Продолжение про сильный рубль. #USDRUB #РУБЛЬ 🇷🇺

Для того, чтобы рубль развернулся и сменил тенденцию на укрепление, нужно, чтобы произошли серьезные изменения, как на уровне баланса покупателей и продавцов или на геополитической арене. Например, чтобы Газпром отказался от продажи газа за рубли; либо произошла полная отмена принудительной продажи валютной выручки.

Мне кажется, в формировании представления людей, какой курс будет выгоден, виноваты российские СМИ.

Ранее СМИ объявили, что для бюджета будет хороший курс 73, потом сказали про 67, сейчас говорят, что ниже 60 это уже кошмар для экспортеров. Я не считаю, что какая-то из этих цифр сейчас будет верной и приближенной к реальности. В моих прошлых расчетах "на пальцах" получалось, что 45-50 рублей за один доллар - это еще профицитная зона бюджета. Большая часть аналитиков воспринимают ситуацию в том виде, какая она была до февраля 2021 г.

У финансовых аналитиков сложилось не верное представление, что существует определенная группа контрактов, которая с момента спецоперации не менялась. Дело в том, что многие контракты сейчас как раз активно пересматриваются. Это происходит из-за перенаправления торговых оборотов от стран недружественных для нас в сторону стран дружественных. И с ними у нас торговый оборот начинает нарастать именно в рублях и валютах восточных и азиатских стран. В таком случае сильный российский рубль будет нам более интересен.

При этом, все забыли про целый ряд указов Президента об исполнении обязательств перед недружественными странами. Эти указы меняют ситуацию коренным образом, когда необходимо оплатить долги наших компаний и долги РФ перед зарубежными партнерами в рублях. Тут все просто, если надо вернуть 1000$, то при конвертации на бирже отдать 64'000 или 80'000 рублями разница существенная (разумеется, на момент выплаты процентов по облигациям). Многие заметили, как ситуация развивается при оплате газа за рубли, открыты уже 20 счетов в Газпромбанке. Даже если какие-то страны не будут напрямую покупать у Газпрома, то они это будут делать через "виртуальный" реверс оплачивая тем странам, что уже покупают газ за рубли.

🙅‍♂️ Конечно, я ни в коем случае не призываю впадать в крайности, как многие пишут про доллар по 30, по 20 и тому подобное, рамки разумного будут соблюдаться. Как только рубль определит для себя дно, появится коридор понятный для всех участников, как импортеров, так и экспортеров. Нам как инвесторам надо безусловно следить за ситуацией и новыми указами Президента и ЦБ РФ. Для меня стало очевидно, что после 24 февраля ситуация изменилась навсегда, возвращаться к старому никто не собирается.

Пора уже привыкать мыслить новыми форматами, со временем рубль станет сильнейшей региональной валютой, .

Ждем, следим...

Биржа теперь денежный сливной бачок? 🦌

Мало кто знает, но биржа - это быстрый способ утилизации огромного количества денег. У компании Netflix #NFLX была капитализация 265 млрд $, а стала 81 млрд $. Вот так легко минус 70% капитала за несколько месяцев утилизировали. Примеров масса и это только цветочки. Некоторые ещё любят считать состояниями богатых людей. Почему-то есть категория людей, которым это доставляет особенное удовольствие. Мне всегда было интересно, почему столько переживаний - кто насколько спустился в списке Forbs? Интересно это только СМИ, они сами раздувают сенсации, "пульсяне" потом читают.

Тем, кто находится в этом списке, не нужно переживать, что он как-то недостаточно богат или находится ниже строчкой. У него в голове другие мысли: А верно-ли оценены активы? Справедлива текущая их стоимость? Какие финпотоки увеличились, а какие уменьшились? Какие процессы в своём бизнесе можно ускорить и улучшить/автоматизировать? Как обойти санкции и прочее другое...

Почему такие вопросы об эффективности бизнеса не задают СЕБЕ инвесторы, что собираются покупать эти бумаги? Для меня это странно, а пора уже задавать. Взамен этого часто используют мультипликаторы компании и проводят их историческое сравнение, выводят средние параметры. На спокойном рынке при растущем тренде это работает, но не сейчас.

🤔 Почему старые уровни цен и мультипликаторы могут вас обманывать?

Чтобы понять, насколько дорогая или дешевая компания, нужно от чего-то отталкиваться. Самое простое - от исторических данных компании за прошлые периоды, также сравнивают данные по отрасли. НО сравнения данных 2020-21 годов с 2022 годом будут не уместными. Тем более, что фундаментальные факторы теперь изменились. Профессиональный экономист и инвестор тем и хорош, что он оценивает ТЕКУЩУЮ ситуацию и компанию в ЭТИХ условиях. Потом делается вывод, насколько она правильно оценена рынком или наоборот переоценена. Простой пример, для российских акций первый квартал 2021 года и первый квартал 2022 года, условия разные? Конечно, между ними ПРОПАСТЬ! Так зачем сравнивать эти мультипликаторы между собой? Тоже самое могу сказать про американский рынок. Весь 2021 год ФРС накачивала в него по 140 млрд $ в месяц, почти под нулевую ставку! Сегодня наоборот будет забирать ликвидность и ставка растет вверх. Почувствовали разницу? Условия разные.

Поэтому падают акции США - это идет их справедливая переоценка. Об этом падении я постоянно пишу на канале и говорю на своих стримах. Как ранее указывал и на снижение рынка акций России, еще до спецоперации. Как теперь оценивать компании? Сейчас выходит на первый план правильное понимание финпотоков, техническая подкованность, плюс торговый опыт и многие другие нестандартные подходы к инвестированию.

P.S. Все тайны познать сразу невозможно, буду постепенно открывать эту завесу, там много в чертогах разума хранится. Чем дальше, тем интереснее.

Коллеги, конференция прошла великолепно, очень много интересных тем обсудили на самом мероприятии и в кулуарах. Уровень спикеров был высочайший: присутсвовали управляющие крупнейшими фондами, представители страховых фондов, НПФ, рейтинговых агентств, НАУФОР, макроэкономисты, представитель Банка России и многие другие. Чуть позже выложу видео с моим выступлением. Очень все понравилось, надеюсь побывать ещё в декабре на их мероприятии.

Благодарю за тёплый приём! 😊

Пару слов про дефолт и чем он грозит России?

С 25 мая Минфин США отказался продливать генеральную лицензию для обслуживания внешнего долга России. Именно вот в такой формулировке, а не вводит запрет, как многие пишут. Можете сами посмотреть вот ссылка.

К чему это приведет? Какие последствия стоит ждать?

Похоже главное последствие это как раз информационная победа, посмотрите Россия больше не может платить по своим обязательствам. Для слабо разбирающихся людей это довольно приличный шок. Кто будет искать информацию, что кому запретили, для многих Россия теперь не платит, вот главное. Большинство держателей облигаций России находятся в Европе, это дополнительный удар со стороны США по ним. Общий объем госдолга РФ по данным Минфина 57,14 млрд. $, при этом купонных выплат в этом году еще около 1 млрд.$. У России достаточно ресурсов для обслуживания своих обязательств, но это уже никому не важно. Ситуация довольно парадоксальная ограничивать своего заёмщика платить по своим долгам! 🤯

Многие пишут, что это приведет к конфискации российского имущества за рубежом и еще приплетают сюда золото-валютные резервы (ЗВР), что таким образом хотят легализовать их заморозку. Обычно это пишут люди плохо разбирающиеся в ситуации.

Дело в том, что согласно статьи 2 ФЗ о "Центральном банке Российской Федерации": "Государство не отвечает по обязательствам Банка России, а Банк России - по обязательствам государства, если они не приняли на себя такие обязательства или если иное не предусмотрено федеральными законами". 300 млрд.$ ЗВР, что заморозили принадлежал Банку России. Фактически, юридических последствий это не вызовет за исключением, того, что РФ не сможет больше занимать на внешних рынках у тех стран, что будут объявлять нам дефолт.

Что касается экономических, тут есть интересные моменты - давление на рубль и его укрепление может продолжится, так как необходимо, будет исполнять указ Президента и выплачивать долги на специальные счета в рублях, то есть доллары в таком случае на бирже брать не нужно! Получается над рублем в среднесрочной перспективе может нависнуть продажа долларов в размере 57,14 млрд. $ со стороны Минфина! Или наоборот отсутствие покупок валюты!

P.S. А что изменится для простого россиянина? Мой ответ прост - ничего!

Сегодня будет готова запись моего выступления. Там я рассказал много интересного. Ждите. 🥳

По многочисленным просьбам моих подписчиков публикую видео с моим выступлением на конференции институциональных инвесторов Investfunds Forum XIII.

P.S. Жду от Вас реакций, если интересна трансляция с интересными "инсайдами" прошедшего мероприятия.