов банками.уточнили в ЦБ.

Спустя год Центробанк наконец-то начал принимать меры, которые в действительности способны затормозить темпы роста потребительского кредитования. С другой стороны, регулятор фактически признал то, что высокий уровень ключевой ставки не работает и необходимы другие инструменты.

Взята многострадальная Синьковка. Штурмовали примерно год. Перед Купянском осталась только Петропавловка

Село вроде небольшое, но географически очень неудобное для штурма. Леса, возвышенности, овраги. Как и по всей Слобожанщине

Минимум пятеро погибших и около сорока пострадавших в Белгороде после очередного ракетного удара ВСУ. В том числе шестеро детей. Били кассетными боеприпасами из чешской РСЗО "Вампир". Специально, чтобы убить как можно больше русских людей.

Враг осознает неизбежность своего поражения. В победу на той стороне могут верить уже даже не фанатики, а психически нездоровые люди. Наше успешное наступление на Донбассе, продвижение под Купянском, нанесение серьезных потерь противнику в Курской области - так называемое украинское государство катится к концу своего существования. Но от этого оно лишь опаснее.

Украина - это анти-Россия. А, значит, перед смертью постарается нанести нам как можно больший ущерб, окончательно сорвавшись с цепи. На фронте сделать они ничего не могут, но очевидно желание нарастить число и тяжесть террористических атак. С нашей стороны необходимо определить цель уничтожения военно-политического руководства противника. И преследовать их, где бы они ни находились.

Производство грузовых вагонов в России продолжает расти, однако темпы замедляются. Результаты за январь-июль 2024 года:

Всего - 41,3 тыс. (+22,2%)
• Полувагоны - 15,8 тыс. (рост в 1,5 раза)
• Хопперы - 10,9 тыс. (+8,4%)
• Цистерны - 6,7 тыс. (+45,6%)
• Платформы - 4,5 тыс. (-28,8%)
• Прочие вагоны - 3,4 тыс. (-34%)

По итогам полугодия было +24%, а за семь месяцев - уже +22,2%. Сказываются два фактора. Во-первых, начинается высокая база второго полугодия 2023 года, когда производство резко прибавило. Во-вторых, мощности предприятий вагоностроения загружены практически полностью и несмотря на сохраняющийся спрос нарастить выпуск не представляется возможным.

При этом спрос на вагоны сохранится в долгосрочной перспективе. Особенно с учетом роста количества списаний. Поэтому необходимо сосредоточить усилия на создании новых производственных мощностей.

Усилия региональных властей по сокращению количества абортов дают положительный результат. Хороший пример субъектам федерации подал губернатор Смоленской области Василий Анохин, лично включившийся в борьбу против детоубийств. На Смоленщине, как и ещё в девяти регионах, уже принят закон о запрете склонения женщин к аборту. Активизация работы женских консультаций и просветительской деятельности привела к уменьшению количества искусственных прерываний беременности на треть.

За январь-июнь 2024 года в Смоленской области число абортов стало меньше на 28% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. На 24% возросло количество женщин, поменявших своё решение в пользу сохранения жизни ребёнка после визита в женскую консультацию. Власти, в частности, применяют методику анкетирования и разбирают каждый случай индивидуально.

В Смоленской области многодетные семьи имеют ряд льгот: в частности, 30%-ую скидку на оплату услуг ЖКХ. Учащиеся учреждений средне-специального и высшего образования получают ежемесячную выплату. Всего профильных мер соцподдержки в Смоленской области – тринадцать (и это в довольно небогатом субъекте).

Меры, аналогичные смоленским, должны быть распространены и на другие субъекты федерации. В то же время без мер на федеральном уровне не обойтись.

Вслед за взятием Карловского укрепрайона Русская армия установила контроль над Галицыновкой и Долиновкой, где противник особо даже не попытался оказать сопротивление. Сейчас идет штурм Желанного Первого.

ВСУ будут стараться организовать оборону по линии Селидово – Украинск – Горняк.

При этом, далеко на восток, уже почти под Донецком остается заноза-укрепрайон Невельское. За 2 года о него было сломано много копий. Надеюсь, "захысникам" Невельского не удастся вовремя уйти. А они пока что еще там.

Замерзнет ли зимой Европа?

Такие вопросы с наступлением осени станут звучать все чаще, а различные "эксперты" будут утверждать, что в этот раз уж точно им не сдюжить. Конечно, может произойти все, что угодно. И аномальные холода, как это было зимой 2021 года, исключать тоже нельзя. Однако в настоящий момент никаких предпосылок к тому, что Евросоюз тяжело пройдет зиму, нет.

Так, на конец августа подземные хранилища газа в Европе заполнены на 92%. Всего к настоящему моменту закачано более 100 млрд кубометров "голубого топлива". И пополнение продолжается. 100% достичь чисто технически невозможно, но до 95-97% дойти могут. Плюс, СПГ-терминалы работают далеко не на полную мощность.

Поэтому дефицита газа в Европе вряд ли случится. Хотя разрыв с Россией все же прошел болезненно. Теперь вместо трубопроводного газа в ЕС поступает дорогой СПГ. И если ранее при текущих параметрах стоимость "голубого топлива" составляла бы 220-270 долларов за тысячу кубометров, то сейчас – более 400 долларов в летнее время. А это, в свою очередь, сильно бьет по реальному сектору экономики. Деиндустриализация продолжается. Главным бенефициаром подобного процесса являются США, которые последовательно превращают Европу в колонию формируемого американского макрорегиона.

Объем денежной массы М2 в реальном выражении попал в стагнацию

На 1.08.24 объем М2 составил 104,3 трлн рублей, что на 18,2% выше, чем годом ранее. В реальном выражении (с поправкой на инфляцию) это +9,07%. Темп роста небольшой, но хоть какой-то.

Зато с начала года объем денежной массы в номинальном выражении вырос на 6%, а в реальном – всего на 1%.

Таким образом, Центробанку удалось остановить рост М2. Однако, как видим, это никоим образом не влияет на инфляцию. Все потому, что уровень монетизации российской экономики остается крайне низким и составляет порядка 55-60%.

Премьер-министр Армении Никол Пашинян пошел ва-банк. Западные хозяева требуют от него решительных действий, ведь недавний визит Владимира Путина в Азербайджан существенным образом усилил позиции России не только в Закавказье, но и на всем евразийском меридиане Мурманск – Мумбаи. В деталях о поездке Путина в Баку и переговорах с Алиевым я писал здесь.

Если кратко – Азербайджан, вступая в БРИКС, начинает интеграцию в российский макрорегион. Через его территорию пройдет основной маршрут Международного транспортного коридора (МТК) "Север – Юг".

МТК является геоэкономическим меридианом, который соединит российский и индийский макрорегионы, позволив им полностью раскрыть потенциал двустороннего сотрудничества. Таким образом, два макрорегиона получат дополнительные геополитические и геоэкономические ресурсы.

"Акционеры", формирующие американский (англосаксонский) макрорегион, видят Индию в качестве противовеса Китаю. В особенности, если в 2030/40-е годы состоится большая война между макрорегионами. Вашингтон заинтересован в выстраивании союзнических отношений с Дели на правах старшего партнера. И прилагает в настоящий момент все усилия, чтобы запустить данный процесс. К слову, недавний визит Нарендры Моди в Киев, так удививший российскую аудиторию, непосредственным образом связан с указанными выше событиями.

Однако необходимо отметить, что Дели (во всяком случае, нынешняя правящая элита) аккуратно отвергает предложения американцев, поскольку считает, что Индия может сформировать свой суверенный и мощный макрорегион. По крайней мере, все возможности для этого имеются. А развитие геополитических и геоэкономических связей с Россией их только усилит.

Для сговорчивости Дели "акционерам" необходимо поставить крест на перспективах евразийского меридиана "Север – Юг", что автоматически ослабит как Россию, так и Индию. Тягаться с Китаем один на один индийскому макрорегиону будет невозможно, а других вариантов, кроме как стать младшим партнером Вашингтона, не останется.

Закавказье – самое уязвимое место МТК "Север – Юг". К тому же, позиции у "акционеров" там неплохие. Глобалисты оставили хорошее наследие. В том числе в виде "соросенка" Пашиняна. Война в Закавказье, сначала интенсивная, потом вялотекущая, существенно снизит потенциал евразийского меридиана. А размораживать и замораживать региональные конфликты США умеют. К тому же, если "британцы" все же объединятся с "акционерами", опыта им будет не занимать.

Задача Пашиняна – спровоцировать эту войну через усиление присутствия в Армении Запада. В первую очередь – с военной точки зрения. Сами американцы или британцы соваться туда не хотят, зато готовы отрядить на эту роль французов. Поставленный глобалистами Макрон, напомню, также примкнул к "акционерам" и способствует превращению Европы в колонию американского макрорегиона.

В недавнем разговоре с Путиным Пашинян заявил, что Армения не нуждается в посредниках и будет вести прямые переговоры с Баку. Причем раскрытие этих деталей разговора произошло с армянской стороны. Кроме как открытой провокацией подобное назвать нельзя. Как и еще одно провокационное заявление Пашиняна, который предложил Алиеву "встретиться на границе". Сразу же возникает вопрос: на какой границе?

Отказываясь от трехстороннего формата, Пашинян идет ва-банк, поскольку никакие прямые переговоры невозможны. Баку абсолютно обоснованно не видит смысла вести диалог с Ереваном, который постоянно срывает договоренности. Проще и надежнее устроить Карабах 2.0., после чего в Армению официально зайдут войска одной или нескольких стран Запада.

Но подобное станет возможным только в случае выхода Армении из ОДКБ. И Пашинян ведет именно к этому. Впрочем, не факт, что успеет.

На Торецком направлении под наш контроль перешла Дружба. Начинается охват Торецка (Дзержинска) с восточного фланга. Впереди – Дачное, а дальше – Дылеевка, где противник старается укрепиться.

В самом городе также идут бои. Есть продвижение по улице Дзержинского. Но взятие Торецка в лоб никто не планирует. Здесь идут бои определенной интенсивности и если противник продавливается, то уже следует продвижение.