«Один из принципов, который продвигается в ВТО – обеспечение инклюзивности торговли, для того чтобы она не была уделом крупных стран/компаний, а вовлекала все страны и людей из всех сфер жизни: потребителей, женщин, малые предприятия, чтобы все они извлекали выгоду из развития глобальной торговли» – цитата из выступления KEF-2019 главного экономиста ВТО д-ра Роберта Купмана.

Еще несколько положений из его презентации:
• Исторически рост ВВП двигался рука об руку с интеграцией в мировую экономику. И хотя здесь не идет речь о причинно-следственной связи, мы знаем, что торговля увеличивает рост через различные каналы. Выгоды от торговли – это увеличение благосостояния (более низкие цены, более высокая реальная зарплата, большее разнообразие товаров), производительности (более дешевый импорт факторов производства, специализация).

• Торговля – это не проблема, а решение. Торговля и технологии заставляют задуматься о структуре экономики. Роботизация вытеснит до 20 млн рабочих мест в промышленности к 2030 году, но в секторе услуг возможности автоматизации не столь велики. Цифровые технологии позволяют талантливым людям работать дистанционно на рабочих местах в развитых странах и конкурировать за услуги и профессиональные рабочие места с местными работниками. Растущая мобильность трудовых ресурсов – важная выгода технологий и торговли.
• ВТО по-прежнему играет важную роль, поскольку поспособствовало созданию справедливых условий игры как для бизнеса, так и для стран, повысило уровень прозрачности и помогло снизить тарифы. Однако мир сильно изменился с момента создания ВТО, поэтому вполне справедливо то, что правила нужно обновить, поэтому идут дискуссии о реформировании ВТО.

На KEF-2019 глава представительства Всемирного банка в Беларуси Алекс Кремер говорил о том, что не стоит мешать инвестициям идти туда, куда они стремятся естественным образом – иначе они дают очень низкую отдачу.

Судя по темпам роста инвестиций в основной капитал в 2019 г. (+4.3% г/г за 9 месяцев, 3.1% г/г за 3 квартал), это хороший совет: инвестиции растут совсем не тем темпом, когда можно не обращать внимания на их эффективность.
И инвестиции, конечно, не «размазаны» ровным слоем по всей территории страны. Минск за 9 месяцев 2019 г. получил 20.6% всех инвестиций, следующие 10 административно-территориальных единиц (АТЕ), в том числе 4 областных центра – 35.1% всех инвестиций, а 20 АТЕ с наименьшими инвестициями – всего 1.4% всех инвестиций по стране.
В числе «чемпионов» по росту инвестиций два района, где реализуются проекты, связанные с добычей калия (Любаньский и Петриковский), Чериковский район, где строится крупнейшая в стране солнечная электростанция, Оршанский район, получивший в прошлом году особый статус и государственные инвестиции, и Пуховичский район, где строится агропромышленный комплекс Белорусской национальной биотехнологической корпорации (в основном на китайские кредиты). Если вычесть эти районы, то вклад оставшихся АТЕ (включая г. Минск) в прирост инвестиций по стране составит 0.1 процентного пункта.
То есть история инвестиций в Беларуси в 2019 г. – это в основном история пяти крупных государственных или квазигосударстенных проектов. Но на смену крупным проектам недавнего прошлого – Островецкой АЭС, завода белой жести в Миорах и Кроноспана в Сморгонском районе – в соответствующих АТЕ в текущем году никто не пришел. Прямые иностранные инвестиции в Беларусь – это по-прежнему в основном реинвестированные доходы тех, кто уже давно здесь работает, а новых инвестиций за год «наскребается» примерно полмиллиарда долларов.
Поэтому к совету Алекса Кремера можно добавить еще один: прямые переговоры с китайцами или русскими – это важно, но низкая активность внутренних и «нестратегических» иностранных инвесторов должна заставить задуматься об инвестиционном имидже нашей страны и его неэкономических причинах.

Белстат опубликовал первую оценку темпов прироста реального ВВП за январь-октябрь – 1.1% г/г.
Это больше, чем в сентябре (1% г/г), но до «трендового» значения (1.6% г/г) рост пока не дотягивает. Хотя маленький повод для оптимизма есть: по сравнению с провальным вторым кварталом (когда реальный ВВП вырос всего на 0.5% г/г) рост продолжает ускоряться: по нашим оценкам, в третьем квартале реальный ВВП прибавил 1.2% г/г, а в октябре – 2% г/г. Ускорение третьего квартала практически целиком объяснялось приростом экспорта нефтепродуктов из-за увеличения поставок российской нефти – вместо «стандартных» 4.5 млн т мы купили 4.96 млн т, чтобы закрыть «провал» второго квартала (4.03 млн т), связанный с «грязной нефтью».

Что подстегнуло рост в октябре, сказать пока сложно (октябрьской статистики опубликовано слишком мало), но пока это больше похоже на выброс, чем на тенденцию к ускорению. Об этом же говорит динамика экономического самоощущения компаний (данные Нацбанка). С начала 2018 г. баланс ответов (с учетом сезонности) колеблется вокруг -10.6 процентного пункта (от -13.2 до -7.3), и октябрьское улучшение (с -10.1 до -8.9) находится в рамках этого коридора, то есть ожидать заметного ускорения роста исходя из настроений компаний пока не приходится.

С момента создания KEF эволюционировал от «междусобойчика» на 100 человек до крупнейшего в стране форума по вопросам социально-экономической политики. Риторика его спикеров менялась, но вот тематика?
Если в 2015 году все представители госорганов в унисон с международными финансовыми организациями говорили о том, как страна будет делать реформы (в диссонанс вступил только Кирилл Рудый, в то время помощник Президента по экономике, с его культовым «Почему реформы не получатся»), то в 2019 году МВФ и Всемирный банк всё ещё убеждали белорусов, что реформы нужны, а министр финансов, отвечая на вопрос о том, планирует ли Беларусь обращаться в МВФ за кредитом, говорил, что сперва мы должны определиться, каких реформ мы хотим.
Подробнее о затянувшейся неопределенности в экономической политике в отражении KEF – в подкасте наших медиа-партнеров, Центра новых идей, с участием Сергея Чалого, Ольги Лойко и Александра Чубрика.

За счет чего растет экономика беларуси: с Белазов на Джили
Более половины всего прироста ВВП в январе-октябре обеспечила Минская область (0.64 процентного пункта) – больше, чем следующие по вкладу 2 региона вместе взятые (г. Минск и Брестская область, по 0.24 процентного пункта). Секрет успеха Минской области (она единственная выросла больше чем на «прогнозные» 4%) – в быстром росте обрабатывающей промышленности и строительства.
Строительство – это крупные инвестпроекты (Славкалий в Любаньском районе и БНБК в Пуховичском районе), а обрабатывающая промышленность – это производство транспортных средств (2.9 процентного пункта из 2.8% г/г прироста промышленного производства Минской области в январе-октябре).
Транспортные средства – это легковые автомобили (Белджи), производство которых в январе-октябре более чем удвоилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это позволило «прикрыть» существенное – на 16% г/г – падение производства карьерных самосвалов (вклад соответствующего вида деятельности в прирост промышленного производства Минской обл. -1.2 процентного пункта).
Такие изменения чреваты ростом внешнеторговых дисбалансов – импортоемкое производство Джили рассчитано на внутренний рынок, а сокращение производства Белазов – это минус экспорту.

Белорусские медиа написали, что "средняя заработная плата в Беларуси в октябре возобновила рост".
Но октябрьское увеличение зарплаты (+14.9 BYN к сентябрю) было меньшим, чем в прошлом году (+36.1 BYN), поэтому в годовом выражении рост реальной зарплаты замедлился до минимума с начала года (6.2% г/г). Это все еще больше, чем темп прироста производительности труда в реальном выражении (по нашим оценкам, в октябре она увеличилась на 2.1% г/г), но разрыв между темпами роста зарплаты и производительности тоже уменьшился и достиг годового минимума и, не считая декабря 2018 г., минимума за последние 24 месяца. Рост реальной зарплаты опережает рост реальной производительности труда уже 30 месяцев подряд.

Насколько это тревожный сигнал?
Темпы роста номинальных показателей зарплаты и производительности труда тоже расходятся, но не так сильно и не настолько долго (рост зарплаты опережает рост производительности 10 месяцев подряд).
Возможная причина – обострение конкуренции за работников на рынке труда. В условиях растущей поляризации (Минск – регионы, IT – другие секторы, Беларусь – соседние страны) наниматели могут повышать зарплату, чтобы удерживать/привлекать работников.
Повышение зарплат бюджетников тоже укладывается в такое объяснение: удерживать кадры при существующем уровне зарплаты (в октябре зарплата в образовании составляла 74% от средней по стране, в здравоохранении – 79%, в секторе «деятельность библиотек, архивов, музеев и прочая деятельность в области культуры» – и вовсе 56%) становится все сложнее.

Беларусь подвержена "первородному греху"
Большинство ее внешнего государственного долга и даже внутренние государственные облигации номинированы в валюте, а это значит, что девальвация несет дополнительные угрозы и риски для роста. Об этом на совместном семинаре НБРБ и BEROC говорил заместитель начальника Управления исследований Национального банка Михаил Демиденко. Пора занимать в национальной валюте, хотя бы на внутреннем рынке. Ведь рост нашего ВВП, выраженного в долларах, гораздо ниже 5-6% годовых, которые мы платим по облигациям.

Всемирный банк обновил свой среднесрочный прогноз
По новым оценкам, в 2019 г. реальный ВВП вырастет на 1% (фактический рост – 1.1%г/г в январе-октябре), а в 2020 и 2021 гг. рост замедлится до 0.9 и 0.5% г/г соответственно. Прогноз на 2019 г. выглядит несколько заниженным, по крайней мере в отношении темпов роста валового накопления основного капитала: прогноз Всемирного банка – 0.5%, факт за январь-сентябрь – 4.3% г/г (оценка Исследовательского центра ИПМ). Дальнейшее замедление ожидается из-за снижения темпов роста потребления домохозяйств (в 2020–2021 гг.) и падения инвестиций в 2021 г.
К основным среднесрочным рискам Всемирный банк ожидаемо относит неопределенность в отношении компенсации последствий налогового маневра и «ограниченные структурные изменения».
В условиях ожидаемого падения инвестиций важное значение приобретает доступ к финансированию (соответствующие результаты опроса BEEPS - в сопутствующей аналитической записке). По мнению Всемирного банка, повысить доступность финансирования можно, внедрив «работающую систему урегулирования проблемных кредитов» для сокращения объема резервов по займам с высоким уровнем риска и ухода от практики пролонгации необслуживаемых кредитов путем оформления новых кредитов.

Исследовательский центр ИПМ и BEROC сейчас проводят исследование отношения населения к системе социальной защиты (немножко результатов на KEF-2019 представил Александр Чубрик).
Пока мы обрабатываем данные опросов, социолог ИЦ ИПМ Дарья Урбан в своем канале публикует опросы из анкеты. Если вам интересно сравнить свои ответы с результатами национальных опросов - милости просим!
Результаты нацопроса будут завтра.

Дом, огород и телевизор - так видят время пенсионеров наши подписчики.
Огород, внуки и дом - на эти три занятия уходит время пенсионеров по мнению подавляющего большинства участников национального опроса.
Хотя данные не очень-то сопоставимы: у респондентов нацопроса была возможность выбрать до пяти вариантов ответа, а опросы в телеграме не позволяют делать множественный выбор… и добавлять больше 10 вариантов ответа, так что не всё, что было в анкете поместилось в телеграмный опрос.
Провокационный вариант из телеграма («проживают жизнь») в основной опросник мы не включали.